Capital Intereconomía

En el Radar Empresarial de hoy revisamos los resultados correspondientes al tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Oracle. Las cifras han superado claramente las expectativas que manejaba el mercado y han provocado una fuerte reacción positiva entre los inversores. De hecho, tras publicarse los resultados, la cotización de la compañía llegó a subir cerca de un 12% en las operaciones posteriores al cierre. Los ingresos de la empresa superaron los 17.000 millones de dólares, lo que representa un incremento del 22% respecto al mismo periodo del año anterior. Además, esta cifra se sitúa aproximadamente 300 millones de dólares por encima de lo que habían anticipado los analistas. También mejora el beneficio por acción, que alcanza los 1,79 dólares, nueve centavos más de lo que preveían las estimaciones del mercado.

Las perspectivas que la compañía ofrece para los próximos meses también han sido bien recibidas por los inversores. Oracle prevé que sus ingresos totales crezcan entre un 18% y un 20% en moneda constante durante el siguiente trimestre fiscal. Además, ha revisado al alza sus previsiones para el ejercicio fiscal 2027, estimando que la facturación total podría alcanzar los 90.000 millones de dólares. Este optimismo se apoya en la fuerte demanda de servicios tecnológicos y en el impulso que está recibiendo el negocio vinculado a la inteligencia artificial y a la infraestructura digital.

A finales de diciembre, ByteDance puso fin a varios meses de conversaciones y negociaciones al anunciar la creación de una nueva empresa conjunta en Estados Unidos. La estructura de esta sociedad reparte la propiedad a partes iguales: el 50% queda en manos de accionistas chinos y el otro 50% corresponde a inversores estadounidenses. Dentro de ese grupo, Oracle posee actualmente una participación del 15%. La compañía fundada por Larry Ellison se encarga de almacenar los datos de los usuarios estadounidenses y también de supervisar el funcionamiento del algoritmo de la red social, con el objetivo de evitar posibles interferencias o manipulaciones procedentes de China, una cuestión que generaba una gran preocupación en el Gobierno estadounidense.

En paralelo, Oracle buscaba captar hasta 50.000 millones de dólares para financiar importantes contratos firmados con grandes empresas tecnológicas como Nvidia, OpenAI o Meta. El objetivo de esta financiación es responder al fuerte aumento de la demanda de capacidad de computación por parte de estos clientes. Este aspecto resulta clave para entender la evolución reciente de la compañía, ya que el negocio de la nube ha sido el principal motor de sus resultados. En este trimestre, el área de cloud creció un 44% y generó ingresos por 8.900 millones de dólares. Aunque hoy la acción reacciona con fuertes subidas, en lo que va de año acumula todavía una caída cercana al 23%, en un contexto marcado por las dudas del mercado sobre la rentabilidad futura de los proyectos de inteligencia artificial, que han provocado episodios de volatilidad en todo el sector tecnológico.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas, con el análisis de David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking. En el foco del mercado está el sector defensa, después de que Rheinmetall haya decepcionado con sus previsiones de ventas para 2026, pese a esperar ingresos cercanos a los 14.000 millones de euros este año. Cortina señala que el retraso en entregas de pedidos sería un factor puntual y mantiene su apuesta por el sector defensa europeo. También destaca el interés por Estados Unidos y el sector de la inteligencia artificial, mientras el mercado de bonos empieza a anticipar posibles cambios en la política monetaria.

Entre las referencias empresariales de la jornada destacan los resultados récord de Inditex, el comportamiento de Porsche, que sube en bolsa pese a haber reducido su beneficio un 92% por los aranceles y la reestructuración del grupo, y el fuerte avance de Oracle tras presentar resultados que han impulsado la cotización en el mercado fuera de hora. Además, el miembro del BCE Peter Kazimir advierte de que las subidas de tipos podrían adelantarse debido al impacto inflacionario derivado del conflicto con Irán.

En el consultorio de bolsa contamos con Manuel Pinto, jefe del departamento de análisis de XTB, que responde a las dudas de los oyentes y analiza oportunidades y estrategias en los mercados.

En Capital Intereconomía abrimos la Tertulia Capital con Manuel Romera, director del Sector Financiero del IE Business School; Rubén García-Quismondo, socio director de Quabbala, abogados y economistas; y Tomás Gómez, economista. El debate gira en torno al impacto económico de la guerra en Oriente Medio, después de que la Agencia Internacional de la Energía (AIE) haya propuesto la mayor liberación de reservas estratégicas de petróleo de la historia para frenar la escalada del crudo. También analizamos la reunión de emergencia del G7 para contener el impacto económico del conflicto con Irán y la propuesta de Podemos de nacionalizar Repsol para garantizar precios energéticos más asequibles.

En la Entrevista Capital hablamos con Nacho Rabadán, director general de la Confederación Española de Empresarios de Estaciones de Servicio, para entender por qué el precio de la gasolina ha subido tan rápidamente, si bajará con la misma velocidad si se relaja el petróleo y qué se puede esperar en los próximos días a las puertas de Semana Santa. También abordamos si el Gobierno debería aprobar nuevos descuentos al combustible como los aplicados en el pasado y cuánto del precio que pagamos por litro corresponde realmente a impuestos.

El programa se completa con el análisis de preapertura de las bolsas junto a David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, con las claves para afrontar la sesión en los mercados.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa. Las bolsas asiáticas cotizan con signo mixto, pendientes de la evolución de la guerra en Oriente Medio y del comportamiento del precio del petróleo, mientras en Estados Unidos destaca que Oracle ha batido las expectativas del mercado gracias al fuerte crecimiento de su negocio en la nube.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Javier Santacruz, economista, sobre la reacción de los mercados ante las declaraciones de Donald Trump, que asegura que la guerra está prácticamente terminada. Analizamos si ese optimismo explica la caída del petróleo, hasta dónde pueden resistir economía y mercados en un contexto de tensión geopolítica y qué se espera del dato de inflación en Estados Unidos. También abordamos las advertencias de Christine Lagarde, presidenta del BCE, que ha reconocido el alto nivel de incertidumbre y volatilidad y ha reiterado que el banco central actuará si es necesario para controlar la inflación. Además, comentamos los resultados de Inditex y el impulso del sector tecnológico liderado por Oracle.

Después nos trasladamos a Qatar para hablar con Luciano Zaccara, analista político de Oriente Medio y el Golfo, que nos explica cómo se están viviendo las últimas horas sobre el terreno tras el nuevo ataque con misiles neutralizado por el ejército catarí. Analizamos también la posibilidad de que el conflicto se prolongue y la reunión del G7, que estudia liberar reservas estratégicas de crudo tras la propuesta de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) de realizar la mayor liberación de reservas de petróleo de la historia para frenar el impacto económico de la guerra en Irán y estabilizar los precios del crudo y del gas.

Terminamos la hora con el resumen de la prensa económica nacional e internacional, con las noticias más destacadas del día.

En H2 Intereconomía hablamos de la actualidad del sector del hidrógeno. Para ello, nos acompañan Olivia Infantes directora de Regulación y Financiación Pública de Hidrógeno, Derivados y Energías Limpias de Moeve, y Enrique Girón Director General de ARIEMA.

Precisamente, es noticia Moeve, después de poner en marcha el Valle Andaluz del Hidrógeno. Se trata de un proyecto enmarcado en la estrategia positive motion de Moeve que tendrá una inversión superior a 1.000 millones de euros. Tal y como explica Olivia Infantes, “el proyecto consiste en generar en nuestros energy parks 1 GW de capacidad de electrolisis”.

El proyecto se desarrollará en varias fases. La primera es Onuba, ubicada en el Parque Energético La Rábida, en Huelva, donde se instalará un electrolizador de 300 MW que podrá ampliarse hasta 400 MW en el futuro. Esta primera fase permitirá producir aproximadamente 45.000 toneladas de hidrógeno verde al año.

En conjunto, el Valle Andaluz del Hidrógeno Verde llegará a 2 GW de capacidad de electrólisis, generando hasta 300.000 toneladas de hidrógeno verde al año y creando alrededor de 10.000 puestos de trabajo directos e indirectos. Además, se beneficiará de ayudas públicas dentro del PERTE ERHA, consolidando a Andalucía como un hub estratégico europeo del hidrógeno renovable. En Andalucía, esta semana también tendrá lugar la European Hydrogen Energy Conference. Comienza mañana, 11 de marzo, en Sevilla. Desde ahí, Rafael Luque, CEO de Ariema nos cuenta todo lo relacionado con este evento. Expertos de la industria, inversores, startups e investigadores se reunirán para explorar los últimos avances y oportunidades en el sector del hidrógeno.

Durante tres días, los asistentes podrán participar en sesiones plenarias y paralelas que abarcan toda la cadena de valor del hidrógeno. La conferencia también ofrecerá paneles sobre políticas, regulación y financiación, analizando cómo impulsar la expansión del hidrógeno en línea con el Pacto Verde Europeo y los objetivos de transición energética.

Javier López, director CEO de SilverGold Patrimonio, analiza el momento actual del oro y la plata. “Estamos viendo que realmente el oro vuelve a funcionar como valor refugio”, afirma el invitado. Para él, esto es “independiente de los ataques que hay por parte de grandes capitales que quieren crear una falsa seguridad ante cierto tiempo renta de renta variable o de fortaleza del dólar”. El experto también analiza las claves que tiene que tener en cuenta un inversor a la hora de invertir en metales preciosos. “El inversor tiene que tener muy claro el tiempo y riesgo que quiere asumir”, afirma el invitado. Añade que “estamos viendo que el oro y la plata son muy tranquilas pero en los últimos meses no lo están siendo”.

En Capital Intereconomía, en Los Desayunos de Capital, hablamos con Juan Gil, CEO de Serpis, una compañía que cumple 100 años de historia. Analizamos cómo la empresa ha logrado combinar tradición, innovación y flexibilidad para mantenerse competitiva durante un siglo, adaptándose a los cambios del mercado y consolidando su presencia en el sector alimentario.

En la entrevista conversamos con Javier López, CEO de SilverGold Patrimonio, sobre el papel de los metales preciosos en un entorno de volatilidad en los mercados. Analizamos si es momento de rotar carteras hacia el oro ante las caídas en bolsa, cómo está cambiando el comportamiento del pequeño ahorrador y hasta qué punto el oro ha protegido el poder adquisitivo en 2026. También abordamos la liquidez del oro físico, el papel de plata y platino en una cartera equilibrada, las opciones para invertir poco a poco en metales y las previsiones de precio para el cierre del año.

En H2 Intereconomía ponemos el foco en el Valle Andaluz del Hidrógeno Verde, un proyecto que aspira a convertirse en la mayor planta de hidrógeno renovable del sur de Europa. Hablamos con Enrique Girón, director general de Ariema, y con Olivia Infantes, directora de Regulación y Financiación Pública de Hidrógeno, Derivados y Energías Limpias de Moeve, sobre la inversión superior a 1.000 millones de euros, el calendario del proyecto, los usos industriales del hidrógeno renovable y su impacto en la transición energética y la seguridad de suministro en Europa. También participa Rafael Luque, CEO de Ariema, que destaca que el hidrógeno verde podría generar hasta 40.000 empleos en España hasta 2030.

En Capital Intereconomía, en el Radar Empresarial, ponemos el foco en Volkswagen, después de que el fabricante alemán haya anunciado que su beneficio neto se redujo a la mitad en 2025, presionado por la transición hacia el vehículo eléctrico, el aumento de costes y un entorno geopolítico más complejo para el sector automovilístico.

En la entrevista hablamos con Javier Moret, consultor independiente de mercados energéticos, sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio en el mercado del crudo. Moret explica que el control real de la guerra lo tiene el petróleo, con dos puntos clave: la seguridad del Estrecho de Ormuz, para la que Donald Trump asegura tener un plan, y la posible liberación de reservas estratégicas por parte del G7. Analizamos qué medidas podría tomar Estados Unidos para garantizar el suministro energético, qué volumen de reservas tienen los países del G7 y qué impacto tendría su liberación parcial. También abordamos el papel de EE. UU. como árbitro energético global, donde el control del precio del petróleo y del gas se convierte en un elemento estratégico clave.

En el Foro de la Inversión contamos con Pedro Escudero, de Silverway Asset Management, que nos presenta la llegada de la gestora a España y comparte sus ideas de inversión de cara a 2026 en un entorno marcado por la volatilidad y la incertidumbre geopolítica.

El programa se completa con el consultorio de fondos de inversión junto a Daniel Pérez, CEO y fundador de Astralis, donde respondemos a las dudas de los oyentes sobre sus carteras y estrategias de inversión.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en las cuentas de Volkswagen. El grupo automovilístico cerró 2025 con un beneficio neto de 6.900 millones de dólares, lo que representa prácticamente la mitad que el obtenido en 2024. Aunque los ingresos y el volumen de ventas se han mantenido relativamente estables, ambos indicadores muestran un ligero retroceso respecto al ejercicio anterior. La facturación alcanzó los 320.000 millones de dólares, un 0,8% menos que un año antes. En cuanto a las entregas globales, el fabricante comercializó alrededor de 9 millones de vehículos durante 2025, una cifra que supone una caída cercana al 0,2%. El dato más preocupante de las cuentas es el beneficio operativo, que se ha reducido más de un 50%, reflejando el aumento de costes, la presión competitiva y las dificultades del sector en el actual contexto global.

Entre los factores que más han afectado a la compañía destaca el crecimiento de los fabricantes chinos. Aunque Volkswagen continúa siendo el principal actor del mercado europeo, la competencia asiática gana terreno con rapidez. Un ejemplo claro es BYD, que está incrementando su presencia en el continente a gran velocidad. En febrero, el grupo alemán superó las 200.000 matriculaciones en Europa, lo que le permitió mantener una cuota de mercado cercana al 28%, aunque con una caída del 4% respecto al año anterior. Mientras tanto, BYD registró un aumento interanual del 165%, lo que refleja el cambio progresivo en la competencia dentro del sector automovilístico europeo.

A esta presión competitiva se suman también las tensiones comerciales internacionales. Los aranceles aplicados por Estados Unidos han supuesto un golpe relevante para las cuentas del grupo. Solo en el primer semestre del año, Volkswagen estimó que las medidas comerciales impulsadas por la administración de Donald Trump tuvieron un impacto cercano a 1.300 millones de euros. Aun así, el consejero delegado del grupo, Oliver Blume, se ha mostrado confiado en que los planes industriales y comerciales en el mercado estadounidense permitan amortiguar parte de este impacto en los próximos años.

A pesar de estas dificultades, el grupo mantiene su apuesta por la electrificación. En 2025 vendió cerca de 274.000 coches eléctricos en Europa, lo que supone un crecimiento del 56% respecto al año anterior. Este impulso permitió a Volkswagen superar a Tesla en cuota de mercado eléctrica, con un 10,6% frente al 9,2% del fabricante de Elon Musk. El objetivo del grupo es ambicioso: espera que en 2030 el 70% de sus ventas en Europa correspondan a vehículos eléctricos. Para lograrlo, ya dispone de 30 modelos eléctricos y prevé ampliar significativamente su gama a partir de 2026. No obstante, la revisión de la estrategia en Porsche también ha generado costes relevantes. El grupo ha asumido 4.700 millones de euros en cargos extraordinarios, relacionados con amortizaciones, inversiones fallidas y la reorganización de varios proyectos eléctricos, tras decidir ralentizar la electrificación total de la marca deportiva.

Javier Alfayate, gestor de Fondos, analiza los valores más destacados, en una jornada que presuntamente apunta a un respiro para los mercados, con los índices en verde en Europa, Asia y los futuros de Wall Street. El experto financiero asegura que pese a ello, “seguiría siendo cauto”. La razón es que, para él, “estamos en ese proceso en el que a los índices parece que les cuesta un poquito más subir”, además cuenta que “después de todo lo que ha pasado se me hace poca corrección”.

En este consultorio de bolsa, Javier Alfayate también ha explicado un concepto muy recurrente para los analistas, pero que tal y como indica, “nunca se ponen de acuerdo sobre su definición”. Se trata de los plazos de inversión. Corto plazo, medio plazo y largo plazo. Para el, “Corto plazo es menos de 1 mes, por lo que medio plazo podría ser entre 1 o 2 meses y un año. Largo plazo sería a partir de un año y podría llegar hasta más de 20 años”