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深入分析了人工智能（AI）对美国股市的影响，特别关注了当前AI相关股票的估值和未来走向。它将AI投资分为几个阶段，包括基础设施建设（第二阶段）、AI赋能收入（第三阶段）和生产力提升（第四阶段）。

报告指出，尽管AI概念股在2024年和今年迄今表现强劲，但目前市场隐含的长期盈利增长预期和大型科技股的估值，仍低于科技泡沫时期。

虽然基础设施建设阶段的股票表现出色，得益于超大规模云计算提供商持续的资本支出，但资本支出增长的最终放缓可能会给这些股票带来风险。

投资者对AI赋能收入的公司兴趣有限，并且需要看到切实的近期盈利影响才能更广泛地采纳，而AI在企业中的生产力应用仍处于早期阶段，尽管许多公司已开始探索具体的用例。

本期内容：

主播

左兜儿

幕后制作

右兜

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