La croissance chinoise est tombée à 4,3 % au deuxième trimestre, son plus faible rythme depuis plus de trois ans. Freinée par une consommation intérieure encore fragile et la crise immobilière, l'économie est portée par un moteur de plus en plus puissant : les exportations.

Avec une croissance de 4,3 % au deuxième trimestre, la Chine fait moins bien qu'attendu. L'immobilier reste en crise, les investissements dans le secteur ont encore chuté de 18 % au premier semestre et le chômage des jeunes dépasse 15 %. Quelques signes d'amélioration apparaissent toutefois en juin, avec un léger rebond de la consommation et une production industrielle plus dynamique.

Des exportations toujours plus puissantes

Face à une demande intérieure fragile, Pékin mise sur ses usines. Après un excédent commercial record de 1 190 milliards de dollars en 2025, la Chine a déjà accumulé près de 580 milliards d'excédent au premier semestre. Voitures électriques, batteries, semi-conducteurs et équipements liés à l'intelligence artificielle tirent cette dynamique, au prix de tensions commerciales croissantes avec les États-Unis, mais aussi avec l'Europe.