En Capital Intereconomía abrimos la Tertulia Capital con Ignacio García de Vinuesa, economista; Juan Rivera, socio de FTI Consulting; y Gonzalo Garnica, consultor empresarial. Analizamos el impacto de la guerra en el precio de la energía, donde renovables y nuclear están amortiguando el efecto de Irán en el recibo de la luz, mientras Bruselas plantea bajar impuestos y prorrogar la vida de las centrales nucleares. También abordamos el paquete de ayudas que prepara el Gobierno, las previsiones de crecimiento del 2,4% para la economía española según BBVA, y el nuevo frente abierto con Estados Unidos, que inicia el embargo de bienes por el conflicto de las primas a las renovables. Además, analizamos la creciente inquietud financiera tras la petición de grandes patrimonios de retirar 10.000 millones de crédito privado.

En la Entrevista Capital hablamos con Miguel Cardoso, economista jefe para España en BBVA Research, sobre el último Informe de Situación España, que mantiene la previsión de crecimiento del 2,4% en 2026, a pesar del impacto económico derivado de la guerra en Irán y del entorno de incertidumbre global.

El programa se completa con el análisis de preapertura de los mercados junto a Patricia García, socia fundadora de MacroYield y directora del máster en finanzas de ESIC Business & Marketing School, con las claves para afrontar la sesión bursátil.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, en una jornada marcada por la incertidumbre geopolítica y la tensión en el sector energético.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Pablo de Vicente, asesor financiero de Evolutio Capital Investment, sobre qué esperar de bolsa, bonos y dólar a corto plazo en un entorno de alta volatilidad. El petróleo vuelve a situarse como el gran termómetro de la guerra y una referencia clave para los mercados, mientras crece la preocupación en el ámbito financiero tras conocerse que grandes patrimonios están solicitando retirar hasta 10.000 millones de euros de crédito privado, lo que refleja cautela en este segmento. También debatimos si es momento de girar las carteras hacia un sesgo más defensivo ante el aumento de los riesgos.

A continuación, repasamos las principales noticias en el resumen de la prensa económica nacional e internacional.

En el análisis internacional contamos con José Luis Orella, profesor de Historia Contemporánea de la Universidad CEU San Pablo, para abordar la evolución del conflicto en Oriente Medio. Analizamos cómo Donald Trump busca apoyos internacionales en torno al Estrecho de Ormuz, mientras amplía su foco geopolítico hacia otros escenarios como Cuba. Además, destaca la petición de Estados Unidos a China para retrasar la reunión con Xi Jinping, en el contexto de la guerra con Irán.

En Capital Intereconomía, en Empresas con Identidad, hablamos con Alejandro González, CEO y fundador de Taalentfy, una empresa tecnológica española nacida en Málaga y especializada en empleabilidad y desarrollo del talento. Su propuesta combina inteligencia artificial y evaluación psicométrica para detectar y potenciar competencias más allá del currículum tradicional, colaborando con universidades, centros de Formación Profesional, entidades públicas y organizaciones para mejorar la conexión entre personas y oportunidades laborales.

En Digital Business conversamos con Stella Luna de María, CEO de Pentaquark Consulting, sobre Moltbook, una red social concebida para que también puedan interactuar inteligencias artificiales, abriendo una nueva dimensión en la relación entre usuarios, tecnología y plataformas digitales. También analizamos la noticia de la tecnología madrileña rumbo a la Luna, después de que la NASA haya confiado un sistema crítico de su nave a una empresa española.

Además, hablamos con Luis Martín, director de Soluciones de IA en LLYC, y con Susana Rodríguez, profesora de blockchain y criptoeconomía en IE Business School, para analizar el actual tablero de la geopolítica de la inteligencia artificial. Durante la conversación abordamos la competencia entre Estados Unidos, China y Europa por el control global de la IA, el dominio de la cadena de valor —desde la energía y los semiconductores hasta la nube, los modelos y las aplicaciones— y el riesgo de que ese poder tecnológico pueda condicionar incluso la autonomía de países enteros. También debatimos sobre quién lidera hoy la carrera, qué papel juega la Unión Europea, si estamos ante una nueva guerra fría tecnológica y qué debería preocupar más: quién gana o la falta de control sobre lo que se está creando.

En Capital Intereconomía, en el Radar Empresarial, ponemos el foco en el mundo del entretenimiento tras la gala de los Premios Oscar, donde Sinners y Una batalla tras otra se han convertido en las grandes ganadoras de la noche.

En la entrevista hablamos con Javier Fatás, portavoz de la comisión ejecutiva de COAG, sobre el impacto que puede tener el cierre del Estrecho de Ormuz en el sector agrario. Analizamos el riesgo de crisis en los fertilizantes por el encarecimiento de la energía y de las materias primas y cómo esta situación podría terminar trasladándose a los precios de los alimentos.

En el Foro de la Inversión contamos con José Ramón Vizmanos, responsable de BBVA CIB España, para analizar el balance de 2025, un año de cifras récord para la banca corporativa y de inversión. Repasamos algunas de las grandes operaciones realizadas, los sectores que han concentrado mayor actividad y el papel estratégico de España dentro de la división. También abordamos los pilares del crecimiento del negocio —financiación estructurada, operaciones de M&A y soluciones sostenibles—, el desarrollo del equipo y cómo puede afectar el ruido geopolítico a la actividad corporativa en los próximos meses.

El programa se completa con el Consultorio de Herencias junto a Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, donde abordamos la herencia de inmuebles en régimen de concesión administrativa o viviendas de protección oficial (VPO). Analizamos si estos bienes pueden heredarse, cómo se valoran en el inventario de la herencia, qué requisitos existen para su transmisión, cómo vender un derecho concesional y cuál es la fiscalidad aplicable en estos casos.

Heredar una vivienda no siempre significa recibir una propiedad plena. Cuando se trata de viviendas de protección oficial (VPO) o de inmuebles sujetos a una concesión administrativa, la situación cambia y conviene conocer bien las normas. De ello hablamos con Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, para entender qué ocurre cuando este tipo de viviendas forman parte de una herencia.

Para empezar, es importante explicar qué es una concesión administrativa. Como señala Pernía, “se trata de un derecho que nos otorga la Administración pública, ya sea estatal, autonómica o local, para usar un bien público durante un determinado periodo de tiempo”. Es decir, el titular puede utilizar el inmueble, pero no es propietario del suelo.

Este tipo de situaciones suele darse en viviendas construidas sobre suelo público, en inmuebles ubicados en dominio público marítimo-terrestre o en determinadas promociones de vivienda protegida. También ocurre con algunas viviendas de renta antigua o con promociones públicas que, pasado un tiempo, pueden llegar a descalificarse y convertirse en vivienda libre.

En estos casos, el titular tiene un derecho de uso sobre el inmueble durante el plazo que establezca la concesión. Por eso surge una duda frecuente, ¿se puede heredar una vivienda en concesión administrativa o una VPO? La respuesta es sí, aunque con matices importantes. “Se puede incluir en la herencia, pero con matices, y son matices importantes”, explica la experta. La clave está en entender qué es exactamente lo que se transmite.

Cuando se hace el inventario de bienes de una herencia, no se incluye la vivienda como si fuera una propiedad plena del fallecido. “Realmente lo que estamos heredando es un derecho, ese derecho concesional, por el tiempo que reste de la concesión y sujeto a las condiciones que marque la Administración”, detalla Pernía.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en la 98ª edición de los premios Óscar, una gala que ha dejado una vencedora indiscutible: Una Batalla Tras Otra. La cinta dirigida por Paul Thomas Anderson y protagonizada por Leonardo DiCaprio y Sean Penn fue la gran triunfadora de la noche al llevarse el galardón más prestigioso de la industria, el de mejor película. Este reconocimiento, considerado el más codiciado dentro del cine, suele marcar el lugar de una producción en la historia del séptimo arte. En total, el film acumuló seis premios, consolidándose como el proyecto más destacado de la ceremonia.

Entre los reconocimientos obtenidos por la película sobresalen el premio a mejor actor de reparto para Sean Penn y el de mejor dirección para Paul Thomas Anderson. El director, visiblemente emocionado al subir al escenario, dedicó el galardón a sus hijas. Con este triunfo, Una Batalla Tras Otra se impuso a otra de las grandes favoritas de la noche, Sinners. Aunque esta última partía con importantes expectativas, terminó quedándose fuera de las categorías más destacadas, con dos excepciones importantes: mejor guion original, firmado por su propio director Ryan Coogler, y mejor actor protagonista.

Precisamente en esta última categoría se produjo una de las sorpresas más comentadas de la gala. Michael B. Jordan logró imponerse por su interpretación de los complejos y ambiciosos gemelos Smoke en Sinners. Su victoria resultó especialmente significativa porque competía contra pesos pesados de la industria como Leonardo DiCaprio y también frente a Timothée Chalamet, otro de los favoritos. En su discurso de agradecimiento, Jordan quiso reconocer el legado de los actores negros que habían ganado el Óscar antes que él, subrayando la importancia de ese camino en la historia de Hollywood.

Si se analiza la noche desde una perspectiva empresarial, la gran beneficiada fue Warner. El estudio, que recientemente volvió a acaparar titulares tras su adquisición por parte de Paramount después de una intensa pugna con Netflix, es responsable de ambas películas. Entre las dos producciones han superado los 500 millones de dólares en taquilla. Además, el relanzamiento en salas tras los premios podría generar entre siete y diez millones adicionales, según estimaciones del medio The Street. A esto se suma su presencia en plataformas de streaming, donde la repercusión de los Óscar suele impulsar el interés del público y atraer nuevos suscriptores. Aunque aún no se conocen las cifras oficiales de audiencia —Nielsen suele publicarlas días después— sí se sabe que la gala genera enormes ingresos publicitarios: cada anuncio cuesta entre 1,7 y 2,3 millones de dólares y se emiten cerca de 60, lo que supone alrededor de 120 millones. Además, la Academia mantiene un acuerdo con la cadena ABC por el que recibe unos 100 millones de dólares por los derechos de emisión.

En el consultorio de bolsa de hoy, Jose María Lerma explica que los mercados continúan condicionados por el contexto geopolítico derivado del conflicto con Irán, lo que está provocando nuevas caídas en las bolsas europeas. El IBEX 35 ha vuelto a situarse por debajo de los 17.000 puntos y los futuros de Wall Street acumulan varias semanas de descensos, aunque empiezan a mostrar señales de estabilización. A pesar de este escenario de tensión, destaca que no se está produciendo un pánico generalizado en los mercados ni un escenario de crack bursátil.

Según señala Lerma, la reacción de los principales índices está siendo relativamente contenida. Aunque los mercados estadounidenses se mantienen en fase de corrección, la tecnología y el Nasdaq están más bien en un proceso de ajuste y lateralización tras las subidas previas, sin que se haya desencadenado una caída desordenada. En este sentido, considera que la evolución del conflicto y su duración serán factores clave para determinar si las bolsas retoman las subidas o si prolongan el actual periodo de incertidumbre.

Jose María Lerma subraya también el papel protagonista del petróleo en este contexto. Pese a los ataques y a las tensiones del fin de semana, al crudo le está costando consolidarse por encima de los 100 dólares, lo que refleja que el mercado energético todavía no ha reaccionado con un repunte más agresivo. Mientras el conflicto continúe, las compañías vinculadas al petróleo pueden seguir beneficiándose de esta situación.

No obstante, el analista advierte de que gran parte del impulso alcista en el sector energético podría haberse producido ya, por lo que entrar ahora en petroleras con un horizonte de corto plazo puede resultar arriesgado. En este escenario, recomienda prudencia a los inversores, mantener cierta liquidez y esperar a que se reduzca la tensión geopolítica para tomar nuevas posiciones en el mercado.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas con el análisis de Pablo García, director de Divacons-Alphavalue. La sesión viene marcada por el impacto del conflicto en Oriente Medio y por los movimientos corporativos en el sector financiero europeo.

Entre las claves del mercado destaca el impulso de las acciones del sector defensa, que continúan subiendo ante el aumento del gasto militar derivado de la guerra. Además, Goldman Sachs advierte de que el encarecimiento de la energía por el conflicto con Irán podría reducir el PIB mundial en torno a un 0,3% durante el próximo año, reflejando el impacto macroeconómico de la crisis energética.

En el plano empresarial, UniCredit intensifica su ofensiva para reforzar su presencia en Commerzbank tras anunciar el lanzamiento de una oferta de canje voluntaria por acciones con la que busca superar el 30% del capital del banco alemán, sin llegar a tomar el control total de la entidad.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a José María Lerma, analista independiente, que responde a las preguntas de los oyentes y analiza oportunidades de inversión en el mercado.

En Capital Intereconomía celebramos una Tertulia de Mercados para analizar el impacto de la guerra y la volatilidad financiera con Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM; Inés del Molino de la Peña, Business Development Manager de Aegon AM; Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, director general de Swisscanto Asset Management International; y Blanca Gómez de Agüero, directora de ventas para Iberia de J. Safra Sarasin.

Durante el debate analizamos el impacto del conflicto en el Golfo en el petróleo, el dólar, la bolsa y los bonos, y por qué la renta fija no está actuando como activo refugio en un entorno marcado por el temor a nuevas presiones inflacionarias. También abordamos cómo cubrir las carteras si el conflicto se prolonga, el comportamiento del crédito privado en un momento de tensión financiera y la aparente paradoja de los mercados: alta volatilidad y agitación, pero sin pánico generalizado en las bolsas.

La tertulia coincide además con una semana clave para los bancos centrales, con reuniones de la Reserva Federal, el BCE y el Banco de Inglaterra, en un contexto en el que la deuda a largo plazo empieza a reflejar el miedo de los inversores a un repunte de la inflación. Los expertos analizan qué esperar de bonos, bolsa y dólar a corto plazo, si es momento de dar un sesgo más defensivo a las carteras y cómo trabajar la renta fija en términos de emisiones y duraciones, así como las oportunidades que pueden aparecer en renta variable con valoraciones más ajustadas.

El programa se completa con el análisis de preapertura de los mercados junto a Pablo García, director de Divacons-Alphavalue.

La guerra en Irán se encuentra en su tercera semana, sin visos de ver un final cercano y crece la tensión en torno a un shock inflacionario desatado por los precios energéticos. El petróleo Brent se sitúa por encima de 104$ y los líderes europeos se preparan para adoptar medidas con las que enfrentar los costes energéticos. Tanto el Brent como el West Texas se han disparado más de un 40% este mes.

En las bolsas, los futuros del S&P 500 se recuperan tras 3 semanas de caídas, en un lunes donde las ventas han sido protagonistas en Asia y Europa se prepara para cotizar en positivo. Los operadores esperan las decisiones de tipos y proyecciones macroeconómicas que esta semana pondrán sobre la mesa la FED y el BCE entre las grandes instituciones de política monetaria, que alejan los recortes de tipos.

En la tertulia de mercados de Capital Intereconomía, Gonzalo Rengifo, director general Pictet AM; Inés del Molino de la Peña, Business Development Manager de Aegon AM; Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, director general de Swisscanto Asset Management International y Blanca Gómez de Agüero, Directora de Ventas Iberia J. Safra Sarasin analizan la situación del mercado, en la antesala de la reunión de los bancos centrales donde se esperan proyecciones macroeconómicas en las que se adviertan sobre niveles de inflación y su impacto sobre el crecimiento. También su impacto en los distintos activos del mercado y por ende, en la estrategia de inversión.