イーロン・マスク氏の思考を覗き見/SpaceXとTeslaの設立/SpaceX設立/人類が火星へ行く計画がないことに気づいた/人類を多惑星種にするため/ロケットのチーフエンジニア当初はマスク氏自身/最初の3回の打ち上げは失敗/4度目の打ち上げが成功し、NASAから国際宇宙ステーションへの物資補給契約を獲得/2008年はSpaceXの3度目の失敗とTeslaの資金調達失敗が重なった/デジタル超知能の出現が非常に近い/AIは未来を深く変え、経済規模は現在の数千倍、あるいは数百万倍になる可能性/AIの安全性に関して最も重要なことは「真実への厳格な固執」である/10年前頃はAIの安全性・倫理的観点化から悲観的だった/AIの推論能力向上には、物理学などのハードサイエンスの教科書が非常に役立つ/AIの未来は素晴らしくなると楽観的

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

https://initial.inc/enterprise

Elon Musk: Digital Superintelligence, Multiplanetary Life, How to Be Useful

https://www.youtube.com/watch?v=cFIlta1GkiE

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東証グロース市場上場維持基準変更はSOに影響するのか？/SOプールの比率に影響は少なそう/日本のSOプールの平均は10-15%程度/VCからそこに言及するインセンティブは小さい/ベスティングとロックアップの再設計/未上場時のセカンダリーをどうする/維持基準の変更によってIPOまでの期間が平均的には伸びるはず/他方、従業員の流動性は高いままのはず/SOがインセンティブとして機能しなくなるリスクあり/上場がトリガーじゃなくなる

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

https://initial.inc/enterprise

【期間限定】2025年上半期スタートアップ資金調達動向 -Japan Startup Finance-

https://podcasts.apple.com/jp/podcast/%E6%9C%9F%E9%96%93%E9%99%90%E5%AE%9A-2025%E5%B9%B4%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E6%9C%9F%E3%82%B9%E3%82%BF%E3%83%BC%E3%83%88%E3%82%A2%E3%83%83%E3%83%97%E8%B3%87%E9%87%91%E8%AA%BF%E9%81%94%E5%8B%95%E5%90%91-japan-startup-finance/id1512803991?i=1000723348268

国内スタートアップ資金調達動向『Japan Startup Finance 2025上半期』レポート

https://jp.ub-speeda.com/document/250730wp/

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2025年上半期国内スタートアップ資金調達動向解説セミナーラップアップ/LPの属性別出資額割合/スタートアップ政策について～現状認識・課題、今後の方向性～P.11/事業法人3割/銀行・保険3割/年金基金1割/ソースによって集計値にブレがある/経団連はディープテック推し/研究開発型は時間がかかる/日本ではスタートアップの最強の投資家は事業法人？/事業法人は鍵

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

https://initial.inc/enterprise

経済産業省「スタートアップ政策について～現状認識・課題、今後の方向性～」

https://www.meti.go.jp/shingikai/sankoshin/sangyo_gijutsu/innovation/pdf/006_05_00.pdf

一般社団法人 日本経済団体連合会「10X10X実現に向けた課題と達成に向けた対応策」

https://www.meti.go.jp/shingikai/sankoshin/sangyo_gijutsu/innovation/pdf/006_06_01.pdf

第6回 産業構造審議会 イノベーション・環境分科会 イノベーション小委員会

https://www.meti.go.jp/shingikai/sankoshin/sangyo_gijutsu/innovation/006.html

【期間限定】2025年上半期スタートアップ資金調達動向 -Japan Startup Finance-

https://podcasts.apple.com/jp/podcast/%E6%9C%9F%E9%96%93%E9%99%90%E5%AE%9A-2025%E5%B9%B4%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E6%9C%9F%E3%82%B9%E3%82%BF%E3%83%BC%E3%83%88%E3%82%A2%E3%83%83%E3%83%97%E8%B3%87%E9%87%91%E8%AA%BF%E9%81%94%E5%8B%95%E5%90%91-japan-startup-finance/id1512803991?i=1000723348268

国内スタートアップ資金調達動向『Japan Startup Finance 2025上半期』レポート

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■トピック

・番組収録の裏話

・リスナーからの質問

1．投資と同じでM&Aも一定の失敗があるという前提で行うべきなのか

2．注目のスタートアップ領域は

3．シードVCが投資先スタートアップの次回ラウンドで追加投資するしないの基準

4．VCファンドの投資戦略の変化、投資回収の長期化についての戦略的対応

5. 最近の音楽ネタ

6．今後の日本のIPO動向

7．国内生成AIスタートアップの動向

8．日本にスタートアップは必要か

■キーワード

M&A, ディープテック, VCファンド, IPO, 東証グロース, 上場維持基準, フォローオン投資, セカンダリー, 生成AI, SaaS, リーマンショック, メルカリ, スモールIPO, セクター特化, ジェネラル型, LP, 投資回収, ファンドライフ, アニマルスピリッツ, パブリックセクター

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8月19日、国内スタートアップの資金調達動向をまとめたレポート『Japan Startup Finance 2025上半期』をもとに、今後のスタートアップ動向を紐解くオンラインセミナーを開催。

2025年上半期、日本のスタートアップの資金調達総額は3399億円（デット除く）と、前年同時期比4%増とほぼ同水準に。依然として投資家の選別傾向は続いているものの、実績を示す企業には資金が集まっています。

ファンドの設立数は前年同期を上回ったものの、設立総額は減少。IPOの停滞により実績を示しづらい環境が続く中で、新規ファンドの設立は資金を集められるファンドとそうでないファンドに二極化しつつあります。

政府の『スタートアップ育成5か年計画』が折り返しを迎えるいま、スタートアップを取り巻く環境は、どのような変化の兆しが見られるのか。

イノベーションの先行指標といわれるスタートアップ投資の現在地をデータから解像度高く理解し、トレンドを掴むために、スタートアップの最新動向を、経済的・心象的変化を含めて徹底的に解説いたします。

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

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レポート『Japan Startup Finance 2025上半期』

https://jp.ub-speeda.com/news/20250730/

■関連回：

日本のスタートアップの資金調達状況ざっくり確認（2025年上半期）

https://open.spotify.com/episode/7940lPDiuvaFhIziPew9xW?si=z-DrO7KFT9KbQmF3R6uPDw

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イーロン・マスク氏の思考を覗き見/キャリア初期/最初の会社はZip2/インターネット上でほぼ初の地図、経路案内、電話帳サービスを個人で開発/Zip2は最終的に3億ドルで売却/Netscapeに就職できなかった/X.com（後のPayPal）/「真の仕事」への志向/「多くの人々にとってどれだけ役立つか」が基準/物理学における「真の仕事」の定義に似ている/第一原理思考が非常に役立つツール/物事を根本的な要素に分解し、そこから論理的に推論するアプローチ

■参照先：

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Elon Musk: Digital Superintelligence, Multiplanetary Life, How to Be Useful

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【解説セミナー】2025年上半期スタートアップ資金調達動向-Japan Startup Finance-

https://jp.ub-speeda.com/seminar/20250819_cfcd/

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セコイア・キャピタルのPMFフレームワーク/顧客と問題の関係性の明確化、自社のパスの特定と運用の優先順位付けがわかる/3つのアーキタイプ、①Hair on Fire (切迫した問題)、②Hard Fact (動かせない事実)、③Future Vision (未来のビジョン)/多くの場合①Hair on FireがPMFの唯一の道と思われているのを変えたい/①Hair on Fire (切迫した問題)例、WizやRippling/②Hard Fact (動かせない事実)例、Block (旧Square)やHubSpot/③Future Vision (未来のビジョン)の例、NvidiaやOpenAI/顧客の導入のリードタイムの違いがそれぞれの違いなのでは

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

https://initial.inc/enterprise

The Arc Product-Market Fit Framework

https://www.sequoiacap.com/article/pmf-framework/

【解説セミナー】2025年上半期スタートアップ資金調達動向-Japan Startup Finance-

https://jp.ub-speeda.com/seminar/20250819_cfcd/

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リスナーの方からのご質問/東証グロース上場維持基準を「10年経過後に時価総額40億円以上」から「5年経過後に100億円以上」へ/2024年末グロース市場上場企業時価総額中央値55億円/現在のグロース市場の時価総額分布を切り取る際は、市場変更企業の存在を考慮すべき/2軍/上場の入口を直接締め付けるものではないのはGood/ただ、間接的に入口が締まる/M&Aが増えそう/株式交換ではVCは嫌がらないはず/上場か未上場かで変わる/テクニカルに障壁になることはなさそう

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

https://initial.inc/enterprise

グロース市場における今後の対応（2025年2月18日）

https://www.jpx.co.jp/equities/follow-up/nlsgeu000006gevo-att/um3qrc000000t58p.pdf

グロース市場における今後の対応（2025年4月22日）

https://www.jpx.co.jp/equities/follow-up/nlsgeu000006gevo-att/um3qrc0000016108.pdf

グロース市場における今後の対応（2025年7月9日）

https://www.jpx.co.jp/equities/follow-up/nlsgeu000006gevo-att/um3qrc000001o0pl.pdf

【解説セミナー】2025年上半期スタートアップ資金調達動向-Japan Startup Finance-

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■概要欄：

みずほFG、UPSIDER買収/みずほ銀行がUPSIDERの株式７割を約460億円で取得/100％だと約675億円/M&A EXITではPaidyに次ぐ規模/日本で規模が大きいM&AはFinTech/オルツ上場廃止/循環取引で売上高最大9割水増しの不正/悪意あり/スタートアップに対する風当り強くなる可能性/ガバナンス不全?/スタートアップ全体への信頼/

■参照先：

スピーダ スタートアップ情報リサーチ

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みずほＦＧ、法人向けＡＩ与信で国内最大の新興買収－460億円

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-07-29/T009I7GQ7L2100

東証、オルツを上場廃止に　売上高最大9割水増しの不正で

https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC308MO0Q5A730C2000000/

民事再生手続開始申立てのお知らせ

https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS82078/49d56c25/059f/49ca/8aa0/44943010d1af/140120250730523892.pdf

(差替え)第三者委員会の調査報告書(公表版)公表に関するお知らせ

https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS82078/a6538c34/d2a7/4650/8565/7216cc3cf089/140120250729522828.pdf

【解説セミナー】2025年上半期スタートアップ資金調達動向-Japan Startup Finance-

https://jp.ub-speeda.com/seminar/20250819_cfcd/

★8/19(火)18:00～＠東京で令スタのオフ会を行います。ご参加をご希望の方は↓のフォームからお申込みください。

https://forms.gle/LxdcrM6RfHsahJ6U7

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■トピック

・ AIロールアップまたはグロースバイアウトというスタートアップ成長手法の紹介

・ 駐車場管理システムを手がけるMetropolisの事例解説（サービス概要、ネットワーク化）

・ 未上場スタートアップがNASDAQ上場企業を買収する「蛇が象を飲む」事例

・ サービス提供者から事業運営者への転換とそのメリット

・ 従来のロールアップとの違いと概念の整理

・ 日本でもより破壊的なアプローチを持つスタートアップの必要性

■キーワード

駐車場管理システム, NASDAQ, 買収, スタートアップ, シリコンバレー, 収益性改善, システム導入, 規模の経済, バーティカルサービス, DX, M&A, PE, 上場企業, イノベーション, 破壊的アプローチ, シリよろ

■参考

【シリよろ】AIロールアップ戦略とは：Metropolisから学ぶ

https://open.spotify.com/episode/7sYdHkJGQhzBMM8pLzh8xK?si=NcTBxeG0QaKhI370hKbhAA

★8/19(火)18:00～＠東京で令スタのオフ会を行います。ご参加をご希望の方は↓のフォームからお申込みください。

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