Capital Intereconomía

En la entrevista Capital ponemos el punto de mira en el Foro de Sintra con Francisco Quintana, director de Estrategia de Inversión de ING España

Además comentamos la actualidad económica y política en La tertulia con Eduardo Abad, presidente de UPTA; Fernando Gómez-Calcerrada, Abogado del Despacho RLD y con Kamal Romero, Consultor externos de análisis de datos y Economía.

Y David Cortina, Responsable de Renta Variable Santander PB nos explica las principales referencias a tener en cuenta en la sesión de hoy.

Vontobel defiende al Treasury a 10 años, el bono americano, como activo refugio para el medio-largo plazo, pese a las sacudidas y los temores que le han envuelto en los últimos tiempos.

Tras un primer semestre en el hemos vivido la histórica huida de los Treasuries de EE.UU., Ricardo Comín, Director Comercial en Vontobel para Iberia ha destacado en Escuela de Finanzas en Capital Intereconomía, su relevancia y lo que importa a los mercados. Su dimensión es tal que ha recordado las palabras de un asesor del expresidente de EE.UU., Bill Clinton, para apuntar que “el mercado de bonos es lo que más asusta del mundo”.

Trump no es el único que se asustó por los bonos

La renta variable impacta en la economía pero la deuda es más radical porque al fin y al cabo financia sanidad, pensiones, motivo por el cual ha llegado a poner en jaque y hacer recular al mismo Donald Trump.

Comín ha recordado cómo en el inIcio de este segundo mandato de Trump asistimos a un un hito que pilló a la mayoría desprevenidos: “En una situación que todo el mundo preveía, con la renta variable a la baja y las perspectivas de crecimiento corrigiendo a la baja, Trump apretaba con aranceles y se podía pensar que el flujo de dinero fuera a los bonos, pero no fue así, salió de los bonos americanos. Bajaron los precios y se ampliaron diferenciales, en un comportamiento contrario a lo que ha pasado en los últimos 45 años y dejó bastante fuera de juego a los mercados y a Trump que tuvo que parar los aranceles 90 días”.

En “Escuela de Negocios”, el experto de Vontobel recordaba cómo Trump no ha sido el único que se asustó por los bonos; y que en Reino Unido, Liz Truss tuvo que dimitir cuando se peleó con el mercado de bonos”

Ante la estampida de la RF y los largos plazos, la mirada se ha centrado en el sello de activo refugio del Treasury 10 años y para Vontobel está claro, el bono americano es refugio en el medio-largo plazo, sobre todo cuando todo vaya más a la normalidad y el presidente sea más predecible.

El Treasury es un activo refugio

Desde 1980 hasta ahora, son 45 años en los que se ha demostrado, ya fuera en 1987, cuando el S&P perdió un 31% en un día la rentabilidad pasó del 10,25 al 8,8%; o el estallido de las puntocom el bono estaba con rentabilidad del 6,78% y cuando remontaron los mercados en 2003, con la invasión de Irak en marzo, terminó el bono con rentabilidad del 3%, con lo que había perdido más de un 3% de rentabilidad. Efectivamente te indica que era refugio.

Comín ha señalado que el bono americano que no es otra cosa que la deuda del mercado americano mueve cantidades espectaculares.Se dice que se mueven 900.000 millones de dólares en bonos a diario en compraventa de bonos americanos y en momentos punteros, 1,5 billones de los europeos, que es más que el PIB español. A lo que hay que añadir los futuros. Explica así como “gracias al bono americano no pagan tantos los impuestos los americanos”.

Vontobel ve interesante comprar ahora el bono americano

El mandato de la FED es controlar la inflación y desde Vontobel, en medio de la amenaza arancelaria que puede consolidar inflación, no espera gran reacción de la FED y esperan que lo hará cuando haya que empujar la economía.

No somos proclives a pensar que pueda haber grandes movimientos en los tipos y ahora vemos interesante comprar ahora el bono americano. “A 3,20% es mucho y más con lo que viene por delante. COmpra interesante, pero no exenta de vaivenes, dependiendo de las cuestiones arancelarias”.

Javier Navarro Asesor Técnico, Technical and Policy Advisor del departamento de Presidencia, Economía y Justicia en el Gobierno de Aragón, habla sobre el Hydrogen Europe, que es la asociación europea que agrupa a empresas, centros de investigación y entidades públicas que impulsan el uso del hidrógeno como vector clave para la transición energética. Según explica Javier Navarro, “desde Hydrogen Europe creen en la descarbonización de la economía, en la soberanía energética y en la resiliencia del sistema”. Su objetivo no es otro que lograr una Europa climáticamente neutra a través del hidrógeno renovable. “Engloba más de 600 empresas, de las más grandes de Europa” afirma Navarro. En este espacio también nos acompaña

Aragón es de las regiones más importantes en cuanto al sector del Hidrógeno, pero ¿Por qué este interés de Aragón en el hidrógeno? Javier Navarro contesta que “en Aragón siempre ha habido historias de éxito, que tienen en común la constancia. El hidrógeno llegó a la conclusión de que había que trabajar en el tema de almacenamiento, de energías renovables”. Además, comenta que “uno de los grandes aciertos fue salir a Europa, porque sobre todo en Alemania, los países escandinavos, creen en esta tecnología”

En los desayunos de Capital hablamos sobre Cloud en los servicios financieros

con Danith Vallés, directora de Arquitectura de Cecabank y con Merce Marino, Head of Technology en AWS para España y Portugal.

Además analizamos las noticias más destacadas del mundo del hidrógeno con la ayuda de Rafael Luque, Ceo de Ariema y entrevistamos a Javier Navarro, Asesor Técnico - Technical and Policy Advisor. Departamento de Presidencia, Economía y Justicia. Gobierno de Aragón.

En la hora de la inversión José Antonio Esteban nos explica cómo funciona la herramienta de mercados dentro de la plataforma de IronIA Fintech.

Además en la Escuela de finanzas Ricardo Comín, Director Comercial en Vontobel Para Iberia nos cuenta la histórica huida de los Treasuries de EE.UU. ¿Qué son y por qué se consideran un refugio para los mercados?

Por último Félix González, Socio director general de Capitalia Familiar Eafi recomienda a nuestra audiencia los mejores Fondos de inversión.

En la edición de hoy del Radar Empresarial, exploramos la posible eliminación de colorantes artificiales que pretende implementar la compañía Hershey. De acuerdo con Bloomberg News, el productor de chocolates planea quitarlos de sus artículos para finales de 2027. Como declaró un vocero de la firma al medio, “esto representa un paso lógico para asegurar que los consumidores cuenten con alternativas acordes a su estilo de vida y, a la vez, conserven la confianza en nuestros productos". Lo cierto es que esta estrategia parece alinearse más con las políticas e intereses del Gobierno liderado por Donald Trump. El Secretario de Salud, Robert F. Kennedy Jr., comunicó el pasado 22 de abril su intención de eliminar progresivamente los colorantes artificiales de los alimentos.

Aunque aclaró que esta medida no sería obligatoria, Kennedy Jr. afirmó que avanzarían en conjunto con el sector privado. Según él, una prioridad era que las madres pudieran saber, al entrar a una tienda, qué era beneficioso para sus hijos y qué no. Esta regulación también cuenta con el respaldo de la Administración de Alimentos y Medicamentos estadounidense. El comisionado de la FDA, Marty Makary, aseguró que “están retirando estos químicos derivados del petróleo de su cadena alimentaria”. Un mes atrás, en la conferencia con analistas de la empresa, la CEO de Hershey, Michele Buck, afirmó que “no implicaría un gran efecto para el negocio”.

Sin embargo, los compromisos de la marca con la salud también reflejan un intento por mejorar su relación con el Gobierno de Donald Trump. Durante la misma intervención, Steven Voskuil, CFO y vicepresidente sénior de Hershey, explicó cómo afectarían los aranceles a la empresa. Según estimaciones internas, el impacto neto podría ascender a 100 millones de dólares cada trimestre. Por eso, el productor de chocolates busca una exención federal para reducir el golpe de los impuestos. ¿Pero por qué el Gobierno ha declarado una ofensiva contra estos colorantes? El Departamento de Salud cita numerosos estudios que asocian los colorantes con trastornos de conducta y dificultades cognitivas en niños. También pretende reducir casos de TDAH, obesidad y diabetes que se vinculan con estos aditivos.

Jose Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, analiza el mercado de los fondos de inversión. Además, nos explica como funciona su nueva herramienta de mercados. “La idea de la herramienta es analizar la información y ver como funciona contra tu cartera”, asegura el invitado. Esto, según él, sirve para “ver cómo influye toda esta información en tu cartera”. Ahora con la nueva versión lo que consigue la compañía es ajustar mejor esas conclusiones. Lo que hace esto, para él, es que “la compañía consiga ser mucho más concreta con las conclusiones que da la empresa” y la herramienta “puede dar ese pdf de inversiones que se analiza contra tu cartera”.

¿Cómo se visualiza la información que ofrece la nueva herramienta de la compañía? Según el CEO de IronIA Fintech una de las claves de este nuevo producto es que “la información se da de forma natural”. Lo importante, para él, es que se da “un texto que te explica cómo influye el mercado en tu cartera y de que te tienes que ocupar de forma urgente”.

Jose Antonio Esteban, nos explica cómo consigue su empresa ver cómo afecta y condiciona unos resultados empresariales al rendimiento de la cartera del cliente. “Hemos cogido nuestro conocimiento de análisis de información y lo hemos llevado a la herramienta”, asegura el invitado. Sobre el funcionamiento de la misma, el experto nos explica que la herramienta tiene una parte de “análisis puramente cuantitativo, de métrica del mercado” y luego tiene un análisis con una herramienta de inteligencia artificial que lo que permite es “transformar esa información en algo entendible para todo el mundo”. Esto lo que hace, para él, es que “no se necesite un gran conocimiento de métricas para entender el rendimiento de la cartera, lo que hace diferenciarse de lo que hacen otras empresas”

Pepe Baynat, Director De Bolsas y Futuros, analiza la actualidad de los mercados. El experto financiero comienza comentando el sector bancario que según él, “llevaba mucha subida, los tipos de interés empezaron a bajar y parecía que podía haber un agotamiento en la banca y ahora estamos en zona de máximos históricos”, aún así, mantiene un rango lateral bastante amplio que, se puede deber a dos cuestiones, tal y como explica Baynat, “puede tratarse de un movimiento lateral de consolidación para seguir subiendo o puede ser una distribución que estén repartiendo acciones vendiendo”.

A la hora de invertir, Baynat destaca a Nike como una empresa atractiva, “ha recogido muy bien sus beneficios, me gusta lo que está haciendo y podría continuar haciéndolo bien” y también pone el ojo en otras compañías que podrían empezar a hacerlo bien de cara al futuro, pero que sin embargo, antes necesitan una confirmación, como es el caso de PharmaMar.

Miramos a los mercados europeos en la apertura de las bolsas del viejo continente y comentamos los primeros compases de la sesión y sus protagonistas con Pablo García, director de DIVACONS - Alphavalue.

Y en el Consultorio de bolsa Pepe Baynat, Director De Bolsas Y Futuros.com

atiende en directo las dudas de los oyentes sobre sus valores.

Analizamos el "Plan Fiscal de Trump" en la entrevista Capital con James Levy, analista político/económico experto en EEUU.

Además en la tertulia comentamos la actualidad económica y política con Gonzalo Garnica, Consultor Empresarial; Aurelio García del Barrio, Profesor de IEB y con Juan Rivera, socio de Fti Consulting.

Y Pablo García, director de DIVACONS - Alphavalue nos explica las principales referencias a tener en cuenta en la sesión de hoy.