Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada de tono positivo y con signo mixto en los principales mercados internacionales.

Entre los protagonistas del Ibex, destacaron las subidas en Repsol, apoyada por el nuevo informe de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que prevé que el consumo de petróleo siga creciendo hasta 2050, y en IAG, que consolidó su rebote tras las recientes caídas. En el mercado continuo, sobresalieron las compañías ligadas a la tecnología y la energía, mientras en Europa, las farmacéuticas captaron la atención con Bayer superando las previsiones de beneficios gracias a la fuerte demanda de nuevos medicamentos.

En el análisis de mercados, Juan Enrique Cadiñanos subrayó que el foco de los inversores sigue puesto en la inteligencia artificial, con fuertes expectativas en torno a AMD, Infineon y Foxconn, pese a las recientes desinversiones en Nvidia. El experto explicó que, aunque el Dow Jones marca récord tras el fin del cierre de Gobierno en EE.UU., la tecnología muestra cierta corrección, reflejo de una rotación temporal hacia sectores más cíclicos.

Cadiñanos señaló que el mercado podría mantener un tono lateral alcista a corto plazo, a la espera de los próximos datos macro y de la evolución de los rendimientos de los bonos, mientras la inteligencia artificial y la energía se mantienen como temas dominantes de inversión.

El programa cerró con el consultorio de bolsa junto a Miguel Méndez, analista independiente, quien respondió a las consultas de los oyentes sobre valores tecnológicos, energéticos y estrategias defensivas ante la volatilidad de final de año.

Finaccess Value analiza cómo el mercado se ha recuperado en los últimos meses gracias a la fortaleza de los resultados empresariales, los recortes de tipos de la FED y un entorno geopolítico más favorable. Este contexto, unido a la elevada liquidez, ha impulsado el apetito por activos de riesgo y ha favorecido especialmente a la renta variable.

Finaccess Value invierte en compañías que combinan calidad financiera con impacto social real en áreas como salud, educación, vivienda e inclusión financiera. A partir de un filtro social, seleccionan empresas con balances sólidos y modelos de negocio sostenibles. Entre los sectores destacados están salud e industria, donde ven oportunidades más atractivas que en la tecnología, por sus valoraciones más moderadas.

En cuanto a la cartera, mantienen posiciones en empresas europeas y españolas como Ferrovial, Red Eléctrica, Mapfre o Sabadell, y han salido de otras como Telefónica y Nokia. Aunque el fondo este año va algo por detrás de los índices debido a la fuerte subida de tecnología y defensa, muestra consistencia: rentabilidades anualizadas del 8–9 % desde su creación, volatilidad inferior al mercado y un dividendo cercano al 3 %, lo que lo convierte en una opción conservadora dentro de la renta variable.

En Capital Intereconomía, la tertulia con David Henche, Manuel Romera y José Ramón Álvarez ha analizado la batería de 17 recomendaciones del BCE para simplificar la regulación bancaria y su apuesta por reducir los colchones de capital de las entidades, un movimiento clave para el sector financiero europeo. La mesa también ha abordado la actualidad nacional, con el rechazo del Gobierno a la senda de déficit, la reunión de Yolanda Díaz con expertos para abordar la subida del SMI, y el anuncio de Donald Trump sobre un acuerdo internacional en semiconductores.

En la Entrevista Capital, Mariano Lasarte, socio del Sector Financiero de KPMG en España, ha profundizado en el alcance de las propuestas del BCE, sus implicaciones para la banca y el equilibrio entre simplificación regulatoria y estabilidad financiera.

El programa ha concluido con el análisis de preapertura de las bolsas junto a Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el panorama financiero. El mercado, en un contexto de dudas por la inteligencia artificial, penalizaba a varias empresas tecnológicas, como Oracle, que se desplomaba en la sesión del jueves más de un 10% y lastraba otras acciones de IA incluida Nvidia y Broadcom. Esta última presentó unos resultados, que no han gustado al mercado, “debido a los márgenes de beneficios” según indica Vacchiano, pese al pesimismo, el experto financiero asegura que “son resultados buenos”. En un plano más general, Vacchiano también es optimista con respecto a la IA y cuenta que “Todavía hay muchísimas cosas en el mercado que se pueden seguir comprando, muchas de estas empresas de inteligencia artificial o los siete magníficos van a seguir ahí los próximos años”.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa. El primer análisis llega de la mano de Rafael Peña, socio fundador de Olea Gestión. En la prensa destacamos la actualidad económica, nacional e internacional. Además, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, sobre el riesgo de burbuja inmobiliaria en Madrid, alternativas de inversión, oportunidades en edificios turísticos y próximos proyectos de la firma.

En la última hora de Capital Intereconomía, el equipo se trasladó al Madrid Investor Networking Day (MIND), el gran punto de encuentro del sector financiero y de la gestión de activos. Desde allí, el programa condujo dos mesas redondas y una entrevista especial con algunos de los principales líderes de la industria tecnológica y de inversión.

La primera mesa, moderada por Susana Criado, reunió a Luis Nasser, WealthTech Consultant en Prometeia; Ángel Agudo, Chief Product Officer & Board Director en Clarity AI; y David Lozano Lucas, Fundador y CEO de Wealth Reader. Todos coincidieron en que la tecnología está redefiniendo el futuro del asesoramiento financiero, aportando eficiencia, personalización y transparencia.

Los expertos destacaron cómo la inteligencia artificial, el big data y la automatización de procesos están permitiendo a las entidades ofrecer una experiencia de cliente más ágil y predictiva, y señalaron que la colaboración entre fintechs y gestoras tradicionales será esencial para mantener la competitividad en un entorno cada vez más regulado y digitalizado.

En la segunda mesa, centrada en la transversalidad y el valor de las alianzas estratégicas, participaron Elena Guanter, Directora General Iberia y Latam de Candriam; David Anglés, Head of Marketing South Europe & France en Allianz Global Investors; André Themudo, Head of Wealth para Iberia en BlackRock; y Diego Rueda Moltó, Responsable de fondos de fondos y selección de fondos en Unicaja Asset Management.

Los ponentes analizaron cómo la delegación de mandatos en gestoras especializadas está ganando peso por su capacidad de aportar diversificación, conocimiento sectorial y control de riesgos, especialmente en un momento en que la sostenibilidad, la IA y la gestión activa son factores diferenciales en la toma de decisiones de inversión.

Para cerrar la jornada, Lorena Martínez-Olivares, Executive Director y Directora Comercial de J.P. Morgan Asset Management, ofreció una entrevista sobre el auge de los ETFs bajo el título “ETFs: del margen al centro del tablero”.

Martínez-Olivares explicó cómo los fondos cotizados han pasado de ser instrumentos de nicho a ocupar un papel central en la gestión discrecional de carteras, gracias a su eficiencia, liquidez y transparencia. Además, destacó que el futuro del sector combinará gestión activa y pasiva con una integración cada vez mayor de criterios sostenibles y soluciones temáticas.

En Capital Intereconomía, en la sección Empresas Cotizadas, hemos conversado con Gonzalo Navarro, director del área de regulatorio financiero en Ontier, quien ha subrayado que las pymes deben mirar a la bolsa como una oportunidad de financiación. Navarro ha explicado por qué salir a bolsa o emitir deuda puede convertirse en una auténtica palanca de crecimiento, permitiendo a las pequeñas y medianas empresas profesionalizarse, ganar visibilidad y acceder a capital en mejores condiciones.

En el Foro de la Inversión, Lola Jaquotot, responsable de Renta Variable en Finaccess Value, ha compartido sus ideas de inversión para 2026, analizando sectores, tendencias y oportunidades para el próximo ejercicio.

La jornada ha concluido con el Consultorio de Fondos junto a José María Luna, director de inversiones y socio fundador de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, quien ha analizado cómo puede afectar a las carteras el recorte de tipos de la Fed, así como las implicaciones del repunte de la deuda a largo plazo para los fondos de renta fija.

Este 2025, un buen puñado de compañías han saltado al parqué en busca de cumplir sus sueños, es decir, conseguir financiación y hacer realidad sus proyectos de crecimiento. Empresas como Hotelbeds o Cirsa, con una capitalización de más de 2.500 millones de euros, saltan a cotizar al mercado continuo, pero a diferencia de lo que piensa mucha gente, la bolsa, no es solo para las empresas gigantes.

Gonzalo Navarro, director del área de regulatorio financiero en Ontier, habla sobre las salidas bursátiles, en un año récord para el mercado español. El Ibex-35 se encuentra en su nivel de toda la historia, pero el mercado va más allá de los gigantes que componen este selectivo. Tal y como cuenta Navarro, este año ha habido más de 10 incorporaciones en en el BME Growth o el BME Scaleup, dos mercados alternativos que según explica Navarro, “están para hacerles la vida más fácil, a empresas más pequeñas”. ¿Quienes pueden acceder a cotizar? El invitado cuenta que “empresas que facturen a partir del millon de euros, incluso empresas que presentan un business plan consolidado y unas proyecciones consolidadas, también se puede valorar su entrada en el mercado”.

En el consultorio de bolsa de hoy, José María Lerma analiza cómo el mercado interpreta positivamente el escenario de bajada de tipos de interés, lo que refuerza las expectativas de continuidad alcista. La política monetaria sigue siendo el principal catalizador del mercado, con la percepción de que la liquidez y las condiciones financieras favorables mantendrán el impulso bursátil al menos hasta el primer trimestre de 2026.

Aunque algunas tecnológicas han generado incertidumbre, Lerma insiste en que las correcciones actuales son oportunidades de compra, dentro de una tendencia de fondo que sigue siendo positiva. En Europa, los índices mantienen un tono sólido, con el IBEX mostrando especial fortaleza y capacidad de recuperación. La visión general es que el grueso del año ya está hecho, pero todavía queda margen para avances moderados en los próximos meses.

Por sectores, destacan las aseguradoras, el sector bancario y las infraestructuras, mientras que las utilities muestran más debilidad técnica. El sector energético sigue con movimientos laterales, y se aconseja priorizar compañías con tendencias definidas al alza frente a valores estancados. También se destaca el atractivo del sector defensa, impulsado estructuralmente por el aumento del gasto militar en Europa tras la guerra de Ucrania.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas. La jornada ha estado marcada por la presentación de la Estrategia de Inversión 2026 de Renta 4 Banco, que hemos analizado en una entrevista con Natalia Aguirre, directora de análisis y estrategia de la entidad.

Aguirre ha explicado las previsiones para 2026, un año que Renta 4 anticipa con elevada liquidez global, un creciente protagonismo de la inteligencia artificial y un entorno bursátil que, pese a los riesgos, seguirá ofreciendo oportunidades. La firma mantiene una visión optimista para los mercados, apoyada en factores como unos beneficios empresariales sólidos y un escenario monetario más favorable.

Sobre la gran pregunta —¿hay burbuja en la IA?— Aguirre reconoce que hay exuberancia en algunos segmentos, pero también valor real y oportunidades selectivas. Respecto al Ibex 35, tras un 2025 excepcional con un 44% de rentabilidad, Renta 4 ve margen para seguir avanzando hasta los 17.300 puntos en 2026. Entre las “joyas” señaladas por Aguirre destacan Enagás, Cirsa, ArcelorMittal, IAG y Santander.

La estratega también ha explicado la visión Europa vs. EE. UU., la estrategia en renta fija y renta variable, y ha detallado las diferentes carteras que Renta 4 propone para 2026: su cartera estrella, la cartera de dividendos y la cartera de small & medium caps.

El programa ha finalizado con el Consultorio de Bolsa junto a José María Lerma, analista independiente.