Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad política, económica y geopolítica internacional junto a Inmaculada Sánchez Ramos, Juan Francisco Polo y Javier Sastre.

El debate pone el foco en la crisis política en Reino Unido, donde Keir Starmer se niega a dimitir pese al aumento de la presión interna dentro del Partido Laborista. También se analiza el viaje de Donald Trump a China para reunirse con Xi Jinping, en un intento de reforzar la presión diplomática sobre Irán en plena escalada geopolítica.

Sobre la mesa, además, el impacto del hundimiento del comercio de fertilizantes y la subida de precios sobre la producción alimentaria mundial, así como la decisión del Tribunal Supremo de rechazar convertir en fijos a los interinos sin oposición previa.

En la Entrevista Capital, el economista Rafael Galán (Perpe), desde China, analiza las claves del encuentro entre Trump y Xi Jinping y los principales asuntos económicos, comerciales y geoestratégicos que marcarán la reunión entre ambas potencias.

Terminamos la hora con el análisis de preapertura de los mercados europeos junto a David Cortina, responsable de renta variable de Santander Private Banking.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza la ratificación por parte del Senado de Kevin Warsh como presidente de la FED, Wall Street, que está en máximos y las grandes subidas de Nvidia y Cisco. También comenta el viaje de Donald Trump a China. “El tono de Trump en China ha sido mucho más conciliador”, afirma el invitado. Además, señala que “hay mucha tensión y al mismo tiempo relajación por parte de Trump y se está marcando el futuro de cómo se están repartiendo el mundo”. Sobre el momento de los bonos, destaca que “el 10 años está al 4,52% y es claramente ese escenario de mayor inflación, el que puede hacer todavía subir tipos a la Fed en vez de bajarlos”.

Ayer tuvimos algunos datos macroeconómicos, como las ventas minoristas de abril, que suben un 0,5%. Está en línea con lo esperado pero por debajo del alza del 1,6% registrado en marzo. Además, también fue importante el balance general de la FED. Michael Barr, miembro del organismo, ha asegurado que reducir el balance es un objetivo equivocado. Este era uno de los principales objetivos que Kevin Warsh ha puesto sobre la mesa. Sobre el papel de Warsh, explica que “lo va a tener muy complicado su previsión inicial de bajar tipos y que va a tener “un papel muy complicado en esa transición”.

Dos de las compañías más destacadas de ayer fueron Nvidia y Cisco. La compañía de Jensen Huang alcanza la valoración de 5,7 billones de dólares, después de siete jornadas consecutivas al alza. Terminó con una subida del 4,39%. Cisco entregó una cartera de pedidos de inteligencia artificial por valor de 5.000 millones de dólares y anunció un recorte de empleo de 4.000 puestos de trabajo. “Sus palabras en torno a la inteligencia artificial también está beneficiando mucho su negocio”, afirma Ignacio Vacchiano.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y sin sesión en Europa. El primer análisis llega de Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares . Veremos la prensa del día y cerraremos esta hora con una entrevista María Canal, Portavoz de la representación de la Comisión Europea en España, con la que repasaremos el acuerdo comercial entre la Unión Europea y la India y la política de migración en la Comisión Europea.

En Capital Intereconomía, el programa reúne a varios perfiles clave del ecosistema empresarial y financiero para analizar tendencias en innovación, talento y desarrollo de negocio.

Participa Salvador Molina, presidente de MAD FinTech y nuevo consejero delegado de ReactID, que aporta su visión sobre el avance del sector fintech y el papel de la identidad digital en la transformación de los servicios financieros.

Junto a él, Giuseppe Liberati, Chief Business Development Officer de Bridging Value, analiza las oportunidades de crecimiento empresarial y la importancia de conectar estrategia y ejecución en entornos cada vez más competitivos.

Desde el ámbito del talento, Begoña González, socia directora de Six Hunter, pone el foco en los retos del mercado laboral, la captación de perfiles cualificados y cómo está evolucionando la demanda de talento en sectores tecnológicos y financieros.

Completa la mesa Cristina Llorens Santonja, directora de negocio de PIB Insurance Group, quien aborda la evolución del sector asegurador, el papel de la gestión del riesgo y las oportunidades en un entorno marcado por la incertidumbre.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en Cisco, que se dispara en el after hours tras presentar una sólida cartera de pedidos vinculada a inteligencia artificial, reforzando el optimismo del mercado sobre el crecimiento de la demanda tecnológica ligada a la IA.

En el espacio IronIA Fintech, Javier Riaño, de IronIA Fintech

, explica cómo funcionan las distintas clases de fondos de inversión y las claves para que el inversor pueda identificar cuál es la más adecuada según costes, divisa, fiscalidad o perfil de inversión.

En el Foro de la Inversión, David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value

, analiza el posicionamiento y estrategia del fondo Finaccess Renta Fija Corto Plazo en un entorno marcado por inflación elevada, incertidumbre geopolítica y cambios en las expectativas sobre los tipos de interés.

Terminamos la hora con el consultorio de fondos junto a Gabriel López, de Inverdif, que responde a las dudas de los oyentes sobre fondos de inversión, renta fija y estrategias de cartera.

En el Foro de la Inversión de Capital Intereconomía, David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value, analiza el escenario complicado que atraviesa actualmente la renta fija, especialmente en Estados Unidos. Ardura explicó que el fuerte repunte de las tires de los bonos americanos, con el Treasury a 30 años superando el 5%, responde a dos factores clave: el aumento de las presiones inflacionistas y las crecientes dudas sobre la sostenibilidad fiscal de la economía estadounidense. Según señaló, el elevado déficit estructural obliga a emitir cada vez más deuda, lo que incrementa la desconfianza de los inversores y provoca que exijan mayores rentabilidades para financiar al Estado.

Ardura también pone el foco la FED y en el papel que jugará Kevin Warsh al frente del banco central estadounidense. Ha destacado que el mercado ya descuenta posibles subidas de tipos en 2027 y que el nuevo presidente de la Fed llega muy condicionado por las presiones políticas de Donald Trump para abaratar el precio del dinero. Aun así, recordó que Warsh siempre ha defendido una estrategia basada más en reducir el balance de la FED que en aplicar bajadas agresivas de tipos de interés, en un contexto donde la inflación y la inteligencia artificial seguirán marcando la evolución económica global.

En cuanto a la estrategia de inversión de Finaccess Value, David Ardura detalla cómo gestionan su fondo de renta fija a corto plazo, un vehículo diseñado para perfiles conservadores donde la prioridad absoluta es preservar capital y minimizar volatilidad. Actualmente, el fondo mantiene duraciones muy reducidas, en torno a medio año, y apuesta exclusivamente por deuda de alta calidad crediticia. La firma considera que la deuda pública europea ya ha descontado escenarios muy negativos, lo que ha permitido encontrar oportunidades interesantes en bonos con mayores rentabilidades sin asumir riesgos excesivos. Además, descartan por ahora el high yield debido a unos diferenciales demasiado estrechos y poco atractivos.

Ardura explicó que el proceso de selección se realiza desde una visión macroeconómica para después analizar cada bono individualmente en busca de ineficiencias y oportunidades de valor relativo. El fondo está dirigido tanto a inversores extremadamente conservadores como a ahorradores que buscan una alternativa más rentable que los depósitos o las cuentas corrientes, manteniendo alta liquidez y estabilidad. Según señaló, el apetito por este tipo de productos sigue siendo elevado en España, especialmente en un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica, la inflación y la volatilidad de los mercados financieros.

En el Radar Empresarial, la atención se centra hoy en Cisco y en el papel que ha desempeñado su consejero delegado, Chuck Robbins, durante el viaje de Donald Trump a China para reunirse con Xi Jinping. La compañía estadounidense también ha publicado sus resultados trimestrales, sorprendiendo a los inversores con una subida del 20% en las operaciones bursátiles. El mercado ha reaccionado positivamente tanto al crecimiento de los ingresos como al avance de pedidos vinculados a inteligencia artificial global.

El buen comportamiento financiero no impedirá cambios importantes en la estructura laboral de la empresa. Durante la conferencia con analistas, Cisco confirmó la eliminación de 4.000 empleos, alrededor del 5% de su plantilla. La compañía calcula que este proceso supondrá un desembolso de 1.000 millones de dólares en indemnizaciones, aunque 450 millones serán contabilizados en el ejercicio fiscal. Según Robbins, la prioridad pasa por reorganizar recursos, reducir funciones y reforzar las inversiones destinadas al desarrollo de soluciones artificiales innovadoras.

Los contratos relacionados con inteligencia artificial continúan impulsando las expectativas de crecimiento de Cisco. La cartera de pedidos alcanzó los 5.300 millones de dólares y la empresa decidió elevar su previsión hasta 9.000 millones, una cifra superior a la prevista por los analistas. Además, la tecnológica mejoró sus estimaciones para el cuarto trimestre fiscal, anticipando ingresos de entre 16.700 y 16.900 millones de dólares. También espera lograr un beneficio por acción situado entre 1,16 y 1,18 dólares, superando previsiones.

Las cuentas de Cisco reflejan un incremento del 12% en la facturación, que supera los 15.000 millones de dólares, mientras el beneficio neto rebasa los 3.000 millones. La presencia de Chuck Robbins junto a Trump durante la visita a China responde a intereses estratégicos. El ejecutivo pretende mejorar la relación de la empresa con Pekín tras años de tensiones. Cisco llegó a quedar excluida de contratos chinos por cuestiones vinculadas a la seguridad, un problema que intenta revertir

Javier Riaño, de IronIA Fintech, analiza cómo elegir todos los fondos que tienen una gestora. “De un mismo fondo te puedes encontrar distintas clases, que son como las tallas”, afirma el invitado. Asegura que “las gestoras no han ayudado mucho a aclarar esto” y que las clases podrían ser “los dólares, los euros, unas que pagan dividendos y otras que no pagan dividendos”. Para él, “las diferencias de clases tienen sentido perse, porque hay una utilidad diferente en cada una de ellas”. Eso sí, el invitado puntualiza que también existen “clases que son iguales y cuya única diferencia es el coste”.

¿Por qué existen este tipo de clases iguales? “Es la forma en la que los comercializadores ganan dinero”, nos asegura Javier Riaño. Esto es así, según él, porque “si venden una clase más cara, la gestora del fondo le retrocede parte de esa comisión de gestión al comercializador del fondo”. En relación a todo esto, el experto nos aclara que “IronIA es una entidad independiente” y que “tienen prohibido por ley la percepción de cualquier tipo de retrocesión y lo que le damos al cliente la posibilidad de que coja la clase más barata o se le devuelve el importe de la retrocesión”.

¿Cómo se puede identificar la clase que hay que comprar? ¿Qué medidas ha tomado la empresa para ayudar a ello? “Lo que hemos intentado desde IronIA es marcar la clase con un símbolo verde, con nuestro logo en verde, para que nuestros clientes identifiquen de forma sencilla cual es la clase que tienen que comprar de cada fondo”, nos explica el entrevistado. Aquí también entran en juego las Clases Limpias, que tal como nos cuenta Javier Riaño, “son aquellas que son más baratas y que no tienen retrocesión”. Eso sí, puntualiza que “a veces está disponible una clase más barata, que suele ser la constitucional”.

n el consultorio de bolsa de hoy, Daniel Santacreu analiza un mercado que muestra una clara divergencia entre Europa y Estados Unidos. Mientras las bolsas europeas tratan de rebotar desde zonas de soporte, los índices americanos continúan instalados en máximos históricos, impulsados principalmente por el sector tecnológico. El Nasdaq y el S&P 500 siguen disparados, aunque el analista advierte que la subida en Wall Street empieza a parecer un “espejismo” provocado por la falta de amplitud del mercado.

La realidad es que la mayoría de las acciones apenas aguantan o incluso siguen cayendo, mientras los gigantes tecnológicos sostienen a los índices estadounidenses. El ejemplo más claro está en los semiconductores, que continúan en máximos históricos liderados por Nvidia, compensando la debilidad de otros grandes valores tecnológicos como Microsoft o Meta.

Todo ello ocurre en un contexto complicado, con el petróleo Brent y el West Texas ya por encima de los 100 dólares y con señales de repunte de la inflación. Sin embargo, estos factores todavía no se están reflejando plenamente en los índices americanos debido al enorme peso de las grandes tecnológicas.

En Europa, el escenario es distinto. Los principales índices se encuentran apoyándose en zonas técnicas relevantes y mostrando rebotes moderados. El IBEX 35, por ejemplo, logró mantenerse sobre niveles clave y podría confirmar un nuevo tramo alcista si consolida los avances en cierre semanal. Situaciones similares se observan en el CAC francés, el DAX alemán y el EuroStoxx 50, todos ellos reaccionando desde importantes soportes técnicos.

Pese al fuerte comportamiento de Wall Street, Santacreu advierte de elevados niveles de sobrecompra en Estados Unidos, lo que podría abrir la puerta a alguna corrección de corto plazo tras semanas de subidas muy intensas.

En Capital Intereconomía seguimos muy de cerca la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por el repunte de la inflación y la tensión geopolítica en Oriente Próximo.

En el análisis de mercados, Juan Enrique Cadiñanos, CEO Global en Bullfy, analiza el impacto del encarecimiento energético después de que los carburantes suban un 16% por la guerra en Irán. Advierte de que la presión inflacionista puede afectar al crecimiento económico y dificultar la inversión no solo en España, sino también a nivel internacional.

Sobre la mesa, además, los resultados y movimientos empresariales más destacados. Telefónica sigue ajustando su estructura y desprendiéndose de líneas de negocio, mientras Burberry vuelve a beneficios impulsada por la demanda de bufandas, aunque con cifras peores de lo esperado y en plena transición interna tras el anuncio de salida de su presidente.

También destaca el fuerte rally de Cisco, que se dispara tras elevar previsiones de ventas y anunciar despidos vinculados al desarrollo de la inteligencia artificial.

En clave geopolítica, el mercado sigue pendiente de las advertencias de Xi Jinping a Trump sobre Taiwán y del impacto que la crisis de Ormuz está teniendo sobre China, muy dependiente energéticamente de la región.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Daniel Santacreu, analista independiente.