【文稿：】

公司分红有两种方式：要么送股票，要么送现金。首先思考一个问题：为何有些公司采用送股的方式分红？而有些则采用送现金的方式？这两种分红到底哪一种更好呢？虽然都是分红，但发放方式却不一样，既然不一样、就说明给投资者带来的后果也可能不一样。

首先需要了解一个常识：投资说到底就是玩资本的游戏，而资本最直接的叫法就是“钱”，所以能直接拿到钱就好过拿到间接换成钱的东西。这不禁让我想到日常生活中的一些例子：在国外，很多企业在节假日会直接给员工发现金作为福利，而在国内大部分会用礼品作为福利送给员工。我们不评价哪种方式更好、或者哪种福利背后的价值更高，但两种福利如果让你做个选择，我相信多数人会选择发现金。

原因很简单、拿到现金的那一刻就等于成功套现，你也可以用现金换取你想要的任何东西。所以、当一家公司选择分红的时候，多数投资者喜欢的也是现金分红的方式，而送股给的是股票，股票并不是钱，只有把股票卖了才能换成钱，多了一个步骤，自然就没有直接给钱来的方便。

如果你分到的是现金，你可以选择继续拿现金投资该公司，也可以选择购买其他公司的股票、或者直接拿去消费也可以。但如果你分到的是股票，就没办法直接用该公司的股票换其他家公司的股票，就算你选择套现还得有变卖股票的过程...而且从公司层面去分析，采用现金分红能更好的证明公司的盈利能力。

如果公司选择用现金分红，这个钱是从公司的利润中拿出来分给股东的，这说明公司是有利润的，否则它也不可能有钱拿来分红。但如果公司决定以送股票的方式分红，说明利润留在了公司手里，然后把利润换算成了股票数量，最后把股票分给你。

如果你仔细思考过就会发现、这种分红方式更像是公司对未来的一种承诺：公司当下不想把这些钱分出去，而是想用这些钱去扩大生产，在这期间先把等价值的股票分给你，“等公司用这笔钱把生意做的更大时，股东手里多出的股票也会变得更值钱”。

所以你会发现；成长股一般更偏爱以送股的方式分红，而蓝筹、白马股更愿意现金分红。现金分红没啥故事可讲，就是能单纯的证明“老子有钱”，所以公司敢把利润以现金的方式分给你，这些钱你爱怎么用就怎用...如果你明白了这里面的道理，也就明白了为何大机构都如此偏爱蓝筹、白马股，说到底人们还是更喜欢确定性强的东西，比起对未来的承诺更喜欢直接的反馈..所以如果您问我分股票和分现金哪一种更好，我也会说分现金更好。

当然，我知道有些人会拿除权、除息吐槽，关于这个话题咱们下期再聊。

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【文稿：】

除权和除息是你经常会遇到的一种情况，它跟公司的分红紧密相关，因为股权登记日的下一个交易日就会进行除权或除息，换句话说：当公司决定分红的时候都会进行除权或除息。除权的权可理解为权利、或者权重，除息的息可以理解为利息、或股息。

除权、除息是对股价的一种调整，当公司决定采用送股票的方式分红的时候、会对股价进行除权处理。当公司决定采用送现金方式分红的时候、会对股价进行除息处理。无论是除权还是除息，股价最后的结果都是向下调降...有时候股价甚至会出现腰斩。口说无凭、大家可以在文稿中查看图片案例，图片中就是某只股除权后的股价。

图中公司最近的分红方案是送股票，分配方案是每股10送10股，由于是送股票分红，所以后期对应的是除权操作，而除权后的股价直接腰斩，由之前的790元变成348元，看着是不是很恐怖？同时又觉得很费解，为何分送股后还要降低股价？其实你不用担心股价的问题，因为这种方式的“下跌”并不是真的下跌，只是为了调节分红后公司市值的变化。

咱们以送股票分红为例；假如某家公司决定以10送10的方式送股，这就意味着所有股东手里的股票数量都会翻倍，也意味着该公司的总股本也会翻倍，（不懂何为股本的人请回听早期内容）股本翻倍意味着公司的市值也会翻倍，因为市值就是由股本和股价相乘得出来的。

一家公司的市值某种意义上也代表公司的价值，而决定公司价值的应该是市场，公司不可能凭借分红的操作就做大自己的市值，如果是这样每年靠分红市值就可以超越苹果公司了，所以为了去除分红对公司市值的影响，公司需要对股价进行降低处理，使分红后公司的市值保持不变。

我们先用除权举个例子：公司的市值=总股本x股价，假设某公司目前的总股本是1万股，股价是8元，公司的市值就是8万元。

如今公司采用10送10股的方式分红，也就是说每个股东手里的股票数量都会翻倍，也意味着公司的总股本也会翻倍，会由之前的1万股变成2万股，由于股本翻倍，公司的市值也会由之前的8万变成16万元。此时为了保证市值不变，公司需要对股价进行除权，将之前8元的股价降至4元，如此一来、2万股的股本x4元的股价后还是等于8万元市值。虽然股本变多了，但由于将股价进行了调降，所以最终的总市值还是没变化，这种做法就是除权。

而除息的原理也跟除权一样，只不过除息对应的是送现金分红，当公司采用送现金的方式分红时，对应的操作就是除息，除息也会调降股价，而调降的幅度刚好与分红的金额相等。假如公司采用每10股红利1元的分红方案，换算一下就是每1股送出0.1元钱，而所谓的除息就是在股价上调低这0.1元。假设分红前公司的股价是8元整，那么除息后股价就会降至7.9元，正好将每股分红的0.1元从股价中剔除，这就是除息。

我知道大家心里在想什么，你们心中的那些疑问我会在往后三期内容中慢慢讲解，最后别忘了点赞加关注，学习不迷路。

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【文稿：】

股息和红利的概念已经全部讲完了，今天我们重点聊聊红利部分的细节，红利就是我们常说的分红。当公司决定分红的时候，我们需要怎么做才能拿到分红？假如公司今天分红，我今天买进去还能拿到分红吗？针对这些问题，今天做一个集中解答。

如果您想拿到公司的分红，就必须知道股权登记日是哪一天，因为这一天决定了您是否有资格得到分红。“股权登记日”名字看着挺长，其实理解起来很简单，将它一分为二，表达的正是“股权”和“登记”两个概念。您持有公司股票，你就是公司的股东，既然是股东您就享有股东的权利，分得公司的红利也是你的权利之一。

至于登记日就更好理解了，两口子结婚的日子也是以登记领证为准，哪天登记，哪天就视为结婚日期。股权登记日就是登记股东权利的具体日子。在股权登记日收盘前持有公司的股票，您就享有本次分红的权利，过了股权登记日这一天，即便您买了公司的股票，这次分红也跟您没关系。或许会有人问：股权登记日当天买进去的话，还能享有分红吗？答案是能！

刚才说过，在股权登记日收盘前持有股票，就可以拿到这一次的分红。假设某公司股权登记日是5.1号，您只要在5.1号收盘前持有该公司股票，这次分红就有你的份儿，言外之意，5.1号当天买进去，您也可以享有本次分红。还有一个问题：假设我前期一直持有该股票，但刚好在5.1号那天卖掉了，我能拿到这次的分红吗？

答案是不能，还是那句话：以5.1号的收盘时间为准，在这一天的收盘前如果持有该股就可以拿到分红，不持有该股就拿不到分红。5.1号那天把股票卖了，这意味着下午3:00点收盘后，我手里不再持有该股票，自然也就拿不到这次的分红。最后牢记上文的结论：在股权登记日收盘前持有股票就可以拿到分红，反之则没有。

那么问题来了：公司的股权登记日到底是哪一天呢？答案是不知道....每家公司的股权登记日都不一样，同一家公司每年的股权登记日也不一样。股权登记日并不固定，您只能时刻关注公司公告或股东大会决策。一般公司出了年报之后就会召开股东大会，会议中往往会确定本年度的股权登记日。

另外、提到分红还需要补充一个知识点：如果公司是以分现金的方式分红，那么这部分现金还需要进行缴税，这也是我们投资者的义务。所以公司分红后划到您账户中的现金其实是税后收入，但是政ce为了鼓励长期持有的投资理念，对于持股满一年的投资者会暂免征收所得税。简单来讲，持股不足一年，拿到分红的话需要缴税，持股满一年，拿到分红则不用缴税。所以您若长期持有某家公司的股票，第二年开始就可以分得更多的红利收入。

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【文稿：】

上期内容主要讲了股息，今天我们来聊一聊红利，红利的内容要比股息多一些，但今天我们先从简单的聊起。股息可以认为是持有股票可获得的利息，而红利则是我们常说的分红，公司把红利分给股东就叫“分红”。

上期说过红利包含了两部分：股票红利和现金红利。顾名思义、第一种分红是分股票，另一种分红就是分现金给你，至于公司会采用哪一种分红方式、取决于公司的分红方案。有些公司会选择送股票，有些公司会送现金。当然、还有两者都送的情况。

假如公司决定以送股票的方式分红，一般公告或软件上会写上10送10、10送5等字样，咱们以10送10为例：这句话的意思就是每10股送10股，也就是你每持有该公司10股，分红的时候公司会再送你10股作为红利。10送5就是每10股送你5股的意思。我刚才举得例子是较为常见的送股比例，公司具体送多少股还得看公司分配方案，可能是10送5，也可能是10送2，10送1等等...

既然讲到送股，我就再拓展一个知识点：“高送转”这个词估计很多人也都听到过，有些软件上还有“高送转”板块。高送转指的就是送股、转股比例较大的股票，“高”是指高比例，“送转”指的就是送股和转股。送股刚才讲过了，至于转股也是送股的一种，我以后再讲。目前的市场认为，送股比例在10送5以上就可以称作“高送转”股票，上文中10送5，10送10都属于高送转的行列。

了解了股票红利，接下来再谈谈现金红利，如果公司选择以现金的方式分红给你，一般会写上每10股红利多少多少元。比如每10股红利7元，意思就是每持有该公司10股股票，就可以分到7元的现金。我在节目文稿里放了一张图片，该图左上角写明了具体的分红比例，大家可以对比图片加深一下理解。

如果你看到的文字是10派2元、10派7元等字样，先别慌，意思都是一样的，10派7元就是每10股派发7元现金的意思。如果你学会了，别忘了评论里回复666

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【文稿：】

接下来的几期内容对于新手而言理解起来可能比较困难，我先打个预防针，基础薄弱的同学一定要认真听讲，同时希望大家能把早期的教学听完后再来学习后面的内容，这样更有助于你的理解。“股息红利”四个字看似很简单，但我相信只要换一种说法很多人就会蒙圈，不信我先来考考你：股利是什么意思？分红派息又是什么意思？

思考交给你，解答交给我，以上说的都是一个意思。“股息红利”，顾名思义指的就是股息和红利，而“股利”只是一种简称，延展开来就是股息红利...至于分红派息也是同样的道理，股息红利是名词，分红派息是动词，把股息分给股东，这就叫“派息”，把红利分给股东，这就叫“分红”。然后再想想我刚才说的话，股息红利是名词，分红派息是动词。

股息和红利，名称上只有两个名词，但实际上是三种，因为红利又分为现金红利和股票红利。所以准确的说“股息红利”包括了股息、现金红利和股票红利。现金红利就是公司分您现金的意思，股票红利就是分您股票的意思。由于这方面的内容比较长，所以今天着重先讲股息方面的内容。股息、如字面意思一样，就是股票的利息，您持有股票、公司就会分派利息给你，这就是股息。

但有一个细节大家要明白：只有优先股的股东才有股息，我们平时在手机电脑上交易的股票都是普通股，大多数人也都是普通股股东，所以没有股息可拿。股息的特点是利息固定，股东可以按照固定的比例拿到股息，而这种特权只有优先股股东才有。当公司把利润以股息的方式分给优先股股东之后，如果还有剩余的利润，公司才会以红利的方式再分给普通股股东。

然后再来讲讲红利的部分，刚才说过：红利的发放方式有两种；一个是现金红利，另一个是股票红利。现金红利就是公司分给普通股股东的现金，而股票红利是公司送给股东的股票。

说到这大家一定发现了一个问题，除了股票红利外，现金红利和股息都有一个共同特点：那就是有钱可拿，这导致很多人分不清股息和现金红利的区别。很多人觉得股息就等于现金分红，其实这种结论是错误的，股息的钱只分给优先股股东，而且这个钱是固定的，就像利息一样，所以才叫股息。而现金红利是分给普通股股东，具体分多少是不固定的，公司剩余的利润比较多，分出去的钱就多，公司剩余利润比较少，分出去的钱就少。

但由于多数投资者接触不到优先股，所以市场上很多人将股息和现金分红理解成了一个意思。

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【文稿：】

作为投资者，你能在市场中买的股票都是已经上市的公司，但上市的公司不代表永远会留在市场，他们有可能也会面临退市。关于上市的定义我在早期节目都有过讲解，不懂人可以回听一下早期内容。至于退市就很好理解了，也就是公司的股票将从主板市场退出，人们也无法在市场中交易该公司的股票。

一般来说很难会遇到退市的股票，所以导致很多A股的股民不知道退市有哪些流程，也不知道遇到退市股该如何处理。如今中国股市正逐渐与国际接轨，如果说注册制的改革让上市变得更容易，那么今后股票退市也将成为常态，因为这样才能保证股市正常的新陈代谢。

股票被退市的条件有很多，感兴趣的人可以上网查询，今天我们主要来谈谈已经被确定退市的股票该如何处理？首先要明白一个概念：公司退市不代表公司破产，破产的公司必然要退市，但退市的公司不一定就是因为破产。

首先股票退市前都会有风险警示，如股票名称前面会出现*ST。此时建议您不要心存侥幸，能卖则卖。假如你真的心存侥幸拿到了最后，没关系、您还有30个交易日的机会，因为公司退市前会有30个交易日的退市整理期，这期间股票仍然可以正常交易，这也算是您最后的出手机会。当然了、你这么想别人也这么想，所以当流程走到这一步很可能会出现卖不出去的情况。

这期间如果有幸卖掉了手中的股票，后续自然就跟您没有任何关系，但假如您始终没能卖掉，那么接下来才是真正的悲剧，因为下一步就真的要退市了...刚才说过退市不代表公司破产，但破产的确要被退市。假如你持有的公司是因为破产导致的退市，那么最后的结局也很简单；就是等公司清算，公司会将欠的债务还上，该卖的资产也会卖掉，如果还剩下多余的财产，公司会将这些剩余财产分给股东。

你持有该公司的股票你就是股东，公司会把剩余财产按照持股比例退还给你，至于能退多少钱就别报太大希望了。公司都黄了，又能剩下多少钱呢？更何况多数散户都是普通股股东，破产清算的时候公司也会将剩余财产优先分给优先股股东，优先股之后才轮到普通股股东。

如果剩余财产不够所有人分该怎么办？还能怎么办...愿赌服输呗。以上是破产导致的退市，还有一种退市是因为公司不再符合上市的要求，所以要退出主板市场。比起破产退市，这种退市更为常见。公司虽然要退市，但却仍在经营中。如果是这种情况的退市，那么该公司退市后将会转到三板市场交易，三板市场有老三板和新三板，我这里说的是老三板市场。

这个市场主要就是接收退市的公司，退市后公司的股票将转到三板市场交易。您如果想在三板市场卖掉该股票，还需要在证券营业部办理托管手续才能交易。三板市场虽然也是交易市场，不过流动性极差，如果退市整理期你还卖不出理想价格的话，在这里就更不要有其他幻想了。

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【文稿：】

之前讲过很多种股票的类型，但唯独没有讲绩优股和绩差股，没讲不是因为我忘了，而是觉得没必要，因为前期内容所讲的类型就已经包含了业绩这个因素，而所谓的绩优和绩差，其实就是通过业绩来划分的股票类型。

顾名思义；业绩好的股票那就是绩优股，业绩差那就是绩差股、或者叫垃圾股也可以。之前讲过的股票类型主要是通过业绩、市值、成长性等方面进行区分，而绩优股和绩差股只看业绩这一项指标。

咱们以绩优股为例：无论公司市值大小，也无关乎未来是否有成长性，只要以往的业绩表现很好，该股就可以叫绩优股。一提到业绩，之前学过的类型中白马股可以说是最注重业绩的，所以白马股其实就是绩优股的一种。

不同的是白马股不仅业绩好，同时具备很好的成长性，所以市场普遍认为白马未来的业绩还会越来越好。而绩优股的定义则不看未来的问题，以往业绩好那就是绩优股，未来还能否保持高增长并不会去考量。当然、我这里说的绩优是指长期绩优下来的表现，至少连续3年以上的业绩增长才勉强算得上绩优，绩差股也是相同的道理。

市场对于绩优和绩差股也有着不同的态度，主力面对绩优股最头疼的是建仓问题，因为绩优股不愁没人买，股价也不愁上涨。主力想出货比较容易，但是建仓却很难，因为价格很难出现低点，所以建仓会比较困难。面对绩优股、主力等的是市场犯错的机会，一旦市场犯错，让绩优股出现低点，主力就会迅速建仓。

绩差股则刚好相反，面对绩差股主力会诱导市场犯错，因为绩差股不愁建仓，只愁出货，因为业绩差没人买，所以出货就成了难题。这个时候主力会诱导市场犯错，故意拉抬股价并散布利好，这样就能诱导跟风者进来炒作。绩差股价格大涨这本就是个错误，而主力的目的就是为了让其他人认为这种错误是正确的，当多数人开始买进来的时候，主力就可以轻松出货，把筹码卖给这些跟风者，从而获取价差利润。

讲到这估计很多人也会有一个疑问：到底从哪些数据可以判断一个股票的性质？所谓的业绩好，高增长总得有个看得见的指标啊...的确如此，但这些内容今天还不能讲，因为顺序还没到，以后的节目中我会慢慢更新财务篇的内容，争取让教学的进度和大家的能力提升同步。

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【文稿：】

白马股的定义上期内容讲过，无论是白马、蓝筹、权重、这几类股总有一些共同特点，而今天要讲的黑马股、它跟白马股仅有一字之差，就像孪生兄弟一样，那么他俩之间的相同点会不会更多呢？很可惜，二者完全是两类不同风格的股票，虽然名字很相像，但彼此没有任何一点关联。

如果硬要说二者的共同点，我想那就是股价表现了。白马股由于业绩优良，股价长期会呈现上涨的状态，黑马股也是如此，不过黑马股的上涨可不是长期行为，也不是因为公司业绩好才上涨。黑马股往往都是借部分题材来炒作，靠大量投机分子的钱推高的股价。

“黑马”这个词经常出现在体育赛事中，指那些不被看好、没有存在感的选手突然发挥出了超常水平、最终赢得了比赛，而这些选手被称为赛场中的黑马。所以黑马股并不是股市中的专有名词，你可以认为它是网络流行语。黑马股的股价往往会在短期内出现暴涨，而且这种暴涨主要都是靠炒作。跟白马股不同，白马股的上涨是稳定且持续的，因为白马股有业绩作支撑，业绩好的公司本身就会吸引投资者前来购买，买的人多了，股价自然就会上涨。

而黑马股的上涨是短暂且暴力的，甚至有些股票会出现连续涨停，股价会在短期内出现翻倍、甚至翻几倍的现象。白马股会涨是因为公司业绩足够好，而且公司有较高的成长性。越来越赚钱的公司人们当然愿意去买，这是白马股上涨的根本逻辑。而黑马股的上涨往往是借消息去炒作，有时候第一批炒作的主力自己也没想到价格会涨那么高，当价格被炒起来之后，陆续引来了大量的跟风投机者，众人拾柴火焰高，就这样股价的暴涨远远超出了公司本身的价值。

讲到这估计大家也听明白了；黑马股的高股价主要是靠人们的投机炒作实现的，严格意义上来讲黑马股并非好股票，也没有投资价值，它们不但业绩平平，有些甚至还是常年亏损，但只要有人为其编写一个动听的故事，就有人愿意去炒作它，这一过程中人们玩的只是击鼓传花的游戏，鼓声未停多数人还能占点便宜，当鼓声停止、价格会如同暴涨时一样，怎么涨上来的就会怎么跌下去。

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【文稿：】

今天我们重点来讲讲什么是白马股，然后再来说说白马股与蓝筹股的区别。白马股主要看得也是公司的基本面，白马公司最大的一个特点就是业绩好，他们的业绩增长往往比较快，而且不光业绩好、公司的成长性也很高。

简单做个总结：白马股是业绩好、成长性高的企业。然后我们具体来说说什么样的表现叫做业绩好？体现公司业绩的财务指标有很多，这其中利润肯定是最简单也是最重要的参考值。白马股的利润增速往往比较快，这一点与蓝筹股有着明显的区别。

上期说过：蓝筹股的业绩是“稳”，他们的利润规模比较大，但利润增速却很慢。白马股则是业绩“好”，他们的利润规模或许不大，但每年的利润增速却很快。举个例子：A公司近三年的利润分别是100亿、101亿、102亿。而B公司近三年的利润则是10亿、13亿、20亿。A公司就是典型的蓝筹股特征，利润的规模很大，但利润却很难再高速增长。

B公司就是白马股的特征，利润规模不大，但每年的增长速度非常快。另外大家要明白一个道理，即便是白马股，它的业绩不可能永远保持高增长，当他成长到一定体量的时候，利润规模会变得足够大，但利润增速会逐渐下滑，最后变成蓝筹股的模样。所以白马股更像是蓝筹股的前身，当一只白马不断成长的时候，它最终就会变成一只蓝筹股。

白马股还有个特点，那就是成长性高。所谓的成长性可以理解成公司还有多少空间可以成长。蓝筹股通常是行业的寡头，他们的成长几乎到了极限，所以谈不上高成长性，但白马股未来可以成长的空间还比较大，还远没达到行业的天花板。

最后考大家一个问题：白马股的市值是大还是小？上期说过，蓝筹股的市值较大，他们是市场中市值最大的那一批公司，跟蓝筹股相比，白马股的市值不算大，但也绝不是小市值的范围。他们的市值往往在中上游一带，在全市场范围内属于偏大的范畴，但却达不到蓝筹股的程度。

最后做个总结：所谓白马股就是指业绩好、成长性高的公司，白马与蓝筹相比较的话，白马的业绩增速更快、成长性更高、市值则相对偏小。

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【文稿：】

人们总会用蓝筹白马，或者蓝筹权重去称呼一些股票，而这些名词好像总是连在一起出现，这也说明了彼此的界限有点模糊、都有着彼此的部分特征。那么今天我们先来聊聊蓝筹股与权重股的区别。

上期说过，权重股就是市值较大的公司，他只是单纯通过市值划分出了权重的概念，市值多大才算得上权重并没有标准答案，但我们将A股所有的公司以市值从大到小的顺序排列，能排进前20%的公司一定都是权重股。

然后再来了解一下蓝筹股的定义，蓝筹的叫法来自西方的赌场，赌场中有三种颜色的筹码，其中蓝色的最为值钱，“蓝筹”的叫法就是这么来的。蓝筹股和权重股有一个相同点，那就是市值都比较大，所以二者经常被理解成一个意思。权重股看的只有市值，而蓝筹股更多是看公司的基本面。

蓝筹公司的主要特点有两个，一个是“大”，另一个是“稳”，“大”不光指市值大，还指公司经营规模大，他们通常是各自行业的寡头，有着绝对的市场占有率，公司体量也很庞大，这就是蓝筹公司的特点之一。而“稳”指的是业绩比较稳。注意，业绩稳说明这些公司的业绩没有太大波动。

当你了解了蓝筹股的特征后就会发现，一般蓝筹股都集中在传统行业，比如能源，地产，金融等等。这些行业的竞争格局早已固定，市场中只有那几家寡头，其他玩家早已被淘汰，同时因为行业发展已经触顶，所以这些公司的业绩通常很难再有高增长，而是始终维持着平稳的利润水平。

以上是蓝筹股的主要特征，蓝筹和权重绝大多数情况下代表的都是一个意思，因为在股市中能排进前20%的市值，往往也都是各个行业的蓝筹。相同的，那些能称得上是蓝筹的企业，他们在股市中的市值也绝对小不了。

举个例子：一提到银行人们就会想到工、农、中、建，你可以去看一下这四家是不是银行中市值最大的？一提到通信人们就会想到移动、联通和电信。你们也可以去看一下这三家是不是行业中市值最大的？

所以如果你分不清权重和蓝筹的话，那就索性把二者理解成一个意思就行。只不过权重股只看市值，而蓝筹还要看公司的基本面。

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