欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫为什么全世界离不开中国的稀土？来自贫民窟的大富翁。

资源控制：储量与产量的绝对主导

稀土分为两种：轻稀土和重稀土，后者才是战略资源。

轻稀土规模大但单价低，主要用于稀土永磁材料、催化剂和环保作用、玻璃陶瓷和作为农作物生产的催化剂。

重稀土单价高，主要用于高端科技和国防军工的核心，应用于导弹和战斗机雷达，甚至控制核反应堆链式反应。

从储量上看，中国是绝对的重稀土垄断，中国稀土矿储量占全球37%，其中重稀土占比超90%，这类元素对军工与高科技产品具有不可替代性。

从产量上看，2023年中国稀土矿产量占全球70%，冶炼分离产量占比高达93%，意味着全球每10吨稀土化合物中有9.3吨需经中国加工。

这种产能形成了规模优势：成本、技术和人才。

规模优势带来的实质性产业垄断

成本上，中国稀土开采成本仅为海外项目的1/3，澳大利亚Lynas等企业因环保成本高企长期亏损，无法形成有效产能替代。

技术上，全球90%稀土矿以伴生形式存在，海外项目因矿物组分复杂，分离提纯需依赖中国技术链。中国1970年代突破溶剂萃取法，实现稀土元素高效分离，纯度达99.9999%，而美日欧仍沿用高污染、低效的化学沉淀法。

人才方面，西方冶炼工程师数量不足中国1/10，关键技术岗位培养周期超10年，短期内无法重建人才链。

成本+技术+人才，这就导致全球90%以上的重稀土，只有中国可以规模化生产。

战略博弈失败

作为工业战略武器，西方不是没想过去反制中国，甚至说降低对中国稀土的依赖，但是从产业链角度说，全部失败了。

产业链优势导致，全世界90%以上的稀土矿都会运到中国进行加工分离成各种稀土氧化物和稀土金属。

上游开采阶段，世界形成了轻稀土多国竞争，重稀土中国主导的局面，美国唯一稀土矿Mountain Pass需运华加工。

中游冶炼阶段，全球93%的分离产能在中国。

下游应用阶段，全球90%的永磁材料产能在中国。

中端消费阶段，2023年的数据，全球56.5%的份额在中国，美国国防是中国重稀土的大客户，美国国防需求占其总消费35%。

在欧美试图反制中国的过程中，他们遇到了三个难题：

1、时间枷锁：美国重建完整产业链需10-15年，而F-35现有稀土库存仅够2周高强度冲突。

2、成本绝境：欧盟测算本土稀土综合成本为中国3倍，车企无法承受电机价格翻倍。

3、技术代差：日本丰田无稀土电机磁损率高达15%，比钕铁硼电机能效低20%，商业化失败

如果说美国在高端芯片卡中国脖子，中国在重稀土卡美国脖子，一点不夸张，美国没有任何办法。

稀土

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还是稀土

全球无法脱离中国稀土的本质，是“资源禀赋—技术垄断—产业生态”三重壁垒共同构筑的系统优势：

短期看，西方仍将受制于中国配额政策，重稀土断供可瘫痪其高端制造业；长期看，即便美澳加速开采，冶炼技术代差和成本劣势仍使其难以撼动中国主导地位。

但是稀土对于高端制造业又极为重要，美国不得不低头，稀土就是中美伦敦判断美国的核心诉求。

军事领域上，每架F-35需417公斤稀土，弗吉尼亚级核潜艇需4.2吨，中国断供可致美军工产能下降80%。在能源转型上，每台新能源汽车电机需钕铁硼磁材5公斤，中国光伏组件占全球80%，而稀土是硅片切割关键耗材。

在可预见的未来，稀土仍将是中国应对国际博弈的“王牌筹码”，而全球产业唯有适应这一现实，方能寻求脆弱平衡。

那么稀土能不能投资呢？

2024年中国稀土出口量同比降11.2%，但通过配额调整使镝、铽价格年内暴涨200%，带来稀土行业净利润大幅度改善。

北方稀土一季度净利润暴涨727.3%，中国稀土一季度净利润暴涨125.15%，主要就是因为量缩价涨。

随着中国高端制造发展+核心科技突破，稀土的稀缺性和重要性日益增加，中国对环境保护也越来越重视了。