Capital Intereconomía

En el consultorio de hoy, Javier Alfayate transmite una visión general positiva del mercado, especialmente en Europa, donde se mantiene una clara tendencia alcista respaldada por indicadores técnicos y una amplitud de mercado razonablemente sólida. Uno de los temas que trata Alfayate es sobre los siete gigantes tecnológicos. Uno de los temas de arranque trata sobre las grandes tecnológicas, con la idea de Javier Alfayate de que “Las 7 magníficas ya no son tan magníficas.” Con Microsoft, Meta y Netflix con problemas para subir, Alphabet sostiene un poco la idea de las 7 “magníficas”. Están, según dice, en una rotación que de momento no supone más.

Aunque aparecen algunas señales de divergencia y episodios de volatilidad, Alfayate no las considera suficientes para hablar de un cambio de tendencia. El mensaje central es que el control sigue estando del lado alcista y que las correcciones forman parte natural del proceso, siempre que no se pierdan niveles técnicos relevantes.

Uno de los pilares del discurso es la disciplina en la gestión del riesgo y del momento de entrada. Se insiste en que no basta con que un activo o sector sea atractivo: entrar cuando el precio está muy alejado de sus referencias técnicas aumenta notablemente el riesgo. La distancia respecto a medias de largo plazo se utiliza como guía para evaluar si un activo está “sobrecalentado” y puede necesitar una corrección antes de ofrecer una oportunidad más equilibrada.

Javier Alfayate también destaca la rotación y la importancia de seguir la fortaleza. Subraya que el liderazgo del mercado no es estático: algunos sectores y estilos pierden protagonismo mientras otros ganan peso. La recomendación general es priorizar aquellos activos que muestran estructuras técnicas sólidas y entrada de dinero, evitando valores débiles o bajistas aunque pertenezcan a sectores populares o hayan funcionado bien en el pasado.

Por último, el mensaje global es de adaptación constante al mercado. No se busca anticipar giros ni predecir acontecimientos macro o políticos, sino reaccionar a lo que el precio y los indicadores van confirmando. Mantener posiciones mientras la tendencia lo permita, reducir exposición cuando aparecen señales de alerta y aceptar la liquidez como una herramienta estratégica son ideas clave en un entorno que se percibe como favorable, pero cambiante y exigente en términos de disciplina.

En el Radar Empresarial de esta jornada ponemos el foco en la nueva jugada de Estados Unidos para reforzar su control sobre las tierras raras. La Administración Trump destinará 1.600 millones de dólares a USA Rare Earth, una compañía integrada en la cadena minera nacional. Al amparo de la ley CHIPS, el plan contempla levantar una mina en Texas y una planta de imanes, con impacto directo en Defensa y Alta Tecnología. A cambio, el Estado obtendrá un 10% del capital.

De forma paralela, la empresa prevé captar 1.500 millones de dólares adicionales en el mercado privado, además de ejecutar una ampliación de capital. El proyecto completo superará los 4.000 millones de inversión. Pese a su corta trayectoria, apenas siete años, Estados Unidos confía en esta firma. En solo un ejercicio culminó con éxito la Fase I de pruebas de separación y procesamiento, un hito relevante para la industria nacional.

USA Rare Earth opera el yacimiento de tierras raras más relevante del país, el Proyecto Round Top, situado en Sierra Blanca, Texas. Allí se localizan 16 de los 17 elementos conocidos, entre ellos materiales estratégicos como el litio, clave para baterías; el berilio, esencial en el sector aeroespacial; y también uranio. La gran explotación comercial no llegará hasta 2028, aunque antes avanzará en otras iniciativas.

Uno de esos desarrollos es la planta de imanes permanentes en Stillwater, Oklahoma, destinada a abastecer vehículos eléctricos, aerogeneradores, electrónica avanzada y usos militares. El respaldo público busca reducir la dependencia de China. No es un caso aislado: el Pentágono ya adquirió el 15% de MP Materials por 400 millones y anunció más inversiones. Además, Defensa ha comprometido fondos adicionales para fortalecer toda la cadena de suministro. Estas medidas se complementan con la Ley de Producción de Defensa y programas aprobados en diciembre para separación, procesamiento y fabricación nacional de imanes estratégicos, clave para la seguridad industrial y tecnológica estadounidense.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento del oro, la plata y el resto de metales preciosos. Es un momento de máximos para estos metales. La plata ha superado por primera vez los 100 dólares la onza. El oro ha llegado a conquistar los 5.000 dólares. “Los metales ya no funcionan sólo como valor refugio”, apunta el invitado. Además añade que “están absorbiendo todas las dudas de la economía mundial” y que “estamos viendo un cambio de paradigma de no solamente ser valor refugio sino que está siendo una alternativa para todas las carteras de inversión”.

¿Cuál es el momento actual de la plata? ¿Por qué este metal está tocando máximos? ¿Qué peso está teniendo la demanda industrial frente a la demanda puramente inversora en este nuevo rango de precios? “Ha aumentado muchísimo el aspecto de la plata como alternativa barata al oro y a otros metales, como valor para reconfigurar la cartera”, afirma el director CEO de SilverGold patrimonio. También explica que “el paso de la plata dentro de las carteras de inversión está siendo mucho mayor que la propia demanda a nivel industrial”.

Con precios tan elevados, muchos ahorradores se preguntan si el mercado puede seguir absorbiendo demanda. ¿Empezamos a ver tensiones claras en disponibilidad y plazos de entrega? Javier López señala que “en el tema de la entrega de metal físico hay retraso, hay refinerías que están entregando el material en dos, tres meses cuando antes estaban siendo solo dos o tres semanas”. Además apunta que “no dan a basto no sólo a nivel industrial, sino a nivel precisamente inversor o de comercio”. ¿Estamos asistiendo a una redefinición estructural del valor del oro como activo monetario global? El invitado cree que “hay un cambio en el paradigma de su uso y ya no solo se busca la tranquilidad en los momentos de duda, es una alternativa real al dólar”.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por referencias macro y empresariales de primer nivel.

Analizamos el dato de la EPA con Valentín Bote, que puso el foco en la evolución del mercado laboral y en los retos que siguen condicionando el empleo en España.

Además, desgranamos en profundidad las cuentas de Renta 4 Banco con su presidente, Juan Carlos Ureta. La entidad cerró 2025 con un Beneficio Neto Atribuido de 42,6 millones de euros, un 40,6% más, un ROE del 26,93% y un ratio CET1 del 16,1%, apoyado en el fuerte crecimiento de las comisiones, la mejora de márgenes y el empuje de la red propia y las filiales. Desde la entidad destacaron también la buena evolución del patrimonio gestionado y su preparación ante la tokenización, la IA generativa y la expansión de los activos privados y digitales, claves en su estrategia de futuro.

En el análisis de mercados, Pablo García repasó el impacto de la política comercial de Trump, los nuevos aranceles a Corea del Sur, la previa de resultados de las grandes tecnológicas, las caídas en aseguradoras estadounidenses y el renovado interés por las tierras raras.

La sesión se cerró con el consultorio de bolsa junto a Javier Alfayate, resolviendo dudas de los oyentes en un contexto de elevada volatilidad y oportunidades selectivas

Valentín Bote, director de Randstad Research, analiza en Capital Intereconomía el dato de la Encuesta de Población Activa (EPA). La economía española cerró el 2025 con un fuerte impulso del empleo. Según la Encuesta de Población Activa del INE, a lo largo del año se crearon más de 600.000 puestos de trabajo, en concreto 605.400 nuevos ocupados, lo que sitúa el total de personas con empleo en 22.463.300. Es el mayor nivel de ocupación de toda la serie histórica de la EPA.

El paro, por su parte, descendió en 118.400 personas durante 2025. Aunque se trata del menor descenso desde 2022, la tasa de paro bajó 0,68 puntos y se situó en el 9,93%, la más baja registrada en un cuarto trimestre desde el año 2007. parece un éxito glorioso pero hay que recordar que seguimos doblando la media europea en desempleo. Según explica Bote, “el mercado laboral en conjunto ha mostrado fortaleza durante todo el año pero tenemos ciertos elementos que nos invitan a la preocupación”. Como por ejemplo el hecho de que la parte más débil del mercado laboral, como por ejemplo, los autónomos, hayan tenido un comportamiento con un crecimiento de sólo un uno por ciento, mientras que los autónomos empleadores, aquellos que tienen trabajadores a su cargo, han descendido en el conjunto del año.

En términos trimestrales, el mercado laboral también mantuvo un comportamiento positivo. Entre octubre y diciembre, el número de ocupados aumentó en 76.200 personas, consolidando la tendencia de crecimiento del empleo.

En Capital Intereconomía abrimos espacio para el análisis económico y político en la Tertulia Capital, con la participación de Carlos Arenas, Carlos Tobías y Gonzalo Garnica. Durante el debate se puso el foco en la desconexión entre los buenos datos macroeconómicos y la percepción real de hogares y empresas, así como en los retos estructurales que afronta la economía española de cara a 2026.

En la Entrevista Capital, hablamos con Salvador Marín, tras la presentación del Barómetro Económico del segundo semestre de 2025 y perspectivas para 2026 del Consejo General de Economistas de España. El informe revela que, pese al crecimiento económico, más del 73% de los economistas no percibe que esta mejora se traslade al día a día de hogares y empresas, lo que refleja una creciente incertidumbre y una moderación de expectativas para 2026. Desde el Consejo se subraya la urgencia de reformas estructurales que impulsen la productividad y la competitividad, y se plantea este contexto como una oportunidad para transformar crecimiento en bienestar real, apoyado en estabilidad institucional y decisiones económicas sólidas.

La jornada se completó con el análisis de preapertura de las bolsas de la mano de Pablo García, que adelantó las claves del mercado en un entorno todavía marcado por la cautela de los inversores.

Unidos y su reflejo en los mercados. Asia y Wall Street evolucionan con cautela mientras crece el temor a un cierre temporal del Gobierno estadounidense tras una segunda muerte a manos de agentes federales.

En el primer análisis de la mañana, Eduardo Bolinches explicó cómo Wall Street empieza a descontar una pausa de la Reserva Federal, en un entorno de fuerte pulso político y con los inversores muy pendientes de la temporada de resultados empresariales. El interés de la deuda de EE. UU. se mantiene estable en una semana clave, mientras el oro supera los 5.000 dólares como activo refugio y el dólar cae a mínimos de cuatro meses.

El programa se completó con el repaso a la prensa económica nacional e internacional y con el análisis geopolítico de José María Viñals, que profundizó en las implicaciones globales de la crisis política en EE. UU. y su posible impacto en la estabilidad institucional y financiera.

En Capital Intereconomía, el espacio Empresas con Identidad pone el foco en Taalentfy, una startup española especializada en empleabilidad y orientación profesional. Su CEO y fundador, Alejandro González, explica cómo la compañía ha cerrado una ronda de financiación de 1,5 millones de euros, respaldada por Axon Partners Group y cofinanciada por CaixaBank, con el objetivo de acelerar su crecimiento y escalar su tecnología basada en inteligencia artificial.

Taalentfy refuerza así su propuesta para conectar educación y mercado laboral, uniendo centros educativos, estudiantes y empresas mediante soluciones digitales que mejoran la inserción laboral y la adecuación entre formación y demanda empresarial, con planes de expansión tanto en España como en Latinoamérica.

En Digital Business, Stella Luna de María analiza la carrera global por la inteligencia artificial, marcada por un doble eje estratégico: China necesita chips y Estados Unidos necesita energía para sostener el desarrollo tecnológico. Además, aborda la evolución del sector con el anuncio de que ChatGPT incluirá publicidad en las próximas semanas y lanzará un nuevo plan de pago, un paso clave en su modelo de negocio.

En La Hora de las Fintech se centra en la ciberseguridad y los ciberseguros para personas, familias y empresas, con consejos prácticos de la mano de Salvador Molina, nuevo consejero delegado de ReactID, junto a Fernando Mairata, Sonia Fernández y Marlon Molina, que analizan cómo protegerse frente a los riesgos digitales en un entorno cada vez más conectado.

Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, analiza en nuestro programa las particularidades del Gestión de Patrimonio para No Residentes. En el programa hoy hablamos de todos los interrogantes y errores que pueden y suelen cometer en este proceso de iniciar su patrimonio en España, sobre todo en el mercado inmobiliario. “Aunque nos parezca que España está carísima, para los inversores extranjeros sigue siendo un buen lugar para invertir”, asegura la invitada. ¿Cómo afecta el pago de impuestos a los no residentes? La entrevistada afirma que “hay que tener en cuenta que la Administración siempre quiere asegurarse el pago de impuestos”. Además añade que “en el caso de una compra-venta de un inmueble, el comprador tiene que retener el 3% de IRPF”.

¿Cuáles son las características en el caso de una donación? “La plusvalía municipal la paga un donatario, pero en el caso de un residente es el donante el que se convierte en el obligado donatario”, sentencia la Socia Directora de Legal por Naturaleza. Una de las cosas más importante en esta gestión de patrimonios es comprobar el estado del inmueble de forma jurídica. La experta señala que “hay que centrarse sobre todo en las viviendas, en las comunidades de propietarios”. Explica que “hay que comprobar que las viviendas no tienen cargas o reformas que se hayan podido hacer sin licencia urbanística”.

¿Es muy importante saber para qué quiere el cliente el inmueble? La invitada se hace la siguiente pregunta: ¿Qué queremos que tenga, un uso residencial, vacacional o de actividad de negocio? Sí es el último caso, ¿queremos que sea un alquiler turístico, un alquiler tradicional o un alquiler por habitaciones? También es importante saber cuál va a ser el perfil del inquilino, ya que si esa vivienda está dentro de una comunidad de propietarios, ¿esa comunidad tiene su división horizontal correctamente hecha?

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial ha puesto el foco en la demanda de Elon Musk contra OpenAI y Microsoft, que finalmente irá a juicio con jurado en abril, un proceso clave para el futuro de la gobernanza y la propiedad intelectual en el desarrollo de la inteligencia artificial.

En el bloque inmobiliario, hemos entrevistado a Ana de Luis, directora de Incorporaciones de Abbaco Markets, que ha realizado una radiografía del sector de las SOCIMI y ha analizado sus perspectivas para 2026, en un entorno de tipos, regulación y oportunidades selectivas en activos inmobiliarios cotizados.

En el Foro de la Inversión, José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, ha expuesto las claves de inversión para 2026, un año que la firma anticipa de crecimiento débil, elevada liquidez y oportunidades muy selectivas en activos de calidad.

En Cripto Capital, Jesús Pérez, fundador de Crypto Plaza, y Amparo Garcia Flores, CEO de Securitize Europe, han analizado los últimos movimientos del sector: la entrada de Bankinter en el capital de Bit2Me y el posible salto a bolsa en 2026 de Bitpanda, la mayor plataforma cripto de Europa.