1、收听概览

估值是投研的关键环节之一，本期内容谈到以下话题：估值的方法（绝对估值、相对估值）、估值方法如何串联、DCF估值方法的局限性、哥伦比亚大学价值投资学派的估值方法、A股和港股市场的估值差异、分部估值和整体估值的差异、同一个产业链的估值技巧、估值的背后是“竞争优势”。

本期录制于2023年6月初。

01:10 估值的2大类方法：绝对估值、相对估值01:52 不同的估值方法是对同一个公司的不同层面表达03:52 估值70%是艺术、30%是科学06:18 物业管理行业的估值复盘09:23 哥伦比亚大学价值投资学派的估值方法10:54 DCF模型的局限13:52 如何通过估值来判断买或卖？

16:02 企业生命周期与估值的结合

19:14 港股、A股估值差异存在的原因

24:54 美股市场的优越性

27:45 多业务公司的估值注意事项

35:36 外卖龙头公司的估值探讨

36:44 估值的背后是竞争优势

41:29 价值投资的一个误区

45:38 产业链与估值的结合

48:58 品牌阶层和估值的关系

55:29 估值的前提是：市场能够“正常”反应估值

56:48 估值相关的书籍推荐

估值书单推荐：优先推荐：3本哥伦比亚大学价值投资学派，《竞争优势》《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特的投资法制》《证券分析师进阶指南》

次推荐：《估值建模》（B站有视频），达莫达兰《估值与故事》，郭永清《财务报表分析与股票估值》，史蒂芬佩因曼《财务报表分析与证券估值》，《华尔街证券分析：股票分析与公司估值》，《巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深入复盘》

2、本期嘉宾

主播1：Wong永庆，资深研究员，关注TMT、消费、周期等行业的投资机会。

主播2：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。

3、播客简介

投资不迷茫，实战派带你闯。

投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。

粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可，若有引用请标注来源。