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本期节目录制于2023年10月底，三季报发布之前，节目观点仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。

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聊公司系列

本系列围绕“具体公司”，如行业龙头或者异类公司，邀请有认知的朋友，从“定性、定量“ 的视角来交流其投资逻辑和观点。期待更多朋友的参与。

本期节目主要探讨了以下几个问题：

• 瑞幸咖啡逆天改命的背后
• 咖啡品类如何“跨越鸿沟”
• 瑞幸的产品特性、单店模型、开店策略
• 消费连锁生意的关注重点

本期嘉宾

• 嘉宾：谢开，某私募资深研究员，曾电商和出海等行业创业；视频号：谢开007
• 主播：Wong永庆，资深研究员，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研
• 主播：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。

关于瑞幸的重要信息梳理

图1：咖啡品类的跨越鸿沟

图2：咖啡产品的慢创新

图3：消费连锁行业的生意关键

图4：单店模型对比

图5：瑞幸爆雷后的动作和转变

内容节点和时间线

00:38 什么样的契机关注瑞幸

04:43 研究瑞幸咖啡哪几个是核心问题？

09:17 咖啡的特性和上瘾本身

14:25 为什么饮品的生意比吃的生意更好

19:50 咖啡产品的“慢创新”

24:36 产品研发的持续性

38:35 瑞幸开店的难度及其优势

45:44 谨慎“收割型”加盟方式

50:44 实体店的单店模型

61:57 瑞幸的竞争优势是品牌还是规模效应？

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