Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, repasando los protagonistas del Ibex, el ranking del mercado continuo y los valores destacados en Europa. En el análisis de los mercados, con Ignacio Cantos, socio director de ATL Capital, abordamos la bajada de aranceles al sector auto por parte de Trump, los posibles nuevos gravámenes a dispositivos médicos y robótica, el impacto de las cuentas de H&M en el textil y la espera de los próximos datos macro de EE.UU.. Cerramos con el consultorio de bolsa de Javier Etcheverry, analista de mercados.

En la tertulia de Capital Intereconomía con Agustín Baeza, Juan Rivera y Abel Martín García analizamos la negociación de EEUU con Argentina para un rescate de 20.000 millones de dólares y la orden de Trump para dividir TikTok en Estados Unidos. En la Entrevista Capital, hablamos con Pedro Aznar, director de Applesfera, sobre la presentación en Pekín de la nueva serie Xiaomi 17, con la que el gigante chino desafía al iPhone 17. Además, repasamos la preapertura de los mercados con Tomás García-Purriños, estratega senior de Asset Allocation en Santander Asset Management.

Rafael Peña Socio fundador olea gestión, habla sobre la situación de la política monetaria en Estados Unidos y Europa, además nos explica cómo olea gestión se está adaptando a este contexto. Scott Bessent, secretario del tesoro de Estados Unidos ha pedido al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, un recorte de 125 puntos básicos. Rafael asegura que “es difícil que se cumpla porque la inflación está en el 3%” y además explica que “el escenario para el mercado es de 50 puntos básicos para lo que queda de año”.

En cuanto a Europa, Peña advierte de los riesgos fiscales que enfrentan varias economías. “Nos preocupa Francia, como nos preocupa Italia, nos preocupa España. Al final no vemos medidas fiscales” comenta. Tal y como explica el invitado. “En general, en Europa el crecimiento, excepto en Alemania y honrosas excepciones como puede ser Polonia, se apoya mucho en el gasto público y creemos que esto no es sostenible a largo plazo”.

Amadeo Navarro Medina, Cofundador de Homely Capital Group, analiza el mercado inmobiliario y cuales son las mejores oportunidades para invertir. Madrid y Dubái son actualmente las dos ciudades donde más ha aumentado la probabilidad de que se forme una burbuja en el mercado inmobiliario. Esta conclusión se desprende de la edición más reciente del UBS Global Real Estate Bubble Index. Según este informe, Miami encabeza la lista de las 21 principales ciudades analizadas con el mayor riesgo de burbuja, seguida por Tokio y Zúrich. “Madrid ha duplicado los precios de la vivienda muy por encima de los de alquiler”, asegura el invitado.

El Cofundador de Homely Capital Group señala que “el acceso a la vivienda está muy complicado en Madrid”. “Enfocamos la responsabilidad a la falta de planeamiento urbanístico para que se puedan desarrollar nuevas viviendas”, asegura el invitado. Además, añade que actualmente “tenemos unos cuellos de botella administrativos que impiden el desarrollo de viviendas que se necesitan para dar salida a todos estos compradores”. Eso sí, desde la compañía descartan una burbuja inmobiliaria como la de 2009, porque según él, “el tipo de comprador que está viniendo aquí tiene un poder adquisitivo muchísimo más alto, así que en ese sentido podemos estar tranquilos”.

Aunque descarten una burbuja inmobiliaria, ¿Cómo se preparan desde la compañía para mitigar los efectos de este posible fenómeno? Amadeo Navarro Medina confiesa que “al final aquí el pequeño o el gran inversor se ve en la tesitura de querer tener exposición al mercado inmobiliario pero no saben donde meterse”. Para él “Madrid sigue siendo una oportunidad de mercado pero siempre y cuando se tengan las herramientas”. Aunque también el invitado asegura que “el inversor no puede lanzarse al mercado sólo, sino que tiene que unirse a una empresa desarrolladora, que gestione este tipo de inversión”.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa. El primer análisis llega de la mano de Rafael Peña, socio fundador de Olea Gestión. En la prensa destacamos la actualidad económica, nacional e internacional. Además, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, sobre el riesgo de burbuja inmobiliaria en Madrid, alternativas de inversión, oportunidades en edificios turísticos y próximos proyectos de la firma.

En la edición de hoy del Radar Empresarial, centramos nuestra atención en Tether, la empresa que está detrás de USDT, la stablecoin más utilizada a nivel mundial. Según declaraciones de su CEO, Paolo Ardoino, la compañía se encuentra analizando una posible ronda de financiamiento que podría situar su valoración en unos 500.000 millones de dólares. De acuerdo con Bloomberg News, la firma estaría considerando captar entre 15.000 y 20.000 millones de dólares, enfocándose en atraer a inversores de alto perfil. Ardoino comentó en la red social X que esta estrategia busca no solo fortalecer su posición en el sector de las stablecoins, sino también expandirse hacia otras industrias como la inteligencia artificial y los recursos naturales.

La empresa está dispuesta a ofrecer un 3% de participación, teniendo en cuenta que USDT —su principal activo— cuenta con una capitalización de mercado cercana a los 173.000 millones de dólares. Tether ha sido una de las compañías beneficiadas por el enfoque favorable hacia las criptomonedas por parte de la administración de Donald Trump, quien expresó en repetidas ocasiones su deseo de convertir a Estados Unidos en el epicentro global del ecosistema cripto.

En agosto, Tether incorporó a Bo Hines, ex asesor de la Casa Blanca, con el propósito de liderar su estrategia de crecimiento dentro del territorio estadounidense. Hines fue uno de los impulsores de la Ley GENIUS, considerada por el Foro Económico Mundial como el primer paso legislativo de EE. UU. hacia la regulación de stablecoins. Esta normativa establece requisitos como que los emisores de estas monedas digitales deben ser entidades depositarias aseguradas o mantener una reserva en proporción 1:1 respecto a las monedas emitidas.

Pero el alcance de Tether no se limita únicamente a USDT. A comienzos de este mes, la firma lanzó un nuevo activo digital llamado USAT, con el objetivo de fortalecer su presencia en el mercado estadounidense. Hines asumirá el rol de director ejecutivo en este nuevo proyecto. Además, Tether continúa desarrollando actividades en el sector de la minería de Bitcoin. Recientemente, surgieron rumores sobre su posible retiro de Uruguay debido al alto costo de la energía, aunque la compañía ha asegurado que sigue en diálogo con autoridades y actores locales para encontrar soluciones viables.

Miguel Méndez, analista de mercados ha analizado la situación del mercado. Sobre Iberdrola, Méndez ha sido claro: “Me está aburriendo un poco últimamente”. En contraste, ha señalado que Endesa le está gustando más actualmente por su comportamiento en el mercado. En cuanto a valores estadounidenses, ha dicho que Ulta Beauty, “lo está haciendo muy bien” y actualmente se encuentra “testeando la resistencia” tras superar un largo periodo bajista de casi dos años. Por otra parte, Intuitive Surgical fue uno de los nombres destacados del consultorio: “Tienen algo que prácticamente es único en el mercado.

En el ámbito nacional, Banco Sabadell también fue protagonista. Méndez ha sido tajante: “He escuchado esta mañana al CEO de Sabadell y yo, si fuese inversor, vendería las acciones”, pese a que el valor se ha multiplicado por 10 o 12 desde 2020. Por último, ha mostrado una visión positiva sobre Repsol, asegurando que “lo ha hecho muy bien” y que, lejos de recomendar su venta, sugiere mantenerla en cartera con un stop en los 13,90 euros.

En el Radar Empresarial ponemos el foco en Tether, uno de los grandes referentes del mercado cripto. En el Foro de la Inversión hablamos con Gonzalo Ruíz Verdasco, Investors Relation en Crescenta, sobre la estrategia de Real Assets, sus ventajas en tiempos de incertidumbre geopolítica y monetaria, y las perspectivas hasta 2030 en activos como inmobiliario, infraestructuras y energía. Cerramos la hora con el consultorio de fondos de Félix González, socio director general de Capitalia Familiar Eafi.

Gonzalo Ruíz Verdasco, Investors Relation en Crescenta, hablamos de Private Equity y qué son los Real Assets y cómo se diferencian de otras estrategias de inversión. “El Private Equity es una estrategia que ha ido evolucionando al inversor menos cualificado”, asegura el invitado. Además, añade que “poco a poco y con soluciones como Crescenta está aterrizando en las carteras de inversión” y “que este tipo de inversiones reducen la exposición a los mercados líquidos”. ¿Cómo funciona la democratización que proponen desde la empresa? El entrevistado explica que es “añadir líneas adicionales, que tengas un patrimonio diversificado en el que recoger frutos de los activos que hay disponibles”.

¿Cómo ha evolucionado la inversión en Private Equity? “Invertir en Private Equity estaba disponible pero aspirar a invertir en oportunidades de calidad, que es lo que marca la diferencia, no era posible”, afirma el Investors Relation en Crescenta. También señala que “poco a poco están encontrando y dando acceso a oportunidades de inversión”. ¿Qué son los Real Assets y cómo se diferencian de otras estrategias de inversión? Gonzalo Ruíz Verdasco nos explica que “estás invirtiendo en proyectos o activos concretos relacionados con el Real State y de la infraestructura”. Dentro de este tipo de inversiones, el invitado nos cuenta que ponen el foco siempre en Estados Unidos, ya que saben que “el apetito está ahí”.

El mercado estadounidense vive un pulso entre su presidente Donald Trump y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Sus posturas están enfrentadas por las políticas de recortes de tipos y muchas veces condicionan a las inversiones en la renta variable. ¿Son las inversiones en Real State una buena manera de sortear estos vaivenes bursátiles? “Estos activos mitigan este tipo de volatilidad y estás invirtiendo en una tesis que tiene un potencial de rentabilidad de doble dígito, sabiendo que te estás moviendo fuera del ciclo”, afirma Gonzalo Ruíz Verdasco.

La OCDE, ha publicado que el PIB mundial se ha comportado mejor de lo esperado y avanzará un 3,2% en 2025. Por su parte, España eleva su previsión de crecimiento para España dos décimas este año, hasta el 2,6%. Todo esto, teniendo en cuenta el escenario de incertidumbre. Aida Caldera, jefa de división en el departamento de economía de la OCDE, ha comentado estas previsiones en Capital Intereconomía. Tal y como comenta Caldera, “España crecerá casi el doble que la media de sus socios europeos en 2024 y 2025. No obstante, advierte de que la deuda pública continúa siendo elevada tras la pandemia”.

Sobre el escenario global, Caldera señala que “el primer semestre fue más resistente de lo esperado, gracias al tirón de economías emergentes como Brasil, India o Indonesia y al aumento de la actividad comercial antes de la entrada en vigor de nuevos aranceles en agosto”.

Sin embargo, insiste en que el balance de riesgos es bajista, con un elevado nivel de incertidumbre ligado a políticas comerciales y arancelarias, especialmente en Estados Unidos, que podrían afectar a la inversión y la producción a nivel mundial.