【文稿：】

如果你经常看上市公司的公告，你就会发现很多公司都有过股权激励计划。那今天来讲讲公司针对员工的激励政策，也就是股权激励。

先简单解释一下股权激励：股权激励就是公司针对员工的激励政策，不单单是上市公司，很多未上市的股份制公司也会采用股权激励，公司会把股份出售给员工，员工则有机会购买公司的股份，购买后自然就多了一种身份，那就是公司的股东。一般员工和公司属于雇佣关系，虽然主张平等，但不得不说、企业方一直处在强势的地位，毕竟是人家为你提供了工作还给了你工资。

一说到工资，多数员工拿的都是固定工资，而工资本身与公司的效益没有任何关系。假如说你就是某家公司的员工，公司的主营业务就是卖电脑，电脑卖的越多，公司就越赚钱，但这些跟你没有直接关系，公司赚多赚少你拿的还是死工资，很多员工也都是这种情况，这就导致有些时候员工不会充分发挥工作热情，因为工作干好干坏、工资都是固定的...而公司多赚的钱员工也分不到。

这个时候股权激励的优势就发挥出来了，公司将股份让出来允许员工来购买，购买的员工自然也就变成了公司的股东，而股东的收益与公司的发展息息相关，（这里再说明一下，股份也就等同于股票）假如这家公司是一家上市公司，公司发展迅速、利润越赚越多，公司的股价必然会水涨船高，股东持有的股票自然也就越来越值钱。

假如员工持有了自家公司的股票，他就有更多的动力去工作，因为不仅有工资可拿，他所持有的股票也会越来越值钱，而这还会刺激其他员工的工作热情，激发他们“当家做主人”的意愿，也为公司再一次的股权激励提供了很好的基础，毕竟有人先尝到了甜头，后面的人自然会被吸引过来。

上文说过：公司实施股权激励，股份是需要员工出钱购买的，并不是白送的，这可能会引起一部分人的疑惑。既然需要花钱购买，员工完全可以像散户投资者一样，自掏腰包在股市中购买自家股票就可以了，又何必接受公司股权激励提供的购买机会呢？

这个问题非常好，公司股权激励虽然需要员工出资购买，但股票的价格往往要比当时的市场价低很多。换言之、员工如果花钱到股市去买，那就跟普通投资者一样、需要以当时的市场价购买。但如果买的是公司股权激励的股票，相当于用打折的价格买到了自家公司的股票，这就与市场价格存在价差，有价差就意味着有套利的空间，也意味着只要你看好自家公司的发展，即便日后价格出现下跌，低成本拿着股票的你也可以安心持有，等待价格回升并创出新高。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

今天咱们来学一个相对冷门的一个知识点。没错！这又是你与其他人拉开差距的一堂课，因为即便是老股民很多人也不知道做市商。做市商是一种制度、也是一种角色。做市商的工作都是由一些机构来做，这些机构就叫做市商。做市商的工作非常有意思，可以说它们是市场中的合法“庄家”，能起到做市、造市的作用，同时还能为市场提供流动性。

是不是听着云里来雾里去的？没关系，接下来就是我最擅长的环节——举例说明！我们先思考一个问题；当你面对一只股票，在手机上点击买入的时候，请问这些股票是从哪里买进来的？答案是其他投资者，不管那个人是谁，在世界的某个角落有人报出了卖出的单子，当你和他报价的时间、价格都很相近的时候，你们俩人的报价就会相互成交，你买进了他卖出的股票，他卖出了你买进的股票。

其实绝大部分成交都是这么进行的，这其中系统起到了匹配的作用，帮你找到与你报价最合适的卖方。只要我们报出的价格不是太离谱，买卖几乎都是在几秒内成交，效率非常高。效率高的原因是因为投资者足够多，给整个市场提供了庞大的交易需求，所以无论你是买入还是卖出，多数情况下都会马上成交。

但是！注意我要说但是了！多数情况下会立马成交，那少数情况下又会怎么样呢？假如你在手机上点击买入，你报的价格也很合理，但就是迟迟无法成交，为什么？因为没有对手盘...啥叫对手盘？就是卖你股票的人，如果你选择的是卖出，你的对手盘就是买你股票的人。只要在你报出的价格上没有合适的对手盘，结果也就无法成交，你要么选择继续等待，要么直接撤单放弃。而这种现象就叫流动性的丧失，假如这种现象很常见，那么整个市场的流动性将大大降低，最后就是一潭死水。

那如何改变这种局面呢？这个时候就需要做市商，做市商手里存有大量的股票和现金，为了方便讲解，我接下来的语句可能会有些粗糙，大家理解一下。做市商可以去买大量的股票然后存着，而手里也有着大量的现金，然后就是它们的表演时刻。继续拿刚才的故事举例：你在某个价格买入某只股票，但因为这个价格上没有对应的卖方，于是你等了很久也无法成交，而做市商的工作就是盘活市场的流动性，于是它将自己手里的股票卖给了你，如此一来你就顺利买了进来。

卖出也是一样的道理，当某人选择卖出，假如也出现了流动性紧张的情况，系统找不到与你匹配的对手盘，也就是没有合适的买方买走你的股票。这个时候做市商就会花钱买走你的股票，目的是为了保证交易的连贯性，保证市场的流动性不会出现枯竭。所以有些时候你买进的股票、不一定就是其他投资者卖给你的，也可能是做市商卖给你的。

钱这个东西光看数量没有用，丧失了流动性就等于是废纸。金融金融，资金只有融通起来才能发挥它的作用，股票市场是交易的市场，如果交易的连贯性、持续性都无法保证，那就没有人愿意来这个市场投资。只有交易足够活跃的市场才能让资金在快速的流动中到达最需要它的地方，可一旦出现流动性缺失的状态，就相当于行驶的汽车遇到了堵车一样，整个市场的效率就会大大降低。

现在的股市投资者数量众多，所以很少有流动性问题。但在过去、上市公司的数量不多，投资者更是少的可怜，经常会出现想买买不进，想卖卖不出的情况，而这个时候做市商就起到了重要的作用，它们用这种方式拯救了市场流动性、盘活了交易，顺便也能从中赚点价差。你学会了吗？

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

普通散户也能看到券商研报吗？券商研报又包含哪些信息？我们又该如何参考这些信息？这些问题就是今天我要讲的重点，学完之后可别忘了点赞+加关注，你们的支持就是我坚持创作的最大动力，我的目标就是做全网最优质的股票教学，希望这个目标由你们来共同见证！

首先、券商研报普通人也可以看到，一般多数炒股软件上都会有这项功能，我们就拿同花顺和东方财富软件为例：点开任何一只股票后都会看到很多数据，比如：财报、公告、盘口等等，当你看到“研报”两个字的时候就找对地方了，这里面都是针对该公司的研究报告，而这些报告都是由不同券商的研究员所写。

不同的软件由于排版不一样，所以“研报”的入口可能也不固定，这个需要你们自行探索。上期说过：研报一般有公司分析、行业分析和宏观市场分析，大家可以根据自身需求去阅读。如果你想了解关于一个行业的专业分析，那你可以去看针对该行业的券商研报。如果想看某只股，也就是针对某家公司的分析，可以找到该股票，点击后按照刚才的流程查看研报即可。

我在文稿中放了一张图片，图片显示的是某地产公司的研报。这家地产公司正是万科。研报中大概包含以下几点信息：首先是标题，标题中写明了是关于哪些内容的研究报告，图中的标题是《万科A，7月经营公告点评》。看到标题你也就明白了研报的分析方向。然后就是正文内容，这个没必要解释太多....具体的分析内容和依据都会写在文章正文。接下来是研究员给出的评级，评级就等同于评分，大概分为五种：买入评级，增持评级，持有评级，减持评级，卖出评级。

研究员会根据自己的判断给公司一个评级，也算是简单粗暴的在表达自己的观点。图片中的研究员给出的为“买入评级”，说明他比较爱看好万科未来的表现。至于给出这样评级的依据是啥？那你就得仔细阅读一下他的研报，看看他分析的具体逻辑，而这些都将为你今后的投资提供有力的参考。

当然，有些研报还会给出目标价，这种形式跟评级的原理是一样的，研究员根据自己的判断为该股设定目标价，也就是研究员认为该股未来会达到的价格。这个价格可能会比现在的股价要低，也可能会比现在要高，这种方式本质上也属于评级的一种，如果研究员认为将来的价格会比现在高很多，他自然也会给出买入评级，如果是给目标价的话，他给出的目标价可能会远高于当前的股价。

那么最后就是研报的出处，也就是这篇研报是谁写的。图中的研报来自天风证券，作者的名字叫做陈天诚，这个大家简单了解一下就好。研报很多，研究员也有很多，这里面不乏一些知名的研究员，他们往往在某个行业有较为深入的研究，市场口碑也很好，这些人的分析也会得到更多人的认可，但在这里我不方便把名字说出来，只能靠大家慢慢发掘。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

虽然炒股的人很多，但是真正具备专业水平的人却很少，炒股又是一件专业性很强的工作，所以小散户们总是希望能看到“专家”们的分析内容，想借鉴一下他们的投资思路，这个时候“券商研报”就是不错的选择。

一些大型券商都有自己的研究所，研究所里有研究员，当然、你也可以管他们叫做分析师，研究员写的研究报告就叫研报。他们研究的内容无非就是证券市场，把他们研究后的结果写成报告，然后通过各个渠道发布。简单来讲：这些研究报告就是他们的商品，卖的也正是这些研究结果。

研究员研究的内容有这么几点：分别是公司、行业、投资策略和宏观市场。他们会研究每个公司，研究各个行业，还会研究宏观市场的变化，同时也会给出自己专业的投资策略。每个研究员都有不同的风格，有些人擅长分析地产行业，有些人擅长分析零售业等等，他们会把自己分析研究后的结果写成报告，供市场的投资者参考。

不过很多散户表示看了券商的研报也没啥用，认为对炒股没有任何帮助，这主要是因为多数人根本就看不懂...很多人对炒股本身都有着错误的认知，他又怎么可能看懂专业的研报呢？新闻联播都看不下去，看研报想必等同于看天书一样枯燥。

研报内容都是从基本面出发，结合大量的数据和调研结果，总结出一个行业或公司的潜在价值，并非如某些人想像的分析k线走势图....我曾经一再强调：技术分析是最简单也是最幼稚的分析方法，研报是不可能花大量篇幅分析技术面的。大家觉得基金经理平时是如何炒股的呢？是不是面对几十台电脑研究每根k线呢？事实恰恰相反，他们每天都在看这种研报，借鉴研报的内容来辅佐自己做出更科学的决策，而不是盯着k线、盯着技术指标去研究....

券商研报很有价值，虽然不会直接告诉你赚钱的方法，但是作为专业机构和专业的研究员，他的内容都是在可靠的数据和实地调研后得出的结论，而这些是普通投资者根本无法做到的。你能做到实地调研各个公司吗？你有团队和机构在背后为你梳理大量的数据吗？别说普通人做不到、一些机构投资者也做不到，所以很多机构投资者都会大量订阅券商研报、比如基金公司。很多基金公司都会订阅券商的研报，看研报就像学生读书一样日常。

很多机构需要通过券商“开户”，而券商当然不想放过这些机构大客户，所以研报的质量也是他们吸引这些机构客户的卖点，很多机构投资者也会因为某些券商研报质量高而选择在该券商开通席位，由此可见券商研报的商业价值。那么问题来了：普通人也能看到券商研报吗？研报又如何参考呢？关于这些咱们下期再聊。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

今天我们来学一个难度系数较高的名词，叫“绿鞋机制”，专业术语叫做超额配售选择权。知道它的人并不多，老股民应该会对它有一定了解，但是涉及到具体细节的话真的没几个人知道，估计只有从事证券行业的人才能明白。

我争取讲的慢一点，通俗一点，这种少见的知识点也是拉开你与其他人差距的关键，希望大家能够认真听讲。绿鞋机制是一个俗称，专业术语叫超额配售选择权，主要用于新股上市的过程。先看名字：“超额配售选择权”，说明这是一种可选可不选的权利，如果选的话就可以超额发售股票。这种权利是上市公司授权给证券公司的。

为了方便讲解，我们先来学习几个简单的术语：公司上市需要发行新股，所以上市公司也叫做“发行人”，既然是发行新股就得找一家承销商，也就是找人帮你卖掉这些股票，充当承销商角色的大部分都是证券公司，所以证券公司也就是承销商。记住我刚才说的两个名词：也就是“发行人”和“承销商”，分别对应的是“上市公司”和“证券公司”。

现在我们举例说明一下绿鞋机制：假如我是一家准备上市的公司，而我的公司要发行新股，此时我需要找一家证券公司做我的承销商，同时我授权给这家承销商行使绿鞋机制的权利，到时候承销商可以根据实际情况决定是否行使该权利。我的公司发行的新股数量是100股，只要把100股都卖掉，我就能募集到一笔资金。现在100股新股全都卖掉了，我的股票也开始上市交易。股票刚一上市，股价高歌猛进，涨幅非常高，远远高于最初的发行价格。

这个时候承销商就可以行使“绿鞋机制”，也就是超额配售选择权。承销商跟我说：“股价涨的太好了，很明显是供不应求的状态，当初的100股数量根本无法满足投资者的需求，我们应该再发行15股出来卖才对”，我作为上市公司当然非常乐意，因为多卖15股我就能多募集到一笔资金，而承销商也很乐意，帮我多卖了15股，也能从我这赚到更多的佣金。至于为什么是15股也是有原因的，因为目前规定超额配售的数量不能超过发行总数的15%。当初我的公司发行的是100股，所以当行使绿鞋机制的时候，多发行的数量最多也就是15股。

以上是在股价上涨的前提下举的例子，假如我的股票上市后开始大跌，远远跌破了最初的发行价，此时承销商就可以选择不行使超额配售权、也就是绿鞋机制。而且面对大跌的股价、承销商还要花钱买回股票，因为股价大跌，所以承销商可以低价买回一部分股票，而他能买回的最多数量也是15股。承销商花钱去买的过程就是做多股价的过程，持续下跌的股价就有望出现止跌，甚至反弹。

而承销商会将低价买回的股票，再以当初的发行价配售给超额认购者。再重复一遍：股价跌破发行价，承销商低价买回了一部分股票，买来了的股票又以发行价卖给了当初的超额认购者。中间的差价也就是承销商的利润。很多人可能不知道什么是超额认购者？其实指的就是当初参与新股申购的人，而这些人主要都是机构，他们购买新股后通常会有限售期，比如说一年，那么买到新股后他们在一年内都无法卖出股票，所以这些机构并不在乎股价在一年内如何波动，他们反倒在意能不能买到新股。承销商低价买回来的股票，就是卖给了这部分认购者。

以上内容中，承销商是否决定让发行人多发行新股、这种选择的权利就叫超额配售选择权，俗称“绿鞋机制”。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

RQFII和QFII一看就是“孪生兄弟”，因为二者只有一个字母的差别。上期说过QFII指的就是合格的境外机构投资者，而RQFII也同样如此，只不过人家多了一个“R”，这个R也正是二者的主要区别。RQFII的中文意思为人民币合格境外机构投资者，字母R代表的正是RMB，也就是人民币的意思。

RQFII同样也是一种机制，一种允许境外的投资者来投资A股的机制，既然老外要来投资A股，最不能缺的东西自然是钱。众所周知，老外花的主要是美元，因为美元是国际上的通用货币，也是国际间主要的结算货币，所以这个“老外”即便不是美国人，他大概率也是用美元来投资A股。

不过咱们的A股流通的是人民币，所以投资A股自然也得用人民币才行。所以境外的投资者需要把美元兑换成人民币，然后再去投资A股，不打算投资的时候就会把人民币再换回美元。刚才说的这套方法主要用于QFII机构，也就是合格的境外机构投资者，他们投资A股的方式就是刚才所讲的那样。

而RQFII机构就不太一样了，主要区别就在于货币，通过RQFII这种渠道投资A股，必须要用境外的人民币直接来投资。在这里补充一个知识点：人民币不止在境内流通，境外也有人民币在流通，而这些境外的人民币有个专业叫法：叫“离岸人民币”。如果境外投资者通过RQFII渠道来买A股，它就必须要先募集境外的人民币，然后用人民币直接投资A股市场。

不管是QFII还是RQFII，投资A股都必须要用人民币，但是这些人民币的来源却不同，QFII用的人民币是用美元换来的，所以本质上这些人民币就等于美元，或者说人家用美元赚走了咱们的人民币，因为当他在A股赚钱后需要将人民币再换回美元，这样增加的只是美元的数量，而人民币却减少了。

但RQFII是直接用人民币来投资A股，这些人民币需要在境外募集，然后拿着人民币来投资A股，这样赚钱亏钱用的也都是人民币，但却可以盘活境外人民币的流动性，提高了人民币的国际地位和影响力。

而且RQFII机构投资A股时也得找个中介机构，就像我们炒股也得通过证券公司一样，他们也得找个证券公司或基金管理公司，通过这些中介机构来投资A股，而且这些中介机构必须得是在香港设立的中资公司。换言之，这些中介机构虽然在香港，但必须得是中资企业。这么做的目的很简单，正所谓肥水不流外人田，通过RQFII投资A股必须用境外的人民币，找的中介机构也必须是中资企业，产生的一系列服务费自然也归中资企业所有。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

很多人可能没听过QFII和QDII，有时候也会叫做QFII基金和QDII基金。没听过也没关系，因为你们日后一定会听到这些名词。

上期内容说过，北上资金属于外资，这部分外资流入A股的渠道正是沪深港通，但你们知道吗？除了沪深港通之外，老外的钱还可以通过其他渠道来买A股，而这正是我要今天要讲的内容。

为了方便讲解，我先来解释一下什么是QFII？QFII是机构的名称，也是一种制度。把它的英文翻译过来就是“合格的境外机构投资者”，注意这里面有几个重点：一是“合格的”，二是“境外”，三是“机构投资者”。那么这个制度是干嘛的？答案是让境外的机构投资者来投资A股的，也就是允许老外来买A股的股票。

但也不是什么人都可以来买，名称中就已经给出了一定条件；只有合格的境外机构投资者才可以来投资A股，既然要求是“合格的”，这说明国内的监管机构必然对其制定了一些要求，满足这些要求才算合格。至于都有哪些要求我就不拿来细讲了，内容繁琐且枯燥，大家知道就好。除了合格之外，对方还必得是机构投资者才行，也就说个人身份的散户是不被认可的。

另外还有一项规定大家有必要了解一下，我国监管层对境外机构投资者的投资额度是有限制的，换言之、并不是人家想买多少就能买多少，投资的金额必须在限定的额度内才行。

设立QFII这种机制是为了让国内股市更加开放，也可以吸引更多的外资来投资A股，但是凡事都得有个度和过程，如果无节制的让外资进来可能会扰乱市场，比如使价格出现大幅波动，或者威胁国内企业的股权结构等等。比如老外看好国内的某家公司，他可以大量购买该公司股票实现收购的目的，这会使国内资产变为人家的资产。

所以为了防止这种现象发生，监管层就对QFII机构做出了投资额度的限制。但可以预见的是A股的未来会越来越开放，在过去我们对外资的额度限制也是越来越宽，估计这个趋势未来还会延续，加大外资投资A股是肯定，但这是细水长流的工作，不会在短期内把口子全敞开让外资进来，否则就会发生我上文说的那些问题。

最后再聊聊QDII的含义，QFII是“合格的境外机构投资者”，而QDII则是“合格的境内机构投资者”。老外可以投资我们的股市，我们也可以投资他们的股市，这时候我们这边的机构就会就叫QDII，也就是合格的境内机构投资者，但如果站在老外的角度，我们的机构就等同于QFII，也就是合格的境外机构投资者，所以QFII和QDII其实是一个意思，只是站在不同的立场叫法不同而已，就像外国人在中国被称为“老外”，而中国人到了国外也是“老外”。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）】

【文稿：】

北上资金被人们称作是“聪明的资金”，或者说外资通常被人们称为“聪明的资金”。在国内，很多时候外资指的就是北上资金。其实外资是一个统称，指的就是境外的投资者。境外的投资者看好A股市场，买进来的钱就叫外资。外资也包含了北上资金，因为香港地区属于境外，而且香港股市是一个开放型市场，除了当地的投资者之外，也有很多海外投资者在香港投资。

自从开通了沪深港通之后、海外的投资者就可以在香港通过沪深港通来买卖A股。所以当北上资金大幅流入A股的时候，不一定就是香港投资者在买、也可能是海外投资者在买，所以很多时候我们口中的外资也等于北上资金。

由于外资主要以机构投资者为主，而且人家在资本化的道路上也比国内走在前面，经验丰富、能力更强，因此国内投资者喜欢将外资叫做“聪明的资金”。北上资金的动向是我们最容易获取到的外资信息，因为几乎每个炒股软件上都有它的数据。数据大概包含了以下几点信息：北上资金是流入还是流出？北上资金的买卖金额是多少？北上资金都买卖了哪些A股股票等等。

资金流入流出的问题可能是多数人最关心的，就如字面意思一样：资金流入当然好过流出，而且流入的金额越多代表外资越看好A股。但是看资金流向的时候不要盯着短期去看，因为某一天的数据决定不了大趋势。你可以观察一段时间的北上资金的流向，比如近20天、近60天、近半年等等。

我在文稿下面放了一张图片，图片是北上资金流入深圳市场的走势图、也就是深股通的资金流向。红色柱子代表资金流入，绿色柱子代表资金流出，而图中的曲线代表这段时间深证成指的走势变化。

图中展现的是近半年的数据，从图中可以看出，半年内北上资金大部分时间都在流入A股的深圳市场，而深成指除了年初有过大跌之后，后期主要以上升为主。你可以像我刚才那样，观察北上资金一段时间内的流入情况，而不是盯着某几天的数据下判断。如果你观察的时间段内北上资金正大面积流入，而对应的指数却没有明显的涨幅，这或许就是一次潜在的投资机会。

相反、北上资金主要以流出为主，而对应的指数却不见下跌，这说明外资先于国内投资者看空A股，如果你信任外资，此时你就应该多注意风险。那么最后还得提醒一下各位：以前北上资金的数据是实时公布的，但如今只有收盘之后才能看到数据，这么改规则就是为了防止投机者看着数据炒作，于是盘中不再公布北上资金的实时动向。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

沪深港通想必很多人都有印象，或者说很多人听到过类似的名词，比如港股通，沪股通，深股通、以及北上资金等等...叫法非常多，出于繁琐很多人也没有仔细了解过这些，今天我就来帮大家好好理一理思路，顺便讲一讲沪深港通与北上资金的关系。

沪深港通可以说是一种机制或功能，目的是为了打通A股与港股的互通交易，也就是让大陆投资者可以买香港的股票，让香港投资者也能来买A股上市的股票。把“沪深港通”拆分一下，“沪”指的是上海市场、也就是上海交易所，而“深”指的是深圳市场，这两个刚好是内地的两大交易所。至于“港”指的当然是香港市场。

其实沪深港通只是一个统称，是“沪港通”和“深港通”的统称。大陆有两大交易所，分别是上海交易所和深圳交易所。“沪港通”是指上海市场和香港市场可以互通交易的意思，“深港通”则是深圳市场和香港市场可以互通交易的意思。

听到这儿先别觉得烦，“沪港通”与“深港通”其实也是个统称，真正的重点在下面：“沪港通”指的是沪股通和港股通，而“深港通”指的是深股通和港股通。为啥要有这么多的叫法呢？那是因为站在不同市场的角度才有了不一样的叫法，站在香港投资者的角度来说，如果他们想买上海交易所的股票，他们就要开通沪股通的功能，通过沪股通的渠道购买上海市场的股票。

当然、如果香港那边想买深圳市场的股票，开通的则是就叫深股通。相反，如果大陆投资者想买香港上市的股票，就得开通港股通的功能，通过港股通购买香港市场的股票。所以别看我上面讲的挺多，总结起来只需要记住三个：沪股通、深股通、和港股通。香港买内地股票需要通过沪股通或深股通，内地买香港股票则需要通过港股通。而开头讲的沪深港通、沪港通、深港通都属于统称，不记也罢，只是在新闻中听到这些名词的时候能想起来就好。

为了方便大家快速的理解，细心的我绘制了一张“关系图”，图片我放在了文稿下方，当你看到图片时我保证你瞬间就理解刚才讲的所有关系。那么最后再来说说北上资金是个啥？资金自南向北流去就叫北上资金、或者叫北向资金。指的就是资金从香港流向A股市场。

地理位置上香港处在南边，所以当香港投资者去买A股的时候，这部分资金就是北上资金。相反，A股投资者去买香港股票的时候，就叫南下资金。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

【文稿：】

之前带大家简单认识了一下龙虎榜的概念，今天我们来讲点偏实用性的东西，也就是如何利用龙虎榜的数据，帮助你判断股票走势。首先、要明确一点：龙虎榜的数据是在当天收盘后公布，所以当你看到更新的数据时，时间上已经处在滞后的状态。

有些新手很可爱，他们会觉得有一些渠道和方法可以提前知道某些重要数据，在这里我可以负责任的告诉大家：这世上没有这样的好事，没有任何一项数据可以直接告诉你买卖答案。如果真的有这样的消息或数据，那就属于内幕消息，谁说出来或者利用了这类消息，就要面临牢狱之灾。

废话不多说，接下来讲正题；进入龙虎榜的股票都会公布前五名的买卖方数据，也就是买入金额最多的前五个席位，以及卖出金额最多的前五个席位。有些人习惯看个股的资金流动数据，比如这只股是资金净流入还是净流出？但我个人建议不要单纯的从资金面去评判好坏，因为实用性真的很差。

资金净流出不代表股价一定跌，净流入也不代表一定涨，而且净流入的股票即便大涨，你看到的也是大涨以后的结果，第二天还是不是同样的情况肯本无法保证。看龙虎榜的股票最好把重点放在买卖方的身份上，也就是买卖席位都是谁？

上期说过，主要的席位大概就两个：一个是机构，另一个是游资。机构的风格是做长线为主，游资则喜欢玩短线，甚至一日游。观察龙虎榜的某只股票，你需要长期追踪观察，这样你脑海中才能有一个整体框架。

如果某只股经常上龙虎榜，它的买卖席位经常出现的是游资，买卖金额最大的也是游资为主，那说明这只股被炒作的概率极高。游资的玩法就是做短线，他们没有机构那么多钱，如果想让有限的钱发挥最大的作用，就得把这些钱在短时间内花出去，这样股价才能出现大幅的波动，短期波动越大，存在的差价也就更大。

举个例子：比如机构有10个亿的资金，某游资有1个亿的资金，机构是做长线为主，他建仓的过程可能需要半年，这半年内它会慢慢买入某只股，所以股价不会有太大波澜。而钱少的游资不做长线，只想捞一笔快钱，1个亿的资金不可能像机构一样花半年去建仓，每次只买一点点，股价根本不会有波澜。于是他将有限的1亿资金在短期内花光，这样股价短期内就会出现暴涨暴跌，这里面产生的利差就会被游资赚走。

所以当某只股的买卖方主要为游资的时候，说明该股不大可能是从长线的角度被投资，而是被短期炒作，暴涨暴跌估计也是短期行为。如果你恰巧也是短线投资者，可以试着理解游资的买卖意图，跟随你认可的那个游资，这样就能顺势喝汤。

如果你看到某只股的买方席位经常出现的是机构，说明该股很可能是被长期看好的股票。长期被机构买入，且买入的数量越来越多，该股被长线看好的可能性也就越高。不过说句实在话，能上榜龙虎榜的股票，绝大多数都是被游资炒上去的，很少能看到机构的身影，所以那些盯着龙虎榜股票的人几乎都是短线客。

做短线就得寻找高波动的股票，而龙虎榜的票刚好符合这一特点。同时很多龙虎榜的股票都存在游资炒作，且这些数据会被公开，所以有些投资者会通过公开的数据跟随自己认可的游资步伐。