Trotz beeindruckender Quartalszahlen der großen US-Tech-Konzerne wie Alphabet, Microsoft & Co. zeigen sich die Aktienmärkte aktuell von ihrer vorsichtigen Seite.

Neue Höchststände in den USA werden zunehmend für Gewinnmitnahmen genutzt – die Rallye verliert an Schwung. Warnsignale aus Sentiment, Positionierung und Saisonalität beginnen Wirkung zu zeigen. Der Markt wirkt überhitzt, und eine Konsolidierung scheint unausweichlich.

Doch genau in dieser Phase entstehen auch Chancen: Erste Titel und Sektoren bieten wieder Einstiegsgelegenheiten – selektives Vorgehen ist gefragt.

Bitte beachten Sie: Bei diesem Webcast der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG handelt es sich um Werbung. Der Webcast enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer grundlegenden Analyse der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf Ihre individuellen Verhältnisse abgestimmte persönliche Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- und langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Die erste Begeisterung über die Einigung im Zollstreit ist bereits verflogen. Ganz nach dem Motto „Buy the rumours, sell the fact“ zeigen die Märkte Ermüdungserscheinungen: Der Nikkei sprang zunächst auf 42.000 Punkte, korrigierte aber rasch auf 40.500. Auch der DAX erlebte am Montagmorgen einen vorbörslichen Freudensprung über 24.500 – gefolgt von einer harten Landung im Tagesverlauf.

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Die Stimmung an den Finanzmärkten bleibt freundlich, Handelsabkommen wie zwischen den USA und Japan werden positiv aufgenommen, und die Aktienmärkte – allen voran in den USA – erreichen teils neue Hochs.

Doch der Blick in die laufende Berichtssaison zeigt ein gemischtes Bild: Während Alphabet mit starken Zahlen überzeugt, berichten viele europäische Unternehmen von Währungsbelastungen. Nur wenige Sektoren – insbesondere Banken und Technologie – liefern bislang überzeugende Ergebnisse.

Gleichzeitig mehren sich die Warnsignale: Der CNN Fear & Greed Index verweilt in der Zone „extremer Gier“, das Put-Call-Ratio bleibt kritisch, institutionelle Investoren sind inzwischen voll investiert, und die saisonal gute Phase neigt sich dem Ende zu. Technische Indikatoren zeigen zunehmend negative Divergenzen.

Während Donald Trump mit neuen Gesetzesinitiativen den Weg für Kryptowährungen ebnet, bleiben die Aktienmärkte bislang entspannt. Doch unter der Oberfläche mehren sich die Warnsignale: Die Stimmung der US-Anleger verharrt in der „Extremen Gier Zone“, und auch die Put-Call-Ratio an den US-Optionsmärkten signalisiert eine hohe Spekulationsbereitschaft. Neueste Daten aus dem Fund Manager Survey der Bank of America zeigen zudem eine zunehmend bullishe Haltung institutioneller Investoren.

Die Aktienmärkte zeigen sich weiterhin stabil – gestützt durch robuste US-Konjunkturdaten, die in den USA sogar zu neuen Höchstständen führen.

Die Berichtssaison ist vielversprechend gestartet, doch unter der Oberfläche mehren sich Warnsignale: Extreme Gier dominiert das Sentiment, institutionelle Investoren sind voll investiert, und saisonale Rückenwinde lassen eventuell bald nach. Während der VIX-Index die Rallye nicht bestätigt, rückt die gezielte Titelauswahl – wie bei ASML und TSMC – in den Fokus.

Netflix überzeugt mit starken Zahlen und der schwache Dollar könnte international agierenden US-Unternehmen künftig Rückenwind verleihen.

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Die Aktienmärkte verharren nahe ihrer Höchststände – schlechte Nachrichten werden weitgehend ignoriert, während positive Impulse regelrecht gefeiert werden. Doch unter der Oberfläche mehren sich die Warnsignale: Die Stimmung unter US-Anlegern bleibt in der Zone „extremer Gier“, und auch die Optionsmärkte zeigen mit einer niedrigen Put-Call-Ratio eine hohe Spekulationsbereitschaft.

Neueste Daten aus dem Fund Manager Survey der Bank of America bestätigen den bullischen Grundton unter institutionellen Investoren. Gleichzeitig läuft die traditionell positive Saisonalität in zwei Wochen aus – ein möglicher Wendepunkt?

Unser Fazit: Trotz der robusten Marktverfassung bleiben wir vorsichtig und halten an einer neutralen Aktienquote fest.

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Nach fast zwei Jahrzehnten Seitwärtsbewegung eröffnet sich nun ein weiteres Aufholpotenzial. Doch während die Märkte neue Chancen wittern, sorgt Donald Trump mit seiner Zollrhetorik und scharfen Attacken auf die US-Notenbank erneut für Unruhe. Was bedeutet das für die weitere Entwicklung?

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Die Stimmung unter US-Anlegern hat ein extremes Hoch erreicht – die „ extreme Gier-Zone“ ist aktiviert. Doch während die Aktienmärkte neue Rekorde feiern, senden die Optionsmärkte mit einem auffälligen Put-Call-Ratio weitere Warnsignale. Die Saisonalität mahnt zur Vorsicht: August bis Oktober gelten traditionell als die schwierigsten Börsenmonate. Hinzu kommen neue fiskalische Belastungen durch ein verabschiedetes US-Gesetz mit rund 3 Billionen Dollar an zusätzlichen Schulden. Die Renditen am US-Rentenmarkt steigen erneut bedrohlich nahe an die 5 %-Marke. Und auch geopolitisch bleibt es spannend: Der Termin für neue Strafzölle wackelt – ein möglicher Start am 1. August steht im Raum. Während die US-Börsen zuletzt stark zulegten, treten Europas Märkte seit Monaten auf der Stelle. Technisch bleibt das Bild noch intakt – doch die Divergenzen mehren sich.

In einer Woche voller Impulse wirft Christian Gombert einen Blick auf die wichtigsten Termine der kommenden Tage, den aktuellen Stand des Fear & Greed Index sowie das Spannungsfeld zwischen Zinsen und Wachstum.

Die Aktienquote bleibt vorerst neutral – doch wie lange noch?

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Das erste Halbjahr 2025 war geprägt von drei großen Ereignissen – und dennoch konnten Anleger eine positive Rendite in Euro verbuchen. Doch was bringt die zweite Jahreshälfte? Christian Gombert gibt einen Ausblick auf die entscheidenden Themen für das zweite Halbjahr: Zölle, das US-Budget und die Geldpolitik der Fed.

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