Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía, en el Radar Empresarial, destacamos que Meta y Google se enfrentan a una sentencia histórica, con implicaciones clave para el futuro del negocio digital, la competencia y la regulación tecnológica a nivel global.

En la entrevista, José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, y Miguel Luzarraga, director general para Iberia de AllianceBernstein, presentan un fondo promocionado por la gestora y analizan las oportunidades de inversión en el contexto actual de mercado.

En el Foro de la Inversión, Aitor Fernández, experto fiscal de TaxDown, repasa las novedades de la campaña de la Renta, que arranca el 8 de abril con importantes cambios: una nueva deducción para perceptores del SMI, el aumento de la tributación del ahorro para rentas altas, la flexibilización para desempleados y la exención de determinadas ayudas públicas. También destaca que será una campaña más corta y con ajustes relevantes para los contribuyentes.

El programa se completa con el consultorio de fondos junto a Gabriel López, de Inverdif, resolviendo dudas de los oyentes y analizando estrategias de inversión.

Pepe Baynat, Director De Bolsas Y Futuros.com, analiza el momento de las bolsas. El experto financiero asegura que, “estamos en tendencia bajista que empezó con la guerra”, pero aún así ve indicadores positivos y considera que hay señales de fortaleza. “Si entre hoy y mañana se acaba bien habría una señal positiva” dice.

En cuanto a valores concretos, Baynat destaca a Cameco, la compañía de uranio. Según el analista “es uno de los valores que vale la pena vigilar”. Ve al valor muy fuerte y considera que cuando tiene correcciones, puede seguir subiendo. Por otro lado, también ha analizado una empresa protagonista esta semana. Puig ha copado los titulares debido a su posible fusión con Estee Lauder. Sobre esta situación, Baynat comenta que la multinacional española de moda y belleza premium “ha querido superar una resistencia pero no ha podido”, sin embargo, apunta que “la fusión puede ser muy positiva para Puig.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, en una jornada marcada por la cautela ante un petróleo que se mantiene por encima de los 100 dólares.

En el análisis de mercados, Rafael Ojeda, de URSUS 3 Capital, destaca las dudas en las bolsas en un contexto de tensión geopolítica que sigue condicionando la estrategia de inversión. El encarecimiento de la energía presiona la inflación y complica las expectativas económicas, manteniendo la volatilidad en los mercados.

En el plano empresarial, H&M cae un 6% tras presentar resultados, mientras que en el sector tecnológico Google lanza “TurboQuant”, una nueva tecnología de compresión de memoria para inteligencia artificial que podría alterar la competencia en este segmento.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Pepe Baynat, donde se analizan valores y se responden dudas de los oyentes.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad económica y política con foco en fiscalidad, empresa y vivienda. Se aborda la situación en Indra, donde Escribano gana tiempo y De los Mozos continuará como CEO, junto a las medidas del Gobierno para sacar adelante el decreto anticrisis, incluyendo la eliminación del IVA para autónomos con menores ingresos. También se debate sobre la presión fiscal, con datos que reflejan que los españoles dejan de aplicar miles de millones en deducciones y que una parte de las multinacionales tributa por debajo del tipo mínimo. Además, preocupa el enfriamiento del mercado inmobiliario, con caídas en las compraventas de vivienda.

En la Entrevista Capital, Lorenzo Amor, presidente de ATA, analiza el impacto de la medida que elimina el IVA para autónomos que ingresen menos de 85.000 euros y sus implicaciones para el colectivo.

El programa se completa con el análisis de preapertura de los mercados junto a Tomás García-Purriños, de Santander Asset Management, con las claves para afrontar la sesión bursátil.

n Capital Intereconomía analizamos un escenario de mercados marcado por la incertidumbre económica y geopolítica.

En el primer análisis, José Lizán, gestor en Quadriga Asset Managers, explica qué esperar de bolsa, bonos y dólar a corto plazo, con un mercado que empieza a descontar un mayor riesgo de recesión en Estados Unidos. Además, el mensaje del BCE gana peso tras las palabras de Lagarde, que acerca la posibilidad de subidas de tipos y refuerza el compromiso de controlar la inflación. En este contexto, sectores como telecos y utilities ganan atractivo por su carácter defensivo, mientras las recompras de acciones alcanzan cifras récord a nivel global.

El programa incluye el repaso a la prensa económica y el análisis internacional con Mario Fernando Pérez Melero, que aborda la evolución del conflicto: Irán rechaza la oferta de EE. UU. para poner fin a la guerra, mientras continúan los intentos de mediación y Washington eleva la presión con nuevas amenazas de intensificar los ataques.

En Capital Intereconomía, los Desayunos de Capital han contado con Álvaro Sánchez, CEO de Integrasys, para analizar el papel de la compañía española en el sector espacial. La empresa ha sido elegida por la NASA para monitorizar la primera misión tripulada a la Luna en 50 años, un hito que refuerza la posición tecnológica de Integrasys y el peso de la industria aeroespacial española en proyectos internacionales de primer nivel.

En el Foro Empleo hemos debatido con José Canseco, experto en liderazgo, estrategia y recursos humanos, y José María Triper, columnista de El Economista, sobre los retos del mercado laboral. Sobre la mesa, la necesidad de que España duplique su productividad para compensar el envejecimiento de la población, el endurecimiento del subsidio de desempleo en Alemania, que retira la ayuda tras rechazar tres ofertas de trabajo, y el fuerte aumento de las dimisiones con contrato indefinido, que se han disparado un 230% tras la reforma laboral.

En Capital Intereconomía, en el Radar Empresarial, analizamos cómo los últimos movimientos de Apollo y Ares vuelven a sembrar dudas sobre la estabilidad del crédito privado, en un momento en el que crecen las preocupaciones por la liquidez y la valoración de estos activos.

En Empresas Cotizadas, entrevistamos a Carlos Buesa, CEO de Oryzon, que repasa los resultados de 2025, marcados por una mejora financiera y un punto de inflexión en la compañía. Destaca el aumento de la inversión en I+D, los avances en oncología con iadademstat, la expansión del pipeline a nuevas indicaciones y el desarrollo en sistema nervioso central con vafidemstat, con importantes hitos clínicos y regulatorios en el horizonte.

En el Foro de la Inversión, Joan Tubau, autor de “Fuck Your Money”, reflexiona sobre la relación con el dinero, la toma de decisiones financieras y cómo construir una estrategia de inversión con criterio en un entorno incierto.

El programa se completa con el consultorio de fondos junto a Alberto Loza, de Norwealth Capital, resolviendo dudas de los oyentes y analizando oportunidades en el mercado.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en los recientes movimientos que están agitando el mercado del crédito privado, un ámbito que atraviesa un momento de creciente incertidumbre. La inquietud ha aumentado después de que varias gestoras hayan decidido limitar la retirada de capital en sus principales fondos. El caso más reciente es el de Ares Management, que ha optado por restringir los reembolsos de su fondo Ares Strategic Income Fund al 5%. Este vehículo de inversión supera los 10.000 millones de dólares en activos, lo que refleja su relevancia dentro del sector.

La decisión se produce tras un fuerte incremento en las solicitudes de retirada, que alcanzaron el 11,6%, equivalente a más de 1.000 millones de dólares. Aunque la firma ya había atendido parte de estas peticiones, devolviendo más de 500 millones, finalmente ha optado por imponer este límite. Según explicó la compañía en su comunicado, la medida responde a la necesidad de proteger los intereses del fondo y de todos los implicados, incluidos los accionistas. Este tipo de decisiones, aunque justificadas desde el punto de vista de la gestión, han contribuido a elevar la preocupación en el mercado.

El problema no se limita a una sola firma. Poco antes, Apollo Global Management también adoptó una medida similar al restringir los reembolsos de su fondo Apollo Debt Solutions al 5%, pese a que las solicitudes alcanzaban el 11,2%. En paralelo, Blackstone había tomado una decisión comparable, aunque en su caso las peticiones eran algo menores, en torno al 9%. Apollo ha defendido su postura señalando que busca mantener sus objetivos de liquidez, pero no todos los actores comparten este enfoque optimista sobre la situación.

De hecho, algunas instituciones han comenzado a mostrar su preocupación. Banco Santander advirtió en un informe remitido a la CNMV que las dudas sobre la solidez de ciertas entidades financieras podrían desencadenar tensiones de liquidez y pérdidas en otras. Por su parte, el Banco Central Europeo sigue de cerca estos episodios y ha señalado la falta de transparencia en este tipo de mercados. A esto se suma la inquietud del Consejo de Estabilidad Financiera, especialmente por el crecimiento de la llamada banca en la sombra, donde se concentra aproximadamente la mitad de los activos financieros globales.

En Capital Intereconomía, el consultorio de bolsa de hoy,Miguel Méndez analiza un mercado que intenta estabilizarse tras las últimas sesiones de alta volatilidad. Sin embargo, el contexto sigue siendo delicado: el S&P 500 se sitúa por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde mayo, una señal técnica relevante que refleja el deterioro del sentimiento inversor en Estados Unidos. Por su parte, el Dow Jones logra encadenar una sesión en positivo tras cuatro semanas consecutivas de caídas, marcadas en gran medida por el impacto de los aranceles.

A pesar de este cierto respiro en Wall Street, Méndez señala que el mercado sigue mostrando cautela. El rebote actual está muy condicionado por la evolución del petróleo y por las expectativas en torno al conflicto en Oriente Medio, especialmente tras las propuestas de negociación entre Estados Unidos e Irán impulsadas por Donald Trump. Sin embargo, Miguel Méndez insiste en que siguen las dudas sobre la viabilidad de un acuerdo real, lo que mantiene elevada la incertidumbre.

Europa continúa mostrando una mayor debilidad relativa frente a Estados Unidos. La razón principal es estructural: la economía europea es mucho más dependiente energéticamente del exterior. Un encarecimiento del petróleo o del gas impacta de forma doble, elevando los costes de producción y reduciendo la competitividad, especialmente en economías industriales como Alemania.

A este factor se suma la fortaleza del dólar, que se está revalorizando frente al euro, encareciendo aún más las importaciones energéticas para la eurozona. Esta combinación de energía cara y divisa débil presiona los márgenes empresariales y explica por qué las bolsas europeas reaccionan con mayor negatividad ante escenarios de tensión geopolítica prolongada.

Por todo ello, aunque los mercados intentan encontrar cierto equilibrio en el corto plazo, el entorno sigue marcado por una elevada volatilidad, con los inversores muy pendientes de la evolución del conflicto, del precio del crudo y de las decisiones de política económica en ambos lados del Atlántico.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, en una sesión marcada por el protagonismo empresarial y las tensiones en el sector tecnológico.

En el análisis de mercados, David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, destaca la fuerte subida de Grifols, que avanza un 9% ante los planes de sacar a bolsa su unidad Biopharma en Estados Unidos, una operación clave para aflorar valor. En paralelo, el sector tecnológico vuelve a estar en el foco por la escasez de chips, el aumento de precios y la crisis de helio, factores que presionan la cadena de suministro.

En el ámbito corporativo, llama la atención el movimiento de Volkswagen, que explora su entrada en el sector defensa con conversaciones con un fabricante israelí vinculado al sistema Cúpula de Hierro, reflejando el giro estratégico de la industria en un contexto geopolítico complejo.

El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Miguel Méndez, donde analizamos valores y resolvemos dudas de los oyentes.