GESTIONNAIRES EN ACTION. Les divergences de politique monétaire entre la Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada ont eu pour effet de faire grimper la valeur du dollar canadien par rapport à la devise américaine ces derniers jours.

Mais selon Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital, le potentiel d'appréciation du huard reste limité.

«Tôt ou tard, la tenue de l'économie américaine va forcer la main de la Fed à prévoir une hausse des taux d'intérêt plus tôt qu'en 2023», croit-il.

M. Vaugeois a également commenté les résultats financiers des géants américains de la tech dévoilés cette semaine, estimant entre autres que le rachat d'actions de 50 milliards de dollars américains annoncé par Alphabet, société mère de Google, avait été très bien accueilli.

Il ajoute que la bonne performance des entreprises durant les trois premiers mois de 2021 était largement anticipée.

Le gestionnaire de portefeuille précise que la tech n'est pas la seule industrie à bien faire depuis le début de la «saison des résultats financiers», puisque à ce jour, 87% des entreprises américaines ont dévoilé des résultats supérieurs aux prévisions des analystes, ce qui est excellent.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Même si les prix des bitcoins et d'autres cryptomonnaies ont récemment atteint des records, Giverny Capital a préféré regarder passer la parade et a décidé de ne pas s'y aventurer.

François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille de l'entreprise, soutient que son équipe n'est pas en mesure de déterminer la valeur des cryptomonnaies. Il est beaucoup plus facile, selon lui, de pouvoir évaluer la valeur des entreprises: «est-ce que le bitcoin vaut 500$US, 5000$US ou 50 000$US? Je n'en sais rien. C'est une prémisse de base chez nous de pouvoir évaluer la valeur d'une entreprise avant d'y investir, alors nous ne touchons pas à ce secteur», dit-il.

M. Rochon est revenu sur les moments forts de la soirée des partenaires de Giverny, commentant entre autres la réouverture des parcs thématiques de Disney, entreprise qu'il possède en portefeuille.

Le gestionnaire a aussi fait une déclaration surprenante à l'effet que les investisseurs qui auraient raté les cinq meilleures journées à la Bourse de New York en 2020 auraient généré un rendement de -18%, alors que l'indice a plutôt généré un rendement de 18% l'an dernier. Cela vient encore une fois démontrer qu'à son avis, il est futile de tenter de prédire l'évolution des marchés boursiers à court terme.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. La remontée des taux obligataires à moyen et long terme pénalise les rendements des fonds d'obligations depuis le début de l'année.

Selon Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret, les investisseurs qui souhaitent conserver une portion de leurs avoirs dans des titres à revenus fixes devraient en ce moment miser sur les Fonds d'obligations sans contrainte.

Dans l'environnement actuel, M. Fournier recommande fortement de miser sur les obligations à courte échéance qui pourront être vendues rapidement si la hausse des taux d'intérêt se poursuit.

Ce dernier ajoute que les gestionnaires de fonds d'obligations sans contrainte bénéficient de toute la latitude pour aller chercher un maximum de rendement compte tenu de leur environnement de placement en pouvant entre autres miser sur de nombreuses catégories de titres à revenus fixes comme les obligations de sociétés et les actions privilégiées. 

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Le fabricant de véhicules lourds électriques Lion Électrique, de Saint-Jérôme, entrera en Bourse aux États-Unis le 23 avril par le biais d'une fusion avec la société d'acquisition à vocation spécialisée (special purpose acquisition company, ou SPAC) Northern Genesis Acquisition, qui se négocie sous le symbole NGA.

Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël Girard Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins, parle du potentiel de cette fusion et des perspectives de croissance pour Lion Électrique.

Il pèse aussi le pour et le contre d'un investissement dans Northern Genesis Acquisition avant la fusion avec Lion Électrique et estime que l'engouement pour les SPAC durera encore plusieurs années.

Outre Lion, l'entreprise de bureaux partagés WeWork et le fabricant de cartes sportives Topps ont aussi récemment annoncé leur entrée prochaine en Bourse par le biais d'une SPAC.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Malgré une chute de 30% depuis son sommet de 2020, le titre du spécialiste canadien de commerce électronique Shopify est encore cher, selon Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille chez Gestion de placements Manuvie.

Il revient sur les raisons qui, selon lui, ont provoqué ce recul.

Ce dernier soutient que le titre pourrait poursuivre sur la pente descendante et y va de quelques recommandations pour les investisseurs qui chercheraient à investir dans d'autres titres technologiques, comme Nuvei, PayPal, GoDaddy et Etsy.

M. Bélisle analyse également les plus récents résultats trimestriels de Dollarama, estimant que l'entreprise est toujours en mode croissance malgré la pandémie. Il soutient que le titre n'est pas bon marché, tout en ayant encore un bon potentiel à la hausse.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Le 23 mars 2020, les marchés boursiers nord-américains touchaient ce qui allait devenir un creux après avoir perdu plus 35% en un peu plus d'un mois.

En regardant dans le rétroviseur, quelles leçons les investisseurs devraient retenir de ce marché baissier qui fut finalement le plus court de l'histoire? Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital, commente l'ampleur du rebond qui a suivi.

M. Vaugeois estime également que la rotation sectorielle qui touche le Nasdaq depuis quelques temps n'est pas encore terminée et que les titres technologiques continueront de vivre des soubresauts à court terme, ce qui pourrait favoriser les financières.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. La remontée des taux obligataires à long terme rend les marchés boursiers nerveux depuis quelques semaines.

Hélène Paradis, vice-présidente et conseillère en placements chez Gestion de patrimoine TD, soutient que dans un tel environnement, les investisseurs doivent procéder à une évaluation de leur tolérance au risque pour vérifier s'ils peuvent se permettre une surpondération en actions dans leurs portefeuilles.

Selon elle, cela permettrait d'amoindrir l'impact des rendements négatifs de la portion «revenus fixes» des portefeuilles.

Les marchés s'inquiètent aussi d'une possible remontée de l'inflation. De ce côté, Mme Paradis rappelle que depuis 25 ans, les États-Unis n'ont pas connu d'inflation soutenue au-dessus de 2%. Par contre, au cours des prochains mois, on va assister à une forte remontée inflationniste, entre autres parce que les chiffres seront comparés à ceux des pires mois de la pandémie de 2020.

Hélène Paradis voit d'un très bon oeil l'annonce de la Fed, survenue mercredi, qui prévoit une hausse du produit intérieur brut américain de 6,5% en 2021 et estime que les investisseurs canadiens devraient profiter de la récente remontée du dollar canadien pour diversifier leurs portefeuilles au sud de la frontière. 

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Le principal élément à retenir de la plus récente lettre de Warren Buffett aux actionnaires de Berkshire Hathaway est que l'entreprise pourrait miser 36 milliards de dollars américains dans le rachat de ses propres actions cette année, estime François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital.

Selon lui, les rachats d'actions à eux seuls pourraient faire grimper le prix des titres de 7%. M. Rochon dit apprécier le fait que Berkshire récompense ses actionnaires en utilisant ses liquidités de cette manière plutôt que par le versement d'un dividende. «Un dividende serait imposable immédiatement, alors que l'appréciation du prix de l'action sera imposable sous forme de gain en capital uniquement au moment de la vente», explique-t-il.

M. Rochon est par ailleurs peu surpris du fait que Warren Buffett recommande d'éviter le secteur obligataire, étant donné la faiblesse des taux d'intérêt en ce moment à travers le monde.

Il juge aussi sévère la charge pour dépréciation d'actifs d'environ 11 milliards de dollars américains qui figure au bilan de la société, essentiellement attribuable à la baisse de valeur de Precision Castparts, qui fabrique des pièces moulées et des produits forgés pour les industries de l'aérospatiale, de la défense et des turbines à gaz industrielles. «Le secteur de l'aéronautique a été durement touché par la pandémie», dit-il. À son avis, M. Buffett a prévu le pire des scénarios et Precision reste une bonne entreprise qui pourra se replacer quand l'économie mondiale se remettra en marche.

Les SPAC, comme des investissements à pile ou face

Le président de Giverny Capital a également tenu à énumérer les dangers, pour les investisseurs, de placer leur argent dans les Special purpose acquisition companies (SPAC). Selon les plus récents chiffres, ces coquilles vides cotées en Bourse et devant servir à l'acquisition d'entreprises sont des véhicules très risqués et s'apparentent plus à un chèque en blanc à une équipe de direction qu'à un investissement rationnel.

Selon les plus récents chiffres, l'intérêt pour les SPAC ne se dément pas. Elles ont attiré un total de 82 milliards de dollars américains en 2020, par rapport à 13 milliards de dollars en 2019. Et selon la société Compound Capital Advisors, depuis le début de 2021, les SPAC ont récolté des capitaux de 77 milliards de dollars américains!

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Les contribuables canadiens ont jusqu'au premier mars pour contribuer à leur REER et en bénéficier sur leur déclaration de revenus de 2020.

Cependant, rien ne les oblige à planifier leur stratégie d'investissement à la dernière minute, explique Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret.

Ce dernier soutient que de nombreux clients pensent à leur REER à la dernière minute à chaque année, et que 2021 ne fait pas exception.

Dans ce contexte, M. Fournier raconte qu'il est possible d'investir dans son REER en liquidités ou dans les marchés monétaires et de penser à une stratégie d'investissement plus tard. «En ce moment, tous les conseillers financiers sont complètement débordés. Pour ceux et celles qui souhaitent prendre le temps de penser à leur stratégie d'investissement, rien n'empêche d'attendre un peu», dit-il.

Vincent Fournier parle également d'autres programmes qui pourraient retenir l'attention des épargnants, dont le compte d'épargne libre d'impôt (CELI) et le Régime enregistré d'épargne-études (REEE).

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Avec le début d'année viennent de multiples changements au portefeuille pour Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël, Girard Lehoux Valeurs mobilières Desjardins.

M. Girard explique pourquoi il a choisi de miser sur le fabricant d'engrais Nutrien, de même que sur un fonds commun d'actions canadiennes dont trois des cinq principaux titres sont Dollarama, Couche-Tard et Québecor.

Le gestionnaire explique également quels changements sectoriels il a apporté à son portefeuille et croit qu'il est encore beaucoup trop tôt pour parler de début de bulle boursière.

L'aide gouvernementale qui stimulera la consommation jouera un rôle majeur dans les performances des marchés boursiers cette année, selon lui.

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