最近和几个IT圈的朋友聊起投资，今天刚好有时间，把这些想法记下来，希望能帮到更多的朋友。

今年初做了一个决定，年内把自己大部分的主动投资清理掉，下轮牛市的收获完全交给“长赢指数投资计划”。这项工作还在进行中，但已基本完成。

这是我的“长赢指数投资计划”截图

自己做投资10余年，成绩还算不错，年化收益超过 20%。但时间越长，越觉得市场的伟大和自己的渺小，也隐隐约约觉得自己的业绩充满了运气的成分，早晚会均值回归。长周期来看，能做到 15% 的年化收益，就已经能够跻身大师俱乐部，我又何德何能呢？投资最重要的是逻辑和系统，有系统业绩才可能延续。

加上目前全身心投入到打造“且慢”，时间和精力上都不允许在投资上继续投入大量的时间。

15年底开始做“且慢”的时候，半开玩笑的说：“希望能够打造一套量化的投资策略，让我真正放心的托付我的钱“。庆幸的是，我找到了。

“长赢指数投资计划” 就是这样一套严谨科学的量化投资体系，过去拥有12年10倍的实盘业绩。“长赢”的主理人是”ETF拯救世界“，圈内人称之为E大。和E大结识两年有余，亦师亦友。和E大约好，到下轮牛市结束，看看长赢在且慢能够帮助多少人。

12年10倍，其实只是历史，我更关心的是投资计划的逻辑是否符合自己对投资的价值观认知，只有逻辑才是靠谱的，也只有严格基于逻辑的投资才能保证未来能大概率的收获。

我对“长赢”的投资理念和操作细节非常认可，如果用最简单的话介绍长赢，我想应该是：

1）指数化投资

2）定期不定额交易

3）根据估值买好资产

4）合理的资产配置

我们投资长赢，是因为坚信

1）对大多数人而言，指数投资是很好的投资方式

2）好的指数是震荡向上的

3）用合理的价格买好的资产，胜过用便宜的价格买普通的资产

4）是投资的真谛

投资是基于概率的游戏，是不断找到大概率、高赔率的赌局，然后不断重复的过程。长赢的这几个特点，其实不断增加了获胜的概率和赔率，保证了在长周期下（3-5年），更大概率的获利。

这些特点，其实也是解决了我10余年投资路上几乎所有经历过的大坑：

1）过分相信自己的分析重仓某公司遇到黑天鹅

2）没有考虑市场温度而根据感觉随意大幅变化自己的仓位

3）熊市抄底节奏没有解决好，不用时间来约束自己。12-14年蓝筹股的熊市和年初港股的布局都遇到了子弹早早打光的尴尬

4）只考虑公司质量，不考虑估值，07年牛市末期买招商银行就是投资初期犯的巨大错误。如果一直持有，直到上个月，招行才创出新高，整整10年。人生有多少个10年？

5）过分低估了波动和长期低估带来的对持有心理的影响，包括朋友和家人的埋怨

6）没有做合理的资产配置，美股配置一直被忽略，创业板的大牛市也被错过

保证每一笔买入有足够高的预期收益率和盈利概率，是“长赢”的一条基本准则（我为什么不会推荐朋友去做普通定投，就是因为在中国这样一个高波动的市场，定投牺牲了过多无谓的子弹）。下面这张图，是不同的时间点买入中证500指数截止到2017年3月31日的年化收益。看懂这张图，就会明白巴菲特说的那句：“你的收益率其实在买入的时候就已经锁定了”。

下面是“长赢”计划对恒生指数的实盘操作记录，从2015年9月1日第一次发车购买（1.02元），到2017年7月31日第一次卖出（1.44元）。

“长赢”就是通过这样纪律化的方式严格限制买入标准，再辅以合理的资产配置，来实现低风险下的高收益率。打开下面的长赢页面可以看到，从2015年7月份（牛市末期）到2017年8月14日（熊市中后期），“长赢”买入部分的年化收益率是 17% 。

昨晚睡不着，突然想起了之前发生在自己身上的一件事儿。也许到了可以把它写出来的时候了。

时间，挺久之前。简单说，港股，用了不低的杠杆，黑天鹅。在短短几天内，净资产损失超过了80%，在濒临平仓的时候出局，损失了一大笔钱（真的很大，我当时觉得这辈子也不可能再赚这么多钱了，现在也没有）。后来，最残酷的是，1个月后，这只股票就回到了之前的最高点（现在去回想那些崩盘和平仓后反弹的每一天的心情，还很清晰）。

“味如嚼蜡”这个成语，我是在当时体会到的。无法和家人分享，只能闷头就着眼泪把饭扒拉到嘴里咽下，完全没有味道。晚上整夜整夜的失眠，偶尔睡着后会一身冷汗的惊醒。当时也会理解那些因此选择结束自己生命的人，因为此生的高点已经找到。

大概花了半年的时间走出来，当时立了一个小志，有一天要把这些笑着讲出来。嗯，现在我可以了。

往回看，很感谢经历这些，这些不是每个人都能体会的独特经历，塑造了更好的我。芒格评价巴菲特的时候说过：“沃伦成功的原因之一是，他在评价自己过去时很残酷，他会找出以前的错误想法，避免以后再犯。”

之后，无论是投资、生活还是工作，我对自己的底线要求都是“不赌” + “反脆弱”。非脆弱的系统，能抗住任何打击，但不是我想要的，因为他不会成长。对于一笔投资，一个创业团队，没有成长性是没有任何意义的。脆弱的体系更糟糕，你不知道什么时候整个系统（投资也好，创业公司也罢）会被单点爆掉。我信仰墨菲定律：事情如果有变坏的可能，不管这种可能性有多小，它总会发生。

投资也好，创业也罢，我喜欢并始终为之努力的是“反脆弱”的系统，会受伤、可试错，但这些都会让整个系统更加强大和健壮。系统中没有可以一击致命的环节，即使是极端不利的黑天鹅事件发生。随机性和意外事件不再是避之不及的恶魔，而是可以引发系统进化的催化剂。有了这样的“反脆弱”系统，你的心态才会更加平和，静待随机性叠加时间带来的的可怕的力量引发系统的进化。

最后强烈推荐下塔勒布的《反脆弱》，这本书对我带来的影响，怎么强调都不为过。

我是孟岩，且慢的创始人。

过去10多年我的投资年化收益率超过20%。与大多数⼈不同，我认为A股⽐美股更适合投资，为了证明这⼀点，我从2017年9月开始每周公布买卖操作。

在我的实盘记录⾥，我会分享关于投资理财的⼼得。

即使现在不投资，相信这些⽂章也能让你今后少⾛一些弯路。