Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en el fuerte castigo bursátil a Nintendo, que se desploma en la bolsa de Tokio tras decepcionar con sus previsiones de ventas, en un contexto de elevada exigencia para el sector tecnológico y del entretenimiento.

En el Foro de la Inversión, Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares

, analiza la evolución de los ETPs IncomeShares, productos diseñados para generar ingresos mensuales mediante estrategias con opciones. Explica cómo han evolucionado estos dos años, las diferencias de rentabilidad entre activos como Tesla, Coinbase, el oro o la plata, y repasa la ampliación de la gama de productos lanzada en los últimos meses. También detalla cómo puede acceder el inversor minorista a este tipo de vehículos y cómo influye el rally de Wall Street sobre su comportamiento.

En el Consultorio de Herencias, Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, aborda la fiscalidad de los fallecidos en 2025 y las obligaciones relacionadas con la declaración de la renta del causante. Explica quién debe presentar la declaración, qué ocurre si sale a devolver o a pagar, cómo tributa el usufructo heredado y qué pasos deben seguir los herederos —incluidos los no residentes— cuando la herencia no se ha formalizado a tiempo.

Nintendo vuelve a situarse bajo la mirada de los inversores después de sufrir una fuerte caída en la Bolsa de Tokio. Sus acciones retrocedieron cerca de un 9% tras publicar unos resultados que no lograron convencer al mercado financiero. El principal motivo de la preocupación son las previsiones de ventas de la futura Switch 2. La compañía japonesa espera comercializar unos 16,5 millones de unidades en el ejercicio fiscal de 2027, una cifra notablemente inferior a la estimada anteriormente. Además, la escasez de semiconductores continúa afectando la fabricación de su consola más importante y amenaza también sus márgenes empresariales.

Aunque el castigo bursátil ha sido considerable, las cifras trimestrales presentadas por Nintendo no fueron especialmente negativas. El beneficio operativo de la empresa aumentó alrededor de un 28% y logró superar los 2.000 millones de dólares durante el periodo analizado. Sin embargo, los inversores han puesto el foco en las previsiones menos optimistas para los próximos años. La compañía calcula que sus ventas anuales caerán un 11,4% respecto al ejercicio anterior, algo que ha generado incertidumbre en el mercado. La combinación entre menores ingresos esperados y mayores costes de producción ha terminado perjudicando seriamente la confianza de los accionistas internacionales.

Con el objetivo de reducir el impacto derivado del aumento de costes, Nintendo ya ha comenzado a preparar diferentes medidas comerciales. La empresa japonesa anunció que incrementará el precio de venta de la Switch 2 en varios mercados internacionales, entre ellos Europa, Estados Unidos y Japón. Las subidas previstas oscilarán entre el 7% y el 20% dependiendo del país y del modelo comercializado. En territorio japonés, el aumento superará los 10.000 yenes. Como sucede habitualmente en este tipo de escenarios, gran parte del encarecimiento terminará siendo asumido por los consumidores, que pagarán más dinero por adquirir la nueva consola de la compañía.

Más allá de los problemas relacionados con los semiconductores, Nintendo también afronta dudas por la falta de innovación en sus videojuegos recientes. Muchos analistas consideran que la empresa ha apostado demasiado por remasterizaciones y reediciones, dejando en segundo plano nuevos títulos capaces de sorprender al público. Aun así, la compañía recibe noticias positivas gracias al cine. Super Mario Galaxy ya se ha convertido en la película más taquillera del año tras recaudar cerca de mil millones de dólares. El éxito demuestra que las adaptaciones cinematográficas de videojuegos atraviesan actualmente uno de los momentos más rentables y populares de toda la industria audiovisual.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza IncomeShares, los ETPs de Leverage Shares que llevan ya casi dos años en el mercado repartiendo ingresos mensuales. Son productos que combinan exposición a acciones o activos con estrategias de opciones para generar ese dividendo mensual. Hoy tienen novedades importantes porque acaban de ampliar la gama considerablemente. “Procuramos buscar activos que tengan el interés de los inversores”, afirma el invitado. Estos, para él, pueden ir desde “las materias primas a los valores”. Dentro de estos, el invitado nos aclara que tienen tanto estadounidenses como europeas. Eso sí, todas las inversiones siguen el mismo principio: “buscar las mejores herramientas para el inversor”.

¿Qué son los ETPs y que aporta Leverage Shares a este vehículo? “Es una clase de ETF, son productos cotizados, que con herramientas orquestamos para que coticen en mercado pero que repliquen activos apalancados o no apalancados”, nos explica el country manager en Iberia de Leverage Shares. También puntualiza que “son unas herramientas que lo que hacen es que mediante opciones se obtienen esas primas y estas se reparten en forma de dividendos e intereses a los inversores que tengan esos ETPs”. ¿Cuál es la oferta que tiene la compañía en España? Ignacio Vacchiano nos cuenta que “empezaron con 19 tipos de IncomeShares en junio de 2024, ahora ya estamos 50 en mercado”.

¿Qué aspectos hay que tener en cuenta antes de hacer una inversión? El experto nos aclara que “lo importante es elegir bien el activo, que te gusta el oro, la plata, carbón o bonos”. ¿Cómo funciona el interés en los inversores minoristas? “Vemos el interés en todo tipo de inversores, más inversores que tengan unos activos saludables”, asegura el entrevistado. Sobre la diferencia de activos como Tesla o Coinbase o el oro y la plata pagan yields muy diferentes a lo que paga el oro, el analista afirma que “cuanto más volátil sea el activo subyacente la opción cotiza con más precio”.

En el consultorio de bolsa de hoy, Jose María Lerman analiza un mercado que mantiene un tono claramente alcista, con el S&P 500 y el Nasdaq encadenando ya seis semanas consecutivas de ganancias, mientras que el Dow Jones suma cinco semanas al alza. Todo ello en un contexto marcado por la tensión geopolítica y con el petróleo situado en torno a los 105 dólares, aunque los inversores siguen mostrando calma y sin señales de pánico en las bolsas.

Estados Unidos continúa liderando las subidas, con índices como el Nasdaq y el S&P 500 marcando máximos históricos pese al escenario internacional. El Dow Jones también se mantiene muy cerca de sus máximos, reforzando la sensación de fortaleza del mercado americano.

Europa, por su parte, presenta un comportamiento más moderado, aunque el IBEX 35 sigue resistiendo en la parte alta del rango, alrededor de los 17.800 puntos, con la vista puesta en los 18.300. Los analistas consideran que cualquier corrección hacia la zona de los 17.200 puntos sería un ajuste natural dentro de una tendencia de fondo todavía alcista.

La clave, según Lerma, es que el mercado está aislando las tensiones geopolíticas y continúa interpretando los recortes como oportunidades de compra. Eso sí, se advierte de que la volatilidad seguirá presente en las próximas semanas.

En Capital Intereconomía seguimos muy de cerca la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por la atención a la inflación, los bancos centrales y la evolución de los mercados internacionales.

En el análisis de mercados, Patricia García, socia fundadora de MacroYield y directora del máster en finanzas de ESIC Business & Marketing School, repasa las claves bursátiles del momento, con el foco puesto en la evolución de la renta variable, los movimientos de los bonos y el impacto del contexto geopolítico y monetario sobre los inversores.

Además en el consultorio de bolsa José María Lerma, analista independiente responde a las dudas de los oyentes sobre valores, índices y estrategias de inversión en un entorno de mercado cada vez más exigente.

En Capital Intereconomía, la Tertulia de Mercados analiza las claves macroeconómicas y bursátiles de la semana con Carlos de Andrés de WisdomTree

, Rafael Ximénez de Embún de Muzinich & Co

, Gonzalo Rengifo de Pictet Asset Management

y Juan Pita da Veiga de Generali Investments

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El debate pone el foco en el último dato de empleo en Estados Unidos y en la inflación, gran referencia para los mercados esta semana. También se analiza la llegada de Kevin Warsh a la Reserva Federal y qué puede suponer su nuevo enfoque en política monetaria para los tipos de interés y los mercados globales.

Sobre la mesa, además, el balance de la temporada de resultados empresariales, la incertidumbre política en Reino Unido tras el debilitamiento de Keir Starmer y las oportunidades de inversión en renta variable, sectores y estrategias de rotación de carteras en un entorno de volatilidad y cambio de ciclo monetario.

Terminamos la hora con el análisis de preapertura de las bolsas europeas junto a Patricia García, socia fundadora de MacroYield y directora del máster en finanzas de ESIC Business & Marketing School.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados internacionales en una jornada marcada por la geopolítica y la inflación. En Asia, signo mixto con el KOSPI marcando nuevos récords mientras el IPC de China supera expectativas. En Wall Street, los máximos continúan impulsados por el buen dato de empleo y la fortaleza tecnológica, mientras las bolsas europeas apuntan a una apertura mixta pendientes de cualquier novedad sobre Irán.

En el primer análisis de la mañana, Eduardo Bolinches, analista de Invertia, pone el foco en la inflación como gran referencia de la semana tanto en Europa como en Estados Unidos. También analiza el relevo de Jerome Powell por Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal y el comportamiento desigual de los índices, con el Nasdaq acumulando fuertes ganancias mientras el DAX y el CAC 40 siguen en negativo en el año.

En el bloque internacional, Enrique Navarro, analista experto en geoestrategia y defensa, analiza la tensión entre EE.UU. e Irán tras considerar Donald Trump “inaceptable” la respuesta iraní a la propuesta de paz. También aborda las declaraciones de Vladimir Putin sobre Ucrania y la situación política de Keir Starmer tras el desgaste electoral sufrido por el laborismo en Reino Unido.

En Capital Intereconomía, los Desayunos de Capital ponen el foco en la evolución del sector del lujo en España con Fabián González, director del Área de Lujo de Andersen Consulting

, y Bárbara Guillén, directora de Estrategia de Negocio de LLYC

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A partir del Barómetro Luxury, analizan la fotografía actual del lujo en España, el perfil del consumidor y las diferencias generacionales en los hábitos de compra. También destacan el creciente peso del turismo de lujo, que se consolida como motor de rentabilidad para hoteles y alojamientos, con un gasto medio muy superior al del turista convencional. Madrid y Barcelona siguen liderando como destinos premium, aunque el sector afronta retos ligados a la desaceleración global, la inflación y el impacto de la tensión geopolítica en Oriente Medio.

En el Foro Empleo, José Canseco y José Luis Fernández Santillana analizan el mercado laboral tras superar España los 22,1 millones de ocupados en abril gracias al impulso de la hostelería y la Semana Santa. El debate también gira en torno al impacto de la inteligencia artificial en el empleo, después de que Funcas estimara que la IA podría destruir hasta 2,3 millones de puestos de trabajo en la próxima década. Además, valoran la nueva oferta de empleo público orientada a digitalización e inteligencia artificial.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en la expansión internacional de la National Basketball Association, que planea invertir 3.000 millones de dólares en su proyecto europeo, reforzando la apuesta de la liga estadounidense por crecer en el mercado del deporte y el entretenimiento en Europa.

En el Foro de la Inversión, Santiago de la Torriente, de Bellevue Asset Management, analiza el comportamiento de la renta variable europea de pequeñas compañías en un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica. Explica dónde ve más valor dentro del segmento small caps, cómo está resistiendo el impacto del conflicto con Irán y cuáles pueden ser los catalizadores que impulsen este mercado en los próximos meses.

En Cripto Capital, Aldona Żukowska Carames, fundadora y CEO de MadBitcoin, repasa su trayectoria desde la banca tradicional al universo de Bitcoin. También habla del crecimiento de la comunidad Bitcoin en España, del papel de la criptomoneda como “oro digital” en un entorno de inflación y tensión geopolítica, y de los retos regulatorios y educativos que afronta el sector.

Además, el programa entrevista a Rafael García Garrido, presidente de Plaza 1, la empresa gestora de Plaza de Toros de Las Ventas, con motivo del arranque de la Feria de San Isidro, que vuelve a registrar varios carteles de “no hay billetes”.

La NBA vuelve a ocupar un lugar destacado en nuestro Radar Empresarial. Si hace unos días hablábamos del enorme impacto económico que generan los playoffs de la liga estadounidense, ahora el foco está en el ambicioso proyecto que prepara para Europa. Según ha publicado Financial Times, la competición norteamericana estaría dispuesta a movilizar cerca de 3.000 millones de dólares para poner en marcha una nueva liga en el continente europeo. El plazo para atraer a los doce clubes que formarían parte de esta iniciativa finalizará el 12 de marzo del próximo año. Aun así, siguen existiendo muchas incógnitas sobre cómo encajaría esta futura NBA Europa frente a la actual Euroliga y de qué manera podrían convivir dos torneos de semejante dimensión.

La NBA pretende desarrollar este plan junto a la FIBA, organismo internacional que regula el baloncesto mundial. De acuerdo con fuentes próximas al proyecto, ya existirían alrededor de 120 inversores y grupos interesados en participar. Entre las ideas principales destaca la intención de llevar baloncesto de primer nivel a ciudades con gran potencial económico y mediático, como Londres o Manchester, que actualmente no cuentan con equipos de referencia en la élite continental. Además, la liga estadounidense busca captar la atención de entidades deportivas muy poderosas, especialmente clubes de fútbol que todavía no poseen sección de baloncesto, como el Paris Saint-Germain.

Durante los últimos meses también han aparecido rumores que relacionan a varios equipos históricos de la Euroliga con esta posible competición. Clubes como el Real Madrid o el Panathinaikos han sido mencionados debido a sus desacuerdos con la dirección del torneo europeo. El objetivo de la NBA sería trasladar a Europa su modelo de negocio, basado en una explotación comercial mucho más potente y rentable. Firmas de inversión como Blackstone, CVC Capital Partners o BlackRock ya habrían mostrado interés en participar en esta nueva aventura deportiva y empresarial.

Las cuentas económicas de la Euroliga siguen siendo poco transparentes y gran parte de la información disponible procede de análisis externos. La consultora JB Capital ha estimado el valor de la competición en unos 1.400 millones de euros, mientras que el Alba Berlín aseguró haber acumulado pérdidas importantes durante su etapa en el torneo. Muchos clubes europeos sobreviven gracias al respaldo económico de sus secciones de fútbol. Aunque la NBA aparece como una alternativa atractiva, también arrastra experiencias internacionales fallidas, como sus intentos de expansión en África o China. La gran duda sigue abierta: ¿podrán convivir ambos modelos o terminarán enfrentándose directamente?