Prosa Agro - Itaú BBA

Neste episódio do Agro Semanal, comentamos o relatório de intenção de plantio do USDA e suas sinalizações para as principais culturas. Trazemos também uma atualização dos desenvolvimentos recentes do conflito no Oriente Médio e seus impactos sobre o mercado de energia. Analisamos as reverberações desse cenário sobre os custos de fertilizantes. Além disso, discutimos o comportamento do óleo diesel no Brasil, com preços ainda elevados e medidas para reforço da oferta.

Neste episódio do Prosa Agro, recebemos o Moisés Schmidt, produtor agrícola e uma das principais referências da nova cacauicultura brasileira. A conversa abordou as diferenças entre os sistemas de produção de cacau no Brasil, com destaque para o cultivo intensivo em pleno sol. Moisés compartilhou sua experiência com projetos de cacau irrigado e de alta produtividade no Cerrado Baiano, discutindo investimentos, produtividade, riscos fitossanitários e uso de tecnologia.

O episódio também analisa o recente movimento dos preços internacionais do cacau e os impactos desse cenário nas decisões de investimento e expansão da cultura no Brasil.

Para entender mais sobre o cenário do cacau no Brasil, acesse nosso relatório: Radar Agro | Do déficit ao superávit: o novo ciclo do cacau

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Neste episódio do Agro Semanal, analisamos a recuperação das cotações do boi gordo, com preços firmes no mercado físico e nos futuros, além de atualizar os impactos do conflito no Oriente Médio no mercado de petróleo e fertilizantes. Também discutimos a deterioração das relações de troca e os riscos climáticos associados ao aumento da probabilidade de formação do El Niño.

Neste episódio, trazemos uma análise dos destaques do mês e as perspectivas para o agronegócio.

Partimos do cenário climático e dos movimentos das principais cadeias, como soja, milho, sucroenergético, boi e café, e fechamos com um giro analítico pelas demais culturas e insumos, incluindo fertilizantes, algodão, trigo, arroz, proteínas animais e suco de laranja.

O conteúdo deste episódio é um resumo do Agro Mensal de março, que está disponível no link: https://www.itau.com.br/media/dam/m/3059705d25f76bd/original/Agro-Mensal_Mar26_ItauBBA.pdf.

Áudio produzido por IA.

Neste episódio, analisamos os desdobramentos da escalada da guerra no Oriente Médio sobre os mercados de energia e os efeitos em cadeia para o agronegócio.

Discutimos como o petróleo e o gás natural mais caros têm impulsionado a alta dos preços do açúcar e a reação do algodão, além dos impactos sobre custos, logística e fertilizantes. Também abordamos o cenário doméstico, com o reajuste do diesel e a avaliação atual sobre os riscos de paralisação dos caminhoneiros.

A escalada do conflito no Oriente Médio transformou o Estreito de Ormuz em um gargalo logístico, elevando fretes, seguros e o custo global de fertilizantes.

O choque afeta especialmente os nitrogenados, já que o Oriente Médio responde por cerca de 30% a 35% das exportações globais de ureia, e se estende aos fosfatados via encarecimento do enxofre.

O cenário se agrava com a China reforçando restrições às exportações. Para o Brasil, o impacto é imediato nos preços e na relação de troca. Com estoques menores e deterioração da relação de troca, o balanço de riscos para 2026 aponta maior volatilidade, viés altista e possibilidade de redução das entregas em relação a 2025.

A escalada das tensões no Oriente Médio elevou o prêmio geopolítico do petróleo, pressionando custos de energia, fretes e seguros marítimos, com impactos diretos sobre fertilizantes nitrogenados, especialmente a ureia.

Em resposta à alta do diesel, o governo brasileiro anunciou medidas tributárias e subsídios para mitigar os efeitos sobre transporte e produção agropecuária.

Paralelamente, o endurecimento das exigências fitossanitárias da China levou o MAPA a intensificar a fiscalização das exportações de soja, ampliando riscos logísticos, atrasos nos embarques e impactando o preço da soja na CBOT e o basis no mercado brasileiro.

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O mercado de arroz segue pressionado por estoques elevados, reflexo da safra 2024/25 com aumento de área e produção robusta, apesar de uma reação pontual de preços no período de entressafra.

As cotações ainda permanecem abaixo dos custos, mantendo margens apertadas. Para a safra 2025/26, houve redução de área e investimentos, o que deve resultar em menor produção.

No curto prazo, o avanço da colheita limita altas, mas, se o bom ritmo de exportações se mantiver no primeiro semestre e as importações forem controladas, os estoques tendem a cair.

A tensão no Oriente Médio impulsionou fortemente os preços do petróleo e do gás natural, elevando custos de energia e pressionando, de forma direta, o mercado de fertilizantes, especialmente os nitrogenados e fosfatados.

O agravamento das condições logísticas no Golfo Pérsico, com alta de fretes e seguros marítimos, ampliou os impactos para cadeias agrícolas e químicas.

No curto prazo, o maior alerta para o agro está no encarecimento e na oferta de fertilizantes, enquanto, em um cenário de prolongamento do conflito, cresce o risco para exportações brasileiras de carnes, açúcar e milho.

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Neste episódio do Prosa Agro, recebemos o Ivan Wedekin para uma conversa estratégica sobre os principais desafios do agronegócio brasileiro. A prosa passou por gestão de risco, uso de hedge, financiamento via crédito rural e mercado de capitais, além das limitações do seguro rural no Brasil. Também discutimos o panorama atual de margens apertadas e juros elevados, além dos riscos mal precificados para os próximos ciclos. O Ivan analisou ainda o papel da China, o ciclo da pecuária de corte e o impacto crescente da agenda de sustentabilidade na competitividade do agro nacional, reforçando a importância de gestão, visão de longo prazo e capacidade de adaptação em um cenário cada vez mais complexo.

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