這樣看中國-蔡明芳時間

主持人蔡明芳邀請獨立學者李厚辰，一同探討中國當前的經濟與社會困境，包括地方債務危機、AI科技發展、出口的隱憂等等。

針對地方財政危機，蔡明芳點出，中國地方政府隨著房地產市場崩潰，財政面臨巨大挑戰，甚至形成稅收減少的惡性循環。李厚辰表示，房地產收益銳減導致中國多地出現公務員、教師及醫生的大面積欠薪，部分城市甚至無力維持公共交通。儘管維穩體系的警察、公安並未面臨欠薪，但近期頻發的群眾抗議與無差別襲擊事件，顯示中國社會壓力與民怨正急遽攀升。

在AI產業部分，李厚辰觀察，外界常存有「中國例外論」的錯覺，以為中國能無底線地突破美國封鎖並創造科技奇蹟。然而現實中，中國晶片主要依賴重複曝光與堆疊技術來完成，後續突破會面臨嚴苛的瓶頸，至於中國的AI模型雖在部分測試表現突出，但表現其實非常的不平均，業界評估至少落後兩年。

蔡明芳談及，中國當前經濟幾乎完全依賴出口，表面上新能源車、風電等外銷成績亮眼，但背後仰賴龐大的產業鏈補貼與出口退稅政策，實質上變成賣一台賠一台，不僅未能增加國庫收入，反而對財政造成嚴重拖累。李厚辰回應，這些新興產業雖然完成技術升級，卻因產能過剩而在全球大打價格戰，利潤微弱且創造的就業機會有限。還有，面對各國的貿易壁壘，中國企業被迫出海設廠，這將進一步掏空國內的稅收與製造業基礎。而近來中國頒布諸多國安法規，導致外資與觀光客卻步，加上企業外流不願回流，若現狀不改，到了2030至2033年，隨著龐大嬰兒潮步入退休期及勞動力銳減，中國將迎來更難以挽回的人口與經濟雙重危機。

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主持人蔡明芳邀請獨立學者李厚辰，深入探討中國當前失速的經濟困境。

蔡明芳首先點出，自美中貿易戰與疫情衝擊以來，中國經濟復甦遲緩，儘管官方數據顯示CPI似有微幅好轉，但內部有效需求不足的問題依然嚴峻。

李厚辰表示，中國經濟曾在2021年因疫情紅利達到高峰，但隨後官方與民間期待的報復性消費徹底落空。目前中國經濟的三駕馬車中，僅剩出口維持增長，消費與投資這兩大引擎已全面熄火。

李厚辰觀察，過去城市化帶來的房產增值與互聯網服務業帶動的消費業態皆已逆轉。特別是房地產泡沫破裂，導致占中國家庭財富逾六成的房產價值腰斬，民眾財富嚴重縮水，只能轉向儲蓄。而近期CPI的上漲並非內需回溫，且中共官方近期會議已將內需問題邊緣化，顯示中共似乎已放棄實質的消費刺激政策。

李厚辰還談到，中國長期依賴政府舉債大興土木，但如今基建已嚴重過剩。他指出，除了少數一線城市，多數地方的高鐵與地鐵運量極低且長期虧損，根本無法如官方宣稱的那般產生衍生經濟效益，甚至許多路線已被迫減班或停建。

蔡明芳總結，中國在面臨巨大內部經濟衰退壓力下，若仍盲目持續推行無效的國內基建，或是將產能與債務透過一帶一路輸出給無力償還的南方國家，只會讓經濟陷入更深的危機與動盪之中。

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主持人蔡明芳表示，美國聯準會近期維持利率不變，儘管通膨率微降，但美伊地緣政治衝突等不確定性，隨時可能推升油價與運費，使得通膨降溫充滿變數。同時，美日兩國聯手干預日圓貶值，這對仰賴資源進口的日本帶來嚴重的輸入性通膨，不僅推升國內物價，也威脅執政者的政治穩定。

蔡明芳指出，極端氣候也成為推升物價的隱形推手。歐洲近期的熱浪導致萊茵河等重要河流水位下降，不僅衝擊核電廠降溫系統，更迫使低成本的河運必須轉向昂貴的陸運或換成吃水量較小的船隻。運輸與保險成本的大幅上揚，最終都將轉嫁至終端商品價格。

至於在產業面，蔡明芳分析，AI熱潮帶動高階電子零組件價格上漲，引發了AI通膨。中國小米手機近期宣布調漲售價就是明顯的例子。而中國汽車產業也陷入獲利衰退的情形，出口部份面臨歐盟法規與關稅壁壘的防堵，而國內市場部分，整體乘用車零售量其實是下滑的。蔡明芳強調，當零組件成本不斷上漲，但市場競爭卻激烈到廠商不敢將成本轉嫁給消費者時，中國車企與手機廠過去賴以生存的薄利多銷模式已面臨嚴格挑戰。

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主持人蔡明芳表示，推升全球通膨的因素主要包括，中東地緣政治衝突，導致運輸成本與油價攀升；AI產業需求增加，大廠產能轉向高利潤的高頻寬記憶體，排擠了傳統成熟記憶體與消費性電子零組件的產能，帶動相關產品漲價；以及全球面臨的勞動力短缺與薪資成本上漲。

節目中還探討了美國針對「強迫勞動」產品所祭出的最新301關稅調查結果。蔡明芳指出，此次關稅區分為10%與12.5%兩種稅率，並分為「疊加」與「不疊加」既有關稅的機制。台灣與歐盟被列為10%且不疊加的群組，優於日本與韓國的12.5%。而針對涉嫌「違規轉運」與低價競爭的中國及部分東南亞國家，美國則祭出較嚴苛的疊加關稅。此外，台灣部分沒有對美國造成負面影響的產品，例如蝴蝶蘭、珍珠奶茶原料樹薯粉及航空零組件等，也成功取得了關稅豁免。

針對這項關稅政策的影響，蔡明芳認為，這對台灣經濟絕對是一個好消息。一方面，台灣的關稅低於日、韓等高價競爭對手，另一方面，這項關稅大幅墊高了中國與東南亞等低價破壞者進入美國市場的成本。透過拉大台灣與低價產品的關稅差距，能有效減輕台廠面臨的惡性殺價競爭威脅，進一步保障了台灣企業的獲利空間與出口競爭力。

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蔡明芳指出，中東等地緣政治衝突深刻影響全球油價與物價，而物價穩定與否直接牽動各國的執政威信與美國聯準會的利率政策。然而，與全球面臨通膨壓力不同，中國當前卻陷入通貨緊縮的困境。蔡明芳表示，中國物價下跌並非好事，這反映了其國內嚴重的有效需求不足。在外資撤離、產業外移導致失業率攀升的背景下，民眾因恐慌而勒緊褲帶，此時政府縱使發放現金，民眾也只會用於基本生活而無法實質刺激新消費。在內需疲軟下，中國只能將龐大的過剩產能向海外「塞貨」出口，但此舉充滿了呆帳與壞帳的風險。

節目中還談到美中科技戰的部分，蔡明芳說明，美國絕對沒有放鬆管制的跡象，且美國持續實施科技圍堵的核心原因，在於中國長期以來從未停止竊取他國技術。為了規避制裁，許多具中國背景的企業透過在新加坡、加拿大等地設立空殼公司當作白手套來搜刮設備，而美國政府目前也已著手嚴查這些海外客戶的背景。

蔡明芳強調，即便中國部分新創科技公司看似競爭力強大，但依賴偷竊技術就如同偷看別人考卷拿第一名，一旦未來無法再偷看，就無法維持領先，一個習慣竊取他人心血的國家，永遠無法成為世界上真正的科技領頭羊。

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主持人蔡明芳表示，近期美、日、韓與台灣股市出現劇烈震盪，主因包含股市相對高檔、市場擔憂雲端大廠的AI高額資本支出若未能實現營收恐排擠其他投資，以及中東衝突未解。油價與航運成本上漲成為牽動全球通膨的隱憂，不過美國6月CPI（消費者物價指數）年增率降至3.5%，核心CPI降至2.6%，顯示物價暫時回穩，略微緩解了市場對美國升息的擔憂。

蔡明芳分析，台灣上半年出口創下歷年次高，且貿易結構發生了根本性的轉變。隨著國際供應鏈移轉，美國已取代中國，變成台灣第一大出口市場，當中有高達八成集中在「資通與視聽產品」，相較之下，對中國的出口佔比則持續下滑。

蔡明芳指出，過去台灣常被形容為「高度依賴生產中間財」，但隨著關鍵零組件與組裝產能大舉回流台灣，台灣出口的「中間財」比重，已從過去的高點79%大幅降至53%；取而代之的是「資本財」比重從12%飆升至42%，這印證了我們整體的貿易出口結構出現了非常大的轉變。

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主持人蔡明芳深入剖析了中國近期的政治與經濟動向對全球及台灣的衝擊。他首先指出中國近期實施的「民族團結進步促進法」企圖干預他國主權與自治權，使得外國人赴中國經商與旅遊的人身安全風險大幅攀升。自中國領導人習近平掌權以來，中國逐漸破壞原有的市場經濟機制，香港國際金融中心地位的衰退即是最明顯的例證。

蔡明芳表示，中國目前正透過生產過剩向全球進行低價傾銷，破壞他國市場經濟。因面臨美國嚴格的關稅與科技管制，中國將大量補貼轉入新三樣產業，導致產能過剩並以極低價格賣至全球。這對歐洲，特別是德國的汽車製造業與中小型的隱形冠軍企業造成毀滅性打擊。即使歐盟試圖實施最低價格管制，中國車廠仍能透過贈送配備或延長保固等變相降價手段規避，導致歐洲高品質本土產業面臨不公平的殺價競爭。

蔡明芳還引述華府智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）的報告，強調台灣海峽的地緣政治重要性。報告指出，中國有高達33%的進口貿易及58%的海運進口仰賴台灣海峽，其中包含至關重要的石油與天然氣等能源。這意味著若台海發生衝突，不僅牽動美、日與全球經濟，中國自身付出的經濟代價與受到的傷害絕對不會比台灣少。

蔡明芳呼籲，中國武力犯台的難度與代價極高，相較之下，我們更應謹慎防範中國低價傾銷對全球與台灣產業所帶來的實質威脅。

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對於近期部分地方首長透過中國主辦的「海峽論壇」行銷農產品，蔡明芳表示，政府從未禁止台灣水果外銷中國，真正的癥結點在於不該透過統戰平台銷售。他強調，單純賣水果沒有問題，但若配合帶有政治前提的統戰平台，會讓農民陷入中國養、套、殺的經濟脅迫之中。一旦中國以政治理由片面禁停進口，農民將面臨龐大的生計壓力與轉作成本。此外，過度依賴單一市場，還可能導致台灣農業技術外流，培養出低價競爭對手，對台灣農業長遠發展極為不利。

蔡明芳指出，自2018年起國際供應鏈重組，台灣的出口結構發生重大轉變。根據經濟部最新數據，台灣今年前五個月的外銷訂單年增近五成，其中美國最多，佔比高達40%，中國與香港合計僅剩約16.9%。由此可知中國市場的吸引力已不如預期，台灣產品應轉向具備高成長性與高購買力的國家，而非繼續委曲求全於中國的經濟脅迫。

蔡明芳還探討了美國主導的供應鏈韌性戰略。面對AI產業的需求與地緣政治風險，美國正積極倡導「創新主權」，確保半導體等關鍵技術的供應鏈安全，避免受制於他國。而台灣自身則必須提升在國際供應鏈中不可被取代的關鍵地位，如此才能真正強化台灣的經濟韌性與發展。

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主持人蔡明芳邀請國立陽明交通大學科技與社會研究洪紹洋所長，帶領聽眾回顧台灣從傳統工業區一路走向科學園區，以及半導體產業群聚茁壯的歷史歷程。

洪紹洋表示，戰後台灣最早為解決廠商用地問題設立了「傳統工業區」，隨後為因應出口導向推動「加工出口區」。隨著電子業興起與技術升級的需求，政府於1980年正式成立新竹科學工業園區。竹科成功借鏡美國大學與產業界合作的模式，結合了清大、交大與經濟部聯合工業研究所等研究機構，發揮出強大的產業群聚效應，使原本集中於大台北與桃園地區的電子零組件廠逐漸向新竹移轉，奠定了高科技發展的基地。

洪紹洋還指出，台灣半導體產業的成功並非一蹴可幾。工研院電子所在1970年代成立初期，核心人才多與當時負責研究無線電技術的電信局有深厚淵源。透過潘文淵、方賢齊等交大校友的居中連結與顧問協助，加上延攬胡定華等海外歸國人才，並選派年輕人赴美受訓並引進設備。從設立示範工廠開始，台灣逐步克服了從少量生產到維持高良率大規模量產的技術挑戰。

此外，洪紹洋說明了成功與失敗產業政策的差異。以台積電為例，初期在開發基金與外資的支持下成立，隨後公司專注本業，將獲利持續投資於研發與資本設備，從而在國際競爭中勝出；反觀1970年代政府由上而下主導的「大汽車廠計畫」，則因缺乏周邊衛星工廠的支持而未能成功。蔡明芳補充，政府政策扶植僅是初期的引導，企業經營者能否持續深耕核心技術、累積人力資本，才是台灣高科技產業能持續壯大的關鍵。

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主持人蔡明芳點出，台灣5月出口數據再次創新高，其中資通訊產業表現亮眼。為探究台灣科技業的發展脈絡，節目特別邀請陽明交大科技與社會研究所洪紹洋所長，帶領聽眾回顧台灣高科技產業一路走來的成長史。

洪紹洋表示，回溯1950至60年代，台灣當時最尖端的科技產業其實是電子與家電業。當時台灣憑藉廉價勞動力及友善的外資法規，吸引具備技術的日本廠商來台，與在地資本家合資建廠，生產電鍋、冰箱、洗衣機等產品並外銷至美國，形成美、日、台的「三角貿易」。這些早期的台灣創業者多受過日本教育且具備語言優勢，順利促成了雙方密切的技術引進與合作。

洪紹洋還指出，隨著產業升級，台灣的技術來源逐漸由日本轉向美國，開始跨足半導體與IC製造。1950年代交通大學電子研究所復校，在本土人才匱乏的情況下，積極延攬海外華人與外籍學者來台擔任客座教授，為台灣培育了第一批關鍵的科技人才。此外，1960年代末期軍方也曾高度關注IC生產，雖考量規模經濟而未直接設廠，但也促使民間企業勇敢嘗試，像是1970年創立的「萬邦電子」，便是民間推動電路設計與晶片處理的早期先驅。

此外，洪紹洋說明，台灣科技產品要走向國際市場，建立檢驗認證機制是不可或缺的基石。早年產品檢驗需耗時送往國外，為突破此瓶頸，政府引進檢驗設備，隨著出口產值大增，1982年更成立「電子檢驗中心」。蔡明芳補充，完善的檢驗設備與品質認證，確保了產品良率與國際公信力，這不僅為台灣贏得全球客戶信任，更是台灣科技業能持續接獲訂單、在世界舞台穩健立足的隱形後盾。

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