En Capital Intereconomía, los Desayunos de Capital han contado con Álvaro Sánchez, CEO de Integrasys, para analizar el papel de la compañía española en el sector espacial. La empresa ha sido elegida por la NASA para monitorizar la primera misión tripulada a la Luna en 50 años, un hito que refuerza la posición tecnológica de Integrasys y el peso de la industria aeroespacial española en proyectos internacionales de primer nivel.

En el Foro Empleo hemos debatido con José Canseco, experto en liderazgo, estrategia y recursos humanos, y José María Triper, columnista de El Economista, sobre los retos del mercado laboral. Sobre la mesa, la necesidad de que España duplique su productividad para compensar el envejecimiento de la población, el endurecimiento del subsidio de desempleo en Alemania, que retira la ayuda tras rechazar tres ofertas de trabajo, y el fuerte aumento de las dimisiones con contrato indefinido, que se han disparado un 230% tras la reforma laboral.

En Empresas con Identidad, en Capital Intereconomía, Juan José Franco, socio y director de operaciones y Francisco Narvaiza, Ceo de HA Hoteles explican cómo la compañía ha evolucionado desde sus orígenes en 2015 con Homeabout, centrado en la gestión de viviendas turísticas, hasta convertirse en un operador hotelero apoyado en la digitalización. Desde el inicio, el modelo se ha basado en tres pilares clave: flexibilidad, eficiencia tecnológica y orientación al cliente, elementos que siguen plenamente vigentes en su propuesta actual.

El salto al sector hotelero se produjo en 2020 motivado en parte por los cambios regulatorios del alquiler turístico. HA Hoteles trasladó entonces su experiencia en optimización de procesos al ámbito hotelero, desarrollando un modelo enfocado en pequeños hoteles urbanos bien ubicados, con alta calidad y precios accesibles. Esta transición les ha permitido diferenciarse frente a operadores tradicionales, gracias a una estructura más ligera, automatizada y eficiente.

La compañía ha reforzado esta estrategia con el lanzamiento de HA Express, un concepto de hoteles económicos y altamente digitalizados, donde procesos como el check-in o la atención al cliente están automatizados, pero sin renunciar al soporte humano 24/7. Este enfoque permite reducir costes operativos y trasladar esa eficiencia tanto a precios más competitivos como a una mayor rentabilidad, manteniendo siempre una experiencia ágil y satisfactoria para el cliente.

En cuanto al crecimiento, HA Hoteles combina la expansión en grandes ciudades, especialmente en capitales de provincias, con oportunidades en mercados secundarios y rurales. Además, apuesta por la franquicia como vía clave, ofreciendo a hoteleros independientes tecnología, estructura y capacidad de distribución para competir en un entorno exigente. De cara al futuro, el grupo prevé seguir creciendo en el segmento hotelero, manteniendo la esencia de su origen en el modelo turístico pero adaptado a un marco más escalable y regulado.

Con Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, hablamos sobre cómo ordenar una herencia compleja, para evitar impuestos adicionales. Se trata de un tema muy a tener en cuenta a la hora de hacer una herencia, sobre todo en contextos donde varios hijos heredan y a lo largo de los años ya han recibido distintas donaciones. ¿Cómo ordenamos todo para que no sea un problema? Tal y como asegura Pernía, “en estos casos ya se ha generado una desigualdad entre los herederos porque los bienes que vendieron, donaron, compraron a nombre de otros, ya no tienen el mismo valor económico que si lo traemos a la fecha actualizada”. Para ello, lo primero es realizar una fotografía real de ese patrimonio completo a fecha actualizada, es decir, recopilar qué operaciones se han hecho.

En Capital Intereconomía, en el Radar Empresarial, destacamos que Amazon prepara el desarrollo de su propio smartphone, una década después del fracaso del Fire Phone, en un movimiento que refleja su apuesta por reforzar su ecosistema tecnológico y competir de nuevo en el mercado de dispositivos.

En el Foro de la Inversión contamos con David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value, que comparte sus ideas de inversión para 2026 en un entorno marcado por la volatilidad, la inflación y los cambios en política monetaria. Analiza dónde encontrar valor, qué sectores presentan mejores oportunidades y cómo posicionar las carteras ante la incertidumbre global.

El programa se completa con el Consultorio de Herencias junto a Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, donde abordamos cómo ordenar una herencia compleja para evitar conflictos familiares y un elevado impacto fiscal. Analizamos el tratamiento de donaciones previas, cómo compensar desigualdades entre herederos, qué herramientas permiten planificar mejor el patrimonio y estrategias para minimizar impuestos dentro de la legalidad. También resolvemos casos prácticos como la adjudicación de inmuebles entre herederos o cómo transmitir bienes a la siguiente generación de forma eficiente.

David Ardura, Director de inversiones en Finaccess Value, analiza las principales ideas de inversión de 2026 y cuál es el momento de la renta fija. “El mercado está poniendo el foco en la inflación, ahí la renta fija sufre”, apunta el invitado. También añade que “los tramos cortos están subiendo más de rentabilidad porque se están empezando descontar más subidas de tipos o subidas simplemente, que era algo que hace un mes no se hablaba para nada de ello”. Además destaca que “los tramos largos también están sufriendo y al tener más sensibilidad, las pérdidas están siendo más fuertes”.

¿Con qué escenario trabajan desde la compañía? ¿Qué movimientos con los tipos de interés llevarán a cabo los principales Bancos Centrales? “Lo que está descontando el mercado es que este año en Europa tenemos tres subidas de tipos”, afirma el Director de inversiones en Finaccess Value. Explica que “aunque se pueda estar de acuerdo o no, al final esto es un shock energético, viene por el lado de la oferta y los Bancos Centrales se podrían ver obligados a mover tipos”. ¿Es una solución necesaria? David Ardura nos cuenta que “puede ser la solución menos óptima, ya que vas a atacar un problema de oferta reduciendo la demanda”.

¿Qué puede provocar que los Bancos Centrales reduzcan la demanda? El experto explica que “podría afectar al crecimiento, lo que sí podría tener un impacto más grande en el mercado”. Sobre el escenario que pueden manejar estos Bancos Centrales, asegura que “no se puede poner un calendario, porque cualquier cosa que hagan es una especulación, lo que hay que hacer es ser conservadores y aprovechar las oportunidades que de el mercado”. Uno de los activos más beneficiados de esta situación es el dólar. David Ardura apunta que “la divisa es una gran incógnita pero se ha vuelto a demostrar que cuando viene una crisis se convierte en refugio”.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en el más reciente movimiento de Amazon. La empresa estaría considerando regresar al desarrollo de teléfonos inteligentes, más de una década después del lanzamiento del Fire Phone, uno de los tropiezos más notorios en su historia reciente. Este nuevo proyecto, conocido internamente como “Transformer”, buscaría posicionarse como un dispositivo centrado en la personalización del usuario. Según diversas fuentes, el teléfono integraría de forma profunda al asistente de voz Alexa, además de conectar directamente con los servicios y canales de comunicación propios de la compañía, otorgando un papel clave a su ecosistema digital.

De acuerdo con la información publicada por Reuters, Jeff Bezos visualiza este proyecto como una evolución significativa en la experiencia de compra dentro de Amazon. Su objetivo sería simplificar el proceso de adquisición de productos mediante Prime, incorporando beneficios exclusivos y descuentos para los suscriptores. Asimismo, se pretende reforzar el uso de servicios como Prime Video y Prime Music, integrándolos de forma más fluida en el dispositivo. Para evitar errores del pasado, Amazon ha comenzado a contratar directivos con experiencia en grandes empresas del sector móvil, buscando así fortalecer su estrategia y ejecución.

El desarrollo de este nuevo teléfono se lleva a cabo dentro del grupo ZeroOne, liderado por J Allard, quien anteriormente ocupó cargos importantes en Microsoft relacionados con tecnología y experiencia de usuario. Según Reuters, el equipo estaría inspirándose en propuestas como el Light Phone, un dispositivo caracterizado por su enfoque minimalista que limita el acceso a redes sociales. Con esta referencia, Amazon pretende diseñar un producto diferente, que priorice la funcionalidad esencial y reduzca las distracciones digitales, algo que podría atraer a un público específico.

Cabe recordar que en 2014 Amazon lanzó el Fire Phone, un dispositivo que incorporaba tecnología 3D mediante varias cámaras frontales y sensores infrarrojos, además de permitir escanear objetos para comprarlos directamente en su plataforma. Sin embargo, su alto precio, un sistema operativo restrictivo sin acceso a la tienda de aplicaciones de Google y problemas como el sobrecalentamiento de la batería provocaron su fracaso. Tras solo catorce meses en el mercado, el producto fue retirado. La incógnita ahora es si Amazon logrará revertir ese historial con su nuevo intento.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en el más reciente movimiento de Amazon. La empresa estaría considerando regresar al desarrollo de teléfonos inteligentes, más de una década después del lanzamiento del Fire Phone, uno de los tropiezos más notorios en su historia reciente. Este nuevo proyecto, conocido internamente como “Transformer”, buscaría posicionarse como un dispositivo centrado en la personalización del usuario. Según diversas fuentes, el teléfono integraría de forma profunda al asistente de voz Alexa, además de conectar directamente con los servicios y canales de comunicación propios de la compañía, otorgando un papel clave a su ecosistema digital.

De acuerdo con la información publicada por Reuters, Jeff Bezos visualiza este proyecto como una evolución significativa en la experiencia de compra dentro de Amazon. Su objetivo sería simplificar el proceso de adquisición de productos mediante Prime, incorporando beneficios exclusivos y descuentos para los suscriptores. Asimismo, se pretende reforzar el uso de servicios como Prime Video y Prime Music, integrándolos de forma más fluida en el dispositivo. Para evitar errores del pasado, Amazon ha comenzado a contratar directivos con experiencia en grandes empresas del sector móvil, buscando así fortalecer su estrategia y ejecución.

El desarrollo de este nuevo teléfono se lleva a cabo dentro del grupo ZeroOne, liderado por J Allard, quien anteriormente ocupó cargos importantes en Microsoft relacionados con tecnología y experiencia de usuario. Según Reuters, el equipo estaría inspirándose en propuestas como el Light Phone, un dispositivo caracterizado por su enfoque minimalista que limita el acceso a redes sociales. Con esta referencia, Amazon pretende diseñar un producto diferente, que priorice la funcionalidad esencial y reduzca las distracciones digitales, algo que podría atraer a un público específico.

Cabe recordar que en 2014 Amazon lanzó el Fire Phone, un dispositivo que incorporaba tecnología 3D mediante varias cámaras frontales y sensores infrarrojos, además de permitir escanear objetos para comprarlos directamente en su plataforma. Sin embargo, su alto precio, un sistema operativo restrictivo sin acceso a la tienda de aplicaciones de Google y problemas como el sobrecalentamiento de la batería provocaron su fracaso. Tras solo catorce meses en el mercado, el producto fue retirado. La incógnita ahora es si Amazon logrará revertir ese historial con su nuevo intento.

En el consultorio de bolsa de hoy, Javier Cabrera analiza un mercado que arranca la semana con un claro deterioro técnico y un fuerte aumento de la incertidumbre, especialmente en Europa. El S&P 500 se ha situado por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde mayo, una señal relevante que refleja debilidad estructural en el principal índice estadounidense. Aun así, el Dow Jones intenta estabilizarse y suma su primera sesión en positivo tras cuatro semanas consecutivas de caídas provocadas por el impacto de los aranceles.

En contraste, la presión vendedora está siendo mucho más intensa en Europa. Javier Cabrera señala el contexto geopolítico, marcado por el conflicto en Irán y la incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz, que está penalizando especialmente a la economía europea. Esto se debe a su elevada dependencia energética del exterior, lo que hace que cualquier subida en los precios del petróleo o del gas tenga un impacto doble: por un lado, incrementa los costes de producción y, por otro, reduce la competitividad.

A este escenario se suma la fortaleza del dólar, que se está revalorizando frente a otras divisas como el euro. Este movimiento encarece aún más las importaciones energéticas para la eurozona, agravando la presión sobre países industriales como Alemania, muy dependientes de una energía barata para sostener sus exportaciones.

En este entorno, no sorprende ver caídas más acusadas en las bolsas europeas frente a Wall Street. Mientras en Estados Unidos el mercado muestra ciertos signos de resiliencia, en Europa domina claramente la negatividad, con un escenario donde el aumento de costes, la incertidumbre geopolítica y la debilidad macro se combinan para generar un contexto especialmente adverso para la renta variable.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, en una jornada marcada por un auténtico “lunes negro” en los mercados ante la escalada geopolítica y el impacto del petróleo.

En el análisis de mercados, Juan Luis García Alejo, de Grupo Andbank, destaca que la semana estará muy condicionada por los PMI’s, que podrían reflejar ya el impacto económico de la guerra. Además, JP Morgan recorta su objetivo para el S&P 500 en 2026, señalando el deterioro de las expectativas. El foco también está en el sector bancario, que podría verse beneficiado por el escenario de subidas de tipos, mientras que compañías como Siemens sufren por la paralización de inversiones ante el encarecimiento de materias primas. En España, atención a Indra, que afronta una semana clave con su junta de accionistas.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Javier Cabrera, analista de XTB, resolviendo dudas de los oyentes y analizando oportunidades en un mercado muy volátil.

La guerra en Oriente Medio entra en su cuarta semana, marcada por el ultimátum de Donald Trump a Irán y el cierre del estrecho de Ormuz. A esto se suma la advertencia de la Agencia Internacional de la Energía, que alerta de que la crisis energética actual podría ser incluso más grave que la de los años 70, tras el daño sufrido por decenas de infraestructuras clave en la región.

Con este telón de fondo, los mercados comienza la semana con fuertes caídas en las bolsa, repunte del petróleo y aumento de la rentabilidad de los bonos, en un contexto de huida del riesgo y temor a un shock energético con impacto directo en la inflación y en las decisiones de los bancos centrales.

Todo ello, además, en plena resaca de los últimos mensajes de los bancos centrales, que siguen insistiendo en la incertidumbre y en la necesidad de actuar con cautela.

En la tertulia de mercados de Capital intereconomía, Francisco Lomba, Sales Manager para Iberia y Latam de La Financière de l'Échiquier; Pilar Vila, Sales Manager en Schroders; Álvaro Antón, Country Head para Iberia de Aberdeen Investments; y Juan Martín Valiente, Socio de AMCHOR Investment Strategies analizan los posibles próximos pasos de los bancos centrales, el impacto del conflicto en la inflación y en los tipos y cómo proteger el patrimonio en este entorno.