Capital Intereconomía

Itziar Pernía, socia directora de Legal por Naturaleza, aclara una duda poco habitual pero muy relevante en ciudades con gran tradición festiva. La herencia de una caseta de feria.

Como explica la experta, en una herencia “no sólo se incluyen bienes cualificables económicamente”, como una vivienda o una cuenta bancaria. También pueden formar parte del caudal hereditario otros elementos menos evidentes, como derechos de crédito o derechos de uso preferente, entre los que se incluyen las concesiones administrativas. Este es precisamente el caso de las casetas de feria.

En concreto, la titularidad de una caseta no implica la propiedad del suelo, sino un derecho otorgado por la administración. En el caso de la Feria de Abril de Sevilla, este derecho está regulado por el Ayuntamiento de Sevilla, ya que se concede mediante una licencia administrativa. Por tanto, su transmisión no es libre, sino que debe ajustarse a las normas específicas que establece la autoridad competente. Tal y como señala Pernía, “estos derechos tienen sus propias normas” y, aunque son transmisibles, es imprescindible cumplir con el procedimiento correspondiente, lo que hace fundamental conocer quién los regula y cómo hacerlo correctamente.

Otro aspecto clave es su naturaleza indivisible. Al tratarse de un derecho administrativo, “no lo podemos fraccionar”, lo que obliga al testador a tomar decisiones claras en su reparto. Si existe un único derecho, como una caseta, y varios herederos, no puede dividirse materialmente entre ellos. En estos casos, lo habitual es adjudicar el derecho a uno de los sucesores y compensar económicamente al resto, garantizando así un reparto equitativo de la herencia.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial arranca con McDonald’s, que busca dinamizar su oferta en Estados Unidos con la incorporación de nuevas bebidas a partir de agosto, en una estrategia orientada a reforzar ingresos y atraer a nuevos perfiles de consumo en un entorno cada vez más competitivo.

En la entrevista, Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el papel de los metales preciosos en el actual contexto geopolítico. Sobre la mesa, el debate abierto tras el informe de Morgan Stanley que cuestiona al oro como valor refugio, en un momento en el que su comportamiento ha sido menos predecible de lo habitual. López explica cómo la correlación observada entre el oro y el petróleo responde a un entorno en el que todos los activos han estado condicionados por el mismo factor: la guerra. También aborda las expectativas para el oro y la plata tras su fuerte inicio de año, los posibles escenarios si se consolida una tregua entre EE.UU. e Irán, y las caídas en otros metales como el platino o el paladio. Como mensaje final, insiste en la importancia de mantener una estrategia diversificada y con visión de largo plazo para el ahorrador.

El programa continúa con el Foro de la Inversión, donde Gonzalo Ruíz Verdasco, desde Crescienta, pone el foco en el auge del private equity y, especialmente, en sus ventajas fiscales en plena campaña de la renta. Destaca el interés de vehículos como los FIL que permiten traspasos entre fondos, facilitando la optimización fiscal sin renunciar a la inversión en activos alternativos.

Por último, el consultorio de herencias con Itziar Pernía Gómez introduce un enfoque práctico y cercano, abordando casos reales vinculados a bienes muy particulares como palcos de Semana Santa en Sevilla, casetas de feria o incluso abonos de fútbol del Real Madrid. Se analizan cuestiones clave como su transmisión hereditaria, los procedimientos para cambiar la titularidad, la posibilidad de venta y la fiscalidad asociada, así como los posibles conflictos en caso de división judicial de la herencia.

En el Radar Empresarial de hoy repasamos la decisión más reciente de McDonald’s, que, según informó The Wall Street Journal, planea ampliar su oferta con nuevas bebidas dentro de sus menús. En particular, la cadena de restauración rápida incorporará desde agosto versiones de bebidas populares como refrescos de estilo Dr Pepper o energéticas similares a Red Bull. Esta iniciativa busca captar la atención del consumidor en Estados Unidos, especialmente en un contexto económico marcado por la inflación, que ha llevado a muchos hogares a reducir gastos considerados prescindibles.

De acuerdo con la consultora McKinsey, actualmente se observa una disminución significativa en la intención de gasto discrecional. Sin embargo, este descenso se ha percibido con mayor intensidad en grandes cadenas durante campañas como la navideña, más que en el sector de comida rápida. De hecho, datos de Imarc Group reflejan que esta industria alcanzó los 195.000 millones de dólares en 2025, superando en 5.000 millones la cifra del año anterior. Aun así, la empresa es consciente del entorno económico y ha reforzado su enfoque en precios competitivos.

Entre sus medidas más destacadas, McDonald’s ha impulsado promociones atractivas, como menús por menos de 3 dólares o desayunos por debajo de los 4. Esta estrategia ha sido liderada por su CEO, Chris Kempczinski, quien considera que el enfoque en el valor está dando resultados, especialmente entre consumidores con menor poder adquisitivo. No obstante, la compañía depende en gran medida de sus franquiciados, por lo que ha tenido que apoyar económicamente ciertas ofertas para garantizar su viabilidad.

Además, la empresa está adaptándose al impacto de las redes sociales, clave para conectar con públicos más jóvenes. Siguiendo el ejemplo de otros directivos, Kempczinski ha participado en contenidos digitales para acercar la marca al público. A esta estrategia se suman nuevos productos como una hamburguesa premium, colaboraciones con franquicias reconocidas y una mayor apuesta por el segmento del pollo, actualmente en crecimiento.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento del oro, en un momento en el que el conflicto de Irán está marcando el paso de los mercados. Morgan Stanley cuestionó en su último análisis el papel del oro como valor refugio por su comportamiento en esta Guerra de Irán, ¿qué piensa el analista de este informe? “Yo creo que el informe de Morgan Stanley no entra en detalles por ser parte interesada”, afirma el invitado. Para él, esto es así porque “cuando tienes algo seguro, el seguro está para utilizarlo” y para él, “un activo refugio es un activo que en un momento que necesites para que te dé valor, está ahí”. Para él ha actuado como se esperaba porque ha generado liquidez.

El director CEO de SilverGold Patrimonio, comenta la correlación entre el oro y el barril de Brent, que se ha sentido en esta guerra. “La correlación entre el oro y el Brent ha sido una simple casualidad”, asegura el invitado. Él cree que esta “correlación no es una cosa normal a no ser que queramos nuevos activos en función de la dependencia energética”, algo que para él no funciona así.

En caso de que la tregua entre Irán y Estados Unidos saliese adelante, ¿qué podríamos esperar durante los primeros días de mercado? “La vuelta a la compra de oro de los Bancos Centrales, que siempre han comprado, tensionaría el mercado al alza”, afirma el invitado. También resalta que hasta que comience el próximo conflicto, el mercado debería volver a la normalidad. También apunta que “posiblemente” se aumentara los niveles de estimación de precios de aquí al final de año. Sobre otros metales como el paladio o el platino, el experto nos informa que “ha habido un parón justamente independiente de que la demanda era importante”.

Desde Crescenta, Gonzalo Ruíz Verdasco, del departamento de relación con Inversores explica cómo han levantado una nueva ronda de financiación. Cuentan con 5 millones de euros, en la que participan tanto inversores ya existentes, que potencian su relación con crescenta, como Endeavor: una red de emprendimientos de alto impacto, que convierte a través de su fondo, y como señala Verdasco, invierten tan bien que han conseguido encontrar algún “unicornio”.

Así Crescenta consolida su crecimiento y lo potencia en clientes y producto, encaminando la internalización de la empresa con el objetivo de llegar a 2027 con 1.000 millones de euros bajo gestión y 20.000 clientes. Crescenta busca consolidarse como referente dentro del sector ampliando la oferta de producto para llegar a nuevos segmentos de clientes para hacer un efecto “bola de nieve”, dónde podrán seguir creciendo como compañía.

El analista independiente José María Lerma ofrece una lectura prudente pero oportunista del contexto actual de mercado. Según explica, “no se ve pánico en el mercado”, lo que sugiere que, pese a las caídas recientes, no estamos ante un escenario de capitulación generalizada. En este sentido, interpreta los descensos como “oportunidad de compra” y considera que es un momento adecuado para recomponer carteras.

Sin embargo, esta visión constructiva viene acompañada de una advertencia: la elevada volatilidad obliga a extremar la cautela. Lerma insiste en que “es momento de estar en liquidez”, priorizando la preservación del capital frente a la búsqueda de rentabilidad inmediata. Aunque se esperaba una jornada especialmente negativa, reconoce que la situación ha mejorado ligeramente; aún así, subraya que “no seamos alcistas” en exceso. La clave, por tanto, no está en anticiparse agresivamente al mercado, sino en mantener una estrategia prudente, con liquidez disponible y una planificación clara para la recomposición de cartera cuando el entorno se estabilice.

En Capital Intereconomía, la semana arranca con tono claramente negativo en las bolsas europeas, golpeadas por el cierre del estrecho de Ormuz y la ruptura de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, un escenario que vuelve a situar al petróleo como principal factor de riesgo global.

En el análisis de mercados, Patricia García, socia fundadora de MacroYield, advierte de un posible escenario extremo: el crudo podría escalar hasta los 150 dólares si el bloqueo se prolonga, lo que tendría un impacto directo en inflación, crecimiento y márgenes empresariales. Este contexto ya empieza a trasladarse a sectores concretos, como el de las aerolíneas, que afrontan tensiones por la escasez de queroseno, o el químico, que se prepara para unos resultados más débiles por el encarecimiento energético.

Además, el mercado entra en una semana clave desde el punto de vista macro, con la publicación del IPC final de la eurozona y crecientes expectativas sobre el rumbo de los tipos de interés, en un entorno donde cualquier sorpresa puede amplificar la volatilidad.

Completamos la hora con el consultorio de bolsa junto a José María Lerma, donde los oyentes buscan orientación en un mercado especialmente sensible a la geopolítica, el precio del petróleo y las perspectivas económicas.

Las bolsas comienzan la semana con caídas, pendientes de la fuerte subida del precio del petróleo, que se dispara un 7% este lunes tras el fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la amenaza de Donald Trump de bloquear el Estrecho de Ormuz.

La tensión en Oriente Medio vuelve a situarse como principal foco de los mercados, dejando en segundo plano otras referencias clave como el inicio de la temporada de resultados empresariales en Estados Unidos. Esta semana presentan cuentas compañías como Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America y Morgan Stanley, en un contexto de elevada incertidumbre.

También arrancan hoy en Washington las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, que estarán marcadas por el impacto del conflicto geopolítico en el crecimiento económico global y la inflación.

En la tertulia de mercados de Capital Intereconomía Christian Rouquerol, co-head de Iberia de Tikehau Capital; Patricia Molpeceres, Sales Director de AllianceBernstein para Iberia; Alejandro Domeq, deputy country head de M&G para Iberia; Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM en Iberia y Latam, analizan cómo puede impactar este conflicto en las bolsas, en la inflación y en los tipos de interés, y qué esperan de la publicación de resultados en EEUU.

En Capital Intereconomía, la Tertulia de Mercados reúne a Christian Rouquerol (Tikehau Capital), Patricia Molpeceres (AllianceBernstein), Alejandro Domeq (M&G) y Gonzalo Rengifo (Pictet AM) para dibujar un escenario en el que la macro sigue dominada por la incertidumbre, con una inflación todavía condicionada por la energía, un crecimiento que muestra signos de desaceleración y unos bancos centrales que mantienen un delicado equilibrio entre controlar precios y no frenar la actividad.

En este contexto, la atención se dirige también a la inminente campaña de resultados empresariales, donde el consenso apunta a cifras razonables pero con una exigencia elevada por parte del mercado, que penalizará cualquier desviación en márgenes o previsiones. Aun así, uno de los mensajes más claros que emerge del debate es la abundancia de liquidez: no ha habido pánico y sigue existiendo apetito comprador, especialmente en momentos de corrección, lo que está sosteniendo las valoraciones.

Por el lado de la renta fija, los expertos coinciden en que el comportamiento del activo sigue condicionado por las expectativas de tipos y por un entorno de inflación menos predecible, mientras que en renta variable se consolida la idea de una rotación progresiva desde el growth hacia el value, sin perder de vista sectores estratégicos como tecnología o infraestructuras, que continúan ofreciendo oportunidades a medio plazo.

El programa se completa con el análisis de preapertura de Patricia García, socia fundadora de MacroYield, que anticipa una apertura marcada por la cautela, con los mercados pendientes de los datos macro y de cualquier novedad en el frente geopolítico.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con los mercados pendientes, una vez más, del pulso geopolítico y su impacto directo en los activos clave.

En el primer análisis de la mañana, Eduardo Bolinches, analista de Invertia, centra la atención en el petróleo, que vuelve a ser el gran termómetro del mercado a corto plazo, condicionado por la escalada en Oriente Medio. Al mismo tiempo, el foco se sitúa en la renta fija, con el bono estadounidense moviéndose en el entorno del 4,3% tras el último dato de inflación, lo que refleja la tensión entre crecimiento y expectativas de tipos. En el mercado de divisas, el euro se fortalece hasta los 1,17 dólares, su nivel más alto desde el inicio del conflicto, mientras que la bolsa española mantiene un fuerte impulso, con el Ibex acumulando una subida cercana al 9% en tres semanas, lo que abre el debate sobre hasta dónde puede llegar este rally.

Tras el repaso a las principales portadas de la prensa económica, el programa entra en el terreno geopolítico con el análisis internacional de Enrique Navarro, experto en geoestrategia y defensa. La situación da un giro crítico tras el fracaso de las negociaciones, con Donald Trump ordenando un bloqueo naval a Irán en el estrecho de Ormuz, una decisión que eleva la tensión al máximo. Por su parte, Irán responde con amenazas directas a cualquier buque de guerra que se acerque a la zona, aumentando el riesgo de escalada y sus posibles consecuencias sobre el suministro energético global.