Rahoituskierros

Kunnianhimo, kiire ja ajatus, että nyt mennään, johti Videobotin ensimmäiseen 2,2m€ rahoituskierrokseen. Tässä jaksossa keskustelemme Videobotin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Matias Mäenpään kanssa miten kierros, jota Matias pitää jopa liian suurena, vaikutti Videobotin kehitykseen ja seuraavaan rahoituskierrokseen. Kerätyt miljoonat kun kasvattivat likvidaatiopreferenssin tuomaa kuormaa ja pakottivat suurempaan menestykseen. Ensimmäisen kierroksen suurempi valuaatio nosti myös tulevan toisen kierroksen valuaatiota ja menestymisen taakkaa.

Ensimmäinen kierros tuli kasaan parissa viikossa. Kierros kerättiin asiakaspidolla, Videobotilla oli 10 asiakasta ennen Y-tunnusta ja 20 asiakasta ennen pankkitiliä. Viiden kuukauden päästä kaksi ensimmäistä VC:tä rahoittivat koko kierroksen muiden nenän edestä.

Toinen kierros vaatikin sitten jo noin 35 VC:n tapaamista. Enää sijoittajille ei riittänyt pelkkä PowerPoint ja visio, vaan tuloksia piti perustella myös toteutuneiden numeroiden avulla. Ja jos jotkut numerot eivät olleet kohdillaan, sijoittajakeskustelut ohjautuivat siihen, että miten numerot saadaan kohdilleen. Kierros kuitenkin tuli kokoon jouluksi, kuukautta ennen kassan kuivumista. Mukaan 2,8m€ kierrokseen tuli yksi uusi VC Belgiasta vanhojen kahden VC:n lisäksi. Sen verran kierros otti koville, että kierroksen synkimpinä hetkinä Matias kaipaili neuvonantajasta kaveria kierroksen kokoamiseen. Myös bisnes kärsi avun puuttumisesta fokuksen ja energian mennessä kierroksen keräämiseen.

Kun kierrokset on käyty läpi, siirrymme keskustelemaan Matiaksen enkelisijoitustaustasta ja sen antamista opeista founderille. Matias kertoo, kuinka pitchasi sijoittajalle Videobotin tarinaa saatujen oppien perusteella, mutta tuli tavallaan pelästyttäneeksi VC:den assosiaatit. Partnerit onneksi rakastivat tapaa ja Matias erottui edukseen muista foundereista.

Jakson lopussa vielä Matiaksen kolme muuta vinkkiä foundereille rahoituksen nostamiseksi.

Tässä Rahoituskierros-podcastin jaksossa vieraana on Cronvallin perustaja ja toimitusjohtaja Walter Masalin. Cronvall rakentaa teollisuuden ja rakentamisen hankintoihin digitaalista alustaa, jonka tavoitteena on tehdä ostamisesta läpinäkyvämpää, nopeampaa ja tehokkaampaa. Cronvall julkisti marraskuussa 2025 3,9m€ rahoituskierroksen, sijoittajina Greencode Ventures, Stephen Industries ja Innovestor.

Jakson teemana on kuitenkin Walterin kokemukset VC-sijoittajana ja hänen mielenkiintoinen kokemus sekä sijoittamisesta että startupin rakentamisesta. Miten Walter aikaisemmin sijoittajana arvioi perustajia ja mitä oppeja hän on kokemuksistaan ottanut itseensä perustajana? Mikä hänen omassa startupissaan oli hänen omasta mielestään vikana ja miten sijoittajat viasta huolimatta saatiin sijoittamaan yhtiön?

Walter tarjoaa mielenkiintoisen näkökulman startupien rahoituskierroksiin sijoittaja- että perustajakokemustansa kautta. Kokemukset molemmilta puolilta pöytää tarjoavat kokonaisvaltaisemman ymmärryksen miten  rahaa kannatta VC:ltä nostaa.

Lopussa Walterin kolme vinkkiä rahoituksen keräämiseksi.

3DBear on toiminut ja kerännyt rahoitusta Euroopassa, USA:ssa ja Intiassa, ollut B2G, B2C ja B2B bisneksessä ja muuttunut yksisarvisen jahtaajasta kameliksi. Yhtiön liiketoimintaa ovat runnelleet koronavirus ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan. Pivotit ovat seuranneet toisiaan 3DBearin siirryttyä 3D-printtauksesta AR:ään (augmented reality), sosiaalisen median alustaksi ja simulaatioihin.

Tässä Rahoituskierros-podcastin jaksossa 3DBearin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Jussi Kajala avaa 3DBearin vaiherikasta matkaa ja sen rahoittamista. Ensimmäisen enkelikierroksen jälkeen silloinen kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Kristo Lehtonen nosti startupilleen nopeasti rahaa Yhdysvailloista. Koronan suljettua USAn markkinan yhtiö haki M4E (media for equity) rahoituksen Intiasta Intian markkinoille laajentumista varten. Venäjän hyökkäys Ukrainaan käänsi kuitenkin sijoittajien mielet voittojen kannalle, missä 3DBearin Intian bisnes ei mitenkään pysynyt mukana. Auringon laskettua Intiaan nosti 3DBear taas rahoitustaan Suomesta. Mukaan simulaatiobisneksen rahoittajiksi lähtivät  Eco-Innovation and Sustainability Oy, Gorilla Capital ja Infinit Capital.

Jaksossa keskustelemme Jussin kanssa miten vanhat sijoittajat pidetään mukana, kun yhtiö pivotoi markkinoilta, bisneksistä ja bisnesmalleista toiseen. Miten uusia sijoittajia saadaan mukaan, kun vanhoista sijoittajista osa jää kierrosten ulkopuolelle? Ja miten perustaja huomaa omien rahoittajakontaktiensa olevan väärät, kun yksisarvinen vaihtuu kameliksi?

Lopussa vielä Jussin vinkit rahoituskierroksille!

Kolmas kerta toden sanoo tai ainakin edellisten kertojen oppi tekee kaikesta helpompaa, niin myös rahoituskierroksista. Näin oli ainakin Onego Bion Maija Itkosella hänen kerätessä ensimmäistä rahoitusta Onego Biolle. 10 miljoonan euron kierros nousi helposti, sillä VTT:n tutkimushankkeen vaihtuessa yritykseksi, paikalla oli jo Agronomics Limited rahoitusta tarjoamassa kelpo ehdoilla.

Maijaa auttoi kierroksella Onego Bion innovaation koko ja laatu sekä Maijan aikaisemmat kokemukset startupien rakentamisesta kasvattamisesta, rahoituksen keräämisestä ja startupien exiteistä. Maija kun on ollut perustajana Powerkississä ja Gold&Green Foodsissa, joka paremmin tunnetaan Nyhtökaurastaan.

Onego Bion seuraava kierros vuonna 2024 oli kuitenkin vaikeampi, sillä sijoittajat olivat hylänneet Food Techin sijoituskohteena. Aikaa 40 miljoonan euron kierroksen kokoamiseen meni kuusi kuukautta aiottua enemmän. Asiaa ei auttanut eikä nopeuttanut rahojen käyttäminen tehdasinvestointeihin, sillä perinteisesti VC:t karttavat pääomavaltaisia yrityksiä.

Jaksossa keskustelemme Maijan kanssa hänen opeistaan rahoituskierroksilta, Food Techin muuttuneesta sijoittajaympäristöstä, miten muotoilija näkee startupien rakentamisen ja tuleeko founderille uni silmään yöllä, kun rahoituksen nostaminen kestää ja kestää.

Moni startup-keskustelu keskittyy kasvukäyriin, kierrosten kokoihin ja arvostuksiin. Mutta mitä tapahtuu ennen kuin nämä luvut ovat olemassa? Kun yhtiötä vasta rakennetaan, strategia hakee muotoaan ja rahoituspäätökset määrittävät tulevien vuosien liikkumavaran?

Tässä Rahoituskierros-podin jaksossa vieraana on Olavi Lumme, LUMRAn perustaja ja toimitusjohtaja. Keskustelu pureutuu siihen, millaista on rakentaa yritystä ja rahoituskierrosta tilanteessa, jossa markkina on vasta muotoutumassa ja oikeiden päätösten merkitys korostuu varhaisessa vaiheessa.

Jakson ytimessä on rahoitus. Miten rahoituskierroksia kannattaa lähestyä, millaisia signaaleja sijoittajat etsivät ja miten perustaja voi yhdistää pitkän aikavälin vision uskottavaan etenemiseen. Puhumme myös siitä, miten rahoitus vaikuttaa strategisiin valintoihin, fokukseen ja siihen, kenelle yhtiö lopulta rakentuu, asiakkaille, sijoittajille vai molemmille.

Olavi jakaa avoimesti havaintoja yrittäjän näkökulmasta. Mikä rahoituskeskusteluissa yllättää, missä kohtaa perustajat usein aliarvioivat valintojen seuraukset ja miksi kaikki raha ei ole samanarvoista, vaikka ehdot näyttäisivät paperilla hyviltä.

Jakso sopii erityisesti perustajille, jotka ovat valmistautumassa ensimmäisiin tai seuraaviin rahoituskierroksiin, jotka haluavat ymmärtää rahoituksen vaikutuksen yrityksen todelliseen rakentamiseen.

Raising hundreds of millions euros for technology that won’t fully mature for years requires a very special playbook. So how do you finance a quantum computing company when timelines are long, capital intensity is extreme, and technical risk is unavoidable?

In this episode of Rahoituskierros, we speak with Jan Goetz, Co-Founder and CEO of IQM Quantum Computers, one of Europe’s most successful deep tech scale-ups and a rare example of a quantum hardware company that has raised multiple large funding rounds in Europe.

This conversation focuses on how IQM has financed its journey from early scientific origins to later-stage growth rounds backed by international venture capital, strategic investors, and public funding. Jan breaks down how different funding rounds were structured, how investor expectations evolved over time, and what founders need to understand when raising capital for frontier technologies with long development cycles.

A key part of IQM’s story is the Finnish deep tech ecosystem behind it. We discuss the role of early institutional support from Tesi, collaboration with VTT Technical Research Centre of Finland, and the importance of committed Finnish investors Maki.vc and OpenOcean VC who were willing to fund highly ambitious technology long before it was fashionable or easy to underwrite. Jan shares why this ecosystem-level credibility mattered in attracting international capital and how national long-term players can fundamentally change a company’s financing trajectory.

We discuss how to communicate progress to investors when revenue is not the primary metric, how to balance dilution, control, and strategic alignment, and why deep tech fundraising requires a fundamentally different mindset compared to software or consumer startups. Jan also shares candid lessons on investor selection, the importance of an eco-system, and maintaining credibility over multi-year fundraising journeys.

This episode is particularly relevant for founders, investors, and board members interested in deep tech, hardware, and capital-intensive businesses and for anyone looking to understand how large, conviction-driven funding rounds are built when the payoff lies far beyond the next quarter.

Miltä tuntuu lähteä hakemaan rahaa, kun et oikein edes tiedä, mitä olet tekemässä ja enkelisijoittajat vastaavat hiljaisuudella tai murskaavalla palautteella? Tässä Rahoituskierros-jaksossa Expanlyn perustaja Michael Ovitz kertoo kierroksesta, joka aloitettiin tiimin rakentamiseksi ja päätyi oppitunniksi siitä, miten tarina, social proof ja pitchi oikeasti rakennetaan.

Alun kylmät kontaktit, “ei fundable” -leima ja VC-tapaamisten niukkuus pakottivat takaisin piirustuspöydän ääreen: mikä on meidän narratiivi, GTM-strategia ja kumppaniverkosto? Kaikki muuttui, kun mukaan saatiin Expanlystä innostunut enkeli Janne Korpela. Sen jälkeen kierroksen dynamiikka kääntyi ja muutamassa viikossa sijoittajat jo pitchasivat itseään Expanlylle.

Jaksossa puretaan enkelikylmäkontaktoinnin masokismi, tunteita herättävän deckin resepti, enkelien ja VC:iden täysin erilaiset kysymykset sekä se, miten pää kestää, kun epäonnistumisen mahdollisuutta ei voi laskea mieleen. Lopuksi Michael kiteyttää, mistä hän toivoisi jokaisen ensimmäistä kierrostaan suunnittelevan founderin saavan apua kierrokseen.

Volare on syväteknologiayritys, joka muuttaa elintarviketuotannon ja maatalouden sivuvirtoja korkealaatuiseksi rehuproteiiniksi, erikoisöljyksi ja lannoiteraaka-aineiksi mustasotilaskärpäsen toukkien avulla. Kiertotaloudelle ominainen pääomaintensiivinen teollinen tuotanto ja jokainen tehdas vaativat kerta toisensa jälkeen entistä isompaa pääomaa.  Kasvavia pääomia ei kuitenkaan kerätä ilman vielä vakuuttavampaa kaupallista näyttöä.

Tässä jaksossa Volaren kaupallinen johtaja ja toukokuun 26 miljoonan euron kierroksen jälkeen toimitusjohtajaksi noussut Jarna Hyvönen avaa, miten asiakaslähtöisyys, pääomatehokkuus ja toteutuksen nopeus loivat yhtiölle eräänlaisen flywheelin, jolla eksponentiaalisesti kasvavat pääomat kerättiin. Jatkuva keskustelu asiakkaiden kanssa, syvä asiakasymmärrys ja tuotteiden räätälöinti todellisten tarpeiden mukaan loivat pohjan ensimmäisille aiesopimuksille. Pääomatehokas tekeminen ja nopea toteutus puolestaan mahdollistivat sen, että jokaisella kierroksella voitiin näyttää seuraava konkreettinen askel: toimiva demolaitos, viranomaisluvat, kuluttajatuotteet markkinoilla ja lopulta sitovat off-take-sopimukset.

Käymme läpi, millaista kaupallista todistusaineistoa eri kierroksilla tarvittiin ja miten ”oikea sijoittaja oikeaan vaiheeseen” löytyi siemenkierrokselta 26 miljoonan euron yhdistelmärahoitukseen. Jaksosta saat konkreettisen mallin siihen, miten pre-revenue deeptech-yhtiö voi tehdä myynnistä ja intensiivisestä asiakastyöstä rahoituskierrostensa selkärangan kasvavaan rahoitukseen: jokainen testi, asiakaskokemus ja sopimus vähentää rahoittajan riskiä, kiihdyttää flywheeliä ja tuo seuraavan koon tehtaan askeleen lähemmäs todellisuutta.

Tässä Rahoituskierros-podcastin jaksossa vieraana on Miki Kuusi ja jaksossa syvennytään Woltin rahoituskierroksiin ja DoorDash-fuusioon kolmen teeman kautta: 

• Paine ja ahdistus, miten pitää pää kasassa äärettömän paineen alla?
• Luottamus, miten se säilytetään kun intressit eroavat rahoituskierroksilla?
• Peli ja peliteoria, miten noustaan mestaruusliigaan rahoitus- ja exit-neuvotteluissa?

Jaksossa Miki avaa, miksi toimitusjohtajan tärkein tehtävä on pitää oma päänsä kasassa, miksi ongelmia ei koskaan kannata kantaa yksin ja miksi tämä laji on “skitsofeenisen masokistinen”. Puhumme founderina olemisen hinnasta, mielenrauhasta, älyttömän uskon merkityksestä silloin, kun kukaan muu ei enää näe jatkamisessa järkeä, sekä siitä, miten inhimillinen kustannus pakottaa founderit kantamaan vastuun siitä, että homman on vain pakko toimia. 

Mittaamme luottamusta tilanteissa, joissa rahoituskierrokset ja exit-neuvottelut repivät sijoittajien ja founderien intressejä eri suuntiin: kahdenlaiset sijoittajat, lyhytnäköiset ja kauaskantoiset rahoitusehdot, kolhut, jotka on pakko saada ulos systeemistä, jotta voi jatkaa eteenpäin. Ja lopulta mennään peliin ja peliteoriaan käytännössä: kahdenlaiset kierrokset, kilpailun luominen rahoituskierroksilla sijoittajien välille, miksi rundi kannattaa aloittaa pienellä pyynnöllä ja miten rahoituskierrosten mestaruusliigaan oikeasti noustaan.

Fadumo Ali perusti terveydenhuollon ammattilaisia välittävän Hoiwan ollessaan vielä itse hoitajana toisen työnantajan palveluksessa. Koronan sulkiessa yhteiskuntaa jäi vastaperustetulle yritykselle vain pino laskuja. Laskuista selviytyäkseen Fadumo teki töitä oman yrityksensä kautta vapaa-aikanaan. Laskuista ylimääräiset rahat Fadumo säästi pääomaksi myöhempää kasvua varten.

Asiakkaiden ratkaistua rahoituksen, vähitellen Hoiwan kasvun esteeksi muodostui Fadumon päivätyö, joten työ muualla sai jäädä. Hoitajapula siivitti Hoiwan nopeaan kasvuun ja läpinäkyvä ja tehokas toimintatapa teki liiketoiminnasta nopeasti kannattavaa.

Nopea kasvu herätti sekä ostajien että rahoittajien kiinnostuksen ja yhteydenottoja alkoi kasaantua Fadumon pöydälle. Fadumo valitsi rahoittajat, sillä raha ei ollut Fadumon motivaatio Hoiwan perustamiseen. Rahoituksen saaminen kesti puoli vuotta ja sijoittajiksi valikoitui Nordia Management ja Trado Capital. Sijoittajia houkutteli Hoiwan tiimi, teknologia ja tapa tehdä asioita.

Nyt Hoiwa siirtyy seuraavaan vaiheeseen julkistettuaan Aurora Solutionsin, joka tarjoaa softaratkaisun kokonaisvaltaisen henkilöstöhallintoon. Skaalautuva softa on houkutellut jo uusien sijoittajien yhteydenottoja Fadumolle. Kuuntele jaksosta, miten Fadumo aikoo seuraavat rahoituskierrokset järjestää. Samalla kuulet Fadumon tärkeimmät vinkit muille foundereille sijoittajien rahan keräämiseksi.