Capital Intereconomía

Valentín Bote, director de Randstad Research, ha señalado en Radio Intereconomía que "la hostelería destruyó 119.000 empleos en noviembre, suficiente para compensar el efecto de los sectores que crearon empleo". Añade que el resultado final deja "un saldo negativo de 14.000 afiliados, con un aumento de 63.000 demandantes de empleo y 78.000 demandantes ocupados, debido al paso a la inactividad de miles de fijos discontinuos procedentes de la hostelería". Según Bote, "el paro efectivo asciende ya a 3,2 millones de personas".

El desempleo descendió en noviembre en 18.805 personas, hasta situarse en 2.424.961 parados, con bajadas en todos los sectores económicos y también en el colectivo sin empleo anterior. El mayor descenso se produjo en Servicios, con 13.013 parados menos. Por comunidades, el paro cayó en once regiones, destacando Andalucía (-6.934), Madrid (-3.903) y Cataluña (-3.119), mientras que aumentó en Baleares y Castilla y León.

Pese al descenso del paro, la afiliación a la Seguridad Social se redujo en 14.358 personas, una caída explicada casi en su totalidad por la hostelería, que destruyó 119.224 empleos en el mes. En contraste, aumentó la ocupación en Educación (+30.731), Comercio (+21.683) y Construcción (+11.146). En noviembre se firmaron cerca de 1,3 millones de contratos, de los que el 41% fueron indefinidos.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada marcada por la publicación del dato de paro, que baja en 18.805 personas en noviembre. Este resultado y su impacto en el mercado laboral lo hemos analizado con Valentín Bote, director de Randstad Research.

En el análisis de mercados, Pablo García (Divacons–Alphavalue) ha repasado una sesión condicionada por el dato de IPC, después de que Kocher (BCE) advirtiera de que no debe reaccionarse ante pequeñas variaciones. En EE. UU., la atención se centra en las cifras de JOLTS, el próximo PCE y las expectativas de tipos. También se ha comentado la postura del Banco de Inglaterra y la noticia de que la administración Trump respalda el intento de Bayer de limitar demandas por su herbicida Roundup, relacionadas con acusaciones de cáncer.

El programa ha cerrado con el Consultorio de Bolsa junto a Javier Alfayate, gestor de fondos.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital con Carlos Arenas, Aurelio García del Barrio y Gonzalo Garnica ha analizado la preocupación creciente en el sector porcino tras el veto a las exportaciones impuesto por siete países y la implicación de la UE en el brote. Una crisis que pone en riesgo mil millones de euros solo en Cataluña. La mesa también ha comentado el dato de paro y afiliación de noviembre, el planteamiento de Telefónica para que el 82% del ERE se cubra mediante prejubilaciones desde los 55 años, el fuerte aumento del precio de la vivienda (+18,8% en noviembre) —el mayor en 20 años— y la petición de los países europeos para activar fondos de la UE ante la crisis de la vivienda.

En la entrevista del día, Jaume Bernis, responsable del sector porcino de COAG, ha explicado la situación actual de la peste porcina africana en España, los riesgos para el sector y las medidas necesarias para contener su impacto.

El programa ha concluido con el análisis de preapertura de las bolsas con Pablo García, director de Divacons-Alphavalue.

En Capital Intereconomía hemos repasado las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa. En el primer análisis, Alexis Ortega, profesor de Finanzas en EAE Business School, ha evaluado qué esperar de bolsa, bonos y dólar en un momento marcado por la volatilidad derivada de la posible subida de tipos del Banco de Japón. El mercado descuenta un recorte de tipos por parte de la Fed el 10 de noviembre, mientras que en Europa todas las miradas están puestas en el IPC de la zona euro.

Ortega ha analizado además el fuerte impulso del oro y la plata, que siguen en máximos sin señales de vértigo, y el impacto que podría tener la caída del dólar en los mercados emergentes de cara a 2026. La bolsa española destaca con un 35,1% más de negociación en noviembre, mientras que el Bitcoin atraviesa fuertes correcciones que plantean dudas sobre dónde puede estar su suelo.

El programa ha incluido el habitual repaso a la prensa económica y, en el repaso internacional, José Luis Orella (Universidad CEU San Pablo) ha analizado la reunión entre Putin y Steve Witkoff, centrada en avanzar en la negociación sobre Ucrania, así como la jornada de huelga en Francia en protesta por los recortes presupuestarios.

En Capital Intereconomía, la sección Empresas con Identidad ha contado con José Ojeda, co-CEO y fundador de Kabilio, compañía española especializada en aplicar inteligencia artificial para automatizar procesos contables y fiscales. La firma acaba de cerrar una de las rondas pre-seed más elevadas registradas en España: 4 millones de euros, liderados por los fondos internacionales Visionaries Club y Picus Capital, junto con 200.000 euros de financiación pública de ENISA.

En Digital Business, Gonzalo Navarro, director del área regulatoria financiera en Ontier, ha analizado la autorización de la CNMV a Securitize, que operará la primera bolsa en España basada en tecnología blockchain, un hito para el ecosistema financiero digital.

El programa también ha conversado con Rafa Carrascoso y José Alberto Alves, directivos de Nuek (Indra Group), sobre el futuro de los medios de pago. Han abordado las tendencias que marcarán 2026, el avance de la tecnología y la regulación, la personalización de los servicios y la visión de los grandes actores globales sobre el futuro del sector.

Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, analiza cómo funcionan y cuales son las principales particularidades de los derechos de imagen, de autor y de patentes. La invitada asegura que los derechos de autor“se podrían encuadrar dentro del patrimonio intangible, versan sobre la apariencia de una persona y pueden ser fotos, voz, vídeos, pueden ser cantantes, escritores y cantantes en general”. También analiza los vericuetos de los derechos de autor, donde señala que afectan a las obras literarias, artísticas, musicales, software. La experta aclara que los derechos de imagen “están enfocados en actividades profesionales, que tienen influencia en la fiscalidad”.

¿Cómo se adjudican los derechos de imagen en una herencia? “Tenemos que hacer un inventario de bienes, a modo tradicional y en ese inventario incluimos todos esos bienes intangibles”, asegura la Socia Directora de Legal por Naturaleza. También apunta que hay diferencias entre estos destinos derechos. Por ejemplo y tal como explica que “los derechos de autor son divisibles, se pueden adjudicar entre herederos y marcas, las patentes y marcas también son divisibles mientras que son los derechos de imagen se aplican normalmente a una persona, por facilidad para gestionar los derechos de explotación”. ¿Hay que comunicar en algún registro oficial la adjudicación en herencia? La invitada destaca que “en algunos casos sí y en otros no, en los que no recomienda hacerlo”.

¿Cuánto se suele tributar en Hacienda por estos derechos? Itziar Pernía Gómez explica que “siempre se declarará en el impuesto de sucesiones, en función del grado de parentesco, de las reducciones y de las bonificaciones que haya en la Comunidad Autónoma en la que nos encontremos”. ¿Cómo influye la valoración económica en estos derechos? “No es tan sencillo saber cuál es el valor ideal que tenemos que comunicar en ese impuesto de sucesiones”, afirma Itziar Pernía.

El programa de hoy inicia con un análisis de los mercados al cierre del año. Javier Etcheverry, analista de mercados, comenta que las bolsas han alcanzado niveles máximos durante gran parte del ejercicio y que, por tanto, resulta difícil hablar de un clásico como el “rally de Navidad” . La atención se centra en las decisiones de la Reserva Federal, especialmente en la posibilidad de una bajada de tipos de interés, aunque advierte que los mercados podrían reaccionar con volatilidad si finalmente no se produce ese recorte. Aun así, considera que el contexto macroeconómico en Estados Unidos sigue siendo sólido, con un mercado laboral resistente y una economía que mantiene su dinamismo.

En el ámbito bursátil, el analista subraya que la inversión por dividendo puede ser atractiva a largo plazo, pero que exige paciencia y conocimiento del efecto que los pagos tienen sobre la cotización. Destaca la importancia de combinar análisis técnico y fundamental, recordando que las tendencias de los precios indican el momento oportuno de entrada, pero son los fundamentos los que determinan la solidez de una empresa. Además, advierte sobre el riesgo de invertir en valores con caídas prolongadas o en sectores con elevada incertidumbre.

A lo largo del programa, se reflexiona también sobre la evolución de sectores clave de la economía. Se menciona que el lujo tiende a comportarse bien en contextos de inestabilidad, mientras que sectores como la aviación o la tecnología enfrentan presiones por el aumento del precio del crudo y por las dificultades de algunas compañías en mantener su competitividad. El analista recomienda mantener una visión prudente y selectiva, priorizando aquellas empresas con balances sólidos y perspectivas estables frente a las más especulativas o volátiles.

En general, el tono del análisis es de cautela optimista, reconociendo que, pese a la elevada incertidumbre y a los posibles sobresaltos, la estructura económica global sigue siendo favorable para quienes invierten con disciplina, gestión del riesgo y visión de medio plazo.

En Capital Intereconomía hemos conectado en directo con el nuevo campus del IEB para entrevistar a Mario Weitz, profesor del Instituto, director general de Consulta Abierta y exconsejero del FMI, con motivo del encuentro “Los desafíos financieros y económicos de España en 2026”. Weitz ha analizado el impacto de los conflictos internacionales en la economía española, los riesgos y oportunidades derivados de la reconfiguración de las cadenas de suministro y el potencial del nearshoring. También ha evaluado la sostenibilidad del modelo de crecimiento español, las reformas estructurales necesarias para impulsar la productividad y cómo trasladar la buena evolución macroeconómica al bienestar ciudadano. Además, ha abordado por qué la productividad española avanza más lentamente que la de otros países y qué sectores tienen mayor potencial de valor añadido.

El programa ha incluido otra entrevista con Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, quien ha comentado el fuerte impulso del oro —por encima de los 4.000 dólares— y las perspectivas para el final de año. López ha explicado el comportamiento de otros metales como la plata, el platino y el paladio; las claves para que los clientes elijan el mejor momento y tipo de inversión; estrategias de diversificación; consejos para proteger el ahorro y la visión del sector de metales de inversión de cara a 2026.

En el Foro de la Inversión, Antonio Salido, CEO de Nuvix Consulting y asesor del fondo Andbank Gestión Boutique VII Internacional Alpha, ha detallado cómo gestionan un fondo global que combina análisis sistemático con programas de IA, centrado en compañías de alta calidad, 11 sectores y entre 30 y 50 valores.

La jornada ha concluido con el Consultorio de Herencias con Itziar Pernía Gómez (Legal por Naturaleza), quien ha explicado el tratamiento de los derechos de imagen, autor y patentes en una herencia: qué son, cómo se adjudican, su comunicación a registros oficiales y la fiscalidad tanto en la sucesión como para el heredero.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento de los metales preciosos, en un momento en el que el oro se mantiene por encima de los 4.000 dólares ¿qué podemos esperar para este final de año? ¿vamos a tener un Rally de Navidad para estos metales preciosos? “Tenemos los factores apropiados para un Rally de Navidad en los metales preciosos”, asegura el invitado. Añade que “las señales que nos están dando indica que el nivel puede estar en los 4.600, 4750 dólares”. ¿Cuál puede ser el momento del resto de metales preciosos? El experto añade que “la plata está teniendo un gran recorrido y está en récord, los Bancos Centrales siguen comprando, la plata puede terminar en 64,65 dólares, donde puede haber una corrección”.

¿Cómo ayudan a vuestros clientes a determinar el mejor momento de comprar o qué tipo de metal es más conveniente en estos momentos? “Como nosotros no tenemos la bola de cristal, simplemente somos constantes en la estrategia, comprar poco a poco o comprar cuando hubiera correcciones”, afirma el director CEO de SilverGold Patrimonio. ¿Cuál sería una buena estrategia de diversificación teniendo en cuenta las circunstancias del sector? Javier López señala que “ahora mismo si tienes capital que puedes hacer una buena compra única, recomienda que una compra del 40% del oro, para dar estabilidad, un 40% en plata y entrar muy fuerte con el 20% restante en paladio y platino.

¿Por qué es el momento de invertir en paladio y platino? El invitado explica que “tienen un potencial de crecimiento muy rápido teniendo en cuenta toda la volatilidad que estamos viendo”. ¿Cómo hay que entrar en esta inversión? “Si la estrategia es a medio y largo plazo, ir entrando poco a poco, haciendo compra fraccionada y utilizando cualquiera de los servicios haciendo compra doble y triple”, afirma el experto.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas. En el análisis de mercados, Juan Luís García Alejo (Grupo Andbank) ha valorado si estamos ante un posible momento de rotación de cara a 2026, en un contexto marcado por la ruptura del Nasdaq tras siete meses consecutivos de subidas y por el papel clave de la tecnología en las carteras.

También se ha analizado la situación del sector bancario ante las próximas reuniones de los bancos centrales, así como el interés creciente por el sector defensa en un contexto de conversaciones internacionales sobre Ucrania. Desde Asia, el Banco de Japón se prepara para una posible subida de tipos, generando expectación en los mercados globales.

El programa ha concluido con el Consultorio de Bolsa junto a Javier Etcheverry, analista de mercados.