岁末年初，又到了回顾与展望的时刻。

最近有一个数据在国内外都引起了很大讨论：2025前11个月，中国贸易顺差历史性地突破了1万亿美元，简单翻译一下，国家赚了万亿美元外汇。据海关总署近日公布的数据，2025年前11个月中国货物贸易顺差首次突破1.08万亿美元。这是改革开放以来从未出现过的规模，引发全球关注。

但这随之带来了一个很大的反差：既然国家赚了这么多钱，为什么我们还是不敢花钱？因为怕生病、怕老去、怕养不起孩子。

当“铁公基”的回报率越来越低，中国经济的钱袋子该往哪倾斜？

本期做客知本论的嘉宾，是复旦大学经济学院院长张军教授。他非常犀利地指出了贸易顺差背后他的担忧，并坦诚他对当前经济的看法。

节目最后，张军分享了他身患重病的经历，那段如何在无常中重建秩序的艰难历程。

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​【本期嘉宾】

张军

复旦大学经济学院院长

中国经济研究中心主任

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

02:15-06:33 拆解 “经济温差”：GDP 数据为何和体感不一样？

06:34-07:58 2025经济总结： 三重压力仍未缓解

07:59-09:37 1 万亿顺差的警示：为何顺差越大，内需越弱？

09:38-11:37 扩内需难题 ：政府、企业、家庭都 “缺钱”，支出动力不足

11:38-14:04 破局思路：政府需 “大胆花钱”，财政 + 货币双发力

14:05-17:20 政策博弈：扩表与缩表的矛盾，避免 “大水漫灌”

17:21-24:29 新旧动能转换：基建红利退潮，投资从 “物” 转向 “人”

24:30-28:06 民生政策落地：育儿补贴、养老金、免费医疗教育的未来

28:07-31:42 贸易顺差争议：中国会 “只出口不进口” 吗？

31:43-35:12 平衡贸易：扩大服务进口，对冲货物顺差

35:13-37:00 避坑日本 “失去的 30 年”：中国有三大不同

37:01-41:42 经济周期心态：L 型弱平衡下，内卷但不躺平

41:43-45:20 最关心的经济问题：中国与世界经济的关系

38:09-54:46 张军谈从健康危机中走出的心路历程：给普通人的 “反焦虑” 指南

【延伸阅读】

《改变中国：经济学家的改革记述》

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【制作团队 】

出品人：朱虹

本期策划：孙冰洁 岳嘉

后期制作：筝源华夏

视觉设计：赵妍

运营推广： 余芬

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