人间钱话

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-

「买房」是当代年轻人特别关心也特别不想关心的话题。一方面，我们很想在大城市找到稳定的居所，扎下根来；另一方面，高企的房价也成为一种隐性的压力，每个人都不想当「房奴」。

就在近两年，房价开始止涨下跌，但年轻人的买房意愿似乎并没有明显回升。不过，有人可以站在楼市外观望，有人却不得不跑步入场。当面临小孩上学、准备婚房等现实问题，买房这件事又应如何考量？

这一期节目，我们邀请到了人间钱话的老朋友刘老师和荣华，共同探讨：房价到底到底了吗？除房价外，不同类别的购房人群应分别关注哪些决策因素？如果将房产对标股票，我们还能得出什么房产交易新思路？

聊天的人

主持：思思

嘉宾：刘老师，荣华

时间轴

Part1：房价的「跌跌不休」稳住了吗

02:48  未来走势不确定，为何仍要聊房价？

04:45  经验性周期长度，给我们哪些启示？

08:04  供给端：政府干预，存量开始消化

11:28  需求端：新政出台，刚需人群入场

14:01  「止跌回稳」是个漫长的区间

16:31  类比A股，存在房产的估值指标吗？

Part2：不同人群如何「看房」

19:46  什么是「房产刚需人群」？

20:52  从房子的三大属性出发判断购房需求

22:20  群像一：房地产市场外旁观的年轻人

25:12  群像二：无议价权的学区房刚需人群

28:16  群像三：在缓冲期可观望的刚需人群

32:28  地段、楼盘、新旧、大小，如何合理决策？

Part3：用投资视角看待「买房」

40:47  容易被忽视的因素：房产的流动性

44:40  参考A股技术分析，关注密集成交价

49:17  房贷加权成本 VS 投资收益率

50:56  以房贷博投资收益的实际风险

53:30  不明朗的未来，平滑风险、谨慎决策

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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9月24日开始，A股走出一波急涨行情，上证指数直冲3500点，一周内A股市值即实现十万亿级别的猛烈增长，人人都想搭上这趟「财富列车」，「A股」成为贯穿整个国庆假期的热词。

然而，国庆后首个交易日涨停开盘后，普涨行情利落结束，大盘再次进入震荡期，市场分化、缩量明显。牛市就此结束了吗？后续A股走出慢牛行情的可能性有多大？投资者应以怎样的心态和策略应对牛市？

这一期节目，我们邀请到财经大V揭幕者，将本轮牛市以10月8日为界分为两个阶段，详解急涨行情政策面和技术面的原因与相关事件，展开对市场后期走势的分析与预测，并为普通投资者奉上一份「震荡牛市生存指南」。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：财经大V 揭幕者

时间轴

Part1：第一阶段：急速疯涨行情详解

03:55  0924-1017 A股行情快速回顾

05:36  「无限子弹」：什么是「互换便利工具」

10:48  活久见的「上交所宕机」点燃市场情绪

13:19  量价齐升，券商、银行、房产各在忙什么

18:18  行情转换日的技术面与资金面分析

20:49  总结：行业普涨、情绪高昂、资金分化

Part2：第二阶段：这轮牛市结束了吗

21:54  A股的牛市会越来越短吗？

23:34  进入震荡调整期，会跌回3000点吗？

25:23  行情分化的政策面与市场面原因

28:20  普涨行情结束，还有哪些行业机会？

Part3：给普通投资者的「牛市生存指南」

31:12  闲钱投资：明确闲钱标准与长期持有期间

35:32  拒绝杠杆：警惕人情杠杆，避免盲信荐股

38:55  切忌追涨：平衡资金，不要倒金字塔加仓

40:36  识别调/减仓信号：情绪/技术面/估值/政策

43:29  关注后续宏观数据、新手少投资多观望

46:08  资产配置：权益留出交易盘、固收耐心持有

48:58  学习各类资产投资策略，持续更新配置池

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。

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每一个「城市打工仔」都有一颗向往美好生活的心，然而高房价、高消费之下，还有实现低成本高质量生活的可能吗？

假如人生也有「资产负债表」，美好生活就意味着个人「所有者权益」的最大化。将城市生活要素和消费投资决策拆解进「股本」、「留存收益」和「其他综合收益」的方法，如何帮我们在大城市找到低本高质的生活方式呢？

这一期节目，我们又一次邀请人间钱话的老朋友林荣华，以资产负债表的新视角，重新审视买房时机、日常消费和个人成长等话题。不妨来听听看——选择留在大城市的我们，怎样构建物质精神双满足的美好生活。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金策略分析师 林荣华

时间轴

引子：留在大城市，留下了什么？

02:17 质疑北京？理解北京，留在北京

04:12 选择某座城市，就是选择某种生活方式

06:19 假如用「资产负债表」的思路打开人生

Part1：股本=本金+人力资本

08:24 保卫本金：打破大额支出的执念

09:29 从财务角度计算理性的买房时机

14:26 人力资本：公允定价+慎重创业

15:55 利用城市公共资源提升个人价值

Part2：留存收益=收入-支出

19:42 城市更易获取投资收益的信息源

20:43 比起投资，抓稳主营业务更重要

21:55 识别消费主义下膨胀的符号价值

23:52 三个tips：月薪、时薪、反向视角

26:30  区分真实需求与跟风/攀比的压力

28:11 城市生活的流动资产明细项拆分

Part3：其他综合收益=物质之外的精神体验

31:33  损失：压力与孤独、天气与美食

33:52 收益1：「风险分散」式的多元生活

35:14 收益2：找到个人价值的「稳态区间」

38:45 收益3：文化包容、人群多样、同频对话

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-

今年9月，「美联储」成为各大财经媒体争相报道的热词，对于降息预期的讨论更是绵延整年。当地时间9月18日，美联储正式宣布降息50个基点，这场「蝶翅的翕动」将会在全球经济中卷起怎样的「惊涛骇浪」？

金融的本质是逐利，货币如流水般在各国资本市场间流通来去。如果说美联储加息是在向美国的资产池蓄水、收割他国的金币，那降息就是一次面向世界的大放水，货币会流向何方？国内经济将受到怎样的影响？我们又应如何抓住这次「流动性释放」的机遇？

这一期节目，我们邀请到天弘基金国际业务部的杨恋令，从美联储的政策转向，聊到降息将带来的全球经济动荡；从其后各国资本市场的走向，论及我们资产配置优化的方向。降息已至，别错过这堂「美联储降息」的必修课！

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金国际业务部基金经理 杨恋令

时间轴

Part1：加息又降息，美联储是如何决策的？

03:28  美联储的两大KPI：就业+通胀

07:34  政策独立性：总统能在美联储安插自己人吗？

12:18  调控经济的两种方式：利率工具与数量工具

14:46  什么是政策利率？它的KPI可量化吗？

17:37  美联储就像流动性的看门人，降息放水，利好全球

19:23  各国的「去美元化」趋势，还真不是美联储的锅

Part2：美联储降息，全球资本市场怎么变？

22:39  美股：经济软着陆+货币政策宽松=美股上涨

26:37  美债：理论上可收获高资本利得，但需跑在预期前面

29:04  美元：汇率是政府行为的隐性KPI

33:02  海外市场-越南：制造业升级+出口走宽 

36:12  海外市场-印度：服务业为主+劳动力受限 

39:39  人民币涨跌：汇率的本质是两国经济强弱的反映

43:36  A股：全球资金流入+中国经济企稳=A股走强

46:01  黄金：经济衰退预期+通胀环境担忧=金价走高

Part3：降息已至，怎样优化资产配置？

49:49  想获取美联储政策动向，我们推荐这些信息渠道

53:53  联储降息已是板上钉钉，更应关注周期降息幅度

55:24  政策宽松利好风险资产，风险分散同样不可忽视

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-

谁不曾dream过提前退休，靠着存款收息快乐躺平？然而当利率越来越低，不论手握多少钱似乎都填不满内心名为「不安全感」的空洞。

今年7月底，随着六大行定期存款挂牌利率正式进入1%时代，存款焦虑从「增值恐慌」变为「保值担忧」。利率下行、通胀上行，普通人如何打赢这场「存款保卫战」？

这一期节目，我们再次邀请了人间钱话的老朋友林荣华，一起聊聊存款贬值这件事儿，揭秘存款焦虑背后的原因，回顾过去三十年利率之变，讨论低利率时代下攒钱人的3条出路。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金策略分析师 林荣华

时间轴

Part1：如此生活30年，直到收益大厦崩塌

02:14 同辈存款压力，是「比」出来的

04:48 想以具体打败焦虑，一些个“被平均”的数据

07:52 万物皆周期，小周期中周期大周期

09:59 存款焦虑背后，是生活不确定性的暗流涌动

Part2：利率为什么变，以后还要怎么变？

12:28 什么是利率？利率低了，然后呢？

14:32  10%时代，未必就能躺平数钱

17:15  6%时代，余额宝独领风骚，货基大放异彩

21:05  3%时代，大额存单、港股打新、国债逆回购消失之谜

27:39  1%时代，做负债端的主动管理者

33:20  多轮降息未解经济疲态，财政政策发力或是解法

Part3：利率越来越低，攒钱人出路何在？

37:20  日本低利率叠加高负债，外汇政策利好出海

41:45 攒钱出路一：收益升级，投资债基

48:02 攒钱出路二：勤能补拙，信息为王

49:31 攒钱出路三：锁定利率，降低杠杆

55:42 投资的锚点消失了，但人生体验的可能性仍旧无限

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-

黄金价格再创历史新高，曾经的「鸡肋资产」摇身变为今日的「明星产品」。

回顾黄金这场翻身仗：2024年3-4月，金价强势走高，收获了一大波市场关注，然而其后持续3个月的震荡行情又让这场「淘金热」陷入重重迷雾。8月16日，金价突破2500美元/盎司大关，是高歌猛进的信号，还是悬崖勒马的前奏？

央行购金、美联储降息预期、美国总统大选、地缘冲突、黄金供需与市场交易，影响因素如此纷乱，我们如何锚定指引金价的「金手指」？

这一期节目，我们邀请到天弘基金管理黄金产品的基金经理沙川，为我们重述黄金历史，解析国际政治与经济格局，寻找金价变动的短期与长期锚点，明确黄金在资产配置中的定位，与大家一起拨云见日，速通黄金投资。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金黄金ETF基金经理 沙川

时间轴

Part1：解密金价变动的魔法

02:28  「黄金热」大半年，基金经理怎么买黄金？

08:16  2018年以来，金价「过山车」大盘点

图1： 1927年-至今黄金几轮大走势分析

12:06  为何金价突破供需制约，跟随美联储动作？

15:49  金价美债同向走高，传统定价模型失效？

图2： 美债收益率和黄金走势关系

19:52  货币的发展过程暗藏金价变动的根本原因

图3： 1816-2022国际货币体系发展史

Part2：立足全球市场，寻找金价安全垫

28:50  全球去美元化，跟着央妈买黄金靠谱吗？

33:47  特朗普当选是黄金投资的利好还是利空？

36:29  美联储降息冲击金价？影响可能没那么大

Part3：黄金投资机遇何在

39:13 「淘金」逻辑很简单，难在丢掉投机心态

46:17  实物黄金vs黄金ETF，个人投资者怎么选？

49:10  对冲风险，投资组合需要黄金但谨慎重仓

53:40  认识上海金ETF，完成你的「黄金+」配置

57:39  彩蛋：黄金的诞生与宇宙大爆炸

黄金知识库

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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8月5日，美股周一开盘暴跌，科技股首当其冲，盘中国内纳指ETF最大跌幅-9.6%。随后，亚太与欧洲主要股指全线大跌，市场恐慌情绪蔓延，对“美国经济衰退”“全球性股灾”的猜测不绝于耳。

然而，8月7日，美股即收复失地、全线反弹，从“黑色星期一”到“最短衰退周期”，我们该如何正确看待股市大跌的信号？美股表现与美国经济有怎样的对应关系？本轮AI行情与历史上的“互联网泡沫”有何相似与不同？美股还有投资与配置价值吗？

这一期节目，我们邀请到天弘基金国际业务部的陈桥，从8月5日的大跌开始，以点破面，带领我们快速看懂美股行情过去、现在和未来的走势，明晰美国经济的重要支撑与长期趋势，存储个体面对不确定事件的应对能力，总结经验、化危为机。

PS：人间钱话第二季正式启动，本期开始双周更新，请听友们继续与我们一起，用投资视角解读世界。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：天弘基金国际业务部 陈桥

时间轴

Part 1：股市风云

01:37 8月5日美股大跌行情快速回顾

02:31 美股的暴跌与熔断之三次“历史回眸”

03:59 从股市“黑一”到购物“黑五”，恐慌混乱暗藏机遇

Part 2：“薛定谔的衰退”

07:54 非农数据走弱，等于给美国衰退下了咒语？

12:27 美联储降息落地，美股必跌无疑？

17:13 巴菲特腰斩苹果股份，聪明人率先退场？ 

22:23 科技巨头财报数据不及预期，AI也有泡沫了？

Part 3：美股投资建议

36:17 从Vix指数看短期美股的投资环境

38:19 从经济基本面与科技实力看美股长期趋势

40:52 从底特律城市发展看支柱产业兴衰变化

本期深度话题：

• 美股大跌背后：从历史数据到市场预期，分析美股暴跌的深层原因。
• 美联储的角色：探讨降息对经济和股市的双重影响。
• 巴菲特的投资哲学：从苹果减持看股神的市场预判与策略调整。
• AI投资热潮：对比2000年互联网泡沫，分析AI行业的发展前景。

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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很多基民朋友肯定一直在关注纳斯达克100、标普500这样的的海外基金，相信如果你早已上车，收益会非常可观。在这样一路上涨的牛市里，很多朋友都在纠结，继续加仓担心高点上车，卖出又担心无法享受上涨红利。

这一期节目，我们就请来了天弘基金国际业务基金经理胡超，请他来分享一下对海外基金市场的看法。把视野打开，我们将不止关注美股，还会盘点港股、越南、日本等其他市场，分享海外基金的投资框架与认知，欢迎和我们互动你对海外市场的想法。

本期节目是人间钱话第一季的最后一期，我们下一季再见。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：胡超，天弘基金国际业务基金经理

时间轴

Part1 海外投资观

02:51 我们的2023年海外基金收益体验

05:27  现在关注海外市场合适吗？

09:42  投资海外，我该用怎样的心态？

12:58  以美股为例，一直受质疑，一直在上涨

Part2 海外资产配置策略

14:32  QDII和跨境ETF基金的事儿

20:46  我的个人组合里，该投多少比例的海外产品？

24:45  超总会怎么构建自己的海外基金组合？

Part3 海外市场大盘点

30:45  美股 | 当前市场的主要矛盾是什么

31:32  美股 | 当前投资风险是什么？

36:22  美股 | 选标普还是纳斯达克？

38:23  越南 | 实地调研之旅

43:18  越南 | 为什么越南能复刻30年前的中国

44:54  越南 | 为什么看好越南的金融板块

52:11  印度 | 为什么印度市场潜力巨大

55:36  印度 | 印度市场的估值

57:29  日本 | 日本股市的涨幅能持续吗？

58:32  日本 | 日本市场的发展潜力

63:50  港股 | 当前可能适合交易型投资者

65:39  港股 | 2024港股市场机会

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行-

今年的冬天又冷又漫长，像极了最近的A股市场。

从2021年算起，A股已经下跌近3年了，从3000保卫战一直保卫到2700点。即便如此，当A股出现单日大跌的时候，“抄底”这两个字的百度指数总会明显上涨。

复盘过去A股市场，类似的大底时刻并非没有。远到2008年，近至2018年，处在那段时期的投资者如何度过「漫长的季节」，难道只能躺平或者退出吗？

这一期节目，我们请来了两位有十多年投资经历的过来人，聊一聊他们各自的底部回忆以及度过底部的方法，特别是心态上，也许更容易让大家心有戚戚。

最后，提前祝大家新春快乐，我们节后再见。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：

林荣华，天弘基金策略分析师，十年投资经历

老刘，15年投资经历的老基民

时间轴

Part1： 2008年大A的至暗时刻

03:04 2008年的股市经历：从6000点跳水至1700点  

12:23 2008年走出底部的方法：宏观经济刺激

16:22 很多时候「大师」不是爷叔，而是蔡司令

23:54 一种操作：不要把账户关上，不要躺着

Part2： 2018年的熊市

26:01 2018年的叙事：从欣欣向荣到黑天鹅

30:52 股市里的二八定律

38:06 霍华德·马克斯的周期三大定律

40:59 底部抄底加仓的技巧

Part3：度过底部的心态与方法

43:28 今年的账户怎么样了？

53:38 底部时刻，调仓怎么调

57:35 现在是一个买入的好时机吗？

65:32 没有完美的体系，只有适合自己现状与性格的体系

66:50 一个非职业投资者的务实建议：把更多精力放在劳务型收入上

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

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花钱一时爽，一直花钱真的会一直爽吗？

现实来讲，主流的情绪已经从花钱一时爽变成了攒钱一直爽。但即便如此，为生活而进行的支出总是不可避免，每年总还会花些冤枉钱。那如何让花出去的钱更值得，更有效？怎样花钱才是更聪明的？

你没听错，花钱也是有学问的。这一期节目，我们请来了两位花钱小能手，和我们一起聊聊如何花聪明的钱，花值得的钱。也希望各位听众朋友为我们的生活而花钱，少花冤枉钱。

聊天的人

主持：思思

嘉宾：

小周，金融打工人

猴子，广告从业者

时间轴

Part1：盘一盘去年的花费，总有最值的与最冤的

02:26 揭晓：去年花的最值的一笔钱

04:45 触发重疾险的那一刻，才明白保险是消费也是长期投资

07:07 最冤枉的一笔竟然是买房和装修

11:02 复盘一下，总有没必要花的钱

Part2：消费体验总和效用有点关系

15:18 每个人的消费都与自己的价值序列与兴趣所在强相关

21:50 躺在病床上，身体全麻时，才意识到：该省就省

26:24 让生活变好的1%基金：花一点小钱，让生活有一点可感知的舒适

27:54 一个健康的消费观：拿自己充足的去交换自己的缺失的

29:56 花钱还能分出简单快乐与高级快乐？

Part3：聪明花钱方法大赏

34:27 记账！记账！每一次复盘都能看到自己的不理智

36:45 花一笔钱前时，不妨先问自己两个问题

38:18 别在晚上做决定，容易上头

41:02 实操小建议：给自己的支付软件分配预算

风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。