Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía hemos celebrado una completa Tertulia de Mercados con Rafael Peña (Olea Gestión), Daniel Vaquero (Welcome AM), Santiago Domingo (Magallanes) y Beltrán Parages (Azvalor). Los expertos han analizado si la recta final del año traerá un rally de Navidad y han compartido qué factores les preocupan y cuáles les animan en el contexto actual: liquidez, tipos de interés y la solidez que muestran muchas compañías.

También han hecho balance de sus carteras en noviembre y en el conjunto del año, repasando errores, aciertos y los ajustes realizados. Entre ellos, el giro hacia posiciones más defensivas desde el verano y el papel que juega la tecnología en sus inversiones, explicando qué tipo de compañías mantienen y por qué. Además, han valorado el sentimiento del cliente, dividido entre la prudencia y el FOMO por perderse nuevas subidas del mercado.

La jornada ha continuado con la preapertura de las bolsas junto a Juan Luis García Alejo, de Grupo Andbank.

Las Bolsas comienzan el último mes del año con la atención puesta en la posible bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal y en quién será el sucesor de Jerome Powell al frente del organismo.

En la tertulia de mercados de Capital Intereconomía, Rafael Peña (Olea Gestión), Daniel Vaquero (Welcome), Santiago Domingo (Magallanes) y Beltrán Parages (Azvalor) analizan los principales temas que marcarán este cierre de año. Entre ellos, debaten si habrá rally de Navidad, cómo evolucionan las carteras tras los últimos meses del año, qué sectores y estrategias están dominando, y la presencia de tecnología en las inversiones.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa. El primer análisis llega de la mano de Rafael Peña, socio fundador de Olea Gestión. En la prensa destacamos la actualidad económica, nacional e internacional. Además, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, sobre el riesgo de burbuja inmobiliaria en Madrid, alternativas de inversión, oportunidades en edificios turísticos y próximos proyectos de la firma.

Sevilla y Betis se enfrentan este domingo en el Sánchez Pizjuán en un nuevo derbi sevillano, un duelo que trasciende lo deportivo y también se juega en los despachos.

El Real Betis llega con músculo económico tras cerrar la temporada 2024-25 con más de 200 millones en ingresos y un beneficio de entre 4 y 6 millones, encadenando así tres ejercicios sin pérdidas. Su buen rendimiento deportivo, impulsado por jugadores como Antony, explica el récord, aunque el brasileño no estará en el derbi por sanción. A las ausencias se suman las dudas de Isco y Amrabat, ambos lesionados en Europa League. Pese a los contratiempos, el club sigue avanzando fuera del campo: ha refinanciado 125 millones con Goldman Sachs y ya inició el derribo del Villamarín, aunque la remodelación está parada por falta de constructora adecuada.

En el lado contrario, el Sevilla FC volvió a cerrar la campaña con pérdidas: 54,1 millones, que elevan el déficit acumulado a 221 millones en cinco años. Aun así, ha reducido un 36% su masa salarial y logró una plusvalía de 54 millones en el último mercado, en su intento por recuperar la sostenibilidad. En lo deportivo, el equipo de Matías Almeyda llega con 4 derrotas en los últimos 5 partidos, aunque se mantiene en mitad de tabla y a solo 4 puntos de Europa.

En la última hora de Capital Intereconomía, el equipo se trasladó al Madrid Investor Networking Day (MIND), el gran punto de encuentro del sector financiero y de la gestión de activos. Desde allí, el programa condujo dos mesas redondas y una entrevista especial con algunos de los principales líderes de la industria tecnológica y de inversión.

La primera mesa, moderada por Susana Criado, reunió a Luis Nasser, WealthTech Consultant en Prometeia; Ángel Agudo, Chief Product Officer & Board Director en Clarity AI; y David Lozano Lucas, Fundador y CEO de Wealth Reader. Todos coincidieron en que la tecnología está redefiniendo el futuro del asesoramiento financiero, aportando eficiencia, personalización y transparencia.

Los expertos destacaron cómo la inteligencia artificial, el big data y la automatización de procesos están permitiendo a las entidades ofrecer una experiencia de cliente más ágil y predictiva, y señalaron que la colaboración entre fintechs y gestoras tradicionales será esencial para mantener la competitividad en un entorno cada vez más regulado y digitalizado.

En la segunda mesa, centrada en la transversalidad y el valor de las alianzas estratégicas, participaron Elena Guanter, Directora General Iberia y Latam de Candriam; David Anglés, Head of Marketing South Europe & France en Allianz Global Investors; André Themudo, Head of Wealth para Iberia en BlackRock; y Diego Rueda Moltó, Responsable de fondos de fondos y selección de fondos en Unicaja Asset Management.

Los ponentes analizaron cómo la delegación de mandatos en gestoras especializadas está ganando peso por su capacidad de aportar diversificación, conocimiento sectorial y control de riesgos, especialmente en un momento en que la sostenibilidad, la IA y la gestión activa son factores diferenciales en la toma de decisiones de inversión.

Para cerrar la jornada, Lorena Martínez-Olivares, Executive Director y Directora Comercial de J.P. Morgan Asset Management, ofreció una entrevista sobre el auge de los ETFs bajo el título “ETFs: del margen al centro del tablero”.

Martínez-Olivares explicó cómo los fondos cotizados han pasado de ser instrumentos de nicho a ocupar un papel central en la gestión discrecional de carteras, gracias a su eficiencia, liquidez y transparencia. Además, destacó que el futuro del sector combinará gestión activa y pasiva con una integración cada vez mayor de criterios sostenibles y soluciones temáticas.

El programa analiza una jornada bursátil marcada por una incidencia técnica que paralizó los mercados de futuros estadounidenses, lo que generó incertidumbre momentánea sobre la evolución del mercado. A pesar de ello, los mercados europeos se mantienen estables, con una ligera corrección y sin señales de pánico. El analista destaca que, dentro de este contexto, la situación general sigue siendo de tranquilidad y continuidad alcista, con la posibilidad de que se produzca el tradicional rally de fin de año si los soportes técnicos se mantienen.

En el plano económico y financiero, se comenta que el comportamiento del mercado sigue ligado a la estabilidad macroeconómica y a la confianza de los inversores. Se subraya la importancia de vigilar los niveles de soporte en los principales índices bursátiles, ya que su mantenimiento permite sostener la tendencia positiva. El analista resalta que, más allá de las oscilaciones diarias, los mercados europeos y españoles conservan un sesgo alcista moderado, impulsado por la solidez de algunas empresas y por el optimismo previo al cierre de año.

El analista insiste en la necesidad de gestionar el riesgo y definir estrategias claras de entrada y salida, priorizando empresas con fundamentos sólidos. También se reflexiona sobre sectores como la energía, donde se observan signos de fortaleza, y sobre otros, como el automóvil, que atraviesan una fase de estancamiento a la espera de decisiones regulatorias que puedan impulsar su recuperación.

Finalmente, el análisis concluye con una visión prudente del mercado. Se aconseja evitar inversiones en compañías excesivamente volátiles o con caídas prolongadas, que suelen comportarse de manera especulativa. En cambio, se recomienda enfocarse en sectores en crecimiento o en valores consolidados que mantengan un buen comportamiento técnico y financiero. El tono general es de cautela optimista, destacando que, mientras la economía global mantenga la estabilidad actual y no se rompan los niveles clave, las bolsas podrían cerrar el año con un balance positivo.

Renta 4 banco ha obtenido la licencia de la CNMV para gestionar cripto activos. Con este hito se convierte en una de las primeras entidades españolas autorizadas para ofrecer operativa en cripto activos. En Capital Intereconomía, Daniel Alonso, responsable del área de cripto activos de Renta4Banco, habla sobre lo que puede significar esto para la empresa y también explica que tipo de servicios ofrecerá.

Para Alonso, la aprobación supone un avance clave dentro de la estrategia del banco. “Para Renta 4 es una satisfacción”, asegura, subrayando que la licencia “nos permite hacer el servicio de custodia, RTO (recepción y transmisión de órdenes) y transferencias sobre cripto activos”. Según explica, se trata de “un primer paso, y es un paso muy importante en el camino que lleva Renta 4 durante muchos años” en materia de innovación y adaptación regulatoria.

La decisión se enmarca en la apuesta estratégica del banco por el desarrollo regulado de los activos digitales, plenamente alineado con el marco europeo MiCA. Gracias a esta autorización, los clientes podrán acceder a una custodia de nivel institucional y disponer de una visión consolidada de todas sus inversiones, tradicionales y digitales, en una única cuenta, reforzando así la seguridad, transparencia y eficiencia en su operativa.

En el Radar Empresarial, Capital Intereconomía analiza los resultados de Nvidia, que vuelve a batir previsiones y aleja los temores de burbuja en la inteligencia artificial. La compañía consolida su liderazgo en el sector y devuelve la confianza a los mercados tecnológicos.

En la entrevista del día, Carlos Buesa, CEO de Oryzon Genomics, detalla el avance de la biotecnológica en el campo de la epigenética aplicada a la salud mental. La compañía destaca por sus terapias de precisión y por el desarrollo de vafidemstat, su molécula estrella, cuya fase III está pendiente de validación por parte de la FDA. Oryzon prepara una ampliación de capital de hasta 125 millones para financiar ensayos clínicos y reforzar su pipeline, mientras reduce pérdidas y multiplica ingresos en los nueve primeros meses del año.

En el Foro de la Inversión, Javier García Fernández, director de Velaria Inversores, analiza el momento del mercado tras las correcciones recientes ligadas a las dudas sobre la IA y la resaca de las cuentas de Nvidia. Explica cómo Velaria ofrece asesoramiento personalizado, revisa carteras y propone fondos adecuados según perfil de riesgo, destacando su acompañamiento continuo al cliente en fases de volatilidad.

La jornada concluye con el consultorio de fondos junto a Gabriel López, CEO de Inverdif, resolviendo dudas sobre estrategias y oportunidades en la recta final del año.

En la edición de hoy del Radar Empresarial, la atención se centra en una sola protagonista: Johnson & Johnson. La compañía ha alcanzado una capitalización bursátil cercana a los 500.000 millones de dólares, culminando uno de los periodos más favorables de su historia reciente. Sus acciones acumulan una subida del 42% en lo que va de año, y noviembre no ha hecho más que reforzar esta tendencia positiva. La empresa encadena 13 sesiones consecutivas al alza, la racha más prolongada de su trayectoria, y solo en este mes sus títulos avanzan un 9,9%, un ritmo que no se veía desde 2020. Detrás de este impulso se encuentra, en gran medida, su intensa estrategia de adquisiciones.

A comienzos de año, Johnson & Johnson cerró un acuerdo para comprar Intra-Cellular Therapies, fabricante especializado en tratamientos neurológicos, en una operación valorada en más de 14.000 millones de dólares, la cuarta compra más relevante en su historia. Con este movimiento, la empresa buscaba reforzar su división de fármacos y dispositivos médicos tras la separación, en 2023, de su negocio de Consumer Health. Esta escisión dio origen a la empresa independiente Kenvue, que también ha sido noticia recientemente después de que Kimberly-Clark haya pactado su adquisición por casi 50.000 millones de dólares.

Esta desinversión permite a Johnson & Johnson no solo obtener una cantidad significativa de recursos, sino también consolidar la estrategia que tan buenos resultados le está proporcionando: concentrarse en la farmacéutica avanzada y las tecnologías médicas. En esa misma línea, este mes anunció la compra de Halda Therapeutics, un laboratorio centrado en terapias contra tumores sólidos, lo que refuerza su catálogo oncológico y abre nuevas oportunidades de crecimiento para los próximos años.

Las previsiones internas de la compañía sugieren que el impulso continuará. Johnson & Johnson estima un aumento operativo de las ventas de entre el 4,8% y el 5,3% en 2025, y anticipa que en 2026 los ingresos crecerán por encima del 5%. Además, destaca por su rápida alineación con la nueva administración estadounidense, al anunciar un plan de inversiones de 50.000 millones de dólares en Estados Unidos para los próximos cuatro años.

Carlos González, Site Manager de Investing.com España, nos explica al detalle como funciona una de las herramientas más populares de la compañía: Investing Pro. “Investing Pro es nuestra herramienta de análisis fundamental”, asegura el invitado. Añade también que desde la empresa “le han dedicado mucho tiempo a mejorarla, a mejorar funciones, los datos… solo para que los inversores tengan por lo menos la misma capacidad y los mismos datos que un inversor profesional”. Destaca además que “está adaptada a los bolsillos de los inversores minoristas, lo cual hace que sea una buena herramienta a un buen precio”.

El sector tecnológico ha lastrado este noviembre a los índices. Aquí destaca sobre todo la caída de Nvidia, que en este mes, lleva una pérdida acumulada de más del 10% en sus acciones. Ante las dudas sobre su valoración, la compañía de Jensen Huang ha presentado un memorando explicando, punto por punto, el por qué no hay que comparar a la compañía con casos de fraudes bursátiles. La herramienta Warren AI de la compañía es capaz de analizar su comportamiento en el mercado y compararlo con otros valores como Google. En este sentido, Warren da una conclusión directa, como señala el invitado y es que “Google ha dado un golpe de autoridad en los últimos meses pero quitarle el reinado a Nvidia en los próximos meses es poco probable”.

En España, el foco está puesto en los resultados del tercer trimestre de Inditex, que se publicarán el próximo miércoles. El mercado prevé que los ingresos aumenten alrededor de un 4 % en el tercer trimestre, alcanzando los 9.715 millones de euros. En el conjunto de los primeros nueve meses del año, esto llevaría la facturación hasta los 28.072 millones de euros. “Inditex es una de las empresas mejores del Ibex, todo lo que sea mejorar resultados será un pequeño impulso”, afirma el analista.