GESTIONNAIRES EN ACTION. Les indices boursiers canadiens offriront de meilleurs rendements que leurs comparables américains cette année, soutient Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital.

Sans donner de cible précise, Nicolas Vaugeois prévoit que la Bourse canadienne terminera l'année au vert, alors que les indices américains pourraient enregistrer des rendements négatifs en raison des hausses de taux d'intérêt à venir qui pénaliseront les titres technologiques.

Appelé à préciser sa pensée sur les hausse de taux à venir, Nicolas Vaugeois anticipe que la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine procèderont à quatre hausses d'un quart de point cette année. Comme les taux bougeront au même rythme des deux côtés de la frontière, l'impact des hausses serait neutre pour le dollar canadien.

Ce dernier anticipe que le secteur oblligataire souffrira aussi des hausses de taux anticipées et générera des rendements négatifs cette année.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Après avoir connu une bonne performance en 2021, les marchés boursiers auront fort à faire pour répéter les mêmes rendements en 2022, selon François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital.

À son avis, le principal risque qui guette les marchés boursiers est l'inflation élevée qui laisse planer la menace de hausse de taux d'intérêt. Malgré tout, comme les analystes prévoient que les bénéfices des entreprises qui composent le S&P 500 seront en progression d'un peu plus de 9% cette année, la Bourse offrira encore de meilleurs rendements que les obligations, dit François Rochon.

Ce dernier ajoute que les investisseurs peuvent profiter du début d'année pour réévaluer toutes les actions qu'ils détiennent dans leur portefeuille, en évitant le piège d'effectuer un trop grand nombre de transactions pour tenter d'améliorer leurs rendements.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Alors que l'année 2021 est sur le point de se terminer sur de bons rendements pour les marchés boursiers nord-américains, les investisseurs ont déjà les yeux tournée sur les rendements potentiels espérés en 2022.

Certains éléments perturbateurs pourraient affecter les marchés boursiers l'an prochain et Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël Girard Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins, en voit trois: le variant Omicron, l'inflation et la performance de l'économie chinoise.

Luc Girard souligne également qu'en période de reprise économique, beaucoup de gestionnaires de portefeuille ont les yeux tournés vers des entreprises comme le producteur d'aluminium Alcoa (AA, 52,59$US) et le transporteur TFI International (TFII, 134,20$) en ce moment.

* Le balado des Gestionnaires en action fera relâche jusqu'en janvier. Nous vous souhaitons de joyeuses fêtes!

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GESTIONNAIRES EN ACTION. L'année 2021 a été somme toute positive sur les marchés boursiers mondiaux, et la tendance devrait se maintenir en 2022, à en croire les prévisions de la Banque TD.

La TD s'attend toutefois à ce que 2022 soit «une bonne année boursière, mais pas dans la même amplitude que les rendements de 2021».

À Toronto, l'indice S&P/TSX a généré un rendement de 20,3% depuis le début de l'année, comparativement à un peu plus de 24% pour le S&P 500, à 20,4% pour le Nasdaq et à près de 17% pour le Dow Jones. Les investisseurs doivent s'attendre à des rendement un peu moins bons l'an prochain.

Hélène Paradis, vice-présidente et conseillère en placements chez Gestion de patrimoine TD, s'attend à ce que les marchés européens connaissent aussi une bonne année 2022, alors que la Chine devra relever de nombreux défis pour suivre la cadence.

Les prix du baril de pétrole brut et de l'or devraient rester élevés, mais Hélène Paradis prévient que les hausses de taux d'intérêt attendues pourraient affaiblir le métal jaune.

Selon la gestionnaire, le dollar canadien devrait aussi bien faire à court terme, puisque la Banque du Canada semble plus pressée de relever son taux directeur que la Fed.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. L'infonuagique est une industrie en pleine expansion dominée par des géants comme Amazon, Microsoft et Google, mais beaucoup d'entreprises TI utilisent les services de ces gros joueurs pour offrir à leur clientèle des solutions de transformation numérique.

Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret, estime que des entreprises comme Cognizant (CTSH, 79,43$US) et CGI (GIB.A, 109,99$) sont deux gros joueurs bien implantés qui peuvent profiter de cette tendance, tout comme les petites capitalisations Converge (CTS, 11,25$), Quisitive (QUIS.V, 0,90$) et Alithya (ALYA, 3,14$).

Il explique pourquoi ces cinq entreprises offrent en ce moment un bon potentiel de rendement.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Qu'on en commun les titres de CGI, Nvidia, Qualcomm et Johnson Controls? Ils se négocient tous à des ratios attrayants et pourraient offrir de bons gains aux investisseurs, selon Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille chez Gestion de placements Manuvie.

M. Bélisle revient d'abord sur la journée des investisseurs de CGI (GIB.A, 110,12$), tenue le 22 novembre. «L'entreprise a mentionné que 60% de ses nouveaux contrats touchaient la transformation numérique des entreprises. C'est un aspect qui semblait un peu déficient par rapport à des concurrents comme Accenture», dit-il.

Steve Bélisle souligne également que CGI veut doubler de taille d'ici 5 à 7 ans et que le budget des acquisitions de 1 milliard de dollars ne sera pas suffisant pour atteindre cette cible. Il faudra donc une acquisition transformationnelle comme celle de Logica, finalisée en 2012, pour que la société atteigne sa cible.

Le gestionnaire parle également du fabricant de puces Nvidia (NVDA, 326,74$US), dont le titre a progressé de 142% cette année. Selon lui, la hausse n'est pas terminée, car la société est un leader dans le secteur des puces utilisées en intelligence artificielle dans les centres de données.

Un autre fabricant de puces à surveiller selon lui est Qualcomm (QCOM, 180,71$US), qui réduit sa dépendance à Apple en gagnant des parts de marché avec la plateforme Android. La technologie de l'entreprise est aussi très présente en 5G et dans l'Internet des objets.

Enfin, Steve Bélisle parle de Johnson Controls (JCI, 78,89$US) qui, après quelques années difficiles, a assaini considérablement son bilan et aide les gestionnaires d'immeubles à atteindre leurs cibles de carboneutralité.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Si l'inflation en octobre est à un sommet depuis 2003 au Canada et depuis 1990 aux États-Unis, cela n'empêche pas des grands détaillants comme Walmart, Home Depot et Lowe's d'avoir dépassé les prévisions des analystes pour leur plus récent trimestre.

Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital, estime que ces détaillants se tirent bien d'affaires malgré la hausse de l'inflation, car la demande est bien présente pour leurs produits.

Par exemple, Walmart fait bien dans le secteur de l'alimentation, alors que Home Depot et Lowe's voguent sur la vague de travaux de rénovation résidentielle. Selon M. Vaugeois, les trois entreprises devraient continuer de présenter de bons résultats au cours des 12 prochains mois.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. L'inflation aux États-Unis a atteint un sommet depuis 1990 en octobre, atteignant 6,2%.

Selon François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital, les investisseurs doivent observer cette donnée d'un oeil attentif. «Cela veut dire que les investisseurs, pour éviter de s'appauvrir, doivent s'assurer que leurs placements génèrent des rendements supérieurs à 6,2% après impôts et nets de tous frais», explique-t-il.

François Rochon déconseille d'investir dans le secteur obligataire en ce moment, car dans l'environnement actuel, où les taux d'intérêt sont très faibles, chaque dollar générera un rendement inférieur à l'inflation.

Ce qui l'amène à parler de Disney, dont Giverny Capital est actionnaire depuis 2005. Même si l'entreprise a raté la cible du consensus des analystes au 4e trimestre de son exercice 2021, il reste convaincu du succès de la plateforme Disney+ et il croit que la réouverture de l'économie profitera d'ici quelques années aux activités de l'entreprise dans l'hôtellerie et les croisières.

Lorsque toutes les activités de la société auront recommencé à fonctionner à plein régime, il s'attend à une rentabilité record d'ici 2023 ou 2024.

À lire également: Inflation: le pire ennemi de l'investisseur 

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GESTIONNAIRES EN ACTION. La Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé cette semaine qu'elle amorçait dès novembre une réduction de son programme de détente monétaire.

Cette réduction de l'assouplissement quantitatif fait en sorte que dès ce mois-ci, la Fed réduira ses achats obligataires de 15 milliards de dollars (G$US) par mois. Comme ces achats mensuels étaient de 120G$US, il faudra huit mois à la Fed pour ramener le compteur à zéro.

Selon Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret, l'annonce de la Fed est une bonne nouvelle pour les marchés boursiers, car elle signale que la banque centrale est préoccupée par l'inflation.

Il reconnaît que l'annonce fait contraste avec celle de la Banque du Canada dévoilée la semaine dernière. Cette dernière a décidé d'arrêter net sa politique de détente monétaire, ce qui envoie le signal que les taux d'intérêt vont remonter au Canada avant de faire de même aux États-Unis, ce qui pourrait faire grimper le dollar canadien à court terme.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. La Banque du Canada a signalé le 27 octobre qu'elle allait cesser sous peu ses mesures d'assouplissement quantitatif et qu'elle anticipait une première hausse de son taux directeur au deuxième ou au troisième trimestre de 2022. Auparavant, la première hausse était prévue à la fin de l'année prochaine.

Selon Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël Girard Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins, ces annonces sont déjà intégrées par les marchés boursiers et obligataires.

Luc Girard soutient que tôt ou tard, la Réserve fédérale américaine imitera la Banque du Canada et annoncera qu'elle haussera son taux directeur plus rapidement que prévu pour contrer l'inflation.

Selon le gestionnaire de portefeuille, d'éventuelles hausses de taux profiteraient notamment à l'industrie de la finance, mais pénaliseraient le secteur des services publics.

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