人间钱话

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-

谁不曾dream过提前退休，靠着存款收息快乐躺平？然而当利率越来越低，不论手握多少钱似乎都填不满内心名为「不安全感」的空洞。

今年7月底，随着六大行定期存款挂牌利率正式进入1%时代，存款焦虑从「增值恐慌」变为「保值担忧」。利率下行、通胀上行，普通人如何打赢这场「存款保卫战」？

这一期节目，我们再次邀请了人间钱话的老朋友林荣华，一起聊聊存款贬值这件事儿，揭秘存款焦虑背后的原因，回顾过去三十年利率之变，讨论低利率时代下攒钱人的3条出路。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金策略分析师 林荣华

时间轴

Part1：如此生活30年，直到收益大厦崩塌

02:14 同辈存款压力，是「比」出来的

04:48 想以具体打败焦虑，一些个“被平均”的数据

07:52 万物皆周期，小周期中周期大周期

09:59 存款焦虑背后，是生活不确定性的暗流涌动

Part2：利率为什么变，以后还要怎么变？

12:28 什么是利率？利率低了，然后呢？

14:32  10%时代，未必就能躺平数钱

17:15  6%时代，余额宝独领风骚，货基大放异彩

21:05  3%时代，大额存单、港股打新、国债逆回购消失之谜

27:39  1%时代，做负债端的主动管理者

33:20  多轮降息未解经济疲态，财政政策发力或是解法

Part3：利率越来越低，攒钱人出路何在？

37:20  日本低利率叠加高负债，外汇政策利好出海

41:45 攒钱出路一：收益升级，投资债基

48:02 攒钱出路二：勤能补拙，信息为王

49:31 攒钱出路三：锁定利率，降低杠杆

55:42 投资的锚点消失了，但人生体验的可能性仍旧无限

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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黄金价格再创历史新高，曾经的「鸡肋资产」摇身变为今日的「明星产品」。

回顾黄金这场翻身仗：2024年3-4月，金价强势走高，收获了一大波市场关注，然而其后持续3个月的震荡行情又让这场「淘金热」陷入重重迷雾。8月16日，金价突破2500美元/盎司大关，是高歌猛进的信号，还是悬崖勒马的前奏？

央行购金、美联储降息预期、美国总统大选、地缘冲突、黄金供需与市场交易，影响因素如此纷乱，我们如何锚定指引金价的「金手指」？

这一期节目，我们邀请到天弘基金管理黄金产品的基金经理沙川，为我们重述黄金历史，解析国际政治与经济格局，寻找金价变动的短期与长期锚点，明确黄金在资产配置中的定位，与大家一起拨云见日，速通黄金投资。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金黄金ETF基金经理 沙川

时间轴

Part1：解密金价变动的魔法

02:28  「黄金热」大半年，基金经理怎么买黄金？

08:16  2018年以来，金价「过山车」大盘点

图1： 1927年-至今黄金几轮大走势分析

12:06  为何金价突破供需制约，跟随美联储动作？

15:49  金价美债同向走高，传统定价模型失效？

图2： 美债收益率和黄金走势关系

19:52  货币的发展过程暗藏金价变动的根本原因

图3： 1816-2022国际货币体系发展史

Part2：立足全球市场，寻找金价安全垫

28:50  全球去美元化，跟着央妈买黄金靠谱吗？

33:47  特朗普当选是黄金投资的利好还是利空？

36:29  美联储降息冲击金价？影响可能没那么大

Part3：黄金投资机遇何在

39:13 「淘金」逻辑很简单，难在丢掉投机心态

46:17  实物黄金vs黄金ETF，个人投资者怎么选？

49:10  对冲风险，投资组合需要黄金但谨慎重仓

53:40  认识上海金ETF，完成你的「黄金+」配置

57:39  彩蛋：黄金的诞生与宇宙大爆炸

黄金知识库

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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8月5日，美股周一开盘暴跌，科技股首当其冲，盘中国内纳指ETF最大跌幅-9.6%。随后，亚太与欧洲主要股指全线大跌，市场恐慌情绪蔓延，对“美国经济衰退”“全球性股灾”的猜测不绝于耳。

然而，8月7日，美股即收复失地、全线反弹，从“黑色星期一”到“最短衰退周期”，我们该如何正确看待股市大跌的信号？美股表现与美国经济有怎样的对应关系？本轮AI行情与历史上的“互联网泡沫”有何相似与不同？美股还有投资与配置价值吗？

这一期节目，我们邀请到天弘基金国际业务部的陈桥，从8月5日的大跌开始，以点破面，带领我们快速看懂美股行情过去、现在和未来的走势，明晰美国经济的重要支撑与长期趋势，存储个体面对不确定事件的应对能力，总结经验、化危为机。

PS：人间钱话第二季正式启动，本期开始双周更新，请听友们继续与我们一起，用投资视角解读世界。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金国际业务部 陈桥

时间轴

Part 1：股市风云

01:37 8月5日美股大跌行情快速回顾

02:31 美股的暴跌与熔断之三次“历史回眸”

03:59 从股市“黑一”到购物“黑五”，恐慌混乱暗藏机遇

Part 2：“薛定谔的衰退”

07:54 非农数据走弱，等于给美国衰退下了咒语？

12:27 美联储降息落地，美股必跌无疑？

17:13 巴菲特腰斩苹果股份，聪明人率先退场？ 

22:23 科技巨头财报数据不及预期，AI也有泡沫了？

Part 3：美股投资建议

36:17 从Vix指数看短期美股的投资环境

38:19 从经济基本面与科技实力看美股长期趋势

40:52 从底特律城市发展看支柱产业兴衰变化

本期深度话题：

• 美股大跌背后：从历史数据到市场预期，分析美股暴跌的深层原因。
• 美联储的角色：探讨降息对经济和股市的双重影响。
• 巴菲特的投资哲学：从苹果减持看股神的市场预判与策略调整。
• AI投资热潮：对比2000年互联网泡沫，分析AI行业的发展前景。

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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很多基民朋友肯定一直在关注纳斯达克100、标普500这样的的海外基金，相信如果你早已上车，收益会非常可观。在这样一路上涨的牛市里，很多朋友都在纠结，继续加仓担心高点上车，卖出又担心无法享受上涨红利。

这一期节目，我们就请来了天弘基金国际业务基金经理胡超，请他来分享一下对海外基金市场的看法。把视野打开，我们将不止关注美股，还会盘点港股、越南、日本等其他市场，分享海外基金的投资框架与认知，欢迎和我们互动你对海外市场的想法。

本期节目是人间钱话第一季的最后一期，我们下一季再见。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：胡超，天弘基金国际业务基金经理

时间轴

Part1 海外投资观

02:51 我们的2023年海外基金收益体验

05:27  现在关注海外市场合适吗？

09:42  投资海外，我该用怎样的心态？

12:58  以美股为例，一直受质疑，一直在上涨

Part2 海外资产配置策略

14:32  QDII和跨境ETF基金的事儿

20:46  我的个人组合里，该投多少比例的海外产品？

24:45  超总会怎么构建自己的海外基金组合？

Part3 海外市场大盘点

30:45  美股 | 当前市场的主要矛盾是什么

31:32  美股 | 当前投资风险是什么？

36:22  美股 | 选标普还是纳斯达克？

38:23  越南 | 实地调研之旅

43:18  越南 | 为什么越南能复刻30年前的中国

44:54  越南 | 为什么看好越南的金融板块

52:11  印度 | 为什么印度市场潜力巨大

55:36  印度 | 印度市场的估值

57:29  日本 | 日本股市的涨幅能持续吗？

58:32  日本 | 日本市场的发展潜力

63:50  港股 | 当前可能适合交易型投资者

65:39  港股 | 2024港股市场机会

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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今年的冬天又冷又漫长，像极了最近的A股市场。

从2021年算起，A股已经下跌近3年了，从3000保卫战一直保卫到2700点。即便如此，当A股出现单日大跌的时候，“抄底”这两个字的百度指数总会明显上涨。

复盘过去A股市场，类似的大底时刻并非没有。远到2008年，近至2018年，处在那段时期的投资者如何度过「漫长的季节」，难道只能躺平或者退出吗？

这一期节目，我们请来了两位有十多年投资经历的过来人，聊一聊他们各自的底部回忆以及度过底部的方法，特别是心态上，也许更容易让大家心有戚戚。

最后，提前祝大家新春快乐，我们节后再见。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：

林荣华，天弘基金策略分析师，十年投资经历

老刘，15年投资经历的老基民

时间轴

Part1： 2008年大A的至暗时刻

03:04 2008年的股市经历：从6000点跳水至1700点  

12:23 2008年走出底部的方法：宏观经济刺激

16:22 很多时候「大师」不是爷叔，而是蔡司令

23:54 一种操作：不要把账户关上，不要躺着

Part2： 2018年的熊市

26:01 2018年的叙事：从欣欣向荣到黑天鹅

30:52 股市里的二八定律

38:06 霍华德·马克斯的周期三大定律

40:59 底部抄底加仓的技巧

Part3：度过底部的心态与方法

43:28 今年的账户怎么样了？

53:38 底部时刻，调仓怎么调

57:35 现在是一个买入的好时机吗？

65:32 没有完美的体系，只有适合自己现状与性格的体系

66:50 一个非职业投资者的务实建议：把更多精力放在劳务型收入上

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花钱一时爽，一直花钱真的会一直爽吗？

现实来讲，主流的情绪已经从花钱一时爽变成了攒钱一直爽。但即便如此，为生活而进行的支出总是不可避免，每年总还会花些冤枉钱。那如何让花出去的钱更值得，更有效？怎样花钱才是更聪明的？

你没听错，花钱也是有学问的。这一期节目，我们请来了两位花钱小能手，和我们一起聊聊如何花聪明的钱，花值得的钱。也希望各位听众朋友为我们的生活而花钱，少花冤枉钱。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：

小周，金融打工人

猴子，广告从业者

时间轴

Part1：盘一盘去年的花费，总有最值的与最冤的

02:26 揭晓：去年花的最值的一笔钱

04:45 触发重疾险的那一刻，才明白保险是消费也是长期投资

07:07 最冤枉的一笔竟然是买房和装修

11:02 复盘一下，总有没必要花的钱

Part2：消费体验总和效用有点关系

15:18 每个人的消费都与自己的价值序列与兴趣所在强相关

21:50 躺在病床上，身体全麻时，才意识到：该省就省

26:24 让生活变好的1%基金：花一点小钱，让生活有一点可感知的舒适

27:54 一个健康的消费观：拿自己充足的去交换自己的缺失的

29:56 花钱还能分出简单快乐与高级快乐？

Part3：聪明花钱方法大赏

34:27 记账！记账！每一次复盘都能看到自己的不理智

36:45 花一笔钱前时，不妨先问自己两个问题

38:18 别在晚上做决定，容易上头

41:02 实操小建议：给自己的支付软件分配预算

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俗话说，谈钱伤感情，但情侣之间谈起感情来也真的很「伤」钱。

从恋爱、婚礼再到生娃，每一个重要的节点都必然会有一些花费，而具体到日常生活，也会有谁管钱、怎么管的现实问题。这一期节目，我们邀请到两位「过来人」，分享各自在经历这样时刻的经验，提前为你避坑，哪些是没必要的，哪些会成为一生的记忆。

最后，希望大家在新的一年里都可以大方谈钱，安心生活。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：洋代表、可可

时间轴

Part1：恋爱：对方的消费观和你不同怎么办？

02:03 现在家里都是谁管钱

04:20  一起旅行是检验各自观念的最好方式

Part2：婚礼：制造回忆时刻比花大钱更重要

07:34 婚礼花销大盘点：钻戒、酒席、四大金刚、婚纱照...

08:35 关于谈彩礼这些事儿

19:34 现在回忆起婚礼记忆最深的时刻

23:03 婚礼记忆和花钱多少似乎没多大关系

25:24 过来人的结婚可砍开销复盘

Part3：如何让生娃养娃不影响你的生活质量

32:42 养娃之前，我做了这2件事情

37:29 一年一度家庭预算大会

41:40 孩子的固定支出用固收资产去实现

50:31 换位思考一下，孩子对父母也很宽容

Part4：拒绝谈钱羞耻，让我们大方谈钱

53:17 金钱只是工具，是你达成某种生活状态的工具

55:08 「拜金女」这个词是对两性的伤害

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我们距离养老有多远？也许物理时间上还有很久，但日常生活里，我们缴纳的社保，新闻里出现的各类养老金政策似乎都在提醒我们，养老是一个长期过程。

你的个人养老金账户开通了吗？今年账户情况又如何？如果换了工作城市缴纳社保，退休待遇会不一样吗？将来我们能领到多少退休金？

这些当下实际的问题都与我们的养老息息相关。

这一期节目，我们邀请到天弘基金养老投资部基金经理王帆给我们答疑解惑，分享年轻人应该如何未雨绸缪，在不影响日常生活的前提下，给自己的老年生活多准备几个钱包。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金养老投资部基金经理 王帆

时间轴

Part1：你的个人养老金账户开通了吗？

02:45 工作30年后还要养自己30年

04:29 个人养老金账户里的产品有什么特殊的优惠？

05:40 个人养老金账户到底开不开，欢迎你来对号入座

Part2：「三支柱」可以给我体面的老年生活吗？

09:10 原地退休，要准备多少钱才能有一个体面的老年生活

10:28 划重点，替代率决定你能拿到多少退休金

Part3：无痛养老大计，你还能攒起6笔“养老金”

18:09 别担心，社保断缴还有补救方案

21:13 医保，都给我坚持缴！

22:42 浅聊商业养老保险

23:46 公募养老产品业绩不好看？听基金经理是怎么解读的

26:56 请珍惜3000点以下的时光

31:59 想用分红股养老该怎么操作

32:45 REITS产品养老，一个新的信息差？

34:23 符合「养老」的低风险、稳定现金流产品

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

聊天的人：

主持：内容创作者，产品经理，《三五环》主播，袋泡原叶茶「三五杯」联合创始人  刘飞  

嘉宾：天弘基⾦制造组研究员  杜田野

本期节目为天弘基金年度栏目【人间钱话】系列内容，携手6档播客，聊聊「对生活的投资」。

本期节目，《三五环》主播刘飞和嘉宾杜田野聊了聊从体制内到投资人的转型心路历程。杜田野是刘飞认识的第一位有过军旅生涯的投资人，无论是个体的可能性，还是投资本身，聊得最多的还是为自己不断建立确定性。风险一直存在，确定性是自己和外界交互的结果，这往往靠的不断的探索、真正的热爱和和持之以恒的积累。

内容索引

01:22 Part1 从军人成为投资人

艰苦热血又很怀念的从军经历

迷茫与决策：在标准化环境中寻找兴趣

有些选择注定孤独，要靠自己不断思索

理性与厚积薄发

17:21 Part2 功不唐捐，我爱的始终是“挖掘”

投资挖掘价值，如同考古挖掘宝藏

真正去做你热爱的工作，能发挥出120%的精力

应对不确定性，提前储备和积累

职业的确定性不是静态，而是动态的，跟社会与环境交互而来

迷茫的时候，思想和身体总有一个要动起来

真正解决问题，很多时候是灵光一现

丰富的经历成就了每个阶段的自己

45:40 Part3 先认识自己再选择

多想想，你做什么比较快乐

剖析自己的性格优缺点

勇气之外，要有付出的耐心和觉悟

不论什么事情，做到极致都很厉害

无论是研究公司还是个人职业规划，都讲究长期价值

制作人：严格

片头：Where Are You Going (Live) - 海龟先生

片尾：梵高曾经对我说 (Mr. Van Gogh Used to Say) - 橘子海 (Orange Ocean)

相关

书：克莱顿·克里斯坦森《创新者的窘境》

风险提示：内容仅代表嘉宾个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

本期节目为天弘基金年度栏目「人间钱话」系列内容，携手六档播客，聊聊「对生活的投资」。

聊天的人：

主持：《起朱楼宴宾客》主播 大卫翁

嘉宾：全职宝妈，支付宝平台10万粉丝财经达人（ID：青春姐理财记） 夏夏

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这一期是“2023年末季”的第一期，在聊宏观、市场等主题之前，我想先聊聊情绪。聊聊在市场泥沙俱下的2023，我们为什么不得不在场、最好要在场、还是得在场。

我请来和我一起交流的，除了搭档Siri之外，还有一位很特别的嘉宾夏夏。她年纪和我相仿，但却是一位全职宝妈，同时她也是天弘余额宝的首批用户，还做过余额宝的‘民间客服’。

可以说，我们三个是85后和95后的组合，同时也是职场人、创业者和自由职业者的组合。虽然非常抱歉的是，由于种种原因，整期节目还是以我的输出为主，但希望能给大家在复盘时有一些情绪价值，以及在展望中带来一些启发。

以下为时间轴：

02:55 嘉宾夏夏是全职宝妈，也是支付宝平台10万粉丝财经达人（ID：青春姐理财记）

06:02 夏夏的2023投资成绩复盘：只能依靠打开债券基金的页面安慰自己

08:20 两个自由职业者的经验：自制力和自律是最重要的

10:10 Siri的2023投资成绩复盘：踩中红利风口，不频繁操作，让all in权益的投资账户也可以只是微亏

11:30 在投资账户里频繁操作就像是在高速收费站不断切换车道，并不会让车速变快

14:20 大卫翁的2023投资成绩复盘: 依靠只吃股息不看波动的心理账户，以及净值被极度平滑的另类私募实现了盈亏平衡…

16:00 因为工作远渡东瀛，我今年换了个生活环境，于是重新变成了一块“海绵”

17:30 不得不在场的理由之一：人的本能是投资亏损后就想等回本再卖，所以导致不得不在场

19:00 两个案例说明投资亏损后割肉或者不割肉都可能出错，因此搞清楚底层资产到底是什么非常重要

21:20 不得不在场的理由之二：为了追赶通胀的步伐，甚至要做存款特种兵，而这背后的逻辑是中国人固有的投资范式还没有改变

25:30 不得不在场的理由之三：经济和市场泥沙俱下后，FIRE离我越来越远了

27:30 不坐班后，我们反而变得更加忙碌了

30:30 95后对FIRE的理解：更多是一种心态，而不是静态的提前退休

32:20 金融行业从业者可以期待一个大周期的到来，但最好不要将职业生涯都赌在这件事情上

34:50 不得不在场小结：因为这个压力和通胀并存的时代，我们不得不在场

35:40 最好要在场的理由之一：只有真的在场，才能积累投资经验

37:30 纵横股市20年的我舅舅，股市亏的钱，靠房地产赚回来了

40:20 最好要在场的理由之二：在投资中想做到知行合一，只有实际尝试过才知道有多难

42:55 每个人能承受风险的投资品种是有限的，对我来说的那条风险线是期权。但如果没尝试过，我可能不知道那条线会划在这里。

45:20 最好要在场的小结：投资最重要的就是尝试，否则看一百本书也是纸上谈兵

46:50 还是要在场的理由之一：我们会放大很多事情对于当下的影响，却又会低估很多事情的长远影响

关联链接：《纽约随笔》

52:20 如何解决在周期底部要做“反人性”的投资行为？

54:50 年轻人如何解决预期和现实之间的落差？

56:10 还是要在场的理由之二：控制自己能控制的事情，投资自己能够投资的部分

58:40 记得，要寻找一根支柱，一些陪伴的力量，才能支撑我们在市场的底部坚持下去

欢迎大家关注我的新的生活方式播客节目《犬生活》，第四期《日语，我们给你跪下了！》新鲜出炉！

欢迎听众加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园~

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目后期制作：Siri

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