【文稿：】

人们总会用蓝筹白马，或者蓝筹权重去称呼一些股票，而这些名词好像总是连在一起出现，这也说明了彼此的界限有点模糊、都有着彼此的部分特征。那么今天我们先来聊聊蓝筹股与权重股的区别。

上期说过，权重股就是市值较大的公司，他只是单纯通过市值划分出了权重的概念，市值多大才算得上权重并没有标准答案，但我们将A股所有的公司以市值从大到小的顺序排列，能排进前20%的公司一定都是权重股。

然后再来了解一下蓝筹股的定义，蓝筹的叫法来自西方的赌场，赌场中有三种颜色的筹码，其中蓝色的最为值钱，“蓝筹”的叫法就是这么来的。蓝筹股和权重股有一个相同点，那就是市值都比较大，所以二者经常被理解成一个意思。权重股看的只有市值，而蓝筹股更多是看公司的基本面。

蓝筹公司的主要特点有两个，一个是“大”，另一个是“稳”，“大”不光指市值大，还指公司经营规模大，他们通常是各自行业的寡头，有着绝对的市场占有率，公司体量也很庞大，这就是蓝筹公司的特点之一。而“稳”指的是业绩比较稳。注意，业绩稳说明这些公司的业绩没有太大波动。

当你了解了蓝筹股的特征后就会发现，一般蓝筹股都集中在传统行业，比如能源，地产，金融等等。这些行业的竞争格局早已固定，市场中只有那几家寡头，其他玩家早已被淘汰，同时因为行业发展已经触顶，所以这些公司的业绩通常很难再有高增长，而是始终维持着平稳的利润水平。

以上是蓝筹股的主要特征，蓝筹和权重绝大多数情况下代表的都是一个意思，因为在股市中能排进前20%的市值，往往也都是各个行业的蓝筹。相同的，那些能称得上是蓝筹的企业，他们在股市中的市值也绝对小不了。

举个例子：一提到银行人们就会想到工、农、中、建，你可以去看一下这四家是不是银行中市值最大的？一提到通信人们就会想到移动、联通和电信。你们也可以去看一下这三家是不是行业中市值最大的？

所以如果你分不清权重和蓝筹的话，那就索性把二者理解成一个意思就行。只不过权重股只看市值，而蓝筹还要看公司的基本面。

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【文稿：】

接下来的几期内容主要讲讲股票的分类。根据不同条件进行划分，股票可以分为很多种类型，而今天主要讲的是根据市值进行的分类。我们先来讲讲市值的概念：

公司发行的股票数量叫做股本，每家公司的股本数量都不一样，每家公司的股价也不一样，而股本数量和股价正是影响公司市值的关键。用股价x股本就等于该公司的市值。比如某家公司股价为每股10元，该公司的总股本是10000股，那么公司的市值就是10万元，也就是10x10000=10万。

根据公司市值的大小，可以将市场中的股票分为大盘股和小盘股。所谓的大盘股就是指那些市值庞大的公司，小盘股则是市值偏小的公司。那么市值多大才算大盘股、多小才算小盘股呢？

这个问题没有标准答案，如果我说出了具体的数字，我怕干扰大家对本堂课核心内容的理解。您只需要记住大盘股和小盘股的概念就好。像500亿以上的市值肯定是大盘股，100亿以下肯定是小盘股，但大小具体的界限在哪没有明确标准。

大盘股和小盘股有着各自的利弊。大盘股由于市值大，知名度高，所以它的流动性很好，股价波动也比较小。大盘股因为市值较大，所以很难被市场主力控盘，因为主力控盘的条件之一就是买下足够多的筹码，而大盘股市值太大，想控盘就要花费更多的资金才行。

而小盘股因为市值较小，有钱的土豪随便花点钱就可以实现坐庄，股票价格的波动往往也比较剧烈。

股价波动小代表安全，波动大代表着风险也大。所以大盘股能给你带来稳稳的幸福、涨不多也跌不多，比如银行股就是这种特点。而小盘股的表现就比较刺激，可暴涨也可暴跌，存在巨大套利机会的同时也存在较大风险，所以投机者都喜欢玩小盘股。

但小盘也并非一无是处，小盘股目前的市值小，代表未来存在巨大的发展潜力，没人规定市值是一成不变的，如果公司规模不断扩大，市值比必然越做越大，股价也会越涨越高。投资一个高成长性的小盘股，回报可能远高于大盘股，只是高收益的背后永远都伴随着等比例的风险罢了。

另外，权重股的定义我还没有讲，其实权重股指的就是大盘股，二者没有本质区别。因为市值庞大，所以大盘股的价格波动对股市走势的影响比较大，这种影响力说明了他们的权重比较高，所以大盘股也叫做权重股。

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如果你经常关注股市新闻，肯定听过二八分化这个词，包括很多股评文章中也经常出现。二八分化指的是一种现象、一种走势分化的现象。股市中的二八现象有两层含义；一个是针对市场走势，另一个是针对投资者。

如果您懂点经济学，那么肯定听过二八定律，该定律表明世上80%的财富被20%的人所拥有。而且各行各业似乎也都遵循着这个定律，也就是20%的人占据着80%的资源，在股市中也是如此。

我们先来谈谈二八现象在投资者身上的表现。所有投身股市的人都是为了一个目的，那就是获利。但很可惜、股市中盈利的人终究只有20%，而这20%的人却赚走了股市中80%的利润。那些公司高管、机构大佬显然在20%的人群中，数量不多却赚走了大部分利润。像散户虽然数量很多，但只能瓜分剩余20%的利润。这就是投资者层面的二八现象。

接下来再谈谈市场走势中出现的二八分化。股市中按照公司市值的大小、可以分为大盘股和中小盘股。一般大盘股的数量比较少，而中小盘股的数量则很多。这个比例大概就是2:8。虽然大盘股的数量少，但由于它们市值庞大，各个都是大象一般的体量，所以大盘股的涨跌会影响整个市场的走势。

而中小盘股虽然数量很多，但由于体量都比较小，他们的涨跌很难动摇整个市场的走势，我们用上证指数举个极端的例子：假如市场中大盘股全部暴跌，而中小盘股全部暴涨，那么上证指数最后会如何表现？是涨还是跌呢？答案是跌...

这就是所谓的二八分化走势，你看到的上证指数是跌的，但实际上多数个股却是涨的，由于上涨的都是中小盘股，他们的市值太小，所以很难对上证指数造成影响。如果把上文的例子反过来：大盘股全部暴涨，小盘股全部暴跌，最后上证指数会如何表现呢？没错、答案是上涨，有趣的是虽然上证指数是上涨的，但市场中的多数个股却是下跌的...这种与指数表现不符的盈亏现象，通常会用二八走势来形容。

当你听到有人说今天的大盘走出了二八分化时，说明今天的大小盘股分化比较严重，通常体现为指数表现的和多数个股不一致，指数主要是由大盘股的表现决定的，所以当大小盘股出现二八分化的时候，人们看到的通常是指数在涨，但很多个股在跌，或者指数明明下跌，但很多个股在涨。

当然了，股市经常出现大小盘股分化的现象，你不用太在意它。人们常说的二八分化是指分化较为明显的时候，大部分情况你可以忽略不计。

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股市中有很多专有名词，这些词有些是专业的，有些则是民间说法，但不管是哪一种，大家既然决定要投资股市，具备一定的词汇量还是有必要的，否则你想学习别人的智慧却听不懂人家再说什么...

那么今天我们就来了解一下“抬轿子”这个词汇，了解了抬轿子你也就明白了坐轿子的含义。抬轿子就是预计股价会上涨，于是立刻抢买股票的行为，而这种做法实则是助推了股价上涨，如果有人做出了这种行为，这种行为就叫做抬轿子。这种行为很愚蠢，费力不讨好，反倒成全了他人。

我这么解释肯定有很多人没听明白，所以接下来举个例子加深一下您的理解；假如小A提前持有某只股票，而小B因为看到了关于该股的利好消息，认为股价即将会迎来一波上涨，于是奋不顾身的买了进去。跟小B有相同想法的人还有很多，这些人都觉得股价受利好刺激会迎来上涨，于是跟小B一样争相买入股票。

就这样、买的人越来越多，股价自然就会上涨。这时候大家要搞清楚一个道理，股价虽然上涨了，但并不是因为利好而涨，而是因为小B等人的买入才导致的上涨，但这个时候你还记得小A吗？小A什么都没有做，却吃到了股价大涨的红利，坐享其成。

在这一过程中小B的行为就叫做抬轿子，当然、那些跟小B有相同做法的人也属于抬轿子的行为，大家一起把股价当成轿子抬到了更高的位置，而这个轿子里坐的人正是小A。

没错，小A的行为就是“坐轿子”，抬轿子的小B将坐轿子的小A抬到了更高的地方，小A坐享其成，而小B却给别人做了嫁衣。这个故事中小A小B描绘的是两类角色，而不是单指某个人。之所以会有人做抬轿的事，多半是因为听信了市场的传言，认为股价会涨、于是蜂拥而入，殊不知消息本身并不可靠，而大量买入后的结果是让别人坐上了轿子，自己却成了抬轿的傻子。

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对敲和对倒都是一种操盘手法，更准确的说是游资等主力的操盘手法，主力也跟普通散户一样，所有的操盘都离不开买和卖，而买卖本身会影响股价和成交量，而价格和成交量又是所有人最关注的一项数据。

今天要讲的对敲和对倒，就是可以改变股价和成交量的一种手法，这种手法也是市场主力的拿手好戏。无论是对敲还是对倒，它的本质都是左手倒右手的游戏，也就是主力自买自卖的过程，这么做不会改变结果，但是会改变过程。假如你是卖萝卜的商贩，你用自己的钱买了自己的萝卜，这就是左手倒右手的过程，你没赚没赔，但却多了一笔流水，也多了一次成交量。

我们假设一个萝卜2块钱，你可以花3块从自己手中购买，这时候萝卜的价格就变成了3块，如果你花4块去买，那萝卜的价格就变成了4块。你看，价格在变，但实际上你的成本和收益没有任何变化，这一切都是你自导自演的一种假象，目的就是为了给别人看。

把这套流程重复多遍，成交量就会越做越大，价格也会发生变化，从而给人一种繁荣的假象。这种现象日常生活中也很常见，比如找一群人在乎奶茶店门口当托儿，就能很好的营造生意火爆的氛围。股市中也是如此，主力的自买自卖就是自己给自己当托儿，它无论买卖多少次，手中的筹码数不会发生改变，但是该股的成交量会越做越大，这会营造出“量在价先”的错觉，会吸引很多跟风者进来交易。

所谓的对敲和对倒本质上都是一个意思，那就是主力自买自卖。不同的是，对敲指的是同一个主力在自买自卖，一个主力开设多个账hu，然后进行多次对敲操作。而对倒是多个主力之间相互合作，向对方账户进行筹码互换，是相互协作的行为。

由此可见，对敲时操作的主体并没有发生变化，是一个主力在自买自卖，而对倒操作的主体却发生了变化，是多个主力之间进行买卖，但由于主力之间是利益相同的合作关系，所以本质上还是左手倒右手的做法。

最后有一点需要澄清：也有很多人认为对敲和对倒是相反的理解，也就是对敲是多个主力的行为，对倒是一个主力的行为。但由于没有权威的机构证实这一点，所以我也不敢保证我的解释就是正确的，不过目前多数人是按照我上文所讲的方式在理解，所以我也只能按照多数人的理解去解释。大家也不必纠结于此，明白这里面的道理才是关键。

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了解了大宗交易的概念，我们再来了解一下大宗交易如何影响股价，不过在这之前你需要弄清楚一件事情：那就是为什么会有大宗交易这种制度？上期说过，大宗交易主要是为了满足大额交易量的需求，而且交易会在一级市场中进行，这意味着交易后带来的结果不会影响二级市场的股价。

举个例子：我们平时买卖股票都是在二级市场进行，而股价的波动是受到供需关系的影响，某一只股票买的数量突然变多，它的股价就会飙升。相反、如果有人开始大量抛售该股票，股价就会暴跌。股价的大涨大跌都需要满足一个条件；那就是短时间内买卖方的数量足够大。

但我们都知道，股市的风险主要就来源于价格的波动，价格波动越剧烈，对于投资者来说风险就越大。如果市场中经常出现大额交易的投资者，就会造成股价的剧烈波动，或是大涨、或是大跌，这个时候大宗交易就可以很好的解决这个问题。我们常说的“股价”指的是二级市场的股价，对于有大额交易需求的投资者，如果都能到一级市场进行交易，那么他们的交易就不会影响二级市场的股价，这样既满足了这些人的交易需求，也规避了股价大幅波动的风险。

另外，假如机构决定大量建仓某只股，由于买入的金额庞大，导致买一点股价就会涨，等全部买进时股价可能已经飞上了天，这大大增加了机构的持仓成本，而且这期间股价的上涨也会引来其他跟风者，导致该股变成了众人炒作的目标，价格就会脱离公司的价值。此时该机构如果选择大宗交易的话，就能避免此类事情的发生。

以上观点说明：大宗交易可以很好的避免二级市场的股价波动，但不得不说市场是敏感的，敏感到任何细微的动作都会被投资者视为买卖依据。大宗交易虽然不会直接影响股价，但会间接影响...大宗交易分为“折价交易”和“溢价交易”。举个例子；某只股收盘的价格为每股10元，当天发生了一笔大宗交易，成交价格为每股9.5元，这就叫折价交易、也就是价格打了个折。假如最后是以10.5元成交，那就是溢价交易。

如果某只股大宗交易的结果是折价交易，那么短期内该股二级市场的股价可能也会走弱。如果发生的是溢价交易，该股股价短期可能会走强。因为大宗交易代表机构和大股东的买卖意图，机构愿意用折价或溢价的方式购买，也从侧面反映了机构们对该股的评价。另外、大宗交易对股价的影响往往是短暂的，从经验来看也就影响一两天的股价走势，所以大家不要太在意大宗交易的结果，应该回归到股票本身的价值。

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今天起我们用两节课讲解一下大宗交易，首先来了解一下何为大宗交易？大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致，并经交易所确定成交的证券交易。这些是官方解释，接下来我再用大白话解释一遍。

刚才的解释中用到了证券一词而不是股票，说明大宗交易不仅用于股票市场，债券等标的也可以进行大宗交易，但我们是以股票教学为主的内容，所以接下来的说明都以股票市场为例。大宗交易也是交易，我们平时用手机、电脑进行的买卖就属于交易，大宗交易也是如此，不同的是我们平时买卖的场所是在二级市场，而大宗交易是在一级市场进行。如果你不了解一二级市场，可以回听我最早期的教学内容。

我们平时可以交易的股票都可以进行大宗交易，但是大宗交易对交易的数量和金额有一定要求，通俗点讲：交易的数额较大才可以进行大宗交易，目前的规则是单笔买卖申报数量在30万股以上，或者金额在200万元以上才可以进行大宗交易。当然，今后会不会改规则就不确定了，反正我目前查到的资料是30万股或200万元以上。

由于对交易金额做出了较高的限制，所以普通散户很难进行大宗交易，主要是机构和大股东等人群在大宗交易。

大宗交易的目的就是为了满足那些有大额交易量的投资者，让钱多的人和钱多的人进行交易，这样不仅效率更高，而且庞大的交易量不会影响二级市场的股价、关于这点我们在下期内容再做拓展说明。

大宗交易又分为“协议大宗交易”和“盘后定价大宗交易”，“协议大宗交易”很好理解，交易的双方互为指定交易对手，并协商确定交易的价格和数量。举个例子：小明想和小李进行大宗交易，小李也觉得不错，于是二人协商了交易的价格和数量，交易所确定没问题之后，二者就可以顺利成交。

“盘后定价大宗交易”则是一种竞价方式，这跟我们平时炒股时的买卖报价很像，你不知道买方或卖方是谁，当股价收盘后，每个人根据自己的意愿报出自己的价格，系统会根据相应的规则将买卖双方进行撮合配对，适合成交的双方就会完成交易，这就是“盘后定价大宗交易”。

讲到这儿、估计您也初步了解了大宗交易，但你有没有想过：为什么要有大宗交易这种方式呢？像我们平时炒股那样在二级市场交易不行吗，为什么非得在一级市场单独交易？关于这点我们下期再聊。

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今天我们来学习一种高大上的投资方式，叫量化投资，也叫做量化交易、还叫程序化交易。不过这种投资方式主要是机构投资者在用，理论上散户也可以采用量化投资，但由于条件所限，所以主要是机构在玩。

投资无非就是买卖，过去这些工作都是由人来完成，而量化投资则是把这些工作交给了计算机，让计算机去执行买卖。新手听起来可能会觉得不可思议，但事实的确是这样，在国外量化投资早已不是什么新鲜事，而国内还有较大的进步空间。

如果是人在做投资，任何一笔买卖都会有依据，那么计算机又是根据什么依据进行交易的呢？计算机执行买卖主要的依据就是量化模型，你不用把这个词想的太复杂，简单理解为模型就可以。量化模型就如同一个标准，只要是符合这个标准计算机就会执行对应的买卖。

咱们举个例子：每个人的身高体重都不一样，我为了筛选出高个子人群特地做了一个模型，模型里面设置好了相应的条件，我将条件设定为身高180cm以上均为高个子人群，先不讨论我这个条件设定的是否合理，但有了这个模型后筛选起来确实容易了很多。

投资也是一样，你需要根据自己的条件筛选标的，同时根据某些条件做出买或卖的决策，如果我们把这些条件全部写入计算机程序中，那么计算机就会根据相关条件自动去执行买卖操作。人们把所有买卖条件都写入程序中，这套程序也叫做量化模型，而计算机就是根据该模型去执行买卖指令。就像我设置好了身高180cm以上的条件，我让计算机去筛选高个子人群的时候，它就会按照我给他的模型将180cm以上的人全部筛选出来。

量化交易由于是计算机在执行操作，所以它能避免人类身上所存在的缺点，比如执行力差，情绪波动大等等。面对市场的风云变幻，人的交易很容易受到情绪的影响，而机器就很好的避免了这些缺点。而且计算机自动下单的速度要比人快得多，一秒钟甚至可以执行上百次买卖，这都是人无法做到的。

量化投资虽有很多优点，但切记！股市中没有100%盈利的方法，量化投资也是如此...量化投资的难点不在于量化，而是量化的是否合理，也就是在创建量化模型的时候是否足够科学。还用我刚才举得例子说明：如果我将150cm以上的身高定义为高个子人群的标准，筛选后的结果将是肉眼可见的无奈...所以量化投资的难点就在于模型是否能带来足够高的投资收益，而这一点如投资本身一样，没有答案，只有不断的摸索...

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今天来学一个不太光彩的名词，叫老鼠仓。老鼠仓指的是一种建仓买入行为，由于这种行为并不光彩，所以用老鼠来命名。市场中有这么一类人，由于他们的身份职位比较特殊，能获取到其他人无法得到内幕消息，所以监管不允许这类人参与到股市交易中，同时他们的行为也会被监管。

但人性总是贪婪的，监管再严有些人为了利益也甘愿冒风险，建老鼠仓就是触犯法律的一种冒险行为。当某些机构用公有资金拉升股价之前，部分个人利用职务便得知该消息后，用个人资金提前去建仓、这种行为就属于老鼠仓。

为了方便大家理解，接下来我将以举例的方式为大家讲解：市场中有很多机构投资者，他们跟所有投资者一样、也会利用资金在股市中进行投资。他们资金量庞大，且交易时用的是公有账户。

假如小明就是某家机构的交易员，每天执行公司的买卖指令就是他的工作。某天小明利用职务之便，提前窥探到了公司的投资计划，他很清楚只要计划如期执行，那些被公司选中的股票大概率会有积极的表现，此时的小明被利益冲昏了头脑，心想；如果能用自己的钱提前建仓这些股票，到时候就可以坐上顺风车，等公司执行计划、用公司的资金建仓股票时股价大概率会出现上涨，而小明提前埋好的仓位就会迎风起飞，没错、当初小明买入的那些仓位就叫做老鼠仓。

不难看出，小明这是出卖自家公司的行为，利用自己的职务便利盗取了公司的劳动果实，本质上和贪污盗窃没有区别，也是将公有财产转化为个人财产的过程。充当小明这类角色的人可能是公司内部的决策者，或执行者，而他们建老鼠仓的钱可能是自有资金，也可能是利用了亲朋好友的资金，获利之后再进行“分赃”。老鼠仓属于违法的范畴，这与市场所推崇的公平，公开，公正的原则相背，而这种行为也成了监g部门严厉打击的对象。

所以当你遇到有人以知道幕消息为由、向你献殷勤的时候，不用怀疑这个人大概率是骗子。因为知晓内幕消息的人都会被监管，假设这个人真的知晓内幕，不好意思、跟他一同利用消息的你也将成为共犯。

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股市中经常能听到“护盘”一词，“护”是保护的护，“盘”是大盘的盘。护盘的意思就是保护盘面，一般情况下护盘都是主力机构所为。为了达到某种目的，当股价出现超出预期的波动时，主力就会利用自己的资金优势，通过一系列的操作保护盘面，让股价在预期的范围内波动，这种行为就是护盘。

股价跌的太猛或涨的太凶都属于极端现象，而极端现象会导致投资者做出极端的行为，比如更加疯狂的做多令股价持续疯涨，或疯狂的抛售让股价持续下跌等等。为了防止市场情绪过于极端，主力往往需要通过护盘的方式稳住股价。

护盘可以发生在个股上，也可以发生在大盘上。在个股上护盘的一般都是游资主力。之前的教学讲过：游资控制的从来不是股价，而是人们的预期，而股价只不过是控制预期的工具，所以游资需要在个股上拿捏好股价的走势，目的就为了让其他投资者有一个稳定的预期。当某阶段的股价偏离了主力想要的走势，而这种走势有可能会改变其他投资者预期的时候，主力就会出手护盘，要么将大涨的股价打下去，要么将大跌的股价拉起来。

当然，除了个股之外，护盘还有可能发生在大盘上，所谓的“大盘”并不单指上证指数，而是指整个股市的基本盘。换句话说，宏观层面的护盘、护的就是股市。问题来了：股市体量那么大，谁有能力护得住呢？没错，国家出手才有可能护住大盘。

之前的教学中提到过有一种机构叫做“国家队”，这类机构都是国有性质的机构，这些机构往往承担着“护盘使者”的角色。由于我们的A股牛短熊长，所以很多人听到护盘一词都是在熊市的时候。熊市环境下股市长期下跌，这时候“国家队”就会出手干预市场，通过买入的方式拉抬股市，因为股市的波动往往会受到投资者情绪的助推，涨的时候容易涨过头，跌的时候也容易跌过度。这时候就需要有外力去矫正，否则会形成恶性循环。

而这种施加外力的行为被称为护盘。当然，护盘并不是单指拉升股市，如果股市涨幅过高，高到透支了未来数年的涨幅时就需要向下护盘，如果此时任由市场发挥，在高亢的情绪下投机情绪会越发疯狂，股市也会越涨越高，从而进入到另一种极端的循环。

股市是经济的晴雨表，而经济波动是一个周而复始的过程，能合理反映经济基本面的股市才是正常的股市，过低或过高都是极端的表现，而这种情形发生时，往往就需要由机构来护盘。

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