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下面，我引用“Adam Spatacco – 2024 年 10 月 15 日发布的一篇文章”深入研究 Palantir 43 美元的股价，并分析该股票现在是否太贵。

1. 收入加速增长：下图显示了 Palantir 自上市以来的季度收入增长情况。虽然该公司的营收稳步上升，但有一些值得注意的时间段。

2021 年至 2023 年期间，Palantir 的收入有所增长，但增长方式并不一致。如图所示，有一些明显的较长增长期，这让一些投资者对 Palantir 的潜力产生了怀疑。

然而，在 2023 年初，收入线的斜率开始大幅上升。这并非巧合。该公司于 2023 年 4 月发布了其第四个主要软件套件 Palantir 人工智能平台 (AIP)。自发布以来，Palantir 的增长又开始加速。

虽然 AIP 到目前为止对 Palantir 来说是一个成功，但它还有更多因素为公司的增长做出贡献。

2. 使用案例：在大部分发展历史中，Palantir 主要依赖政府合同——特别是与美国J方和相关机构的合同。AIP 的出现极大地改变了这种动态。

为了推广 AIP 的发布，Palantir 举办了沉浸式研讨会，让企业领导者可以演示公司的产品。目的是让企业确定利用 Palantir 人工智能软件的用例。

到目前为止，这种方法取得了巨大成功。过去几年，Palantir 的业务真正实现了多元化，目前在私营部门的业务增长显著。

3. 盈利能力：营收加速增长和成功渗透商业企业，为Palantir 带来了更高的营业利润率和持续的盈利能力。

通过实现持续盈利，Palantir 有资格被纳入标准普尔 500 指数。该公司于 9 月正式开始作为标准普尔 500 指数成分股进行交易，Adam认为这是对该公司长期前景的认可。换句话说，如果 Palantir 的增长仅仅归功于人工智能热潮，那么它很可能不会被纳入该指数。

4. 机构投资者购买：成为标准普尔 500 指数的一员是一个值得尊敬的里程碑。但Adam认为成为该指数的一部分的真正推动力将是更多机构投资者考虑投资 Palantir 的可能性。

5. 合作伙伴关系：Adam谈的最后一个话题是 Palantir 与大型科技公司的关系。今年早些时候，该公司与人工智能巨头微软和甲骨文签署了战略合作伙伴关系。此外，该公司继续成为公共部门的核心参与者——这是一个特别有利可图的机会，因为人工智能正在成为国防技术中越来越不可或缺的组成部分。

该估值意味着什么？

尽管以上所有因素都表明 Palantir 前景光明，但投资者必须认真审视其估值基本面。

目前，Palantir 的市盈率为256 倍。坦率地说，这个数字太高了，并不是一个合适的衡量标准。这里更大的想法是，即使 Palantir 最终实现盈利，该公司的净收入仍然相当少。

尽管 Palantir 有多种催化剂可以帮助其扩大利润，但Adam认为可以说市盈率与业务的当前基本面脱节。此外，即使以市销率 (P/S) 为基础，与其他 AI 软件即服务 ( SaaS ) 同行相比，Palantir 的估值扩张也不容否认。

主播

左兜儿

幕后制作

右兜

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