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2937.什么是稳定币?


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欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫什么是稳定币?来自帮主低调。

第一次听到“稳定币”时,我想不过是赌场老板搞出来的东西而已。普通人想要参与比特币投资,首先将美元兑换成稳定币 U S D T ,再用 U S D T 去买比特币。这玩意儿像不像赌场的筹码?

十年前区块链刚刚兴起的时候,我也思考过,结论是央行会反对去中心化的加密货币,因为它对货币监管、货币政策有效性、货币独立性等是负面冲击。比如我们的人民币是受管制货币,货币流通去中心化之后,将绕开央行直接点对点分布式记账,央行无法进行监管。所以我错误地以为央行不会支持这类货币的发行。

直到川普搞出了稳定币法案,中国政府也积极跟进,我才反应过来,之前的想法太过肤浅了,稳定币大有文章。

川普的《天才法案》要求所有在美国发行的稳定币必须以美元现金或美国短期国债作为1:1储备支撑,这一设计直接强化了稳定币与美元的绑定关系,使稳定币成为"数字美元的延伸",一石二鸟。

首先,肯定可以巩固美元全球储备货币地位。通过强制稳定币锚定美元,将加密货币市场也纳入到"美元计价体系"。美元在数字经济中进一步渗透,例如,东南亚跨境电商平台已普遍使用 U S D T 结算,形成"美元稳定币→本地货币"的兑换闭环。

其次,缓解美债抛售压力,降低融资成本,创造了美债需求。稳定币发行方需将用户资金用于购买美债,形成"稳定币发行→美债购买→美元回流"的闭环。这一机制可对冲中国、日本等海外债主减持美债的压力,支撑美债价格。稳定币就是美国给美债新找的更大更美妙的接盘侠。

再者,率先建立稳定币监管框架,试图将其塑造为全球标准,也防止其他国家通过央行数字货币绕过美元结算体系。例如,数字人民币在跨境支付中的应用可能因美国稳定币的普及而受限,不得不加入美国主导的稳定币体系。

历史的发展向来不以人的意志为转移,既然这是历史趋势,那么抵抗无疑是螳臂当车,打不过,加入就好。反过来一想,对于我们中国来说,这又何尝不是重构未来货币体系的契机?

央行研究数字化货币不是一天两天,一年两年了,这次并非仓促应战。理解了美元与稳定币关系,就不难理解中国参与稳定币的战略意图:争夺稳定币领域的话语权。

去切美国人在加密货币领域的蛋糕不是一年容易的事,毕竟美元太好用了,全球硬通货,大家都信任美元,欧洲信,中国信,日韩信,大毒枭也信。而在8月1日即将在中国香港生效的《稳定币条例》,锚定货币除美元外,还有港元、离岸人民币。也就是说我们要另起炉灶、创造需求。不过,拿什么来吸引参与者呢?

那就不得不说mBridge。这是由国际清算银行香港创新中心、香港金融管理局、泰国央行、中国人民银行数字货币研究所和阿联酋央行联合发起的项目,是数字货币的跨境结算的试点。

在传统跨境结算模式中,全球超过90%的跨境金融交易依赖SWIFT系统完成,SWIFT几乎是国际支付的“通用语言”。SWIFT以美元、欧元等主要国际货币的交易为核心,其功能与美元的全球储备货币地位深度绑定。

而mBridge是一个通用的多国央行数字货币平台,采用分布式记账。通俗一点讲,在传统以美元为核心的国际结算体系中,美元是那个最终的锚,而在mBridge中,这个锚是CBDC,由参与到这个平台的央行各自发行。在mBridge上跨境支付,最显著的优势就是省时、省钱,在SWIFT系统下,跨境结算需要3-5天,而bBridge平台上,10秒以内就可以完成,而且手续费直接降低60%-90%。这对京东、阿里这类跨境电商巨头来说,每年省下的手续费是以“亿美元”来计算的,难道不好吗?

现在,mBridge项目实现数字人民币与港元、泰铢等货币的实时跨币种结算,覆盖东南亚RCEP区域的跨境B2B支付场景。相信未来会有越来越的国家和地区加入进来。

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