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公众号原文：摩根士丹利研报预警：半导体存储高峰已过（全文PDF英文版）

摩根士丹利研究部门在2024年9月15日发布的一份关于全球科技内存市场的研究报告，标题为《Global Technology Memory – Winter Always Laughs Last》。

没有哪个夏天会永远持续；冬天总会来临。“冬天来了”一直是大摩用来描述半导体周期不可避免的重复性质的座右铭——这些周期往往在受到长期力量驱动时最为严重。

大摩在7月份将亚洲半导体行业的评级从“有吸引力”下调至“一般”，因为行业已经进入了周期的晚期阶段，此时的风险回报变得极其糟糕，并且我们无法从DRAM定价的同比变化率中确认内存周期的拐点。参见《全球科技：周期剧本——为顶峰做准备》（2024年8月20日）。

今天（2024年9月15日），大摩确信DRAM的潮流开始因定价而转变。

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