Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía hemos puesto hoy el foco empresarial en Ørsted, dentro de una jornada en la que los mercados siguen marcados por la volatilidad y la búsqueda de refugio en la renta fija.

En el Radar Empresarial, analizamos junto a Xavier Brun, responsable de Renta Variable Europea en Trea AM, la situación de Novo Nordisk, que ha anunciado una rebaja en sus previsiones de crecimiento para sus principales tratamientos contra la obesidad y la diabetes. Brun explicó que, aunque la compañía sigue registrando beneficios sólidos —un 4% más interanual—, el mercado reacciona con cautela ante el aumento de la competencia y la presión sobre los precios de los medicamentos para la pérdida de peso.

El analista señaló que la entrada de nuevos rivales, como Metsera, podría redefinir las valoraciones del sector y forzar a Novo Nordisk a ajustar su estrategia de precios y márgenes. Aun así, considera que la farmacéutica danesa sigue manteniendo una posición de liderazgo, con un modelo de negocio sólido y márgenes resistentes a medio plazo.

En el Foro de la Inversión, Martina Álvarez, directora de Ventas para Iberia de Janus Henderson, abordó el papel de la renta fija como refugio en el contexto actual de incertidumbre y destacó que las próximas decisiones de los bancos centrales serán clave para definir el rumbo de los mercados en el cierre del año.

La jornada concluyó con el consultorio de fondos, en el que Diego González, socio director de Cobalto Inversiones EAFI, respondió a los oyentes sobre estrategias de inversión, fondos defensivos y oportunidades en renta fija y variable global.

En la edición de hoy del Radar Empresarial, se examinan los recientes resultados financieros de Ørsted, una de las compañías más afectadas por las políticas energéticas impulsadas por Donald Trump. La empresa reportó una pérdida neta trimestral de 260 millones de dólares, a la que se suman deterioros de 241 millones de euros en el tercer trimestre. Si bien estas cifras fueron algo mejores de lo que esperaban los analistas, siguen muy por debajo de los 692 millones de euros en beneficios obtenidos durante el mismo periodo del año anterior. Como consecuencia, su EBITDA se situó en 409 millones de euros, reflejando la compleja situación que enfrenta la firma danesa dentro del sector de las energías renovables.

Ante este panorama, Ørsted ha tomado medidas para revertir su situación financiera. La compañía completó una emisión de derechos por 8.900 millones de dólares y comunicó un ajuste laboral que implicará el despido de 2.000 empleados antes de 2027, medida que busca mejorar su competitividad y enfocarse en su estrategia de energía eólica marina en Europa. Asimismo, la multinacional ha comenzado un proceso de venta de activos con el fin de obtener liquidez y estabilizar sus cuentas.

El pasado lunes, y en respuesta a una rebaja en su calificación crediticia, Ørsted anunció la venta del parque eólico marino Hornsea 3, ubicado en el Reino Unido, por 6.090 millones de euros al fondo Apollo Global. Esta operación forma parte del plan financiero de emergencia que la empresa ejecuta para aliviar su endeudamiento. En octubre, Ørsted también recaudó 9.350 millones de dólares mediante una emisión de acciones con descuento, de las cuales el gobierno de Dinamarca —accionista principal— suscribió la mitad. Pese a ello, las acciones de la compañía se han desplomado un 85% desde su máximo de 2021.

Las dificultades de Ørsted se enmarcan en un contexto político desfavorable. Desde su llegada a la Casa Blanca, Donald Trump mostró escaso interés por la energía eólica, suspendiendo mediante una orden ejecutiva los nuevos contratos de arrendamiento para parques eólicos terrestres y marinos. Esta política también perjudicó a Avangrid, filial de Iberdrola, al retirársele el permiso para construir los proyectos New England Wind 1 y 2 en Massachusetts. Además, el gobierno estadounidense ordenó la paralización del proyecto Revolution Wind de Ørsted, que estaba completado en un 80% y destinado a suministrar energía a más de 350.000 hogares en Rhode Island.

Martina Alvarez, Directora de Ventas para Iberia de Janus Henderson, analiza el mercado, poniendo el foco en la renta fija, la deuda, los bonos y en la última reunión de los Bancos Centrales. “A veces nos escondemos detrás del ruido y no vemos la foto completa”, asegura la invitada. Para ella “si nos centramos en la foto completa lo que se está viendo es un contexto sólido, con economías resilientes, creciendo de forma moderada pero creciendo”. La experta apunta a que hay que alejarse de los titulares negativos. Unos titulares que han venido de dos de las compañías más influyentes del planeta.

Ted Pick, CEO de Morgan Stanley, ha afirmado que los mercados se encaminan hacia una corrección. Prevé una caída de entre el 10 y el 15%, algo similar a los que piensa David Solomon, consejero delegado de Goldman Sachs, que prevé una caída del 10 y 20% en los próximos 12 y 14 meses. También se acerca la última reunión de los Bancos Centrales. “Los Bancos Centrales han podido actuar, han tenido margen de actuación y lo han hecho”, afirma la Directora de Ventas para Iberia de Janus Henderson. Además, apunta que “a ambos lados del Atlántico se han hecho programas de estímulo para impulsar la economía, si nos alejamos del ruido y los titulares vemos unas Bolsas en positivo”.

Martina Alvarez analiza cómo afecta el actual ciclo de interés en las oportunidades en renta fija, tanto en Europa como en Estados Unidos. “La renta fija no es solo un activo refugio, es una fuente de rentabilidad”, asegura la invitada. Además apunta que “hay margen, los tipos de interés en Estados Unidos están entre el 3,75% y el 4% y en Europa el 2%, donde es posible que se esté tocando suelo mientras que en Estados Unidos hay más margen para que sigan bajando esos tipos de interés”.

Miguel Méndez, Analista independiente, comenta su visión sobre un mercado, que cerraba el día de ayer con una venta global de chips, que ha volatilizado 500.000 millones de dólares de capitalización del mercado, ante el aumento del temor por las altas valoraciones de los grandes beneficiados por la IA. ¿Cómo ve Miguel Méndez este selloff? “Es una corrección sana, necesaria, en unas bolsas que esperan resultados empresariales. Comienza a haber rotación de capital de la tecnología a otros sectores. No veo pánico por ningún lado”.

En cuanto a valores concretos, el experto financiero destaca varios, que el mismo denomina como “valor caviar”. “Los valores caviar son los que nos han demostrado que históricamente tiene una tendencia alcista muy potente, con buenos resultados, buenos ratios a nivel fundamental” explica. Cencora, Mckesson, Curtiss Wright o Motorola, son algunos de los valores que el analista destaca dentro de esta categoría. “Son valores que puedo tener en la cartera independientemente de que tenga tendencias al alza o a la baja” puntualiza .

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, que arrancan la sesión a la baja siguiendo la estela de Wall Street, arrastradas por el miedo a una posible burbuja en la inteligencia artificial y la huida de los inversores hacia activos refugio.

En el análisis de mercados, Patricia García, socia fundadora de MacroYield y directora del Máster en Finanzas de ESIC Business & Marketing School, ha explicado las causas del pánico bursátil que domina los mercados. La experta destacó la fuerte demanda de bonos del Tesoro estadounidense, cuya rentabilidad a 10 años ha caído a mínimos de la última semana, reflejando la búsqueda de seguridad por parte de los inversores.

Se han volatilizado 500.000 millones de dólares de capitalización en el mercado tecnológico, lo que reaviva las dudas sobre una posible corrección estructural tras meses de subidas impulsadas por la euforia de la IA. En el plano corporativo, Novo Nordisk redujo previsiones de crecimiento para sus fármacos de pérdida de peso ante la presión sobre los precios, mientras que Ørsted mantuvo sus estimaciones para el año.

Además, el cierre de Gobierno en Estados Unidos se convierte ya en el más largo de la historia, añadiendo más incertidumbre al panorama económico global.

La jornada se completó con el consultorio de bolsa, dirigido por Miguel Méndez, analista independiente, quien analizó valores clave y las oportunidades que pueden surgir en un contexto de corrección.

En Capital Intereconomía analizamos una jornada marcada por las fuertes caídas en los mercados globales, con los inversores reaccionando ante el miedo a una posible burbuja en la inteligencia artificial y la creciente incertidumbre económica internacional.

En la Tertulia Capital, Inmaculada Sánchez Ramos, gerente del Servicio de Sostenibilidad de la Comunidad de Madrid; Tomás Gómez, economista; y Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de Educación, debatieron sobre el desplome de las bolsas y la tensión en torno al sector tecnológico. Coincidieron en que, aunque las valoraciones de la IA se han disparado en los últimos meses, la corrección actual “podría ser más una toma de beneficios que el estallido de una burbuja real”.

También se abordó la situación de Telefónica, que no descarta una ampliación de capital ni un ERE dentro de su nuevo plan estratégico a cinco años, y el contexto político en Estados Unidos, donde Donald Trump exige poner fin al cierre de Gobierno más largo de la historia, con efectos ya visibles en la economía del país.

En la entrevista capital, Miguel Ángel Trabado, consultor y conferenciante experto en inteligencia artificial, analizó el impacto de la volatilidad tecnológica en los mercados y advirtió que “la euforia por la IA puede haber ido más rápido que su adopción real en las empresas”, aunque insistió en que “la tecnología no ha tocado techo, solo se está reajustando a su verdadero valor”.

Por último, en el análisis de preapertura, David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander PB, ofreció su visión sobre la corrección bursátil, las perspectivas para Telefónica y los resultados empresariales en Europa.

En Capital Intereconomía hemos comenzado la jornada repasando las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, marcadas por el nerviosismo en torno al sector tecnológico y la inteligencia artificial.

En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas en la EAE Business School, ha explicado las causas del pánico bursátil que sacude los mercados ante las dudas sobre las valoraciones de las empresas de IA. Ortega ha señalado que “llevamos meses escuchando que viene una corrección” y que el mercado “ha entrado en una fase de ajuste natural tras la exuberancia de los últimos trimestres”. También ha analizado el comportamiento del dólar y los refugios preferidos por los inversores, como el yen japonés o los bonos soberanos, en un entorno de creciente volatilidad.

En el repaso de la prensa económica, nacional e internacional, se ha puesto el foco en los últimos movimientos de los bancos centrales, la evolución del empleo en EE.UU. y las tensiones políticas en Europa.

Además, entrevistamos a Enrique Cocero, consultor político, para analizar la actualidad en Estados Unidos, donde el cierre de Gobierno se ha convertido ya en el más largo de la historia, con consecuencias económicas y sociales notables. Cocero también comentó la victoria de Zohran Mamdani en las elecciones de Nueva York, un resultado que consolida el giro progresista en la política local y que podría tener implicaciones nacionales de cara a 2026.

Hoy en nuestro especial Intereconomía Motor: Cómo las marcas se reinventan ante la movilidad del futuro contamos con la participación de Jaime Pérez, Hydrogen Corporate Senior Specialist España Toyota, Carmen Francis, Directora electrificación Europa JlR, Antonio Chicote, Gerente de comunicación España Ford y Javier Martinez , Director de Operaciones España Polestar. Con ellos hablamos de cómo están gestionando la transición hacia los combustibles sintéticos, el coche de hidrógeno y el coche eléctrico. Mañana votarán en el Senado el proyecto de Ley de Sostenibilidad Sostenible, una ley que busca descarbonizar el transporte y promover una movilidad más sostenible, segura y limpia.

En Capital Intereconomía hemos celebrado una nueva edición de Los Desayunos de Capital, con una doble cita centrada en la geopolítica y en el futuro de la automoción.

En la primera parte, conversamos con el equipo de El Orden Mundial sobre la publicación de su nuevo libro, “Las fuerzas que mueven el mundo”. Sus coautores, José Luis Marín y Celia Hernando, analizaron los grandes ejes que configuran el escenario internacional actual —desde las tensiones entre potencias hasta los retos tecnológicos, energéticos y demográficos— y explicaron cómo estas dinámicas están transformando el orden global y la economía mundial.

A continuación, tuvo lugar una mesa redonda especial sobre el sector del motor, con la participación de representantes de algunas de las principales marcas automovilísticas: Jaime Pérez, Hydrogen Corporate Senior Specialist de Toyota España; Carmen Francis, directora de electrificación para Europa de JLR; Antonio Chicote, gerente de comunicación de Ford España; y Javier Martínez, director de operaciones de Polestar España.

Los expertos debatieron sobre los retos y oportunidades de la movilidad sostenible, la transición hacia la electrificación y el papel del hidrógeno como alternativa energética. Coincidieron en que el futuro del automóvil pasa por la diversificación tecnológica, la colaboración público-privada y una mayor educación del consumidor sobre las distintas opciones de movilidad.

En Capital Intereconomía ponemos el foco en OpenAI, que ha anunciado un nuevo acuerdo estratégico por el cual utilizará los servicios de Amazon Web Services (AWS) para impulsar su infraestructura tecnológica y mejorar la eficiencia de sus modelos de inteligencia artificial. Un movimiento que refuerza la posición de Amazon en la carrera por liderar el desarrollo y la comercialización de soluciones de IA a gran escala.

En la entrevista empresarial, hablamos con José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, sobre el lanzamiento del Servicio Mercado, la nueva herramienta de la plataforma que permite a los usuarios invertir en fondos y productos financieros sin intermediarios. Esteban explicó que este servicio ofrece una experiencia de inversión más transparente y accesible, facilitando el análisis y la selección de activos sin necesidad de ser expertos. Destacó además que el objetivo de IronIA es “democratizar la inversión” con una oferta amplia de fondos y costes reducidos, permitiendo empezar a invertir desde pequeñas cantidades.

En el Foro de la Inversión, conversamos con Tomás Maraver, CIO de Nartex Capital, que ha recibido la autorización de la CNMV para operar oficialmente como gestora de fondos, consolidando su crecimiento en el sector del asesoramiento patrimonial y la gestión activa.

La jornada se cerró con el consultorio de fondos de inversión junto a Gabriel López, CEO de Inverdif, quien analizó las oportunidades del momento y respondió a las consultas de los oyentes sobre diversificación y gestión de riesgo en fondos globales.