👨🏻‍💻本期嘉宾：@围棋投研｜雪球球友

各大公司2024年财报已经陆续公布，虽然前段时间我们的注意力可能一直被特朗普带来的“关税风暴”所占据，但也是时候该聊聊，怎么做基础的投资研究这件事儿了。

其实这一期选题我们纠结了一段时间，因为一说到做投资研究这几个字儿，扑面而来的感觉就是枯燥、复杂，担心可能仅仅用声音讲述的形式很难把这件事儿聊明白、聊清楚。比如说，普通投资者到底该怎么读财报？不同行业需要关注财报中的哪些信息和数据？我们又该如何解读这些信息？除了读财报，很多投资者也热衷于做实地调研、参加股东大会等等，那么这种亲身参与式的投资研究又能给我们带来什么？如果我只能够坐在电子屏幕的另外一端，在网络上搜索信息，这样的投资研究真的靠谱吗？最后，我们还是觉得这期节目得做，毕竟想要建好房子，地基必须得牢靠，很多人一进市场就开始快速奔跑，从而踩了不少不该踩的坑。

今天我们请来的这位嘉宾——@围棋投研，他是一位资深的雪球球友，他本人也有着非常专业的金融行业的从业背景。“认认真真做研究、踏踏实实搞分析”是@围棋投研给自己的个人介绍，点开他的雪球主页，你可以看到非常多的关于财报研究的文章，而他对于投资研究这个事儿也有着自己独特的看法：做研究，一定是为了更好地做投资，如果每天拼命研究，却不知道要达成什么目标，我认为就是在浪费时间和精力。于是，先要明确自己的投资理念，才能让研究更有价值。

在这期节目里，我们除了会聊到怎么看财报、核心的三大报表：资产负债表、利润表、现金流量表等关于财报的问题，我们也会聊到@围棋投研 这些年参加的股东大会到底给他带来了什么，在这期节目录制的前一天，他才刚刚从宁德时代的股东大会上回来。当然，我们也会系统地说到到底什么才是好公司（尤其是先进制造），如何从人、财、事、况的维度来判断公司的好坏等等。

本期剧透

1、01:48 更关注企业基本面&财报，还是更关注宏观环境因素？在投资框架里的占比是多少？

2、04:30 好公司遇上好价格，加仓！

3、08:34 什么是价值投资？

4、12:10 宁德时代股东大会有哪些印象深刻的事情？和新能源车企的换电合作进展如何？

5、18:07 关税对宁德影响比较小，部分合作是技术授权模式不涉及收税，其他计提之后美国市场占比可能是3%-5%左右，甚至只有2%

6、20:39 一些参加股东大会的有趣见闻，比如上市公司管不管饭？

7、25:23 看似不相关的增量信息有什么作用？

8、29:38 一家公司的钱应该花在哪里？经营、投入、还债

9、32:58 我们从媒体报道直接提炼自财报的那一堆数里能看出什么？（小白来看）

10、41:37 蔚来车主很幸福，看对了理想，看错了小鹏

11、44:14 比亚迪每年销量增很高，但营收增不快，因为单车价值量在往下，这对整个产业链是伤害

12、50:06 先进制造领域比较核心的盈利百分比大概是多少？

13、53:04 一眼就能看见的那种信息，我建议投资者关注ROE、毛利率、净利率

14、55:55 快退市了不买，上市两年内不买，ST股票也小心买

15、01:00:48 看太多行业会不会觉得有点吃力？

16、01:02:58 参加各种调研场合后，我肯定能确定的一点就是，我的信心会比没来的足

17、01:06:27 除了先进制造现在最看好的行业——消费，红利也可以拿一拿

风险提示

市场有风险，投资需谨慎。嘉宾的观点纯属个人观点，不代表节目以及雪球的任何立场、建议和判断。

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收听渠道

这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。

创作团队

主持/七一

嘉宾/围棋投研

封面设计/VV

后期/Jelly白

关于我们

《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。

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