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行业定位

在激烈的行业竞争中，Nvidia以其卓越的表现位列并购排名第三位，这不仅凸显了其在行业内的领导地位，也反映了其作为投资标的的吸引力。

• 游戏业务概述：在介绍完Nvidia的财务预测和数据中心业务后，可以加入一小节来概述游戏业务的当前状态和未来预期，强调其对公司整体增长的贡献。
• 游戏市场分析：在讨论AI基础设施需求之后，可以提及游戏业务作为Nvidia业务多元化的一部分，展示其在游戏行业的布局和潜在的市场机会。

财务预测

高盛对Nvidia的财务前景持乐观态度，预计从2025财年第二季度至2027财年第一季度，公司的营收、EBITDA、EBIT和每股收益（EPS）将持续增长。这一预测基于Nvidia在多个业务领域的强劲表现和市场扩张策略。

估值分析

报告指出，Nvidia的市盈率（P/E）和企业价值/EBITDA（EV/EBITDA）在预测期间有下降趋势，这可能意味着公司估值将变得更具吸引力，为投资者提供了一个更加合理的入场点。

评级和目标价

基于对Nvidia业务潜力和市场前景的深入分析，高盛重申了对Nvidia的“买入”评级，并将其列入“确信名单”。分析师预计Nvidia股价有8.4%的上涨空间，目标价设为135美元。

数据中心业务展望

尽管市场对Nvidia下一代GPU架构Blackwell的推迟报道表示担忧，高盛认为这对其2025财年的收益影响有限。数据中心业务作为Nvidia的关键增长点，预计将继续保持强劲的增长势头。

AI基础设施需求

AI技术的快速发展带来了对基础设施的大量需求，特别是在大型云服务提供商和企业中。Nvidia凭借其在AI/加速计算领域的强大竞争力，有望从这一趋势中获益。

风险/回报分析

高盛提供了一个全面的风险/回报框架，展示了Nvidia股票在不同市场情景下的表现。在最乐观的情况下，Nvidia的潜在上升空间达到89%，而在最悲观的情况下，潜在下跌空间为61%，显示出其当前股价具有吸引力。

投资论点和价格目标方法

高盛认为，Nvidia在2025年将继续实现强劲的双位数收入和收益增长，这得益于公司在加速计算领域的领先地位和持续的技术创新。

关键风险

尽管前景光明，但Nvidia也面临着一些风险，包括云服务提供商和企业在AI基础设施支出上的突然下降、对GPU出口的进一步限制、新产品推出的延迟、游戏GPU需求低于预期以及供应链问题。

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