张晓峰｜财经随心说

很多人看了标题，肯定会拿今天的指数涨跌榜来质疑我。但熟悉我看指数的视角的读者一定明白我说的是什么意思。

上证非权重指数实际报收在前收盘指数的上方。

创业板指数更厉害，非权重指数涨幅超过1%。

个股的涨跌比超过2比1。

说实话，这样的涨幅和个股的上涨比例并不是非常厉害的表现，但是不怕不识货就怕货比货。

对照一下隔夜美股和今天亚太股市的指数表现，你就知道A股今天以及最近的表现有多优秀了。

一直以来，我们的印象是美股股市一直涨，A股一直跌。那这次为什么不同了呢？特别是在这两天美国股市快速大幅下跌的时候，能表现得如此强劲呢？

其实，原因我们也重复了多次，但直到事实放在眼前，你才不由得说一声，真的是这样啊！

第一，美联储陷入了加息的执念中，通胀看上去不可控，但原因是俄乌战争，战争看上去遥遥无期，但总要结束吧，然后，在没结束前，大家一定会想办法对冲能源和粮食的危机吧。如果这都应对不了，那直接全世界向俄罗斯投降算了。

第二，欧洲，及其他国家纷纷跟进美国，采取无脑跟进加息的政策，进一步加深了对通胀的恐慌。

但理性的看，通胀的最重要的原因是能源价格的上涨，那加息除了伤害股市和经济，对能源价格不会产生直接的影响。这个逻辑不是很容易理解吗？

现在，只有中国在货币政策上走自己的道路，粮食危机，能源危机同样对中国有影响，但我们更担心的是对经济的影响，而发展经济，就不能实施紧缩的货币政策，所以，在全球都忙着加息的时候，我们在减息，在放松货币政策。

所以，我们涨了。

这个正如我们前次节目中预判的中美不同政策对股市的影响。

今天值得一说的市场亮点还是很多的。

ETF的涨幅榜也大致相同。

我们先把次要的说了，贵金属就是黄金，对冲通胀，上涨没毛病。

比亚迪，就是新能源车，这个板块趋势性上涨，没有出现卖出信号，没毛病。

教育是这两天特别火的热点板块，但这里我想泼了冷水。大家都知道教育板块火爆是因为新东方的抖音双语直播非常的火爆，几天加了上千万的粉丝。

但是，我们从几个角度思考一下，新东方是不是有自己的网络教育平台，答案是肯定的。抖音带货的收入能不能和原来新东方的营收规模媲美，显然不太可能。抖音带货需要多少人的团队，可以参考李佳琦的模式吧，属于人员很轻，资产很轻的模式吧。但是，我们都知道全国的教培行业最火爆的时候，从业人员达几千万人。再说一个问题，如果新东方成功了，别的教育公司是不是可以轻易模仿，这有护城河吗？显然没有。

抖音上爆红的网红无数，但规模都和原来的新东方相比的，不太可能有吧。所以，娱乐性很强，但盈利模式是不是成立呢？很难。

总结一下，目前全球资本市场很差，股票跌得厉害，比特币跌得更厉害。A股很强劲，或能成为全球位数不多的资产避风港。这个可能性并不是完全不成立。

有什么想法想和我们交流，请在评论区给我们留言。

今天A股中幅上扬，并且全天呈现单边上扬的结构，多少有点出人意料。

从上证指数的角度，反弹的强压力位已经到了。从创业板指数的角度，2500有支撑，但昨天的阴线显示市场卖出的压力也很大。

所以，我们的判断是市场应该进入盘整，蓄势再涨。

那为什么今天会出现一波比较强硬的上涨呢？

我们发现，原来昨晚美国财长耶伦的发言，虽然没有对美股的下跌产生止跌的作用，但A股的投资者领会到了，毫不犹豫的变成了A股看涨的动力。

这句表态太出人意料了。

大家都知道，因为俄乌战争，欧美对俄罗斯做出了史上最严厉的制裁，不仅在欧美范围内，而且还要求其他持中立态度的国家站队选边，比如印度和中国。印度和中国都是能源消耗大国，对传统能源的依赖度很高。

即使是美国和欧洲本身，由于坚决弃用俄罗斯原油和天然气，直接导致全球能源价格的大幅上涨。

世界原油价格自俄乌战争前的90美元附近，现在已经涨到120美元的水平，上涨幅度超过30%。而且业界预期目标150，是非常正常的事情，也就是历史新高。

和俄乌战争相关的能引发通胀的主要产品，除了原油和天然气，还有粮食。

制裁不仅沉重打击了俄罗斯经济，同时也大大提升了全球的通胀，包括美国和欧洲，以及将输入性通胀带到了印度和中国。比如中国的汽柴油价格的不断上涨，就有欧美制裁俄罗斯的功劳在内。

因为通胀的高企，美国不得不采取激进的加息和缩表的策略，企图控制美国的通胀水平。但美国的这次通胀，不是经济过热引起的，是原油价格和供应链紧张引起的，对此，经济学界也有一定的共识，就是加息不能解决这两个问题，那加息又有什么用呢？再加息，通胀也不会下来，属于绝对的药不对症。

所以，在压力之下，美国财长耶伦能提出美国对于石油流入印度和中国持眼开眼闭的态度，非常的让人震惊，这是准备不讲政治了吗？

纯从经济的角度考虑，俄罗斯原油能够相对顺利的进入世界市场，对平抑全球的能源价格，对压低通胀肯定是有好处的，而通胀降低了，美联储加息的压力就降低了，对美国股市，欧洲股市就都是利好。原油价格的降低，对中国经济也是利好。因为能源就是经济的成本。成本降低，收益自然可以得到提升。

美联储如果能够减缓降息的节奏和幅度，甚至停止加息，那人民币贬值的压力也会减轻，这个对中国经济也是利好，对股市也是利好。

所以，耶伦的这个态度，虽然没有直接在隔夜美股市场上体现出来，但对中国股市，特别是依然处于高水平成交量，人气还很充足的A股而言，无疑是锦上添花。

肯定有人会说，传统能源价格下跌，会不会构成对新能源板块的利空呢？

这个肯定不会。

因为，摆脱对传统能源的依赖，发展新能源，替代能源，是基本国策，有其长期推动的内在的逻辑，不可能朝令夕改。所以，继续看好新能源，是中长期的正确选择。

今天，ETF涨幅显示，新能源汽车，继续为机构投资者大力看好。

今天A股整体下跌，双创指数跌幅近3%。不过这个基本都在我们的预期内，前次节目我们就提醒，一个是技术上进入对称右肩的盘整区域，技术上有整理的需求，另外就是上海的疫情出现了反复，无论是普通市民还是投资者对此都会比较敏感，今天网传市中心出现阳性案例，并密接超过500人，网络情绪一片哗然。显然，线下的情绪影响到了A股市场的情绪。

今天板块跌幅居前的都是汽车相关的板块，实际就是新能源、新能源车相关的板块。

但从板块的涨幅看，相比之前的巨大的涨幅，出现短期的调整也是非常正常的事情。

但是，这里要强调一点，就是根据缠论的原则，交易者不应该参与盘整，即使非常看好之后的行情上涨空间，但从成熟交易者的角度出发，应该避免参加盘整。

因为谁都不能实现确定盘整的时间跨度和深度，盘整一旦出现，时间和空间的成本就是明摆着放在那里的。所以，成熟的交易者，会在大波段看好的前提下，选择二次入场的适当的时间和空间的位置。这个就是缠论的一个非常重要的基本原则。

当然，这个原则同样适用大盘。

今天上涨的板块提示我们，正如我们一直的判断，传统能源和粮食，是俄乌危机在价格上的受益者，能源危机，粮食危机，都迫在眉睫。而且世界也逐渐形成共识，俄乌战争在短期内结束的可能性很小。这个大的背景不发生变化，这两个板块的趋势也就很难发生变化。

这里我们又要强调投资的格局和视野的问题了。

我们可以把上市公司的利润简单地归纳成两类，一种是自己生产，自己定价，这个一般情况下定价权比较差，比如汽车、手机。苹果的定价能力强，不代表小米的定价能力一样强。但某些上市公司生产的产品，定价权在第三方手里，高了就多赚，少了就少赚。

很简单，期货就是这样。

所以，今天涨幅榜居前的板块，都是定价权不受自己控制的行业，比如原油、煤炭、猪肉、贵金属都是如此。

那这里为什么又要说格局和视野呢？

因为很多投资者天天看盘，看自选股，看股价的涨跌，但对行业和上市公司缺乏基本的信息采集和判断的能力。这样，就容易被走势骗了。

而如果具备了基本的基本面视野，很多问题就成为问题了。

比如，我们都知道原油、煤炭、粮食、猪肉在涨，那对这些品种对应的板块的上涨，就没有什么逻辑上值得怀疑的地方，就是1+1=2的事情。

但是，今天有两个板块也上涨了，有没有道理呢？

一个是黄金板块，一个是数字货币板块。

今天两市超过4000个股票是绿盘，所以板块或个股只要是红盘，今天就算表现出色了。

贵金属板块涨幅2.54%；

另外数字货币板块虽然跌幅也高达1.98%，

但领涨的三个票都一度急拉涨停，盲目追涨的人肯定就吃药了。

问题很简单，稍微关注一点数字货币行情的话，你就知道，最近数字货币市场是熊市，比特币和以太坊都摆脱不了地心引力，其他二线明星币缩水9成的比比皆是。

所以，A股的数字货币板块要起行情难上加难。

黄金也是一样：

尽管欧美通胀严重，但这次黄金完全没有想去担当通胀对冲角色的觉悟。黄金板块上涨的动力又来自于哪里呢？

目前的操作策略很简单，大盘进入盘整，中线看多，短线调整，降低仓位。

今天就和大家聊到这里，各位有什么想法或感受，欢迎在评论区一起交流，也希望各位多多点赞、转发，我们下期节目再见。

今天有一则消息，比亚迪将为特斯拉提供电池产品。

记得之前我们和大家分析过宁德时代，对比了茅台。今天我们再和比亚迪对比一下。

当然，我们和宁德时代没什么深仇大恨。但正如我们在节目中经常提起的，做交易要有格局，要有大局观。那放在一个大的背景下，多维度得比较比亚迪和宁德时代，能够给我们带来什么启发呢？

首先，我们来比较一下两者的股价表现：

非常直观的发现，宁德时代目前的价位还是只有高点的2/3，而比亚迪已经又要创新高了。

再比较两者的基本面，比亚迪，又造车，又卖电池，第三块是手机配套，也是电池为主。自己补足了上下游。而宁德时代，专攻电池。竞争压力无法内卷。

此消彼长，比亚迪获得的特斯拉的电池订单，可能就是宁德时代失去的。

我们一直强调投资的格局。这个在新能源这块体现的非常充分：

首先是俄乌战争造成了世界范围的能源短缺，这个是大背景。于是，各国，特别是能源紧缺的国家必须着手实施能源替代方案。这就是我为什么一直强调，现在的所谓新能源革命，其实是能源替代，而不是能源革命。

之前讲的是所谓碳中和的故事，现在就更直白了，就是能源的替代。传统能源不够用了。

而新能源车，只是整个新能源大局中的一部分，是用电来替代石油的短缺。就这么简单。

电池确实是新能源车行业非常重要的一部分，但是放在整个能源替代的大的格局里，电池就又是很小的一个分支了，涉及能源替代方案的所以的分支都可能成为更好的投资方向。比如，美国对光伏免税，因为光伏是新能源的一部分。风能、核能等都是原油、煤炭的替代方案，所以，谈到能源替代，就不能忘了他们的存在和价值。

所以，传统能源的紧缺并不代表立刻抛弃传统能源，恰恰因为紧缺，所以传统能源价格上涨在所难免，股价的上涨也就顺理成章了。

对于普通投资者而言，投资新能源相关的ETF，是比较好的选择。省去了选股的麻烦，从大的方向讲，基金经理的大局观肯定是优于散户的。

切换到另外一个角度，就是再看看ETF今天的表现：

我们发现和行情软件里的板块涨幅还是有区别的。

ETF涨幅显示，互联网行业今天涨幅领先。这个又是什么逻辑呢？

其实背景格局也很简单。

这个要结合几方面的问题来考虑，第一，在过去的几年中，互联网行业受伤严重，压下频频传出大厂裁员的消息，股价减值严重；第二，复工复产，核心是保就业，互联网行业在疫情之下，是最能通过远程办公、居家办公规避疫情的行业。第三，互联网行业目前高科技的成色大大降低，劳动密集型的特征大大增强，比如美团、饿了吗、谈的是互联网模式，而不是互联网技术。所以，为了就业率，给互联网企业更大的腾挪空间，势在必行。

所以，美国的中概互联网企业，到港股，再到A股，互联网行业再次走强的逻辑是存在的，比其他行业获得更大、更快的复苏的动能 ，也是值得信任的。

最后谈一下大盘：

今天指数涨幅不大，同时盘中出现一波跳水。说明市场的持股信心开始有所松动。

但是，从上面板块的分析中，我们可以看出，经济的复苏还只是刚刚开始。

作为普通人也好，作为投资者也好，我们当然不能忽视市场中的利空因素，但始终怀有正能量，确实必须的。因为，投资本身绝大部分情况下，我说的是对绝大部分的人以及在策略的选择上，为什么都偏向于多头策略，因为，投资本身就是去寻找美好的东西，属于绝对正能量的事情。而股市无论如何，是集中了中国最好的公司。即使因为各种大局原因，导致经济下滑，但股市还是最有希望，最积极向上的地方。

所以，投资者需要把日常生活和股市生活，做一定程度的切割。

也就是，目前股市层面无论是基本面还是技术面都没有利空，虽然作为投资者的你，个人可能失业了。但这是两回事。所以，股市目前继续看涨，没有问题。

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