Capital Intereconomía

En la edición de hoy del Radar Empresarial examinamos las crecientes especulaciones sobre una posible adquisición de Warner por parte de Netflix, Comcast o Paramount. Tanto Netflix como Paramount sufrieron descensos superiores al 5% en la sesión bursátil del miércoles, después de que salieran a la luz nuevas informaciones sobre las propuestas que estarían preparando estos gigantes del entretenimiento. En un intento por reforzar su posición, Paramount ha buscado respaldo financiero de fondos soberanos de Arabia Saudí, Catar y Emiratos Árabes Unidos. De acuerdo con lo publicado por Variety, esta participación no requeriría la revisión del Comité de Inversión Extranjera de Estados Unidos, ya que no alcanzaría el nivel mínimo que obligaría a la agencia a intervenir.

Este movimiento podría verse favorecido por la red de relaciones políticas y empresariales que vincula a algunos de los involucrados con la Administración Trump. Por un lado, Larry Ellison —padre del actual CEO de Paramount, David Ellison, y fundador de Oracle— mantiene una relación especialmente cercana con el Gobierno estadounidense, reforzada a través de su enorme inversión en el proyecto Stargate. Por otro lado, los países del Golfo implicados en la operación también han estrechado lazos con Estados Unidos al invertir sumas millonarias dentro del país, lo que podría facilitar el avance de la transacción.

Todo este entorno favorable parece haber impulsado la confianza de Paramount. Según Bloomberg, la compañía ha elevado la cifra correspondiente a la penalización por ruptura del acuerdo con Warner hasta los 5.000 millones de dólares, lo que supone un incremento de 3.000 millones respecto a la propuesta inicial. El gesto confirma que los estudios consideran que la operación puede concretarse. Para Paramount, cerrar esta compra resulta esencial, ya que su objetivo es adquirir el conglomerado completo, y no únicamente los estudios y la división de streaming.

Mientras tanto, Reuters señala que Netflix estaría preparando una oferta completamente en efectivo con el propósito de tomar el control de Warner y, en particular, de HBO, con la intención de reducir la competencia y ajustar a la baja los precios de sus suscripciones. En cuanto a Comcast, su interés se centra en los canales de televisión: el grupo estudia combinar NBCUniversal con Warner Bros. Discovery, planteando para los accionistas una mezcla de efectivo y títulos de la nueva compañía fusionada. La pregunta ahora es quién logrará imponerse finalmente y quedarse con Warner, marcando así un hito en la industria audiovisual.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada de tono positivo y con signo mixto en los principales mercados internacionales.

Entre los protagonistas del Ibex, destacaron las subidas en Repsol, apoyada por el nuevo informe de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que prevé que el consumo de petróleo siga creciendo hasta 2050, y en IAG, que consolidó su rebote tras las recientes caídas. En el mercado continuo, sobresalieron las compañías ligadas a la tecnología y la energía, mientras en Europa, las farmacéuticas captaron la atención con Bayer superando las previsiones de beneficios gracias a la fuerte demanda de nuevos medicamentos.

En el análisis de mercados, Juan Enrique Cadiñanos subrayó que el foco de los inversores sigue puesto en la inteligencia artificial, con fuertes expectativas en torno a AMD, Infineon y Foxconn, pese a las recientes desinversiones en Nvidia. El experto explicó que, aunque el Dow Jones marca récord tras el fin del cierre de Gobierno en EE.UU., la tecnología muestra cierta corrección, reflejo de una rotación temporal hacia sectores más cíclicos.

Cadiñanos señaló que el mercado podría mantener un tono lateral alcista a corto plazo, a la espera de los próximos datos macro y de la evolución de los rendimientos de los bonos, mientras la inteligencia artificial y la energía se mantienen como temas dominantes de inversión.

El programa cerró con el consultorio de bolsa junto a Miguel Méndez, analista independiente, quien respondió a las consultas de los oyentes sobre valores tecnológicos, energéticos y estrategias defensivas ante la volatilidad de final de año.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital ha reunido a José Ignacio Gutiérrez, Agustín Baeza y Carlos Tobías para analizar las principales claves económicas del día. El BCE descarta una burbuja en la inteligencia artificial, aunque advierte del riesgo de una corrección brusca. La OCDE pide a España reequilibrar su sistema fiscal y el gasto en pensiones, mientras que los funcionarios verán una subida salarial media de 129 euros al mes en 2026. Además, Reino Unido anuncia una subida de impuestos por 30.000 millones con el objetivo de evitar recortes.

En la Entrevista Capital, Aida Caldera, jefa de división en el departamento de Economía de la OCDE, ha profundizado en las recomendaciones del organismo: liberalizar suelo y construir 850.000 viviendas sociales, endurecer las leyes contra la corrupción y el cohecho, y regular la actividad de los lobbies.

El programa ha incluido también el análisis de preapertura de los mercados europeos con Francisco Simón, responsable europeo de estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management.

Amadeo Navarro Medina, Cofundador de Homely Capital Group, analiza las principales inversiones en el mercado inmobiliario. También comenta la última noticia que sacude a este sector en Madrid. La feria inmobiliaria The District abandona Barcelona donde lleva celebrando su evento anual desde que arrancó, en 2022 y se traslada a Madrid. ¿Qué tiene Madrid que no tenga Barcelona u otras ciudades europeas? ¿Cuál es su fórmula del éxito? “Madrid solo tiene tres ingredientes: seguridad, es apetecible para el público y se hace estable”, afirma el invitado. Además añade que la capital “no para de crecer, de revitalizarse, de ser rehabilitada y eso tiene una consecuencia: se ha convertido en un sitio para invertir dentro de Europa”.

¿Cuáles son las oportunidades que ofrece Homely Capital para los inversores interesados en el mercado español? “Hacemos dos tipos de operaciones: edificios residenciales prime y edificios turísticos”, afirma el Cofundador de Homely Capital Group. Asegura también que la compañía “está comprando edificios infravalorados, los están rehabilitando, hacen un rebranding, los operan y después los venden en rentabilidad”. ¿Cómo se puede entrar a invertir en la compañía? El experto señala que “hoy mismo se puede entrar con ellos de una manera institucional para darle una seguridad a ese mercado, que está fragmentado, a través del vehículo 3, que consiste en la compra de edificios más importantes de España”.

⁠¿Qué proyectos tenéis abiertos en este momento para invertir? ¿Cuáles son las preguntas más frecuentes que os hacen vuestros inversores? Amadeo Navarro Medina explica que “todos sus proyectos van a estar en una rentabilidad de una TIR arriba del 12%, tanto residenciales como turísticos”. También apunta que “abren muy pocos proyectos para sus inversores al año, el más interesante es el proyecto turístico”. Además también dice que desde la empresa “conocen perfectamente las reglas del juego”.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa. El primer análisis llega de la mano de Rafael Peña, socio fundador de Olea Gestión. En la prensa destacamos la actualidad económica, nacional e internacional. Además, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, sobre el riesgo de burbuja inmobiliaria en Madrid, alternativas de inversión, oportunidades en edificios turísticos y próximos proyectos de la firma.

En la última hora de Capital Intereconomía, el equipo se trasladó al Madrid Investor Networking Day (MIND), el gran punto de encuentro del sector financiero y de la gestión de activos. Desde allí, el programa condujo dos mesas redondas y una entrevista especial con algunos de los principales líderes de la industria tecnológica y de inversión.

La primera mesa, moderada por Susana Criado, reunió a Luis Nasser, WealthTech Consultant en Prometeia; Ángel Agudo, Chief Product Officer & Board Director en Clarity AI; y David Lozano Lucas, Fundador y CEO de Wealth Reader. Todos coincidieron en que la tecnología está redefiniendo el futuro del asesoramiento financiero, aportando eficiencia, personalización y transparencia.

Los expertos destacaron cómo la inteligencia artificial, el big data y la automatización de procesos están permitiendo a las entidades ofrecer una experiencia de cliente más ágil y predictiva, y señalaron que la colaboración entre fintechs y gestoras tradicionales será esencial para mantener la competitividad en un entorno cada vez más regulado y digitalizado.

En la segunda mesa, centrada en la transversalidad y el valor de las alianzas estratégicas, participaron Elena Guanter, Directora General Iberia y Latam de Candriam; David Anglés, Head of Marketing South Europe & France en Allianz Global Investors; André Themudo, Head of Wealth para Iberia en BlackRock; y Diego Rueda Moltó, Responsable de fondos de fondos y selección de fondos en Unicaja Asset Management.

Los ponentes analizaron cómo la delegación de mandatos en gestoras especializadas está ganando peso por su capacidad de aportar diversificación, conocimiento sectorial y control de riesgos, especialmente en un momento en que la sostenibilidad, la IA y la gestión activa son factores diferenciales en la toma de decisiones de inversión.

Para cerrar la jornada, Lorena Martínez-Olivares, Executive Director y Directora Comercial de J.P. Morgan Asset Management, ofreció una entrevista sobre el auge de los ETFs bajo el título “ETFs: del margen al centro del tablero”.

Martínez-Olivares explicó cómo los fondos cotizados han pasado de ser instrumentos de nicho a ocupar un papel central en la gestión discrecional de carteras, gracias a su eficiencia, liquidez y transparencia. Además, destacó que el futuro del sector combinará gestión activa y pasiva con una integración cada vez mayor de criterios sostenibles y soluciones temáticas.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial ha puesto el foco en Disney, que ya prepara el relevo de su actual CEO, Bob Iger, previsto para 2026, un movimiento clave para el futuro del gigante del entretenimiento.

En la entrevista energética, Carlos Cagigal, experto en energía, ha analizado la fuerte caída del precio del gas, que se desploma a mínimos de cuatro años a las puertas del invierno y con las reservas en zona crítica, en un contexto de elevada incertidumbre para el mercado energético europeo.

En el Foro de la Inversión, Javier García Fernández, director de Velaria Inversores, ha explicado su modelo de asesoramiento activo y personalizado en fondos de inversión y planes de pensiones, adaptado a cada perfil de cliente.

El programa ha concluido con el Consultorio de Fondos de Inversión, junto a Jorge Colmenarejo Sanz, analista de fondos y fundador de fondosafondo.es.

Javier García Fernández, director de Velaria Inversores, analiza los planes y fondos de pensiones y nos asesora cómo podemos invertir en ellos. “El mercado ha recuperado máximos, estamos a menos de un 1% de máximos históricos”, asegura el invitado. Destaca que ya “la semana pasada comentaba que la caída del 5% ya era bastante natural, completamente normal, ya que los mercados todos los años caen un 5% y a pesar de eso el 75% del resto del tiempo el mercado ha cerrado en positivo”. ¿Cómo han actuado los Índices? El analista señala que “el volumen del S&P 500 se iba también a máximos, marcaba una recuperación, donde muchos Hedge Funds e inversores marcaban que el mercado iba a seguir cayendo”.

El director de Velaria Inversores analiza cómo funciona el asesoramiento activo en la cartera de los clientes. “El pilar básico es invertir en activos que mejoren la preservación de capital”, asegura el invitado. Además añade que “se llega a esta preservación de capital con un estudio exhaustivo de todos los fondos del mercado y van colocando en algunos de diferentes características que piensan que van a tener mejor rentabilidad”. También destaca que “una vez que se tiene esta línea, entendiendo la situación del mercado, se entiende como hay que comportarse en diferentes situaciones”. En este caso, pone de ejemplo la situación arancelaria de Donald Trump, donde explica que se pensaba que “habría una caída de beneficios, cosa que luego no ocurrió”.

¿Qué productos concretos ha incorporado a la cartera Velaria Inversores? Javier García Fernández señala que “de cara a los próximos 3 o 5 años, las pequeñas compañías han sido una oportunidad de inversión”. De ejemplo pone el fondo americano Robeco BP, del que destaca que “durante los últimos 5 años ha estado dando un 11% de rentabilidad y que está muy diversificado”.

El programa abre con un análisis de la jornada bursátil en la que el Ibex 35 mantiene un tono positivo, impulsado por los buenos resultados de una gran empresa textil que eleva la confianza en el mercado español. En el contexto internacional, se observa que los sectores tecnológicos continúan liderando las subidas en Europa, siguiendo la tendencia de Wall Street y Asia. El analista Miguel Méndez comenta que los mercados se encuentran en una fase de estabilidad, con poco movimiento y sin grandes sobresaltos, señalando que el ejercicio bursátil está prácticamente cerrado y que no se esperan cambios significativos en el corto plazo.

Durante el análisis, Méndez destaca el papel de la Reserva Federal y la expectativa de una bajada de tipos como factor determinante para el cierre del año y el inicio del próximo ciclo económico. Aunque reconoce cierta falta de impulso en los mercados, considera que la coyuntura general sigue siendo favorable, con sectores como los semiconductores y la tecnología mostrando un desempeño sólido.

En el consultorio, se abordan distintas compañías de sectores como la construcción, energía, tecnología y lujo, destacando la importancia de analizar tanto el contexto técnico como los fundamentos económicos de cada valor. Méndez enfatiza que, aunque algunas acciones muestran una tendencia bajista a corto plazo, el entorno económico general sigue siendo estable, por lo que recomienda mantener posiciones sólidas a largo plazo y aplicar estrategias de gestión del riesgo. También se menciona la buena salud del sector energético y el atractivo de empresas ligadas al suministro eléctrico y al desarrollo de inteligencia artificial, siempre con cautela ante la volatilidad.

El espacio concluye con una reflexión sobre la evolución del sector automovilístico y del lujo, donde los recientes cambios regulatorios en Europa podrían favorecer la continuidad de los vehículos de combustión y dar un respiro a las grandes marcas. Méndez apunta que 2026 podría ser un año favorable para las empresas de lujo si mejora la economía china, y mantiene una visión optimista, aunque prudente, sobre los mercados globales. En conjunto, el análisis proyecta una economía en fase de madurez, con oportunidades selectivas de inversión y una expectativa de estabilidad moderada acompañada de cautela inversora.

En el Radar Empresarial de hoy abordamos las crecientes especulaciones que señalan que Disney estaría preparando un plan de sucesión para comienzos del próximo año, con el objetivo de encontrar relevo para su director ejecutivo, Bob Iger. Su contrato concluye a finales del año que viene y, según diversas fuentes, la compañía desea que el futuro líder pueda trabajar codo con codo con él durante todo el ejercicio, lo que permitiría una transición ordenada y sin sobresaltos. Por ahora, la directiva de la empresa se muestra confiada respecto a su situación de cara a 2026, algo que el propio Iger reforzó durante la presentación de resultados del cuarto trimestre, donde destacó el buen rendimiento de los estrenos cinematográficos que Disney lanzó durante el verano.

Con la salida de Iger se pondría fin a dos décadas al frente de la corporación, un periodo en el que las grandes compras estratégicas han impulsado el crecimiento de la compañía. Apenas un año después de asumir el mando, el ejecutivo firmó la adquisición de Pixar por 7.400 millones de dólares, integrando al estudio que desde finales de los noventa había competido fuertemente con Disney gracias a éxitos como Buscando a Nemo, Toy Story o Monstruos S.A.. Lejos de detenerse, en 2009 llegó otra operación decisiva: la compra de Marvel por 4.000 millones, una apuesta que ampliaba enormemente el universo creativo del grupo.

Bajo ese paraguas nació el Universo Cinematográfico de Marvel, responsable de cinco de las diez películas más vistas de la historia. La más taquillera, Avengers: Endgame, superó los 2.800 millones de dólares recaudados, confirmando que la compra de Marvel fue uno de los movimientos más rentables de la compañía. A esta incorporación se sumó la de Lucasfilm, propietaria de Star Wars, que permitió desarrollar nuevas producciones tanto en cine como en plataformas digitales, reforzando la oferta global de contenido.

Ahora, con la organización avanzando hacia una nueva etapa, todo apunta a que el sucesor de Iger podría surgir del propio equipo interno. Entre los nombres que más resuenan figura Josh D’Amaro, responsable de Parques Disney, cuyas operaciones han crecido un 13%, y Dana Walden, encargada de Disney Entertainment, área en la que los servicios de streaming incrementaron ingresos un 39% pese a la intensa competencia. La gran incógnita es quién asumirá el desafío de ocupar el puesto que deja Bob Iger.