企业故事汇｜战略、组织与领导力

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2018年，Alameda实现利润3000万美元。相对于4000万投资基金，这个业绩已经很不错了。4000万投资基金是借款，公司的资本金只有当初SBF投入的50万美元奖金。作为创业企业，第一年烧掉3000万美元才是正常的。SBF当初讲的大话成了现实，Alameda真的赚到3000万美元。

可是，Alameda并不以赚钱为目标，它的原意是捐赠。2018年Alameda的捐赠记录却不怎么好看。在3000万美元利润中，投资人拿走一半。剩下的1500万美元，500万给了分家费，500万是经营成本，还要缴税。最后，Alameda捐赠出去的只有150万美元。

当初创立的时候，Tara MacAulay的计划是捐赠公司50%的利润，其他高管也都同意捐赠大部分工资。他们离开了，但在有效利他主义社区，公司的承诺仍然有效，仍然是SBF的责任。

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2017年，比特币价格上涨20倍，从1000美元上涨为19000美元。加密货币市值从150亿美元增长到7600亿美元。SBF认为，如果在整个交易中占据5%的份额，每天可以赚100万美元。为了保险，他将数字除以10，仍然可以有3000万美元利润。他说，只要有足够的投资，每年就能够赚到3000万美元用于捐赠，这比我在Jane Street工作来钱快得多。有效利他主义中心的人嘲笑他，认为这是不可能的。SBF非常自信，他不担心如何才能做到。因为他在Jane Street做的就是这件事，通过高频交易获取利润。

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Jane Street很看重SBF的能力，也发现他存在社交能力缺陷。比如他很擅长赌博，但在公司内部赌博时不知道给对手留面子，造成人际关系紧张，上司专门找他谈过这方面的问题。
在刘易斯当交易员那个年代，像SBF这样存在社交能力缺陷的人可能会吃不开。不过到了2010年代，金融市场对交易员的要求已经发生了改变。Jane Street是一家高频交易公司，交易员的任务是寻找市场套利机会，用软件的方式执行指令，参与毫秒级竞争。从事这些业务，相对于人际关系和谈判能力，洞察市场和建模是更加重要的本领。

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2023年10月3日，迈克尔·刘易斯《走向无限》新书上市。这本书上市之前做了不少宣传，而且特别将上市时间和SBF出庭放在一起，所以刚出版就有很多书评。刘易斯从2021年底开始，花了一年半时间对SBF进行贴身跟踪采访，一直采访到FTX破产。SBF引渡回到美国之后，经过保释住在父母家里，在此期间，刘易斯仍然可以采访，直到SBF入狱为止。2022年11月，FTX破产之后，苹果宣布以500万美元的价格买下这本书的电影版权。前期有这么多铺垫，读者自然很期待刘易斯在书里边有猛料披露。

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本期讨论的企业案例是FTX加密货币交易所，它是美国近期审理的一桩商业欺诈案主角。[i]

2023年10月3日，纽约曼哈顿联邦法院开始审理SBF商业欺诈案件。SBF是整个FTX案件主犯，也是FTX的创始人和CEO ，Sam Bankman-Fried。11月3日，陪审团裁决全部7项罪名成立，最高刑期可以达到115年。

这宗案件的另一个特点是涉案金额特别大，80亿美元，是美国金融史上案值最大的欺诈案件之一。此前麦道夫诈骗案涉及金额360亿美元，投资人损失180亿美元，判处150年徒刑。两者的区别是麦道夫从上世纪70年代开始，到2008年被捕，花了30年时间凑足180亿美元损害，而Sam Bankman-Fried完成80亿美元欺诈只用了3年时间。这也是公众觉得问题比较严重的地方。

另一个引发众怒的原因是麦道夫属于私人理财顾问，主要坑害有钱人，而FTX是一家加密货币交易所，人人都可以参与交易。FTX在破产时大约有100万个账户，其中有许多个人投资者顾客。

[i] 本节目与FTX没有财务联系，没有参与FTX交易活动和市场推广活动。

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Uber拥有560万司机，100万间餐厅，是一个零散供应商驱动的市场。Khosrowshahi 说，供给侧的招募成本至今仍然高于需求侧，我们是一家供给驱动的企业。Uber近年来发生的一项改变是供给的增长蛮快，开始追赶需求侧增长。两者的差异大约只有5%。改进供应商服务是疫情之后Uber领先Lyft的主要因素。

当Uber在硬件、国际业务和其他投机性业务方面收缩的时候，送餐业务有可能成为下一个牺牲品。Khosrowshahi决定保留这项业务，事后来看，Uber保留送餐业务的决定关系到它的生存。2020年疫情发生后，Uber一度失去了85%的网约车租车业务。公司不得不大幅度裁员，取消非核心业务。在此期间，送餐业务却发展起来。由于送餐服务的重复性高于网约车服务，能够更好地补偿网约车业务的损失。

表面看来，送餐服务和网约车服务似乎并没有特别密切的关联。数据分析显示，送餐业务可以促进顾客增加使用网约车频率。同时使用两项服务的顾客每月乘坐网约车次数为11.5次，而网约车顾客的平均水平为4.9次。[i]此外，增加送餐业务可以减少司机的空余时间，减少他们转向Lyft的可能性。在缺少司机的网约车行业，这是一项重要的优势。

[i] https://www.goodwatercap.com/thesis/understanding-uber

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上任90天能够做到哪些事情？Khosrowshahi给我们提供了一个典范。在三个月时间里，最重要的工作是确立CEO拥有公司决策的全权。他在董事会的支持下建立起新的公司治理规范，取消超级投票权，基本排除了卡拉尼克干预公司经营的机会。在企业文化方面，推出了新的企业价值观和培训课程。招募了新的首席法务官和首席运营官，在外来力量的帮助实施强力变革。他主动披露公司泄露顾客个人信息的丑闻，开除了首席安全官。

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Khosrowshahi面临着两项任务，一是修复公司文化中缺陷，改变企业恶棍的形象。第二项任务是带领公司上市。作为财务出身的CEO，第二项任务看上去相对容易一些。但Uber的问题比较特殊，只有做好第一项工作才能谈到第二项工作。与技术、服务与定价等因素相比，文化因素更加稳定。保证是没有用的，必须采取行动证明公司文化已经发生改变，让投资人、政府和消费者放心。同时，还要保持公司业务的正常开展，为公司上市创造条件，这是对Khosrowshahi的考验。

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Uber成立于2009年，2019年上市。Uber创业的基本服务是用手机APP提供网上约车功能，颠覆原有的出租车行业。Uber成功建立起具备网络效应的双边平台，集合地图、通讯、支付等功能，创造出巨大的应用前景，它的商业模式受到硅谷和华尔街投资人的追捧。

作为交易平台，Uber提供和出租车相似的服务，却不需要花钱投资车辆。投资人都了解出租车的垄断性利润，只是出租车行业向来是地方产业，零散性是它的主要特点。如果一个平台能够将世界上各大城市的出租车市场整合起来，同时又不需要投资买车，它的利润潜力将是极为惊人的。Uber的估值开始迅速上升，2013年，估值35亿美元。2016年，估值接近700亿美元。

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Northvolt试图在市场上传播一种新的主张，如果只是汽车实现了电动化，但是生产电池的过程依然排放大量的二氧化碳，那就不算是真正的“脱碳”。电池生产消耗大量能源，生产1千瓦小时电池大约需要80~100千瓦小时的电能。使用清洁能源生产电池可以减少碳排放，并且与欧洲的政府政策和产业优势有很好的结合。在市场端，这项主张与消费者的期望也是一致的。除了生产过程本身，Northvolt还尝试电池生命周期管理，从原材料、生产过程中到退役电池的产业化回收，全面降低碳排放，并且做到可追踪。