Capital Intereconomía

Roger Federer ha trasladado la elegancia que definió su carrera deportiva al ámbito empresarial. El tenista suizo, ganador de 20 Grand Slams, es desde 2019 inversor, asesor y embajador de la marca suiza de calzado deportivo On, con una implicación directa en el desarrollo de producto, incluida una línea exclusiva de zapatillas que lleva su nombre. La inversión, cuya cuantía inicial no se hizo pública, alcanzó una valoración de cientos de millones de dólares tras la salida a bolsa de la compañía en 2021. Desde entonces, las acciones del grupo se han revalorizado cerca de un 15%, aunque la participación de Federer representa actualmente en torno al 3% del capital.

Fundada en 2010, On se dio a conocer por su innovación en calzado técnico, pero ha acelerado su diversificación. En el último trimestre, las ventas de calzado crecieron un 21%, mientras que la ropa aumentó un 87% y los accesorios un 145%, reflejando un giro estratégico hacia un modelo más cercano al lifestyle y al streetwear.La compañía busca consolidarse como marca premium a través de colaboraciones con firmas y figuras de alto perfil como Loewe, Zendaya, Sky High Farm o Beams. De cara a 2025, On prevé un crecimiento del 34% en ventas, hasta aproximarse a los 3.000 millones de francos suizos, con una demanda sólida en mercados clave como Estados Unidos.

En Empresas con Identidad hemos conocido a Toteemi de la mano de su CEO y cofundador, Antonio Duarte. La startup española lidera el modelo Move to Earn, convirtiendo el ejercicio físico en valor económico real. Ya ha repartido más de 200.000 euros en productos deportivos, demostrando que entrenar puede ser también una forma de recompensa tangible y sostenible.

En Digital Business, Stella Luna de María, CEO de Pentaquark Consulting, ha analizado el apagón total de internet impuesto por Irán para frenar las protestas sociales, así como el avance tecnológico en China, donde trabajadores ya entrenan a robots humanoides, anticipando profundos cambios laborales y sociales.

Además, hemos recibido a Juan-José Cornejo, director de desarrollo de negocio de Startical, que ha explicado cómo su constelación de satélites —con especial foco en el IOD-2— busca revolucionar las comunicaciones aeronáuticas, en un contexto donde defensa, seguridad y conectividad han ganado protagonismo estratégico. También ha destacado los retos de talento y los próximos proyectos de la compañía.

En el Radar Empresarial de esta jornada ponemos el foco en los resultados del primer trimestre fiscal de 2026 de Apple. Tras conocerse las cifras de Tesla, Microsoft y Meta, era el turno del gigante de Cupertino. La compañía tecnológica ha superado con holgura las previsiones del mercado en prácticamente todas las divisiones de su negocio. El beneficio neto crece un 16% y supera los 42.000 millones de dólares, mientras que los ingresos avanzan en la misma proporción hasta alcanzar los 143.000 millones. Además, el beneficio por acción se sitúa en 2,84 dólares, por encima del dato del año pasado y 13 centavos mejor de lo esperado por los analistas.

El principal motor de este desempeño vuelve a ser el iPhone, auténtico buque insignia de la firma. La facturación de los smartphones rebasa los 85.000 millones de dólares, una cifra muy superior a los cerca de 70.000 millones registrados un año antes. Este resultado se sitúa, además, casi 7.000 millones por encima de las estimaciones del consenso. El iPad también aporta al crecimiento, con ingresos que ascienden hasta los 8.600 millones de dólares y confirman una evolución más favorable de la división.

El comportamiento por regiones también explica la solidez de las cuentas. China ha protagonizado una clara recuperación, con ingresos que pasan de 18.000 millones a 25.000 millones de dólares, un avance clave tras meses de debilidad. Antes del lanzamiento del iPhone 17, las ventas de smartphones entre julio y agosto de 2025 habían caído un 6% interanual. Otro mercado estratégico es la India, donde Apple ha reforzado su producción tras los aranceles impulsados por Donald Trump, fabricando ya entre el 15% y el 20% de todos sus iPhone.

La atención se centra ahora en la escasez de memoria, que presiona márgenes. Según Nikkei Asia, Apple priorizará iPhone premium en 2026 y, además, ha comprado Q.ai, startup israelí de inteligencia artificial para audio avanzada.

El análisis de Roberto Moro arranca con una lectura positiva de los índices, destacando que el Ibex es el que mejor comportamiento está mostrando en el contexto europeo. A nivel técnico, es el único que mantiene una pauta clara de continuidad alcista, mientras que el resto de índices del continente se mueven con mayor indefinición, aunque sin alejarse demasiado de los máximos históricos recientemente alcanzados. Esta lateralidad se interpreta más como consolidación que como señal de debilidad, dentro de un escenario general que sigue siendo favorable y resistente incluso a eventos macro relevantes.

En el mercado de materias primas, el foco se sitúa en el fuerte desplome del oro al contado, acompañado por caídas generalizadas en otros metales. A pesar del movimiento brusco, se interpreta como una corrección técnica tras una subida muy vertical, más que como un cambio de tendencia. Se reconoce que, en el contexto actual, afirmar que no hay que entrar en oro suena casi a herejía, y aunque se asume que pueden producirse ajustes adicionales, la visión de fondo sigue siendo constructiva para el metal precioso, especialmente como activo complementario.

En cuanto al sector financiero, se muestra una clara confianza en la banca, especialmente en la española, que está ofreciendo un comportamiento muy sólido tanto en precio como en estructura técnica. Aunque el índice sectorial bancario europeo se mueve con ciertas dudas cerca de resistencias —hasta el punto de que “no me los contaría” como señal definitiva—, el tono sigue siendo positivo. Dentro del conjunto europeo, la banca española destaca claramente, y la italiana también presenta un aspecto técnico muy atractivo, reforzando la idea de mantener posiciones en el sector.

Por último, en el mercado estadounidense se pone el acento en los grandes valores tecnológicos. Moro señala que Microsoft es la más noble en su comportamiento dentro de los siete grandes. Aun así, se advierte que podría estar marcando el inicio de una caída más bien testimonial, tras un movimiento previo considerado exagerado. La recomendación general es de prudencia: reconocer la fortaleza estructural del valor, pero evitar nuevas entradas hasta que el precio muestre señales más claras de estabilización tras la corrección.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial puso hoy el foco en Tesla, analizando la evolución reciente del fabricante estadounidense en un contexto de elevada volatilidad en el sector tecnológico y de creciente escrutinio por parte de los inversores. A continuación, entrevistamos a José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, con quien abordamos la evolución del ahorro y la inversión a través de carteras automatizadas, el comportamiento de los inversores en un entorno de mercado más incierto y las claves para construir carteras diversificadas y eficientes de cara a 2026.

El plato fuerte del programa llegó en el Foro de la Inversión, dedicado a una tendencia que está ganando cada vez más peso en el private equity en España: los fondos de continuación. Para analizar en profundidad este tipo de vehículos, contamos con Manuel Zulueta, CEO para España del banco de inversión global DC Advisory, y con César García, Managing Director de DC Advisory en España. A lo largo del debate, explicaron de forma didáctica qué es un fondo de continuación, qué necesidades resuelve tanto para las compañías como para los fondos y por qué están proliferando en el actual contexto de mercado, marcado por la dificultad para desinvertir, la menor actividad en salidas a Bolsa y fusiones y adquisiciones, y un entorno macroeconómico y geopolítico más complejo.

Los expertos analizaron qué tipo de empresas españolas suelen ser candidatas a este tipo de operaciones, en qué sectores se están viendo más casos y si esta tendencia responde a una solución coyuntural o ha llegado para quedarse. También abordaron qué supone para los directivos de las compañías la entrada de un fondo de continuación y cuáles son los factores clave para que estas operaciones funcionen con éxito, apoyándose en la experiencia internacional de DC Advisory y en casos recientes como el de la cadena hotelera BlueSea.

El programa se cerró con el consultorio de fondos, en el que Félix González, socio director general de Capitalia Familiar, respondió a las dudas de los oyentes y ofreció orientación práctica sobre fondos de inversión, estrategias de diversificación y posicionamiento de carteras en el actual entorno de mercado.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, en una sesión marcada por los movimientos en divisas, materias primas y la atención a los grandes resultados empresariales.

En el análisis de mercados, Juan Luís García Alejo, de Grupo Andbank, explica un escenario en el que el oro bate nuevos máximos históricos y supera los 5.000 dólares, reflejando la búsqueda de refugio ante la incertidumbre global. El yen protagoniza un fuerte rally, alimentado por rumores de posible intervención, mientras los inversores miran de reojo a Estados Unidos ante el creciente riesgo de un shutdown del Gobierno.

La sesión también viene condicionada por la previa de resultados de los grandes gigantes tecnológicos —Meta, Apple, Tesla y Microsoft— que pueden marcar el rumbo de los mercados en los próximos días. En el sector turístico, destaca Ryanair, que mejora sus perspectivas de pasajeros y tarifas, aportando algo de optimismo al sector.

El programa se completa con el consultorio de bolsa, en el que Pepe Baynat, director de Bolsas y Futuros.com, responde a las consultas de los oyentes y analiza estrategias en un entorno de elevada volatilidad y múltiples frentes abiertos.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el posible sustituto de Jerome Powell, que lo anunciará Trump hoy, los resultados de Apple y como han cotizado las cuentas de Tesla, Meta y Microsoft y también comenta la última información de The Wall Street Journal, que apunta que OpenAI planea una salida a bolsa en el cuarto trimestre para superar a Anthropic en el mercado. “Veremos si Kevin Warsh logra mantener la independencia de la FED”, afirma el invitado. Tanto Financial Times como Bloomberg apuntan al nombre de Kevin Warsh como el favorito para ser el nuevo mandamás de la FED. Sin embargo, Polymarket, apunta que será el director de inversiones de renta fija global de BlackRock, Rick Rieder, al 39%.

Hoy cotizarán las cuentas de Apple, que presentó al cierre y que obtiene un beneficio neto de más de 42.000 millones de dólares. Un 16% más en este primer trimestre fiscal. Sus ingresos también crecen un 16% respecto al mismo periodo del año anterior y su beneficio por acción de 2,84 dólares, supera en 30 centavos las expectativas del mercado. Además, la compañía crece en casi todas las regiones. “Destacaría como mencionaba el mercado de India como fundamental para Apple”, asegura el country manager en Iberia de Leverage Shares.

OpenAI también ha sido noticia, ya que se encuentra en las primeras etapas de preparación para salir a bolsa en el cuarto trimestre de 2026, según informó el jueves el Wall Street Journal, citando fuentes cercanas al proceso. La empresa emergente de inteligencia artificial ha iniciado contactos preliminares con entidades financieras de Wall Street para evaluar una posible oferta pública inicial y, al mismo tiempo, está reforzando su equipo financiero. Ignacio Vacchiano afirma que “va a ser un año muy caliente en IPOs en oferta pública en Estados Unidos”.

En Capital Intereconomía analizamos una jornada marcada por decisiones empresariales y políticas con fuerte impacto económico y social. En la Tertulia Capital, con Gonzalo Atela, abogado de Zunzunegui Securities Lawyers; Javier Sastre, profesor de ESIC Business & Marketing School; y Juan Francisco Polo, senior advisor de FTI Consulting, debatimos el nuevo ajuste anunciado por Amazon, que suma 16.000 despidos adicionales, y sus implicaciones para el empleo y el sector tecnológico. También abordamos el efecto de las “zonas tensionadas” en el mercado inmobiliario, con la retirada de oferta de vivienda en alquiler en Cataluña y el País Vasco, así como la decisión del Gobierno de reducir la jornada laboral a 35 horas para más de 250.000 funcionarios, analizando su impacto en productividad, gasto público y competitividad.

Además en la Entrevista Capital hablamos con Mariano Valderrama Baca, responsable de Análisis Macro en Intermoney, para centarnos en la evolución del mercado de divisas y la reacción de los mercados tras la última reunión de la Reserva Federal.

La hora se completa con el análisis de preapertura de las bolsas europeas a cargo de Francisco Simón, responsable europeo de Estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management, que repasó el tono de los mercados y los principales factores que condicionan el arranque de la sesión.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y sin sesión en Europa. El primer análisis llega de la mano de Pablo de Vicente, Asesor Financiero de Evolutio Capital Investment, que analizará el momento del bono, el dólar y la Bolsa, el estado del oro y qué volatilidad se encuentra ahora mismo el petróleo. Veremos la prensa del día y cerraremos esta hora con una entrevista a José Luís Orella, profesor de Historia Contemporánea de la Universidad CEU San Pablo, con él que analizaremos las últimas novedades del conflicto entre Estados Unidos y Venezuela.

En Empresas con Identidad hemos conocido a Toteemi de la mano de su CEO y cofundador, Antonio Duarte. La startup española lidera el modelo Move to Earn, convirtiendo el ejercicio físico en valor económico real. Ya ha repartido más de 200.000 euros en productos deportivos, demostrando que entrenar puede ser también una forma de recompensa tangible y sostenible.

En Digital Business, Stella Luna de María, CEO de Pentaquark Consulting, ha analizado el apagón total de internet impuesto por Irán para frenar las protestas sociales, así como el avance tecnológico en China, donde trabajadores ya entrenan a robots humanoides, anticipando profundos cambios laborales y sociales.

Además, hemos recibido a Juan-José Cornejo, director de desarrollo de negocio de Startical, que ha explicado cómo su constelación de satélites —con especial foco en el IOD-2— busca revolucionar las comunicaciones aeronáuticas, en un contexto donde defensa, seguridad y conectividad han ganado protagonismo estratégico. También ha destacado los retos de talento y los próximos proyectos de la compañía.