Una vida invirtiendo - El Podcast de Juan Such (Rankia)

Ricardo Pérez-Marco es doctor en Matemáticas por la Université de Paris-Sud y licenciado en Física Teórica por la Universidad de Barcelona. Fue primera medalla de plata española en la Olimpiada de Matemáticas Internacional. Actualmente es director de investigación en el CNRS (el equivalente del CSIC en Francia), especializado en estudios sobre sistemas dinámicos, matemáticas financieras, Bitcoin, Blockchain y plataformas descentralizadas. Fue catedrático en la Universidad de California Los Angeles (UCLA) donde trabajó durante 12 años.

Además de su amplia formación académica y profesional es trader y jugador de ajedrez y póker. Su relación con Bitcoin se remonta al año 2011 y ha publicado diversos artículos de investigación sobre la red Lightning Network, estudios sobre doble gasto y Selfish Mining (minería egoísta). 

Dada la amplitud de esta apasionante charla la he dividido en dos episodios. En este primero nos centramos en la trayectoria profesional de Ricardo y su experiencia con el mundo del trading y las finanzas. En el siguiente episodio nos centramos en Bitcoin.

En la conversación hablamos, entre otros temas, de:

• Trayectoria académica y profesional y cómo se introduce en el mundo del trading.
• Criterio de Kelly para evitar el riesgo de ruina en las inversiones
• Los ejemplos inspiradores de grandes matemáticos como Ed Thorp o Jim Simons (Renaissance Technologies) que triunfaron en los casinos o haciendo trading
• Los descubrimientos de Mandelbrot y su aplicación a las finanzas
• Los juegos de ajedrez y póker y su relación con el trading
• Taleb y su concepto de convexidad y cisne negro
• Keynes y Pareto como economistas y matemáticos interesantes
• Libros y contenidos que recomienda 

Más información con enlaces a los contenidos comentados en el podcast:
https://www.rankia.com/blog/such/4839669-ricardo-perez-marco-matematico-trader-episodio-32-podcast-juan-such

Luis Martín Cabiedes es probablemente el business angel que ha invertido en empresas de Internet (Olé, MyAlert, Privalia, Trovit, BlaBlaCar, etc.) más conocido de España. Es Licenciado en Filosofía, MBA por el IESE, donde lleva 12 años como profesor de Entrepreneurship y Entrepreneurial Finance y Analista Financiero por el CFA Institute. Fue copresidente de Europa Press durante 12 años. Desde 1998 está invirtiendo en startups de Internet.

En esta apasionante conversación exploramos en profundidad sus aprendizajes vitales como inversor, destacando su interés por los límites del conocimiento, la importancia del pensamiento crítico y mantener una mentalidad abierta para invertir y enfrentarse a la vida.

En la conversación hablamos, entre otros temas, de:

• Trayectoria profesional y como inversor particular
• Su objetivo de conseguir la libertad plena sin jefes, empleados ni clientes.
• Su interés por los límites del conocimiento y la importancia de lanzarse a probar cosas en vez de intentar anticipar el futuro.
• Por qué la inversión está sometida a una incertidumbre irreductible.
• La hipótesis de los mercados eficientes como una aproximación prudente a la inversión a largo plazo.
• La importancia de la suerte en los resultados de inversión
• Su cartera actual de inversión y opiniones sobre cada clase de activos
• Por qué considera que Bitcoin ya es un activo
• La inflación de activos actual y la burbuja en Venture Capital
• La importancia de destinar la mayoría de tu tiempo a tipos de inversiones más divertidas y arriesgadas pero que solo suponen una parte pequeña del patrimonio.
• La importancia del pensamiento crítico y mantener una mentalidad abierta

Más info con enlaces a contenidos comentados en el podcast en:
https://www.rankia.com/blog/such/4826490-luis-martin-cabiedes-episodio-31-podcast-juan-such

Emérito Quintana es asesor en exclusiva del Numantia Patrimonio Global, un fondo de inversión gestionado por Renta 4 Gestora centrado en las ventajas competitivas y en la calidad de los negocios en los que invierte. Anteriormente gestionó el patrimonio familiar, con rentabilidades cercanas al 15% anual, y fue Subdirector de inversiones durante varios años en una importante empresa de seguros de vida.

Emérito es Ingeniero Técnico Industrial, Postgrado en Bolsa y Mercados Financieros, Asesor Financiero Europeo (EFA) y Máster en Economía de la Escuela Austriaca por la Universidad Rey Juan Carlos, donde obtuvo matrícula de honor con su Trabajo Final de Master titulado “Value Investing: Una fundamentación teórica desde el punto de vista de la Escuela Austriaca de Economía”. Participa en Rankia con frecuencia desde 2013, especialmente en el hilo de foro donde se habla de su fondo. 

En la conversación hablamos, entre otros temas, de:

• Su trayectoria formativa y profesional como asesor o gestor de inversiones
• La Escuela Austriaca de Economía y la conexión que establece con el Value Investing
• Aprendizajes obtenidos en sus años de inversor
• Gestión activa y la estrategia de indexación
• Recomendaciones para una estrategia de inversión a largo plazo
• Opinión (negativa) sobre la estrategia de Cartera Permanente de Harry Browne
• Inversión en oro a través de empresas de royalties
• Su convicción por Bitcoin y cómo ha generado opcionalidad a través de la inversión en MicroStrategy
• Libros recomendados para invertir

Más información con enlaces a contenidos comentados en el podcast en:
https://www.rankia.com/blog/such/4781661-emerito-quintana-episodio-30-podcast-juan-such

Andrés Torrubia es un emprendedor fascinado por la Inteligencia Artificial (IA). Ingeniero en Telecomunicaciones, tiene amplia experiencia en el desarrollo de start-ups tecnológicas. Tras trabajar en el CERN en Ginebra, fundó una start-up centrada en la distribución y seguridad de juegos por Internet, que fue vendida en el año 2005. Actualmente es CEO de Fixr.com y Howmuch.net. También es cofundador de Medbravo, que aplica Inteligencia Artificial a proyectos biomédicos y cofundador del Instituto de Inteligencia Artificial. Participa habitualmente en competiciones de Deep Learning, habiendo conseguido primeras posiciones en varias de ellas compitiendo contra miles de competidores de todo el mundo. También realiza un excelente podcast sobre IA titulado Software 2.0.

En esta fascinante conversación explica su trayectoria emprendedora e inversora, así como los enormes avances que se han producido en los últimos años en el campo del Deep Learning (aprendizaje profundo) y sus posibles aplicaciones al mundo financiero.

En la conversación hablamos, entre otros temas, de:

• Trayectoria profesional de Andrés y cómo redescubre la IA
• Su forma de invertir y su cartera actual
• Cómo se introduce en la IA a través de competiciones contra otros miles de participantes para resolver problemas como mejorar la conducción autónoma de vehículos
• Introducción a qué es Inteligencia Artificial, Machine Learning y Deep Learning
• Evolución en IA desde 2012 (que Andrés considera el siglo XII en IA) hasta este año 2020 (siglo XX): La importancia clave del crecimiento exponencial de los datos y la capacidad de computo.
• Ecosistema de la IA en Unión Europea comparado con Estados Unidos y China. El peligro de regular demasiado pronto y cómo eso perjudica a las start-ups europeas.
• Los peligros de adicción y persuasión que tienen las redes sociales y cómo aplican en ellas la IA las empresas tecnológicas
• Aplicaciones a finanzas de la IA
• Libros y cursos recomendados para aprender sobre IA
• Competiciones en Kaggle.com y cómo se han convertido ya en un señalizador de talento para puestos de trabajo.

Más información con enlaces a contenidos comentados en el podcast disponibles en:
https://www.rankia.com/blog/such/4742354-andres-torrubia-emprendedor-experto-inteligencia-artificial-episodio-29-podcast-juan-such

Jordi Mercader es CEO y cofundador de inbestMe, un gestor automatizado de inversiones. Es Licenciado en administración y dirección de empresas y MBA por ESADE y la UPC en la especialidad de finanzas. Jordi ha dedicado la mayor parte de su carrera al sector del textil, donde participó en la sensacional transformación de Burberry (incluyendo su salida a Bolsa). También es inversor en algunas startups.

Debido a su curiosidad por el mundo financiero y los mercados bursátiles, empezó a manejar sus propias inversiones hace ya más de 30 años. En ese camino se encontró con la frustración de algunos de los servicios tradicionales lo que le impulsó a investigar sistemas más eficientes y de bajo coste. inbestMe es su propia startup y es una consecuencia de su camino en la búsqueda de estrategias de inversión totalmente orientadas al cliente. 

En el podcast conversamos, entre otros temas, sobre:

• La trayectoria profesional de Jordi y sus aprendizajes como inversor particular
• Recomendaciones para la planificación financiera a largo plazo
• Diferentes formas de realizar una estrategia de indexación global
• Gestión de las expectativas de rentabilidad esperadas
• Cuáles son las carteras y estrategia de inversión de inbestMe
• Optimización fiscal inteligente
• Importancia creciente de los Fondos Socialmente Responsables (ISR)
• La importancia de los sesgos conductuales a la hora de invertir
• Papel de la Inteligencia Artificial en el futuro de la inversión
• Libros recomendados para invertir 

Enlaces a libros y contenidos comentados en este episodio:
https://www.rankia.com/blog/such/4729846-jordi-mercader-vida-invirtiendo-episodio-28-podcast-juan-such

Tras el éxito de audiencia que tuvo el episodio 23 del podcast sobre ideas clave de la obra de Nassim Taleb he grabado, como prometí, una segunda conversación con Jean Philippe Tissot y Nacho Oliveras. A los tres nos une haber asistido al seminario en Nueva York que realiza Taleb y otros profesores durante una semana sobre cómo tomar riesgos en el mundo real (Real World Risk Institute).

Se explican más conceptos clave comentando sus posibles aplicaciones en el campo financiero.

Jean Philippe Tissot
Jean Philippe vive actualmente en Viena (Austria) y es empresario y gestor bajo la filosofía “Value” de un fondo de inversión familiar. Empezó como trader de divisas en Colombia y luego se trasladó a Europa donde gestionó el riesgo cambiario de Adidas y también trabajó en Londres haciendo operaciones de derivados de divisas para J.P Morgan y BNP Paribas.

Nacho Oliveras vive actualmente en Ginebra (Suiza). Es Ingeniero industrial por la Universidad Politécnica de Cataluña, ha montado su propia empresa y tiene una amplia experiencia como consultor para diferentes empresas multinacionales.

En esta conversación profundizamos, entre otros, en los siguientes conceptos clave:

- Ciencia de la complejidad, propiedades emergentes y problemas de escala

- Iatrogenia (daño no deseado provocado por una intervención) y aplicaciones a la economía  

- Turistificación de la vida   

- Dar conferencias a los pájaros sobre cómo volar

- Sólo se puede aprender de personas con experiencia práctica    

- La importancia de la paranoia para prevenir riesgos de cola

- La falacia narrativa  

- Criterio de Kelly ampliado con heurísticas

- "Clipping tail risks" (cómo recortar riesgos de cola)

Más información con enlaces a libros comentados en:
https://www.rankia.com/blog/such/4699474-coloquio-ideas-clave-taleb-segunda-parte-episodio-27-podcast-juan-such

Luis Benguerel tiene más de 25 años de experiencia operando en los mercados financieros. Actualmente es consejero de ANATTEA Gestión, una gestora especializada en fondos de inversión cuantitativa y retorno absoluto, en la que se dedica a crear productos domiciliados en Luxemburgo.

Luis es una persona campechana y cercana, como pudimos comprobar en la presentación que hizo en la última quedada de foreros de Rankia en Bodega Purgatori en 2019. En esta conversación describe las experiencias y aprendizajes que ha obtenido a lo largo de su dilatada experiencia inversora y empresarial.

En el podcast conversamos, entre otros temas, sobre:

• La trayectoria profesional de Luis en el sector financiero.
• Por qué lo mejor que te puede pasar es empezar perdiendo en Bolsa.
• La importancia del control de riesgos
• Su cartera actual y por qué tiene tanta liquidez
• Su experiencia con el oro y Bitcoin
• El sesgo conductual que nos lleva a no aguantar mucho cuando se tienen ganancias y aguantar demasiado las pérdidas.
• Los peligros de no indexarse bien.
• Por qué considera que muchos gestores Value son más especuladores que inversores dada la rotación de sus carteras.
• La importancia de la paciencia en el proceso inversor.
• Libros recomendados para invertir

Más información con enlaces a libros comentados en:
https://www.rankia.com/blog/such/4692730-luis-benguerel-vida-invirtiendo-episodio-26-podcast-juan-such

Lola Solana es gestora de fondos de Renta Variable en Santander Asset Management, destacando el fondo Santander Small Caps España. Licenciada en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid, se incorporó al equipo del Santander en 1989. Tiene más de tres décadas de experiencia profesional y está especializada en invertir en compañías de pequeña y mediana capitalización (small caps), especialmente españolas.

En esta conversación, Lola, que se define como una persona apasionada y romántica, comparte los principales aprendizajes que ha obtenido en toda su trayectoria profesional, la importancia del compromiso y tener intereses interdisciplinares y cómo ha compaginado el trabajo de gestión con escribir una novela histórica con un trasfondo familiar.

En el podcast hablamos, entre otros temas, de:

• Trayectoria profesional, errores cometidos en inversiones y aprendizajes obtenidos.
• La experiencia de gestionar un fondo con unos enormes vaivenes en su patrimonio gestionado.
• Su interés por las small caps y la importancia de visitar empresas en las que vas a invertir.
• Presencia de las mujeres en la industria de la gestión de activos.
• Opinión sobre la tendencia a la indexación
• La importancia del compromiso de los gestores en la gestión de fondos.
• La importancia de tener intereses interdisciplinares
• Aprender de los errores y de los momentos de debilidad
• Su creciente apuesta por las empresas que aplican criterios ESG (Environmental, Social and Governance), es decir, que tienen en cuenta factores medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo.
• Sectores que le parecen más interesantes para invertir.
• La experiencia de escribir y publicar una novela histórica y cómo le ha servido de terapia personal.
• Libros recomendados.

Más información con enlaces a libros comentados en:
https://www.rankia.com/blog/such/4673461-lola-solana-vida-invirtiendo-episodio-25-podcast-juan-such

Knownuthing es un destacado usuario de Rankia desde hace más de 11 años. Su nick lo eligió por la famosa afirmación de Sócrates: "Sólo sé que no sé nada" (I know that I know nothing). Además, tiene un blog titulado "Game over?" que es uno de los más leídos de Rankia.

Javier es Doctor en Bioquímica y Biología Molecular, con una carrera internacional en investigación y experiencia en gestión de recursos en biomedicina, trabajando en centros de investigación internacionales y empresas de biotecnología. Uno de sus principales intereses es estudiar los riesgos sistémicos que pueden afectar al planeta y nuestra economía. En nuestra conversación tocamos todos los temas estrella en su blog: pandemias, el crecimiento de la deuda, producción de petróleo, cambio climático y crecimiento demográfico.

En el podcast hablamos, entre otros temas, de:

- Explicación de su trayectoria profesional y su vinculación con Rankia a partir de su interés por los principales problemas económicos y financieros del planeta.

- Cartera de inversiones que tiene

- Evolución de la pandemia de Covid-19 desde su origen hasta su futuro inmediato.

- Por qué considera que el sistema científico está roto

- La importancia del escepticismo en la investigación científica

- La caída del precio petróleo desde 2014

- Las posibilidades reales de las energías alternativas y renovables

- Por qué es muy escéptico respecto al origen antropogénico de la crisis climática

- El problema del crecimiento demográfico de la población humana.

- Hipótesis Gaia

Más información con enlaces a contenidos comentados en este episodio:
https://www.rankia.com/blog/such/4649063-knownuthing-vida-invirtiendo-episodio-24-podcast-juan-such

En este episodio mantengo un interesante coloquio con Jean Philippe Tissot y Nacho Oliveras en torno a los conceptos más importantes de la obra de Nassim Nicholas Taleb y cómo los aplicamos al mundo de la inversión y a la toma de decisiones en nuestra vida personal. A los tres nos une haber asistido al seminario de una semana en Nueva York que realiza Taleb y otros profesores sobre cómo tomar riesgos en el mundo real (Real World Risk Institute).

Se explican importantes conceptos clave que nos han cambiado la forma de ver el mundo, comentando sus posibles aplicaciones en el campo financiero. Puedes reproducirlo a continuación dándole al play:

Jean Philippe Tissot vive actualmente en Viena (Austria) y es empresario y gestor bajo la filosofía “Value” de un fondo de inversión Familiar. Empezó como trader de divisas en Colombia y luego se trasladó a Europa donde gestionó el riesgo cambiario de Adidas y también trabajó en Londres haciendo operaciones de derivados de divisas para J.P Morgan y BNP Paribas. Ya fue entrevistado en Rankia en octubre de 2018.

Nacho Oliveras vive actualmente en Ginebra (Suiza). Es Ingeniero industrial por la Universidad Politécnica de Cataluña, ha montado su propia empresa y tiene una amplia experiencia como consultor para diferentes empresas multinacionales.

En mi caso descubrí y me impactó la obra de Taleb a finales de 2007 (reflejado en el artículo Nassim Taleb: el azar y lo improbable son más importantes de lo que pensamos), luego lo dejé un poco olvidado y reapareció con fuerza a finales de 2016 con la lectura del libro Antifrágil, que me impactó muchísimo.

En la conversación profundizamos, entre otros, en los siguientes conceptos clave:

• Skin in the Game
• Diferenciar Mediocristán y Extremistán
• Fractales y funciones de potencia
• Convexidad
• Peligro de la optimización y la falta de redundancia
• Ergodicidad
• Efecto Lindy
• Riesgo oculto o silencioso (hidden risk)
• Escalabilidad
• Via Negativa

Más información con enlaces a los contenidos comentados en el podcast en:
https://www.rankia.com/blog/such/4633174-coloquio-ideas-clave-taleb-episodio-23-podcast-juan-such