Capital Intereconomía

En la primera hora de Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa.

En el primer análisis de la mañana, con Gustavo Martínez, gestor patrimonial y experto en bolsa, hablamos sobre las perspectivas del BCE y el mensaje de Lagarde, la revisión de la deuda francesa por parte de Fitch, el posible sorpasso de la prima de riesgo italiana, las bolsas en máximos, el oro camino de su mejor ejercicio en 45 años y la defensa europea marcando récords históricos.

En el repaso de prensa, analizamos la actualidad económica, nacional e internacional. Además, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, sobre el Plan RESIDE aprobado en Madrid, que limitará el uso de Airbnb en edificios residenciales, y sus efectos en el mercado inmobiliario, la inversión y la rentabilidad de operaciones en la capital.

En Radar empresarial ponemos el foco a la japonesa "Metaplanet".

En el espacio de IronIA Fintech, José Antonio Esteban (CEO de IronIA Fintech) y Jaime Botella Fidalgo (Natixis Investment Managers) presentan la promoción del Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Fund.

En el Foro de la Inversión, contamos con Víctor Asensi, country head en España de DPAM y recientemente reconocido en los Citywire Iberia Distribution Awards. Analizamos las oportunidades en renta fija y mercados emergentes, destacando el atractivo de la deuda soberana en divisa local, su rentabilidad frente a los mercados desarrollados, el impacto de la evolución del dólar y del euro, y los criterios de sostenibilidad incorporados en la estrategia DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable.

La hora se completa con el consultorio de fondos, en el que Borja Nieto, cofundador de MiCappital, responde a las dudas de los oyentes sobre inversión y gestión de carteras.

Alfonso de Gregorio, Co-Director de Inversiones de Finaccess Value, analiza el momento de los mercados y del dividendo, la estrategia y cómo la empresa ha conseguido 5 estrellas Morningstar. El invitado señala que “lo que se demuestra es que las empresas que reparten dividendos pueden presentar buenos crecimientos y buenas rentabilidades en cotización más allá del dividendo que reparten”. Además, de Gregorio apunta a que “cada vez más empresas se están sumando a las políticas de dividendos, entre ellas algunas tecnológicas americanas”. “Si es posible hacerse una buena cartera de empresas que tienen una buena rentabilidad de dividendos”, asegura el invitado, que además destaca que pueden tener “balances saneados y presentar crecimientos”.

¿El dividendo va ligado a un sector concreto? El Co-Director de Inversiones de Finaccess Value confiesa que “hay sectores de perfil más maduro y más contrastado, negocios recurrentes con flujos recurrentes, es algo histórico que sigue siendo así”. Esto pasa, según él, porque estas empresas “generan mucho flujo de caja y dan la posibilidad de repartir dividendo. El perfil tecnológico, para él, suele mostrar el lado contrario, ya que son “más un perfil de invertir esos beneficios en I+D+I y por eso esa política de dividendos está más acotada”.

El fondo Finaccess Estrategia Dividendo Mixto ha sido recientemente reconocido con la máxima calificación de 5 estrellas por parte de Morningstar. ¿En qué consiste este reconocimiento? ¿Que tiene de especial la estrategia de Finaccess Value? “Al nuestro fondo es un fondo mixto de renta variable y es un fondo 5 estrellas Morningstar, es un fondo muy flexible que puede estar invertido en un 30 y un 70% en renta variable”, afirma Alfonso de Gregorio. Además, añade que “también compagina con la renta fija, que está ofreciendo y ha ofrecido muy buenas rentabilidades, lo que le da otra ventaja frente a otros fondos de inversión”.

Miguel Méndez, Analista independiente comenta la situación de los valores bursátiles. Inditex es protagonista en el día de hoy con su presentación de resultados, y aunque el título sube, “las cuentas no arrojan un crecimiento deslumbrante” asegura. Aún así, Méndez confía que los resultados actúen como catalizador para que el valor recupere niveles y se acerque a los 49 euros.

El experto financiero también ha analizado el sector farmacéutico con Novo Nordisk y Eli Lilly, que no atraviesan un momento especialmente positivo. Es por ello que Méndez no ve motivos suficientes para tomar posiciones en estas compañías. Mientras tanto, Lululemon, atraviesa dificultades causadas por los aranceles, lo que prolonga el sufrimiento bursátil. No obstante, apunta que “a los precios actuales la compañía ofrece potencial” y, a medio plazo, se inclina por mantenerla en cartera. Por último, muestra su confianza en Lotus Bakeries, valor en el que mantiene expectativas de que alcance los 10.000 puntos, con un nivel clave en los 9.140. “Me sigue gustando, creo en la empresa”, afirma.

En la tercera hora de Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, repasando los protagonistas del Ibex, el ranking del mercado continuo y los valores más destacados en Europa.

El análisis de mercados corre a cargo de Roberto Scholtes, jefe de estrategia de Singular Bank, que desglosa las claves de la sesión bursátil. Además, la hora incluye el consultorio de bolsa con Miguel Méndez, analista independiente, respondiendo a las dudas de los oyentes sobre valores y estrategias de inversión.

En la segunda hora de Capital Intereconomía, la tertulia con Gonzalo Garnica, Javier Sastre y Aurelio García del Barrio analiza el incumplimiento del plazo constitucional de los Presupuestos Generales del Estado y la búsqueda de apoyos en Waterloo. Además, se debate la propuesta de una agencia estatal para mejorar la gestión presupuestaria y las expectativas ante el dato de paro y afiliación de agosto. También se repasa la crisis política en Francia, con el gobierno en la cuerda floja.

La entrevista Capital con Pedro Sánchez y el análisis de José Carlos Díez aportan claves sobre la situación económica actual. La preapertura de los mercados corre a cargo de Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue.

En la primera hora de Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa.

En el primer análisis de la mañana, el economista Javier Santacruz comenta la prima de riesgo francesa, ya la peor de la eurozona, los resultados de Inditex en el primer semestre, el 42% de aprobación a Trump pese a la debilidad de la economía estadounidense, y el incremento de la producción de la OPEP a un ritmo más moderado en octubre.

Además, repasamos la prensa económica, nacional e internacional. Con José María Viñals, director del Máster en Relaciones Internacionales del IEB, abordamos la ofensiva rusa con drones que activa cazas en Polonia y otros aliados, la designación de Lecornu como nuevo primer ministro francés, el paquete número 19 de sanciones de Bruselas contra Putin y la caída del 72% de las compras españolas de gas ruso, a mínimos desde el inicio de la guerra.

En los Desayunos de Capital entrevistamos a José Donoso, presidente de UNEF, para analizar la situación del sector fotovoltaico tras la derogación del RDL antiapagones. Abordamos el impacto en el mercado eléctrico, el futuro del autoconsumo, la política “antirenovable” de Trump y el papel de las comunidades energéticas en España, con la mirada puesta en la Cumbre de Comunidades Energéticas del próximo 24 de septiembre en Toledo y en el Foro Solar, el mayor congreso del sector fotovoltaico en España, que se celebrará en Madrid el 15 y 16 de octubre.

En H2 Intereconomía, hablamos con Rafael Luque, CEO de Ariema, y Franz Bechtold, director de ventas de LHYFE, sobre la evolución del mercado del hidrógeno verde, los retos técnicos de su producción con renovables, los avances necesarios para hacerlo más competitivo, los sectores con mayor uso y las perspectivas de expansión a nivel global en los próximos años.

DPAM lo tiene claro, hay que tener renta fija emergente para descorrelacionar y aportar valor. En Radio Intereconomía, Victor Asensi, Country Head en España de DPAM, ha puesto énfasis en la necesidad de que “la renta fija tiene que estar descorrelacionada”.

A la hora de buscar oportunidades en la renta fija ha explicado que cuando un inversor en euros opta por una cartera tradicional formada por créditos soberanos y crédito investment grade, no está del todo descorrelacionado.

RENTA FIJA EMERGENTE

Aseguraba el experto que tener renta fija emergente en cartera “aporta una descorrelación importante o una rentabilidad/carry muy alta”. Es más, decía que el binomio riesgo rentabilidad es atractivo y ahora, -decía-, con menos volatilidad que en los países desarrollados.

Un diagnóstico que llega mientras vemos la tensión de los últimos meses en torno a Francia y Reino Unido. “La Renta fija emergente en contrario a lo que se puede pensar, su volatilidad y riesgo ha decrecido mucho en los últimos años”.

MERCADOS EMERGENTES

La estrategia de DPAM se construye con un análisis exhaustivo, pero con una premisa, explicaba el experto, la de que no invierten en un país que no sea libro democrático (artículo 9 en materia de sostenibilidad); y luego miran tipos de interés e inflación. También por supuesto, buscan bancos centrales independientes.

“En nuestra cartera tenemos tipos reales positivos y te da indicación de que los bancos centrales pueden bajar tipos”. Así, añadía Asensi, que “según la FED vaya bajando tipos, los emergentes seguirán bajando tipos”.

EMERGENTES Y RENTABILIDAD

A la hora de conformar la cartera, Asensi señalaba que es importante tener en cuenta que “hay mucho más que los países europeos en un momento en que el BCE está bajando tipos, pese a que ha llegado el momento de mantenerse, pero es probable que en diciembre o el año que viene seguirá bajado”

Así subrayaba que los bonos de Brasil a 10 años pagan un 13,8%, México 8,5%; Indonesia 6,4%; Polonia 6%

PAÍSES EMERGENTES Y FRONTERAS

El experto de DPAM hacía hincapié en el hecho de que los países emergentes no solo están en Asia, sino que también están, por ejemplo en Latam. Aun así señalaba el peso que tiene en los índices de referencia y en el que “el 50% del índice de moneda local está en Asia”, de ahí que en su estrategia se desmarcan y gestionan allí donde creen que hay más valor. Sobre Asia, decía que ahora las rentabilidades están bajas, por lo que están infraponderados y se han ido a Latam (Brasil, México, Perú…), al este de Europa; (Polonia, República Checa) y países fronteras.

Sobre los países frontera explicaba que ofrecen rentabilidades más altas aunque la liquidez es inferior y por eso le dan menos peso: “mucha rentabilidad y descorrelación”.

En Radar empresarial ponemos el foco a la japonesa "Metaplanet".

En el espacio de IronIA Fintech, José Antonio Esteban (CEO de IronIA Fintech) y Jaime Botella Fidalgo (Natixis Investment Managers) presentan la promoción del Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Fund.

En el Foro de la Inversión, contamos con Víctor Asensi, country head en España de DPAM y recientemente reconocido en los Citywire Iberia Distribution Awards. Analizamos las oportunidades en renta fija y mercados emergentes, destacando el atractivo de la deuda soberana en divisa local, su rentabilidad frente a los mercados desarrollados, el impacto de la evolución del dólar y del euro, y los criterios de sostenibilidad incorporados en la estrategia DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable.

La hora se completa con el consultorio de fondos, en el que Borja Nieto, cofundador de MiCappital, responde a las dudas de los oyentes sobre inversión y gestión de carteras.