Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

🎙️ Dirigeants, entrepreneurs : comment passer rapidement de quelques millions de chiffre d’affaires à plus de 70M€ grâce à de la croissance externe ?

En début de semaine, je vous ai parlé de l’incroyable parcours de Xavier RODRIGUEZ, CEO du GROUPE JARNIAS, avec qui j’ai enregistré un nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite

Je l’ai reçu pour qu’il nous dévoile sa stratégie de croissance externe, qui permet à son groupe de réaliser entre 2 et 6 acquisitions par an, tout en maintenant une croissance organique impressionnante de 25 à 35% par an.

Oui, Xavier est un dirigeant exceptionnel qui a su s'imposer comme leader dans le secteur des travaux en hauteur avec son entreprise, le groupe Jarnias.  

Partant de son rôle d’ouvrier cordiste jusqu’à devenir le dirigeant d’un groupe qui réalise aujourd’hui 70M€ de chiffre d’affaires et qui compte plus de 500 collaborateurs à travers 12 entreprises ….

Mais, le Groupe Jarnias ce n’est pas seulement une entreprise performante, c’est aussi un acteur clé dans des projets d’envergure nationale.

Par exemple, c’est l’équipe de Jarnias qui a participé à la sécurisation de Notre-Dame de Paris après l’incendie, ou encore à la maintenance des 20 000 ampoules scintillantes de la Tour Eiffel. Sans oublier leur travail sur des chantiers aussi variés que la maintenance des éoliennes ou la sécurisation des routes de montagne…

Pour revenir au sujet, ce qui m’a intéressé évidemment par rapport à mon métier c’est que Xavier a racheté plusieurs boîtes en un temps record : pas moins de 10 acquisitions, dont 7 en une seule année.

✅ Alors, dans cet épisode de presque 2h, on a parlé croissance – et pas seulement :

👉 La stratégie de croissance du Groupe Jarnias : En quelques années, il a su racheter plusieurs entreprises en développant un réseau de relations directes avec les dirigeants des sociétés qu’il cible

👉 Comment il choisit ses cibles : compatibilité culturelle, opportunités de synergie, potentiel de croissance qu’il peut apporter ..

👉 L’intégration post-acquisition : Une acquisition réussie ne se limite pas à la signature d’un contrat. Xavier nous parle de la manière dont il prépare ses équipes à intégrer les nouvelles entreprises, en assurant une intégration et une transition fluides  pour maintenir la productivité et l’harmonie au sein du groupe.

Pour écouter l’épisode :

Bred, dans ce podcast, Xavier nous partage ses leçons d’entrepreneuriat, ses réussites, mais aussi les erreurs qui l’ont fait grandir. Pour tous ceux qui s’intéressent à la croissance externe, à la gestion d’entreprise ou simplement à l’innovation, cet épisode est une mine d’or. Vous découvrirez aussi pourquoi Xavier se considère comme un véritable "croissance-ovore" ! 😉

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Dans ce nouvel épisode de Une Cession presque parfaite je reçois deux invités de marque : Sandrine Hagenbach, avocate fiscaliste, et Samuel Schmidt, avocat spécialisé en M&A Corporate. Ensemble, ils abordent le sujet crucial du financement d'acquisition d'entreprise.

Sandrine Hagenbach est une avocate fiscaliste expérimentée, ayant prêté serment en 2000 et fondatrice du cabinet Alliage en 2018. Elle se spécialise dans l'explication de concepts complexes de manière compréhensible, notamment à travers le legal design 😉  

Samuel Schmidt, quant à lui, est avocat en M&A depuis 2000 et a cofondé un cabinet spécialisé dans les opérations de LBO et de private equity en 2018.

Ce qui m’a motivé à les inviter ? Tous deux partagent une approche pédagogique et pragmatique pour rendre le droit accessible aux dirigeants d'entreprise, et vous savez à quel point j’y tiens 😉

Dans cet échange de 1h30, Sandrine et Samuel vont notamment aborder :

👉 Les différentes facettes du financement d'acquisition d'entreprise : moyens financiers disponibles pour l'acquisition d'une entreprise, incluant l'endettement bancaire, les obligations convertibles, et les fonds propres

👉Les étapes clés de structuration : création d'une holding d'acquisition, négociation d'un term sheet bancaire, réalisation des audits etc.
👉Les principaux défis juridiques et fiscaux : l'importance de constituer une équipe d'experts pour anticiper et surmonter les complexités financières et juridiques

👉Les risques juridiques :  limitations de taux d'intérêt, les dispositifs anti-hybrides, et les clauses de changement de contrôle etc.

👉Négocier les garanties et covenants à négocier :  Les différents types de covenants, ou engagements, que les entreprises doivent respecter dans le cadre d'un financement, comment les négocier etc.

👉Garanties bancaire/assurances : Importance des assurances hommes-clés et des garanties d’actifs et de Passifs

👉Impact des audits sur le financement : comment ces risques peuvent être quantifiés et négociés pour ajuster le prix de l'acquisition ou même annuler l'opération

Cet épisode passionnant nous montre l'importance de bien s'entourer et d'anticiper les risques pour sécuriser le financement. Chaque opération est unique et nécessite une analyse détaillée pour optimiser la rentabilité et minimiser les risques !

Episode prochainement disponible sur Youtube 😉

Si vous avez aimé l'épisode, n'hésitez pas le faire savoir en y mettant une petite note (idéalement 5 étoiles parce que je le vaux bien) 

Belle journée à vous 😊

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🎙️Dirigeants, entrepreneurs : comment digitaliser votre entreprise pour augmenter sa valeur sur le marché ?

La digitalisation n'est pas uniquement l'affaire des grandes entreprises. Les PME et ETI ont tout à gagner en adoptant des technologies numériques pour stimuler leur croissance et améliorer leur position sur le marché.

Et donc, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Eric Fuchs, fondateur de Digital Equity, pour nous parler de la façon dont le digital peut aider une entreprise à se développer, se pérenniser et finalement mieux se valoriser 😉

Faut dire qu’Eric est un expert de la digitalisation ayant travaillé chez Carrefour et Sonepar, où il a piloté des projets de transformations digitales majeures : marketing digital, e-commerce et création de nouvelles activités.

Depuis plus de deux ans et demi, Eric aide les entreprises familiales et les participations de fonds à accélérer leur digitalisation, avec un accent particulier sur l'intelligence artificielle. Son expertise couvre l'optimisation des processus internes, l'amélioration du marketing digital et la mise en place d'une culture d'innovation pour assurer une adoption réussie des nouvelles technologies.

Au programme :

👉 Comment Eric accompagne les dirigeants et les fonds à identifier les opportunités de croissance grâce aux leviers numériques

👉En quoi les stratégies digitales peuvent-elles maximiser la valorisation des entreprises

👉L’importance du CRM, de la Cybersécurité, de l’IA et du  Cloud Computing

👉La façon dont le digital peut transformer les processus internes pour améliorer l'efficacité opérationnelle et ainsi augmenter la valorisation Le marketing digital pour attirer de nouveaux clients et augmenter les revenus

👉Comment les outils d'analyse prédictive peuvent-ils aider à anticiper les tendances du marché et à adapter la stratégie commerciale

👉Comment l'analyse des données (big data) peut-elle permettre d'identifier de nouvelles opportunités de marché ?

Si vous êtes dirigeant d'entreprise ou investisseur, cet épisode vous donnera des idées concrètes pour intégrer la digitalisation dans votre stratégie de croissance. Mais bon, entre nous, le plus simple reste de contacter directement Eric 😉

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C’est la question à laquelle 🎙️ Jean-Michel RALLET a répondu au micro de Une Cession Presque Parfaite.

Avec plus de 30 ans d'expérience, Jean-Michel est l'un des pionniers du private equity en France. Ayant investi aux côtés de nombreuses PME et ETI, et ayant fondé MBO+ il a observé de près les transformations du marché et des pratiques d'investissement.

Ce qui rend son parcours particulièrement fascinant, c'est sa reconversion inattendue en humoriste, un virage à 180 degrés qui démontre sa capacité à se réinventer. Jean-Michel n'est pas seulement un financier aguerri, mais aussi une voix unique et rafraîchissante dans le monde de l'entreprise.

En 1990, les investissements dans le non-coté se chiffraient à seulement 500M€. Aujourd'hui, ce montant atteint 25 milliards d'euros, une croissance exponentielle qui a fait du Private Equity une véritable industrie à part entière. Cette transformation reflète une professionnalisation accrue du secteur et une évolution des mentalités des fonds d'investissement.

Durant cet épisode d'une heure, Jean-Michel partage ses observations sur cette évolution, notamment :

👉L'augmentation des valorisations : Depuis, les multiples de valorisation ont connu une hausse significative (même si la tendance est à la baisse ces derniers mois), reflet d'une compétition accrue pour les actifs de qualité

👉La mentalité des fonds : L'approche des investisseurs s'est sophistiquée, avec une attention particulière à la création de valeur sur le long terme

👉 La professionnalisation du secteur : Les pratiques se sont standardisées, avec une gestion/maîtrise des risques et des processus de due diligence de plus en plus présents et rigoureux

Jean-Michel revient également sur ses débuts dans un marché confidentiel et explique comment les critères d'investissement ont évolué au fil des années. Il insiste sur l'importance du facteur humain dans les deals, soulignant que la confiance et la transparence entre investisseurs et dirigeants sont des éléments cruciaux pour le succès d'une cession.

Pour bien terminer, Jean-Michel nous raconte comment il a transformé sa passion pour l'humour en une nouvelle carrière, tout en continuant à soutenir des causes sociales importantes. Sa capacité à se réinventer et à embrasser de nouveaux défis inspire autant qu'elle intrigue.

Pour les amateurs de théâtre et d’humour, vous pouvez retrouver Jean-Michel sur scène dès le 29 juin au Festival Off d’Avignon ! (Lien en commentaire) 😊

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Comme vous avez pu le lire, l’administration fiscale a apporté des clarifications concernant le prix d’exercice des BSPCE !

Alors, pour la 2ème fois je reçois avec grand plaisir Hugo Michelas au micro de Une Cession Presque parfaite pour apporter son expertise sur les Bons de Souscription de Parts de Créateurs d'Entreprises (BSPCE), et plus spécifiquement sur la récente mise à jour qui vient clarifier certains points essentiels.

Hugo Michelas est manager en évaluation chez Groupe Aurys et a cofondé la partie évaluation de l'entreprise. En tant qu'expert en évaluation financière, il est chargé de déterminer la valeur des entreprises et des instruments financiers au sens large. Son domaine d'expertise couvre une large gamme d'instruments, allant des Management Packages aux BSPCE, en passant par les prix de transfert et les attestations de taux. Sa présence sur le podcast pour la 2ème fois me paraissait importante pour comprendre les subtilités de la récente réforme sur les BSPCE et ses implications pour les entreprises.

La mise à jour du BOFIP concernant les BSPCE est une clarification attendue par de nombreux acteurs du secteur. Elle touche particulièrement la question du prix d'exercice des BSPCE, qui permet à un salarié d'acquérir des actions de son entreprise à un prix prédéterminé.

La réforme précise la méthodologie d'évaluation de ce prix, traite de la différence entre actions ordinaires labellisées et Actions De Préférence (ADP), et clarifie l'application d'une décote d'illiquidité sur le prix d'exercice. Ces changements sont essentiels pour permettre aux salariés de participer à la création de valeur de leur société de manière équitable, et pour les entreprises de mettre en place des plans de BSPCE attractifs.

Dans cet épisode vous allez apprendre :

👉 Rappel des BSPCE : C’est quoi ? Pour qui ? Avantages ?

👉 Mise à jour du BOFIP : qu’est-ce que ça change pour les startups ?

👉 Comment bénéficier de ces nouvelles pratiques si on a levé des fonds dans le passé ?

👉 d’où provient la différence de droits entre les actions ordinaires et les actions de préférence ?

👉 qu’est-ce que la décote d’illiquidité et comment doit-elle être calculée ?

👉 Lien entre valorisation des BSPCE et celle de la société

👉 Actions ordinaires labellisées vs Actions de préférence

👉 La bonne pratique à suivre pour les plans de BSPCE

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Le MBO est une forme d'acquisition d'entreprise où un dirigeant extérieur (ou équipe de gestion extérieure) décide d'acheter et de diriger une société. Concrètement, ça signifie que des personnes qui ne travaillaient pas auparavant dans l'entreprise, souvent des managers expérimentés, achètent une partie ou la totalité de l'entreprise et en prennent son contrôle pour la diriger. Et souvent avec une grosse part de dette, comme pour un LBO classique.

C’est une opération complexe et bien plus risquée que les autres formes de reprises d’entreprises. Et, qui de mieux qu’un expert avec une double casquette d’entrepreneur et d’investisseur pour nous parler de ce sujet ? 🤔

Alors, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir RENAUD BESANÇON, ancien patron de sociétés sous LBO et associé chez Dzeta Conseil, une société d’investissement familial et entrepreneurial qui investit dans des LBO majoritaires sur des sociétés qui réalisent entre 20M€ et 25M€ d’EBIT.

Dzeta se distingue par son investissement de fonds propres sans levée de fonds externes, favorisant une approche à long terme et une grande flexibilité dans le réinvestissement et l'accompagnement des entreprises.

Dzeta offre un accompagnement basé sur l'expérience opérationnelle de ses associés et sur une vision stratégique alignée avec les objectifs à long terme de l'entreprise.

Et, fort de sa très grande expérience terrain en tant qu’ancien patron de sociétés sous LBO et ancien dirigeant ayant réalisé un MBI avec exeol, Renaud apporte un éclairage unique sur les spécificités d'un MBI et sur les éléments clés qui permettent de réussir une telle opération.  

Dans cet épisode de 1h, Renaud nous plonge dans le vif du sujet en nous racontant son expérience personnelle avec le groupe Exeol. Il décrit en détail le processus du MBI qu'il a mené, les défis rencontrés et les stratégies déployées pour assurer une transition réussie et une croissance pérenne de l'entreprise.

Ce que vous apprendrez :

👉 Ce qu’est un MBI, les risques, quelles différences avec un MBO

👉 Comment bien réussir un MBI et quels sont les principaux avantages d’une telle opération

👉 L'importance du capital humain dans la réussite d'une opération de MBI

👉 Comment sécuriser le financement et choisir les bons partenaires d'investissement

👉 Les stratégies pour assurer une transition en douceur et préserver la valeur de l'entreprise

👉 Les défis/opportunités de la gestion de crise et de la croissance post-acquisition

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La cession d'une entreprise est un moment clé dans la vie d'un dirigeant. C'est une période charnière, souvent chargée d'émotions et de questionnements.

Pour éclairer cette étape cruciale, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Fabienne Saugier, présidente de Gemilys et coach expérimentée des dirigeants d'entreprise au micro de Une Cession Presque parfaite.

Avec plus de 30 ans d'expérience, Fabienne est entrepreneuse dans l’âme et a occupé différents rôles, de dirigeante d'entreprises à banquière d’affaires, avant de se consacrer au coaching de dirigeants. Sa vision hybride du monde de l'entreprise lui confère une compréhension aiguisée des multiples facettes du leadership et de la gestion d'entreprise.

De la cofondation d'une entreprise dans le secteur culturel à la direction générale de grandes entreprises dans des contextes variés (sous LBO, VC, capital familial etc.), Fabienne a bâti son parcours sur une série d'opportunités et de rencontres décisives. Sa transition vers le coaching de dirigeants est le résultat d'une volonté d'accompagner les leaders dans la complexité de leurs activités et les défis personnels qu'ils rencontrent. Notamment quand les dirigeants envisagent de vendre.

En tant que coach, Fabienne agit comme un sparring partner pour les dirigeants, les aidant à clarifier leur vision, à identifier leurs motivations profondes et à définir une stratégie claire pour la cession. Elle les soutient dans la gestion de leur temps, le renforcement de leur leadership et la préparation mentale face aux défis de la vente.

Alors, dans cet échange passionnant de 1h30, Fabienne va aborder :

👉les enjeux majeurs rencontrés par un dirigeant de PME lors de la vente de son entreprise

👉Quel est le bon moment pour céder

👉Les étapes importantes à suivre après avoir pris la décision de céder son entreprise

👉Son rôle en tant que "sparring partner" et de quelle manière elle accompagne les dirigeants dans le processus de cession

👉Les erreurs les plus courantes que les dirigeants commettent lors d'une opération de cession et comment peuvent-elles être évitées ?

👉Des conseils pour un dirigeant qui envisage de céder son entreprise pour la première fois

✅ Cet échange permet de souligner l'importance de la préparation, de la connaissance de soi et de la clarté des objectifs personnels et professionnels avant de céder son entreprise et sur la nécessité d'une bonne gestion du temps et d'une communication efficace, tant en interne qu'avec les parties prenantes externes.

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Dans ce nouvel épisode de Une Cession j’ai eu le grand plaisir de recevoir Xavier Chouraqui, fondateur de Haveagooday pour nous parler de la cession de sa 1ère entreprise Westborn au géant français Sodexo !

Xavier est un entrepreneur aguerri, et un leader incarné, qui après une carrière dans la communication interne et une année enrichissante à Londres, a décidé de se lancer dans l'entrepreneuriat

L'aventure de Westborn a débuté avec une idée simple mais révolutionnaire : apporter dans les entreprises françaises un service jusqu'alors peu répandu, la conciergerie d'entreprise. Xavier nous explique comment il a su convaincre les plus grands groupes de l'utilité de ses services, en insistant sur l'importance de considérer le collaborateur comme un client de l'entreprise. Son objectif ? Améliorer la qualité de vie en entreprise en France.  

Dans cet épisode de 1h15, Xavier va aborder entre autres :

👉 La Croissance explosive de Westborn

Comment passer de zéro à cent collaborateurs en quelques années ? Xavier nous détaille les stratégies de croissance qu'il a mises en place, l'importance de la satisfaction client et la manière dont il a su innover pour répondre aux besoins spécifiques de chaque entreprise.

👉 Le Processus de cession

Xavier nous fait pénétrer dans l'intimité de ce processus complexe, depuis le premier contact avec Pierre Bellon, fondateur de Sodexo, jusqu'à la signature du deal. Il nous fait part de ses réflexions, de ses attentes et des défis rencontrés lors de cette période charnière

👉 Les Enseignements d'une expérience unique

Quels enseignements Xavier tire-t-il de cette aventure ? Avec le recul, aurait-il pris des décisions différentes ? Xavier partage ses conseils pour ceux qui envisagent de vendre leur entreprise, insistant sur l'importance de la résilience, de la patience et de rester bootstrap le plus longtemps possible.

Après une pause méritée, Xavier revient sur le devant de la scène entrepreneuriale avec Have a Good Day. Il nous explique comment son expérience chez Sodexo a influencé sa vision actuelle de l'hospitality et de l'importance du bien-être au travail. Et ça cartonne ! Déjà 11M€ d’ARR en à peine 8 ans d’existence avec pour objectif de viser les 100M€ ARR !

Un échange passionnant qui met en lumière un aspect fondamental de l'entreprise moderne : le bien-être des collaborateurs. Xavier nous rappelle que les entreprises qui placent leurs employés au cœur de leur stratégie sont celles qui prospèrent sur le long terme.

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Aujourd’hui, épisode hors-série pour le Podcasthon (par Altruwe), une superbe initiative lancée par Jeremie Mani 🔗 qui donne la possibilité aux podcasters de consacrer un épisode de leur choix à une association.

Alors, pour des raisons personnelles et parce que le cancer reste une des premières causes de mortalité, j’ai choisi Fondation ARC pour la recherche sur le cancer. Car je pense qu’on connait tous un proche décédé du cancer. Je voudrais donc leur rendre hommage en dédiant cet épisode à cette belle association.

La Fondation ARC est engagée depuis près de 60 ans dans la recherche sur le cancer. Les équipes travaillent notamment sur le développement et le financement d’actions de recherche en coopération étroite avec la communauté scientifique et médicale pour répondre aux besoins des patients.

J’ai donc eu le grand plaisir d’échanger avec François Dupré, Directeur Général de Fondation ARC qui a notamment répondu aux questions suivantes :

👉Aperçu général de la mission et des objectifs de la Fondation ARC pour la recherche sur le cancer

👉Les principales actions entreprises par la Fondation ARC pour lutter contre le cancer

👉Comment la Fondation ARC sélectionne-t-elle les projets de recherche qu'elle finance

👉Des initiatives de sensibilisation et d'éducation que mène la Fondation ARC auprès du grand public

👉Des projets de recherche les plus prometteurs financés par la Fondation ARC actuellement

👉Les défis majeurs auxquels la Fondation ARC est confrontée dans sa mission de financement de la recherche sur le cancer

La Fondation ARC se positionne en première ligne, armée de détermination, d'innovation, et d'une vision claire : vaincre le cancer.

⚠️ Mais cette bataille ne peut être remportée seule. La recherche sur le cancer requiert des ressources considérables, et chaque contribution peut faire la différence entre un espoir de vie et un souvenir.

Les entreprises, en particulier, ont le pouvoir de multiplier l'impact de leur soutien, offrant espoir et réconfort à des milliers, voire des millions, par leurs engagements philanthropiques.

✅Votre soutien peut et fera une différence. Agissons ensemble contre cet ennemi invisible et redoutable.

💰 Pour faire des dons : https://urlz.fr/q5yb

🙏 Je tiens particulièrement à remercier François Dupré et Marie-Cecile Clouet pour leur engagement quotidien mais aussi remercier toutes celles et ceux qui au travers de leurs actions (chercheurs, médecins ..) font avancer la médecine. 

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Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Sylvain Clavé, avocat fondateur de Clavé Avocat pour nous parler de Club deals et de leur structuration juridique et opérationnelle.

Le club deal, cette forme d'investissement qui rassemble des investisseurs autour d'un projet commun, gagne en popularité. Pourquoi ? Parce qu'il offre une alternative aux structures d'investissement traditionnelles, en proposant une flexibilité et un potentiel de rendements attractifs. Mais quels sont les avantages et les risques associés à cette forme d'investissement ?🤔

Sylvain, fort de ses 15 années d'expérience en droit des sociétés et en réglementation bancaire et financière, nous éclaire sur ces points. Il accompagne aussi bien des chefs d'entreprise que des fonds d'investissement ou des acteurs de la finance alternative, y compris dans le secteur des cryptomonnaies.

Alors, dans cet épisode de 1h, notre expert va notamment évoquer :

👉Ce qu’est exactement un club-deal

👉Les tendances/l’état du marché des club-deals en France

👉Les avantages juridiques des club-deals par rapport à d’autres structures d’investissement

👉Quelles sont les principales réglementations auxquelles les club-deals sont soumis

👉Le rôle de la gouvernance dans un club-deal

👉Les aspects opérationnels clés auxquels les investisseurs doivent prêter attention

👉Comment gérer efficacement sa levée de fonds pour un club-deal

👉Les principaux pièges fiscaux auxquels il faut faire attention

👉Comment sortir d’un club-deal ? et quelles clauses de sorties il est nécessaire de mettre ?

Bref, je vous invite à écouter cet épisode passionnant pour bénéficier de l'ensemble des conseils et des éclairages de Sylvain. Et si le sujet vous intéresse, n'hésitez pas à vous le contacter ! 😊

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