2025年最大的印记之一，就是中国资产“内斗打群架”。

外卖三傻（美团，阿里，京东）的三季报也落地了，基本态度也表明了——烧了个寂寞，打了一地鸡毛。

按照某个企业现在的文化和宣传方式，但凡有一点成绩，一定会锣鼓喧天、让大家都知道。

但这个季报，静悄悄，很含蓄，这说明，确实很难兑现当初的预言。

我不聊细节，不聊财务，不聊股价。但把这半年听到的、围绕“外卖三傻”的几个论题，总结一下，解释一下我的看法：

1）关于护城河，不用去纠结，大部分不存在

2）关于“终局”，不要胡乱猜，你我看不到

3）关于极端化的竞争行为，不做线性外推

公司行为的三个层次：战略，战术，宣传。90%的人都停留在思考“宣传”这个阶段。所以眼花缭乱啊！

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九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。

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如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。

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--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。

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