Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, la Entrevista Capital ha tenido como protagonista a Jordi Casas, presidente de la Asociación de Accionistas Minoritarios del Sabadell, tras confirmarse el fracaso de la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell. La oferta del banco presidido por Carlos Torres ha decaído al no alcanzar el umbral mínimo del 30% de aceptación, poniendo fin a uno de los capítulos más intensos de la banca española en los últimos años.

Casas ha explicado que este desenlace refuerza la posición de independencia del Sabadell y supone “una victoria para sus accionistas, empleados y clientes”. Ha subrayado que la oferta de BBVA no era equitativa ni justa con el valor real de la entidad catalana, y que “el mercado ha reconocido la solidez del modelo de negocio del Sabadell”. También ha apuntado que el fiasco de la operación deja a BBVA en una posición incómoda, tanto ante sus inversores como frente a los reguladores, y ha insistido en que “una segunda OPA, si llega, deberá ofrecer condiciones muy superiores”.

En la Tertulia Capital, con David Henche (ICEMD/ESIC), Manuel Romera (IE Business School) y José Luis Fernández Santillana (USO y Ceoma), el debate ha girado en torno al nuevo escenario económico y geopolítico. Los expertos han analizado el plan de Bruselas para elevar al 40% las compras conjuntas en materia de defensa, interpretándolo como un paso más hacia una Europa más integrada y autónoma estratégicamente. También han comentado el último informe del FMI, que anticipa un nuevo orden económico global más incierto, endeudado y dependiente de la política industrial de las grandes potencias.

Además, se ha abordado el impacto de los nuevos aranceles de Trump, que ya han provocado una caída del 22% en las exportaciones europeas a Estados Unidos, y la creciente influencia de la inteligencia artificial en el crecimiento global, con estimaciones del FMI que sitúan su aportación al PIB mundial entre el 0,1% y el 0,8% en los próximos años.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el momento de las Bolsas y del mercado americano. China asegura que no ha revivido las tensiones comerciales con Estados Unidos después de sus restricciones con las tierras raras. Desde Pekín aseguran que ha sido el propio Trump el que ha revivido estas tensiones. En concreto, en el país asiático apuntan que fue la decisión de Washington de expandir las restricciones a las empresas chinas lo que hizo que vuelva al foco este desencuentro comercial entre ambos países. “China tenía muy pensada la reacción de Donald Trump”, asegura el invitado.

Las caídas en varios bancos regionales arrastran a los índices. Zions Bancorporation ha informado de un cargo adicional de 50 millones de dólares tras descubrir "aparentes tergiversaciones e incumplimientos contractuales" con dos préstamos comerciales. El valor ha bajado un 13% en Bolsa. Western Alliance por su parte ha caído más de un 10% después de presentar una demanda contra el prestatario Cantor Group V. Esto ha disparado las alarmas y despierta la desconfianza de la calidad crediticia del sector. El country manager en Iberia de Leverage Shares ha recordado las palabras del jueves del CEO de J.P Morgan, Jamie Dimon, que aseguró que en la presentación de resultados “ comentó en su rueda de prensa hemos visto una cucaracha y cuando ves una cucaracha significa que hay más o posibilidad de que haya más”.

Sin datos macroeconómicos públicos, sí que tuvimos la encuesta de la FED de Filadelfia, cayó a -12,8, peor de lo previsto. El Shutdown sigue afectando a la publicación de los datos. “Es muy relevante porque la Fed ahora mismo sería como que está conduciendo o navegando a ciegas, se tiene que estar basando en datos de empresas privadas y esa falta de datos realmente como que puede ser un problema para la Fed”, afirma Ignacio Vacchiano.

En Capital Intereconomía hemos repasado las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, en una jornada marcada por la volatilidad bancaria y el impulso de los metales preciosos.

En el primer análisis de la mañana, Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, ha explicado que tanto BBVA como Sabadell han registrado fuertes subidas —del 6,68% en Wall Street y del 3,92% en el mercado español— tras el fracaso de la OPA y el cierre de posiciones bajistas. Sin embargo, el experto ha advertido de la inestabilidad en la banca regional de Estados Unidos, que ha provocado un nuevo episodio de tensión en los mercados norteamericanos. En cuanto al balance semanal de resultados empresariales, Vacchiano ha destacado la solidez de los beneficios del sector tecnológico y el tono prudente de las previsiones en consumo y energía.

Además, el oro sigue siendo protagonista con una revalorización del 7,5% en solo siete sesiones y un avance acumulado del 60% en lo que va de año, impulsado por la búsqueda de refugio ante la incertidumbre geopolítica y los recortes de tipos esperados por la Fed.

Tras el repaso de la prensa económica, nacional e internacional, hemos entrevistado a María Canal, portavoz de la Representación de la Comisión Europea en España, para analizar la hoja de ruta de defensa europea. Canal ha confirmado que Bruselas planea aumentar al 40% las compras conjuntas en materia de defensa, con el objetivo de reforzar la autonomía estratégica europea y reducir la dependencia industrial de terceros países. También ha abordado la visión climática de la Comisión, que busca alinear las políticas de defensa, energía e innovación en una misma estrategia para asegurar la competitividad y sostenibilidad de la Unión.

Hoy JP MOrgan AM analiza los datos macroeconómicos más relevantes de los últimos meses y ofrece la visión de la gestora sobre la evolución de los mercados para el cuarto trimestre de 2025. Gutiérrez Mellado habla del ciclo de bajadas de tipos que se espera por parte de la Fed. Sobre la guerra comercial, “esperan que no se apliquen aranceles del 100% a China porque tendría un fuerte impacto. Dice que es un tira y afloja pero que nos quedan meses de volatilidad. En cuanto a estrategia de mercados “la clave estar en tener carteras globales y diversificadas”

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial ha puesto hoy el foco en Louis Vuitton, cuyas acciones se disparan tras conocerse el primer incremento de ventas orgánicas del año. El grupo LVMH, liderado por Bernard Arnault, vuelve así a brillar en los mercados, impulsado por la recuperación del lujo en Europa y el repunte de la demanda en Asia, confirmando la fortaleza de su modelo de negocio incluso en un entorno de desaceleración global.

En el espacio de Empresas Cotizadas, hemos entrevistado a Ixone Vicente, directora financiera (CFO) de Arteche, compañía que ha triplicado su valor en bolsa en el último año. Vicente ha explicado que este crecimiento refleja la confianza del mercado en su estrategia de innovación, sostenibilidad y expansión internacional, destacando los buenos resultados del primer semestre, con un incremento del beneficio del 168,5%. También ha hecho balance positivo del salto de Arteche a BME Growth, asegurando que la visibilidad y acceso a capital han sido claves en su transformación. Además, ha avanzado que la compañía mantendrá su apuesta por la inversión en nuevas líneas de negocio y estudia posibles adquisiciones y proyectos de expansión en mercados estratégicos.

En el Foro de la Inversión, Javier García Fernández, director de Velaria Inversores, ha ofrecido su visión sobre el momento actual del mercado, recordando que, aunque los índices están en máximos, aún existe recorrido al alza, especialmente en small caps, que comienzan a resurgir tras años de castigo. García ha explicado cómo Velaria trabaja con patrimonios altos, ofreciendo asesoramiento personalizado y adaptativo a cada cliente, con carteras construidas a medida y alejadas del producto comercial estándar. Ha insistido en la importancia de tener un buen aliado en la gestión patrimonial, subrayando que su firma realiza un análisis comparativo detallado de las carteras de los clientes para mejorar la rentabilidad y optimizar los fondos seleccionados. Además, ha adelantado dos fondos de inversión destacados en la cartera de Velaria, y ha recordado que los interesados pueden contactar con la firma para realizar un informe gratuito de diagnóstico de cartera.

La jornada ha concluido con el consultorio de fondos junto a Daniel Pérez, CEO y fundador de Astralis IM, quien ha respondido a las dudas de los oyentes sobre diversificación, estrategias ante la volatilidad y fondos con mejor posicionamiento en el actual contexto de tipos e inflación moderada.

En un contexto donde los mercados financieros se encuentran cerca de sus niveles más altos, muchos inversores se enfrentan a la duda de si es el momento adecuado para invertir o si conviene esperar. El temor a una posible corrección o a perder valor puede frenar decisiones clave. No obstante, más allá del ruido mediático, un análisis detallado del mercado y una estrategia de gestión patrimonial personalizada son fundamentales para detectar oportunidades reales. En esta ocasión, abordamos cómo diseñar una cartera de inversión eficiente, alineada con cada perfil inversor y el entorno económico actual, destacando la importancia del asesoramiento profesional. Para ello, contamos con la presencia de Javier García Fernández, director de Velaria Inversores. “Cuando la Bolsa está en máximos históricos significa que estamos en un momento positivo”, asegura el invitado.

El director de Velaria Inversores analiza el momento de las Bolsas y cómo está gestionando la Reserva Federal el hecho que no haya datos públicos por el cierre del Gobierno Federal. “La bajada de tipos de la FED ha provocado la consecución al alza que vemos”, afirma el experto. También añade que “venimos de un mes de septiembre que ha sido de los más positivos de los últimos años, cuando eso ocurre seguimos viendo alzas hasta final del año”. Además, explica que “lo que vemos después de un ciclo positivo de tres años es que el siguiente año la Bolsa estadounidense tiene una subida del 14% en los siguientes doce meses”.

¿Cómo funcionan las carteras personalizadas de la compañía? ¿Qué tipo de cliente acude a vosotros? Javier García Fernández indica que “el cliente que acude a ellos es un cliente patrimonialista, que busca la preservación de capital y que genere una rentabilidad por encima del IPC, pero sobre todo, la preservación de capital”. Sobre las carteras, el invitado añade que “no hay dos carteras iguales, cada persona es distinta, por eso plantean unos pilares básicos para construir la cartera”.

Carlos González, Site Manager de Investing.com España, ha analizado la situación actual de varios valores bursátiles, destacando tanto oportunidades como riesgos. “GTBiopharma ha llegado a máximos de 400 desde 2001, pero tras una caída en los últimos tres meses y encontrarse en mínimos de 52 semanas, invertir ahora resulta arriesgado”, ha señalado.

En el sector farmacéutico, González ha explicado que Pharmamar sigue reflejando la volatilidad del sector, mientras que Rovi, aunque castigada, muestra potencial de crecimiento según Investing Pro, con un precio objetivo de 63,89 euros. Sobre Viscofan, ha apuntado que, pese a sufrir caídas, su alza del 26 % la convierte en una opción interesante para ciertos inversores.

Respecto al sector tecnológico y automovilístico, el directivo ha destacado a Tesla: “Ahora mismo está algo sobrevalorada. La inversión en esta compañía se centra más en su potencial futuro que en su situación actual, por lo que hacer un corto ahora podría resultar arriesgado”.

Finalmente, González ha recordado la utilidad de las herramientas de Investing.com para tomar decisiones fundamentadas. “Investing Pro ofrece datos sobre precios razonables, tendencias y proyecciones, ayudando a los inversores a analizar los movimientos del mercado y encontrar oportunidades incluso en sectores volátiles como el farmacéutico o el tecnológico”, ha concluido.

En la edición de hoy de Radar Empresarial, ponemos el foco en Louis Vuitton, cuyos resultados recientes impulsaron una de las mayores subidas bursátiles del año: sus acciones repuntaron más de un 12%. Este avance se explica principalmente por el crecimiento en sus ingresos, que aumentaron un 1% hasta superar los 18.000 millones de dólares. Un factor clave ha sido la recuperación del mercado chino, donde la empresa afirmó que las ventas volvieron a ser positivas y que los consumidores han respondido de forma favorable a las nuevas experiencias en tienda. Esta mejora es especialmente relevante tras un 2024 complicado para el sector del lujo, en el que Louis Vuitton cayó un 15% en bolsa, Hermès retrocedió un 20% y Kering perdió un 39% de su valor.

China fue uno de los principales focos de preocupación, ya que el mercado del lujo en el país se redujo más del 18% el año pasado, quedando en torno a los 350.000 millones de yuanes (unos 48.000 millones de dólares). Considerando que cerca del 28% de la facturación global de Louis Vuitton (excluyendo Japón) proviene de Asia, la marca decidió reaccionar con rapidez. Según José Manuel Amor, socio director de Afi, el impulso chino ha sido clave en los resultados. Parte de esta recuperación se debe a una estrategia innovadora: en junio abrieron "The Louis", una tienda conceptual que ofrece una experiencia inmersiva, con cafetería y espacios diseñados para redes sociales, reforzando el vínculo con nuevos públicos.

Esta nueva apuesta se alinea con la tendencia en el sector del lujo de ofrecer vivencias más exclusivas a sus clientes. Además, Louis Vuitton ha incursionado en la inteligencia artificial. Junto a Alibaba Cloud, organizó un concurso de innovación enfocado en el desarrollo de agentes inteligentes para el comercio minorista, con el objetivo de mejorar la experiencia de compra. No obstante, Alberto Matellán, director general de La Financière Responsable, advierte que estos buenos resultados aún no se pueden extrapolar al conjunto del sector, que sigue enfrentando desafíos importantes.

Entre los puntos débiles del balance de Louis Vuitton, destaca la caída del 2% en las ventas de su división estrella: moda y artículos de cuero, si bien muestra una recuperación respecto al segundo trimestre, donde la caída fue del 9%. La presión del entorno sigue pesando: el aumento de aranceles ha encarecido productos y la competencia de Coach, marca perteneciente a Tapestry, ha ganado terreno. Aun así, la firma podría recibir un impulso inesperado desde Italia: en el testamento de Giorgio Armani figuran como posibles compradores de su marca tres grandes nombres, entre ellos Louis Vuitton, junto con L’Oréal y EssilorLuxottica.

En Capital Intereconomía hemos seguido en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, en una jornada en la que los inversores han estado muy pendientes de los protagonistas del selectivo español, el ranking del mercado continuo y los valores más destacados en el resto de Europa.

En la Entrevista Capital, hemos hablado con Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de J.P. Morgan Asset Management para España y Portugal, quien ha ofrecido las perspectivas trimestrales de la firma. Gutiérrez-Mellado ha señalado que los mercados mantienen un tono constructivo, aunque el foco sigue puesto en la evolución de la inflación y las próximas decisiones de los bancos centrales. En cuanto a China, ha subrayado que el país está inmerso en un proceso de estabilización, con medidas de estímulo selectivas que podrían empezar a reflejarse en los datos del cuarto trimestre. En este contexto, desde J.P. Morgan AM recomiendan carteras diversificadas, con mayor peso en renta fija de calidad y exposición táctica a sectores tecnológicos y financieros.

El análisis de los mercados ha corrido a cargo de Ignacio Cantos, socio director de ATL Capital, quien ha destacado cómo la guerra comercial entre EE.UU. y China sigue escalando, con Washington preparando una ofensiva regulatoria para “entrar” en empresas tecnológicas estratégicas. En este contexto, el sector sigue siendo protagonista, con TSMC en récords históricos, y con Samsung, Nvidia, Microsoft, BlackRock y xAI cerrando una operación conjunta para adquirir Aligned Data Centers por 40.000 millones de dólares. Además, Cantos ha comentado la fuerte subida de Sartorius, que se disparó un 11% tras mejorar previsiones, y la expectación en torno a la resolución de la OPA de BBVA sobre Sabadell, cuyo resultado de aceptación se conocerá mañana por parte de la CNMV.

El consultorio de bolsa ha estado protagonizado por Carlos González, site manager de Investing.com España, quien ha explicado cómo InvestingPro, la plataforma de análisis bursátil de la compañía, ayuda a los inversores a calcular el valor razonable de una acción, identificar títulos infravalorados y sobrevalorados, y seleccionar acciones con mejor potencial. Entre las más comentadas de la semana, BigBear y Ferrari han despertado especial interés entre los oyentes por su evolución reciente y perspectivas de crecimiento.

El Gobierno prepara una ley para frenar los anuncios de pisos turísticos ilegales, con multas de hasta un millón de euros para aquellas viviendas que se anuncian en plataformas sin número de registro (NRA).

En su intervención en Capital Intereconomía, Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, analiza el impacto de esta normativa en el mercado inmobiliario español y compara la situación con lo que ocurre en ciudades como Nueva York, donde una regulación similar transforma por completo el sector. “Hasta 200.000 pisos desaparecerán de las plataformas turísticas en España debido a las multas por la ley del código registral único”, afirma Navarro.

El cofundador de Homely Capital Group destaca que la legislación se vuelve cada vez más estricta y limita las posibilidades de los pequeños propietarios para mantener viviendas destinadas al alquiler turístico. Ante este escenario, Navarro explica la estrategia que ofrece Homely Capital Group para seguir invirtiendo en el sector de forma segura y sostenible. “No se trata de ir en contra de la ola. La tendencia es clara: la normativa continúa enriqueciéndose. La alternativa pasa por unirse a los grandes jugadores e invertir en proyectos sólidos, como la adquisición de edificios completos o complejos turísticos con licencia”. El invitado además destaca que “desde Homely Capital Group nos adelantamos a este cambio y creamos vehículos de inversión que permiten adquirir y explotar hoteles y apartamentos turísticos, siempre con licencia.”