Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial puso hoy el foco en Tesla, analizando la evolución reciente del fabricante estadounidense en un contexto de elevada volatilidad en el sector tecnológico y de creciente escrutinio por parte de los inversores. A continuación, entrevistamos a José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, con quien abordamos la evolución del ahorro y la inversión a través de carteras automatizadas, el comportamiento de los inversores en un entorno de mercado más incierto y las claves para construir carteras diversificadas y eficientes de cara a 2026.

El plato fuerte del programa llegó en el Foro de la Inversión, dedicado a una tendencia que está ganando cada vez más peso en el private equity en España: los fondos de continuación. Para analizar en profundidad este tipo de vehículos, contamos con Manuel Zulueta, CEO para España del banco de inversión global DC Advisory, y con César García, Managing Director de DC Advisory en España. A lo largo del debate, explicaron de forma didáctica qué es un fondo de continuación, qué necesidades resuelve tanto para las compañías como para los fondos y por qué están proliferando en el actual contexto de mercado, marcado por la dificultad para desinvertir, la menor actividad en salidas a Bolsa y fusiones y adquisiciones, y un entorno macroeconómico y geopolítico más complejo.

Los expertos analizaron qué tipo de empresas españolas suelen ser candidatas a este tipo de operaciones, en qué sectores se están viendo más casos y si esta tendencia responde a una solución coyuntural o ha llegado para quedarse. También abordaron qué supone para los directivos de las compañías la entrada de un fondo de continuación y cuáles son los factores clave para que estas operaciones funcionen con éxito, apoyándose en la experiencia internacional de DC Advisory y en casos recientes como el de la cadena hotelera BlueSea.

El programa se cerró con el consultorio de fondos, en el que Félix González, socio director general de Capitalia Familiar, respondió a las dudas de los oyentes y ofreció orientación práctica sobre fondos de inversión, estrategias de diversificación y posicionamiento de carteras en el actual entorno de mercado.

El mercado financiero centra hoy su atención en los resultados de Tesla, publicados anoche tras el cierre de Wall Street, y que marcarán el comportamiento de la acción durante la sesión. En las operaciones posteriores, el valor sube más de un dos por ciento, pese a que las cifras de 2025 muestran un claro deterioro. Por primera vez, la empresa registra una caída anual de ingresos, que se sitúan en 94.800 millones de dólares, unos 3.000 millones menos que el año anterior.

El retroceso también se aprecia en el beneficio, que se reduce a la mitad frente a 2024, un dato negativo que contrasta con el sólido cierre del último trimestre. En ese periodo, Tesla logró un beneficio por acción de cincuenta centavos y unos ingresos de 24.900 millones de dólares, superando ampliamente las previsiones del mercado. Sin embargo, su negocio principal, la venta de vehículos, cayó un 10% interanual, reflejando una pérdida de tracción global.

La situación es especialmente delicada en Europa, donde la presión de competidores como BYD ha relegado a Tesla a un segundo plano. En el Viejo Continente, las matriculaciones se han desplomado un 37%. Pese a ello, Elon Musk restó importancia a estas cifras ante los analistas, calificando 2025 como un ejercicio de transición. Según explicó, la compañía avanza desde un enfoque de hardware hacia una empresa de inteligencia artificial aplicada al mundo físico.

Este planteamiento explica el anuncio del cese de producción de los Model S y Model X a partir de la próxima primavera, sin sustitutos directos, salvo una futura versión del Roadster. Los recursos se destinarán al desarrollo del robot humanoide Optimus y a la flota de robotaxis, cuya fabricación Musk espera iniciar este año, pese a los retos regulatorios. Para financiarlo, Tesla duplicará su gasto de capital en 2026 y destinará 2.000 millones de dólares a xAI, como parte clave de su estrategia de transformación empresarial.

José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, habla del evento de entrega de premios que tiene la compañía y que se celebra el próximo 4 de marzo. La empresa premiará a los 10 mejores. “Más de 220 participantes han competido con carteras que han ideado ellos para saber quién tenía mejor Sharpe”, afirma el invitado. Además añade que “la competición es una muy buena ocasión, para estos concursantes que se han formado con CFA, para que demuestren sus buenos conocimientos”. También destaca que también es una muy buena oportunidad para que “en una competición muy sana, en la que no hay que poner dinero, puedan obtener estos premios”.

El entrevistado analiza cómo se ha desarrollado esta competición en los últimos meses y que han tenido que hacer sus concursantes para obtener los premios de la compañía. “Lo único que tienes que hacer es registrarte en IronIA y crear una cartera modelo”. Apunta que una cartera modelo es “una selección de fondos con unos porcentajes”. También destaca que “tienen un simulador de mercado, que es lo que les permite hacer el seguimiento de esa cartera a lo largo del tiempo”. Además apunta que “como es una inversión a largo plazo, la empresa da la oportunidad al concursante de cambiar esa cartera a mitad del concurso”.

Una de las claves de la compañía es que intentan fomentar la inversión de forma sencilla a sus clientes. “Intentamos transformar algo que es vital para nosotros, porque al final invertir es trabajar para tus ahorros”. La entrega de premios será el próximo 4 de marzo, es la primera edición y según nos cuenta el CEO de IronIA Fintech, ya están preparando la segunda. Además destaca que “tienen su competición la Universidad Autónoma de Madrid y el BME” y también que “habrá más sorpresas este año”.

Paco Pérez, analista independiente, examina los mercados en día marcado por los resultados empresariales y la decisión de la Reserva Federal por mantener los tipos en el día de ayer. En este contexto, Pérez hace un balance positivo de lo que ha sido todo el mes de enero sobre todo a nivel nacional. Además según indica el analista, “es un termómetro de lo que nos podemos encontrar estadísticamente en el año”.

El oro y la plata no paran de pulverizar récords y vuelven a situarse en el centro del radar de los inversores. Un movimiento que, según explica Pérez, no es casual y tiene un factor clave detrás: el comportamiento del dólar. “Para mí la clave es el dólar; mientras tengamos un dólar débil, mi opinión es que los metales preciosos se negocian mucho más baratos y las compras entran” explica. La debilidad del billete verde actúa como catalizador y mantiene el atractivo del oro y la plata como refugio y como oportunidad de inversión.

Pérez añade que, mientras no se produzca un giro claro en la política monetaria estadounidense o una recuperación sostenida del dólar, los metales preciosos podrían seguir mostrando fortaleza en los próximos meses, consolidando así un inicio de año que, de momento, está siendo especialmente positivo para este segmento del mercado.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de las principales bolsas europeas en una sesión marcada por la volatilidad en el sector tecnológico y el comportamiento de los activos refugio. El análisis de mercados corrió a cargo de Juan Enrique Cadiñanos, CEO Global en Bullfy, que destacó que, pese a las dudas puntuales, los grandes valores tecnológicos siguen presentando buenos números, especialmente en lo relativo a su posición de deuda. En este contexto, señaló la caída de Microsoft, que llegaba a ceder cerca de un 5% en el premarket, interpretándolo como un castigo de corto plazo por parte del inversor más táctico.

Cadiñanos también puso el foco en Tesla, a la que definió como “un holding dentro de una compañía”, subrayando su carácter camaleónico y su capacidad para reinventarse más allá del negocio puramente automovilístico. En cuanto a materias primas, advirtió de que podría estar acercándose el momento de empezar a deshacer posiciones en el oro, tras el fuerte rally acumulado en los últimos meses.

La sesión se completó con el consultorio de bolsa, en el que Paco Pérez, analista independiente, resolvió las dudas de los oyentes y ofreció claves técnicas sobre valores concretos y estrategias para afrontar un mercado cada vez más exigente y selectivo.

En Capital Intereconomía analizamos una jornada marcada por decisiones empresariales y políticas con fuerte impacto económico y social. En la Tertulia Capital, con Gonzalo Atela, abogado de Zunzunegui Securities Lawyers; Javier Sastre, profesor de ESIC Business & Marketing School; y Juan Francisco Polo, senior advisor de FTI Consulting, debatimos el nuevo ajuste anunciado por Amazon, que suma 16.000 despidos adicionales, y sus implicaciones para el empleo y el sector tecnológico. También abordamos el efecto de las “zonas tensionadas” en el mercado inmobiliario, con la retirada de oferta de vivienda en alquiler en Cataluña y el País Vasco, así como la decisión del Gobierno de reducir la jornada laboral a 35 horas para más de 250.000 funcionarios, analizando su impacto en productividad, gasto público y competitividad.

Además en la Entrevista Capital hablamos con Mariano Valderrama Baca, responsable de Análisis Macro en Intermoney, para centarnos en la evolución del mercado de divisas y la reacción de los mercados tras la última reunión de la Reserva Federal.

La hora se completa con el análisis de preapertura de las bolsas europeas a cargo de Francisco Simón, responsable europeo de Estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management, que repasó el tono de los mercados y los principales factores que condicionan el arranque de la sesión.

La nueva ley de alquileres obliga a que las viviendas de uso turístico cuenten con el permiso de la comunidad de vecinos, con el objetivo de regular el sector y mejorar la convivencia y la calidad de vida de los residentes. Según Amadeo Navarro, cofundador de Homely Capital Group, esta normativa es una consecuencia natural de un problema social existente y marca el inicio de una depuración del mercado que se acentuará hacia 2026. Las nuevas reglas impulsan un proceso de institucionalización del sector inmobiliario, aún muy atomizado en España frente a otros países europeos.

Navarro destaca que España es una potencia turística mundial, pero con un mercado poco profesionalizado, lo que abre una gran oportunidad para actores especializados como Homely Capital Group. La compañía se posiciona para cerrar esa brecha mediante vehículos de inversión centrados en la compra de edificios completos con licencia turística, su rehabilitación y puesta en marcha con operadores de primer nivel. Buscando transformar activos en productos turísticos legales y eficientes, alineados con la nueva regulación.

Homely Capital Group está preparando la salida a bolsa de una SOCIMI para marzo de 2026, con una estrategia clara: invertir principalmente en Madrid y otras ciudades clave como Málaga, Sevilla, Baleares o Lisboa, y generar valor en un horizonte de cuatro años. El objetivo es ofrecer a los inversores una TIR del 16% y duplicar el capital invertido, con una primera fase que ya cuenta con un edificio de 32 apartamentos turísticos en el centro histórico de Madrid. El proyecto se dirige a inversores que buscan alternativas al alquiler tradicional y una transición hacia un mercado turístico legal, concentrado y gestionado de forma profesional.

En Capital Intereconomía analizamos una jornada clave para los mercados, marcada por la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos en el 3,5% y por la presión sobre el dólar. Con Javier Santacruz ponemos el foco en la credibilidad de la Fed, el avance del euro y el posible impacto en la política monetaria del BCE, mientras Wall Street y Europa digieren una intensa batería de resultados empresariales, con Tesla, Meta y Microsoft bajo la lupa. El programa se completa con una entrevista a Amadeo Navarro, cofundador de Homely Capital, sobre el momento de las SOCIMIs en España, las oportunidades de inversión en 2026 y las claves para participar en su nuevo proyecto.

En Empresas con Identidad hemos conocido a Toteemi de la mano de su CEO y cofundador, Antonio Duarte. La startup española lidera el modelo Move to Earn, convirtiendo el ejercicio físico en valor económico real. Ya ha repartido más de 200.000 euros en productos deportivos, demostrando que entrenar puede ser también una forma de recompensa tangible y sostenible.

En Digital Business, Stella Luna de María, CEO de Pentaquark Consulting, ha analizado el apagón total de internet impuesto por Irán para frenar las protestas sociales, así como el avance tecnológico en China, donde trabajadores ya entrenan a robots humanoides, anticipando profundos cambios laborales y sociales.

Además, hemos recibido a Juan-José Cornejo, director de desarrollo de negocio de Startical, que ha explicado cómo su constelación de satélites —con especial foco en el IOD-2— busca revolucionar las comunicaciones aeronáuticas, en un contexto donde defensa, seguridad y conectividad han ganado protagonismo estratégico. También ha destacado los retos de talento y los próximos proyectos de la compañía.

En el consultorio de hoy, Miguel Méndez ofrece una visión de mercado todavía constructiva, pero con advertencias claras sobre posibles zonas de agotamiento en algunos activos muy recalentados. Destaca especialmente el caso de los metales preciosos, donde se señala que oro y plata podrían estar cerca de un techo, manteniendo la tendencia alcista pero con una relación riesgo–beneficio menos atractiva para nuevas entradas. La idea dominante es que estos activos son más adecuados para quienes ya están posicionados y buscan gestionar beneficios, mientras otros metales y materiales estratégicos empiezan a ganar protagonismo.

A lo largo del análisis, Méndez insiste en la importancia de identificar valores líderes y sectores estructuralmente fuertes, incluso cuando atraviesan fases de descanso. Subraya que la inteligencia artificial, la robótica y la tecnología de crecimiento no deben olvidarse, aunque temporalmente parezcan “dormidas”. En este contexto aparecen valores de alto crecimiento con potencial, pero también se recalca que son activos volátiles, donde conviene dosificar la exposición y asumir que las correcciones forman parte natural del recorrido.

Otro bloque relevante gira en torno a una estrategia de inversión más flexible y menos dependiente de stops ajustados, defendiendo que estos solo son realmente eficaces para perfiles muy profesionales. Se pone en valor la inversión en compañías de calidad y tendencia alcista clara, especialmente dentro del consumo defensivo y el sector de automoción de recambios, considerados refugio en entornos de incertidumbre. La idea general es priorizar tendencias sólidas, asumir movimientos correctivos y dar margen al precio para desarrollarse.

Por último, Miguel Méndez pide prudencia en los sectores que no terminan de despegar, como el lujo, donde los resultados empresariales recientes apuntan a un primer trimestre débil y a un comportamiento técnico deteriorado en algunos líderes. Frente a ello, se destacan sectores a vigilar como aeroespacial, defensa y minerales, que muestran fortaleza estructural y apoyo geopolítico. En valores concretos de crecimiento o distribución tecnológica se advierte sobre figuras técnicas de posible agotamiento, recomendando cautela ante dobles techos y subidas muy verticales, incluso aunque no se descarten nuevos máximos.