张晓峰｜财经随心说

想必收听了我早晨节目的听众对今天的行情没有失望，对我的解读更没有失望。

昨天的上海市政府的振兴复苏方案发布，说实话，我觉得在自媒体界能解读出实质性利好的人不多。市政府告诉大家，万事俱备，只欠东风。市政府已经在自己的职责范围内搞定了万事俱备，至于东风是什么？相信大家一定不会不明白。但敢说出万事俱备，大家可以放心畅想后疫情复苏的大格局了。

很多人以为关了3个月，老百姓的消费能力会大大的受到上海。其实早几次的节目中，我就跟大家坦言，以全国户均135万的资产，上海户均500万的人均资产（我觉得只算低估，不算高估），3个月的时间，远远达不到对上海市民消费能力的伤害力度。继续封下去，受伤的一定是政府财政，第二才是老百姓的钱包，这是个“赢”两次的结果。

前提，上海不缺中高端消费者，也就是不缺买单的人，需要担心的反而是，拿着钱消费不到自己需要的东西，那种消费场景还存在吗？中高档的餐厅还在吗？

经过3个月的居家之后，我们最需要的消费场景，其实也很简单，一个是报复性的吃，一个是旅游，上海市内的旅游资源是相对有限的，外地还去不了。所以，客观的说，受伤最重的行业是不是能够得到最快的修复，理性告诉我，难度还是很大的。

但正因为我们相信中央，相信上海市政府，所以，这个大的前景一定是快速的越来越好。

所以说，投资者的嗅觉最敏锐，投资者是最聪明把握国家政策的人，如果散户还不清楚，那机构一定是会领先一步的。

今天指数的上涨，意料之中。

板块的上涨相当说明问题。

后疫情时代，先涨受伤最重的，政策扶持力度最大的。造成的节目我就提到了，上海振兴复苏政策中提到几个特困行业，酒店、餐饮、旅游毫无疑问就在其中，这是今天这几个板块上涨的直接理由。

其次，随着复工复产，供应链和贸易将迅速恢复。所以，贸易板块的上涨也在情理之中。

这点，在美股市场也得到印证，因为美股前期的下跌，最担心的几个因素，美联储加息、俄乌战争、和上海封城带来的全球供应链紧张。

随着一个个因素进入可确定状态，美股率先启动反弹。

啤酒和饮料的上涨也很好理解，关了三个月，酒是最好的释放心理压力的物品。

汽车服务，太好理解了，你去问问小区里多少车关了三个月，抛锚了。

再看看ETF市场，还可以关注人工智能和新能源车，理由我都说过。特别是新能源车，是这次振兴复苏计划的直接受益行业。

以上提到的板块和ETF，都是在理性推理的基础上得出的。后疫情时代，起码冲行业基本面的角度，可以说还是大有作为的。

唯一担心的是中报业绩，不过这个还有段时间才会直面。

先说大盘

从指数看，大盘不温不火。

但观察涨跌停数量，你就会发现实际目前的市场还是非常的火爆，个股行情非常活跃，今天有90个个股涨停。

特别值得一提的是教育板块今天涨幅第一。

很多人会觉得奇怪，教育板块不是国家重点整顿的行业吗？教育股，特别是美国上市的新东方、好未来，都跌的找不到影了，这么突然就涨了呢？

当然，你可以简单的理解为超跌反弹。但是，在A股，任何行情的风吹草动，一定是有其背后的原因的，你需要判断的是这个原因成立与否，持续性如何？一日游，还是波段行情。区别是在这里。

然后，我就找到两条消息：

我发现这两天教育部相关的政策消息非常多，有十几条消息，其中这两条我觉得利好明显。

第一条，11万家排查出近3000家机构有问题，比例不到3%。换言之，就是大部分机构都过关了。

第二条，以11万家为基数，9.52万家过关，也就是90%的机构都没问题。

而上市公司中的机构又是11万家中最好的一部分，所以，对这些教育类上市公司，显然感觉上在政策应对方面最困难的时期已经过去，可以专心主营业务了，这个当然就是行业性的特大的利好。

最近一直让我比较疑惑的事情，有两个，一个是疫情导致的经济数据的大幅下滑，已经得到了官方数据的确认，中报数据已经不可能好看。这点在阿里巴巴昨天的财报数据上已经得到了体现，业绩整体下滑超过20%。阿里巴巴尚且如此，普通的上市公司可想而知，中报会多么惊人。但是，A股最近却是表现的非常的坚挺。

同时，防疫政策让相当一批的人群封锁在家里，但老百姓的情绪总体上相当稳定，并没有出现大规模的缺吃少喝的现象。（个别事件本来就是个概率问题，以偏概全也是不对的。）

就是那种天色阴沉，马上要下大雨，偏偏雨就是下不下来的感觉。这种矛盾到底是为什么呢？

今天一篇中国家庭财富的统计数据，让我觉得找到了答案：

金融界5月27日消息 中国居民财富有多少？著名经济学家任泽平今日发表《中国财富报告2022》（以下简称《报告》）。《报告》指出，总量层面，2021年中国居民财富总量达687万亿人民币，2005-2021年年均复合增速高达14.7％，财富增速远超美日。户均资产约134.4万元，中国居民财富规模仅次于美国。

户均资产150万，很多人一定会质疑这个数据，说被平均了，但如果把房产加进去，再加上北上广深和省会城市，二线城市的样本来考虑，其实135万并不是一个很夸张的数字。

于是，我就明白了虽然上海封城3个月，包括北京、天津、过去的深圳都较长时间进入封城的状态，没有真正出现大规模的生存性的灾害呢？比如，大面积人群的食品供应短缺呢？

事实是，从个人的角度，比如昨天有人在网上统计，2个月一家五口支出了3万人民币。多还是少？封闭在家，很多人确实可能降低甚至没有了收入，但放在人均，特别是上海房价动则500万起步的背景下，3万这个数字真的不算太大。还不至于买儿卖女吧。

而这个135万的户均资产也不是天上掉馅饼，是经过了几十年的改革开放积累下来的。也就是说中国人民目前的抗自然灾害的能力，无论是个人家庭还是国家的统筹规划，都已经不是解放前，改革开放之前能相比的了。

这才是我们敢于为了实现动态清零的大格局，大目标，牺牲短期经济利益的底气所在。

今天A股低开后高走，最后收在昨日收盘指数附近，市场还是保持超级冷静的姿态。

今天板块方面值得一提的是涨幅居前的两个板块，一个是煤炭，一个是军工。

作为投资者，要参与有投资逻辑的板块。

相反的案例就是前两天我们提到的痘病毒防治板块，也就是猴痘相关的板块，一日游行情，完全不支持这个板块持续的走强，如果被套，你也没有信心可以一直持有。这样的从题材触发的选股逻辑可以说是完全的胡说八道。

今天猴痘板块出现在了同花顺跌幅榜的第一名。

那今天涨幅居前的煤炭和军工为什么逻辑是清晰的呢？

煤炭，我们已经说了很久了，一直是作为我们看好板块首选之一。因为逻辑清晰。

从最近俄乌战争的进展情况来看，虽然西方的主流舆论一致唱好乌克兰，但是俄罗斯也没有兵败如山倒，甚至在重点区域展开了强势的反攻。乌军失守了几处重要的军事阵地。

而乌克兰方面也明确表示，这场战争已经升级为以收复乌克兰被占领领土为基本底线的战争。这样的话，就比较麻烦了，战争就变成一个出人意料的长期战争了。

也许俄乌战争和我们没直接关系，但最近我们看到拜登来到了亚洲，穿梭访问了很多国家，给亚洲地区的和平带来了一丝很明显的阴影。

所以，因为俄乌战争，因为战争规模的持续性，扩展性。给能源和军工带来持续的刺激因素，就成了一件无可避免的事情了。

煤炭板块是目前A股位数不多的长期趋势向上的板块。

军工板块的强势反弹特征也十分明显。

总之，从大盘的角度，目前可能缺乏突破性的做多的机会。但少数板块还是可以值得关注。

据央视新闻消息，经党中央、国务院批准，人力资源社会保障部、财政部近日印发《关于2022年调整退休人员基本养老金的通知》。《通知》明确从2022年1月1日起，为2021年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2021年退休人员月人均基本养老金的4%。

今天还看到一个养老金上调的消息。很多人会觉得上调4%不是一个多么了不起的事情。

但实际上，这件事是颇有深意的。首先，你知道中国退休人口有多少吗？基于中国庞大的人口基数，中国退休人口大概是12500万人。如果按平均退休工资每月5000人民币计算（可能偏高了）。4%就相当于每月增加200月。放在每个人身上也许不算很多。但是乘以12500万的人口基数，这个绝对数字就达到了250亿元人民币一个月，全年就是3000亿元人民币。

很多人觉得欧美发钱很厉害，但第一人口基数比中国小。第二欧美生活的习惯是老人和下一代分开居住的，而中国，很多家庭还保持着老人和下一代共同居住，财务合并的习惯。所以，从这个角度看，给老人，给退休职工涨工资，就是变相的发钱、撒钱。

那发钱、撒钱的直接发力点是什么呢？就是促消费。

我曾经有个疑惑，退休职工在没有房贷、车贷的压力的情况下，同时消费又比较节俭的情况下，给他们发钱不是浪费吗？

这个观点实际大错特错。给老人发钱就是个一个大家庭发钱。直接提升了消费，如果下一代的生活没有因为大环境的影响而受到影响的话，这部分钱很有可能变相地进入股市。

无论是促销费还是买股票，都是对实体经济，对国民经济的直接主力。所以，我认为投资者不应该忽视这个消息对经济和股市的利好。

但正如我针对国常会万人大会做的点评。投资者往往把一个消息对股市的立竿见影的影响非常看重，总觉得药到不病除，就不是好药。事实上，和生病一样，病来如山倒，病去如抽丝。利好，可能需要叠加相当的数量，才会突然的让你感觉到真正的威力。

最近，两个家电龙头都被热议。

一个是网传美的裁员50%，随后，公司老板方洪波还公开发表观点说正在遭遇前所未有的大危机，要捂住被子准备过冬。

另一个是格力宣布员工股权激励计划，让员工可以半价买股票。这次激励计划比上次计划的目标更低，且以员工认购为主。

美的的这个决策让投资者担心美的是不是真的碰到了行业寒冬。格力的这个激励计划则让散户投资者觉得公司直接动了自己的奶酪。

这两个事件的内容虽然不一样，但其内涵却是一致的，就是反映了中国股权文化还停留在比较低的层次上。

先看格力的裁员事件。很多老百姓看不惯企业大规模裁员，认为这就是不承担社会责任，毕竟感同身受，大家都害怕被炒鱿鱼。

如果是社会上的普通百姓，这么想是没错。但作为持有美的股票的股民这么想就大错特错了。

巴菲特说的很对，买股票就是买生意，只有我们把自己当成企业的老板或管理者，才是正确的评价公司的视角。

股民这个词很不科学，是一个落后的名词，即使你是散户，你是小股民，其本质你也是公司的股东，公司的老板。你是来买公司的业绩的，不是来做慈善的。所谓的社会责任，对公益而言就是成本。如果你自己做老板，当然是希望公司收益越高越好，净利润的来源就是营收减去成本。当公司的人员成本已经成为拖累公司业绩的重要因素的时候，裁员就是不可避免的手段。

所以，买股票，首先要有老板的定位。你要搞清楚，买了股票，你就是老板，有利于股价上涨的消息都是好消息，不利于股票上涨的消息都是利空消息。你是老板，记住了吗？

再看格力的事件，同样，如果你是老板，你觉得这么做是不是个好主意？是不是有利于公司业绩的稳定，收益的提升，如果是的，那就是利好，那就是对股价的利好。

简单而言，从员工哪里拿到的是股本金，是无息的，不需要还的钱。同时又激励出钱的员工努力工作，在未来能够在二级市场上抛一个好的价格。

而如果，公司这笔钱，是从银行里借，一个是必须还，一个是有利息成本。对员工也起不到激励的作用。

即使不谈激励，公司未来的业绩有其客观的结果。因为未来是未知的。

借钱增加公司运营的成本，和拿没有利息的钱增厚公司的收益，站在老板的角度，你用哪个办法？

分析一个行业和一个公司，我们肯定要考虑哪些是既定的因素，哪些是不确定因素。比如家电行业，在房地产行业不景气的大背景下，在营商环境因疫情恶化的情况下，家电行业的冬天从宏观上讲，是正常的推理。

这个时候，就是拼公司的决策层找到什么办法杀出重围了？

有传统的办法，也可能出奇制胜。就怕原地不动，坐等行业的风雪将自己掩埋。

所以，作为股东，按照老板的思维。总体上，我并不看好房地产行业，不看好家电行业。但如果你看好这个行业，那有所行动的公司，一定是比躺平的公司优秀的多的多。

美的，结构上毫无疑问是熊市，买入信号根据缠论的中枢判断，也起码要走到这个黄框中枢的上沿突破，也是明确的买入信号。

格力电器，从上升趋势转为下跌趋势后，一个大级别的b浪都没有出现过，谈买入信号还是太早了。

最后我们看一下大盘，今天是对昨天大幅下跌行情的一个反弹。

市场心理是这样的，跌到现在，从心理上投资者的惜售心理是非常严重的，就是舍不得割肉，舍不得抛股票。

这个时候，就需要一个打破所有人预期的消息的出现，才会打破市场的平衡。

那多头等待的是疫情解封，报复性消费的发生，和营商环境的迅速恢复。空头等待的是疫情引发的上市公司的业绩真相的披露。

在这之前，大部分投资者，不会觉得的站在多空的任何一方。

当然，由此很多交易者就选择了日内交易。完全抛弃对第二天行情的判断。明天、下周、下个月的行情，行业的盛衰，政策的多空效应完全和我无关。我只关心日内的技术。

今天大盘整体大幅下跌，这个我们早有预计。

正如我在过去一个多星期反复强调的，第一，基本面没有亮点；第二技术上面临重要的压力位。

中证500到位了。其他指数大致如此。

两市超4400只股票飘绿。

从指数的跌幅看，显然，今天不是什么板块领跌的问题，而是一个普跌的问题，小盘股，科技股的普跌行情，所以中证500、科创、创业板指数的跌幅要明显领跌上证50和沪深300。

我们看中证500的走势对称结构，就可以预判，今天的大跌，基本浇灭了市场的做多的信心，把市场未来的走势局限在了一个和左侧中枢空间相对等的上下框体的范围内。也就是说，当下中证500的调整目标是4800附近。

之前我们还提示过投资者，现在这个时间点离中报已经不远了，你认为这个半年报，上市公司会交出怎样的答卷呢？好、中、差，你认为上市公司会选哪一个？因为疫情的原因，也就是相当一批上市公司都会把这个理由放在中报里，从而给自己断崖式下跌的中报业绩给出一个完美的，无可辩驳的理由。

那无论是理由还是业绩结果，会成为你做多的理由吗？

显然不会。

接下来该怎么办？你自己看着办吧！

最近的两次节目，我们谈到了痘病毒防治板块。

特别之处，这就是个瞎扯的事情。在新冠的背景下，老百姓对传染病已经深恶痛绝，这个时候，如果哪个公司跳出来说什么未雨绸缪，我已经准备好了检测剂。那是要被唾沫淹死的。

市场还是理智的，扑风捉影的事情持续不了第二天。

从昨天的涨幅第一，今天直接就垫底了。

难道真的要我135新冠二四六猴痘吗？这不扯蛋吗？

早上的节目我们谈到了新能源车和人工智能的关系。这里我再说明一下，就是美国著名的基金经理发现现在人工智能发展的速度，近两年的统计数据表明提升了70%左右，所以得出结论本来需要完成的人工智能对GDP的贡献需要16年，现在只需要2到6年就够了，以此证明在这样强大的助力推动下，很快我们会看到GDP的增速从现在的3%到5%，跃升到30%到50%的数量级。

而为什么要特别提到新能源车呢？

就像房地产和汽车是国民经济的支柱产业，如果新能源车配置的人工智能水平提升一个量级，比如真正的全自动驾驶，那全世界的汽油车可能都会主动要求换成自动驾驶车，而不是说新能源车，这个名字要改一下。你想，这是什么样的产业前景？

而特斯拉真的号称，明年就会实现全自动驾驶。

所以，尽管今天汽车板块的上涨是因为600亿购置税的减征，但我们更看好长期的智能汽车的潜力。

今天某行情软件推出了痘病毒板块，涨幅高达8.51%，这是出了什么大事吗？

板块相关的个股也已经纷纷入围。涨幅相当不错。

这个痘病毒，指的就是最近在世界上炒得沸沸扬扬的猴痘病毒，爆发事件。

当前，中国的新冠防疫工作还处于如火如荼的状态。突然又传来了有关猴痘病毒传播爆发的消息，虽然目前这个病毒还没有传入中国，但因为新冠给大家的印象太深刻了，难免会联想到，如果猴痘病毒一旦传入中国，我们的防疫政策将如何应对？是不是又要重复新冠的防疫模式，展开类似全民核算这样的猴痘检测呢？

于是，痘病毒的相关板块就这么出现了。

目标直指检测公司。

今天涨幅第一的之江生物，就是一家从事诊断试剂研发生产的针对性的公司，难怪今天会被推上涨幅榜第一的位置。

那投资者一定会问，新冠检测，治疗板块毫无疑问是成立的，但猴痘这个事真的这么可怕，这么靠谱吗？

我们来梳理一下猴痘病毒的一下相关资料，再来判断：

我们还是先看一下人民日报的表述。

接下来参考一下BBC的报道，针对性的了解一下猴痘的几个特征：

综合以上的信息，我们可以得出一个简单的结论，死亡率极低，传播性极弱，症状类似水痘的症状，几周内会自行消失。

所以，如果认为猴痘一旦进入中国，将会受到和新冠一样的礼遇，完全是杞人忧天。特别是中国历来有接种牛痘疫苗的传统，所以对防范猴痘疫苗在医学统计上已经有了85%的抗传染性，这个数字要比现在任何一种新冠疫苗的数据都要优秀的多。

所以，寄希望于上市公司能够发这笔疫情财，概率可以忽略不计。

再看今天的大盘，显然小盘股比大盘股表现得更好。上涨股票数量也是明显超过下跌股票的数量。对于投资者而言，目前还是一个没有卖出信号的阶段。

技术上，以创业板为例，正在逼近一个重要的压力位。这是我们要特别关注的点。当然，具体操作上，不是说一到这个位置就清仓，而是看是不是有小级别的卖出信号的出现。再决定具体的操作。