Capital Intereconomía

Blanca Gómez de Agüero, Directora de Ventas Iberia J. Safra Sarasin, habla de que ideas de inversión puede haber en 2026. ¿En qué especial la compañía? “Somos una gestora suiza, especializada en fondos temáticos y algo diferentes”, asegura la invitada. Además añade que “pertenecen a un banco, que es un banco Safra y que tiene 460.000 millones de euros bajo gestión”. ¿Cómo ven el conflicto de Irán en la empresa y cuáles creen que son las repercusiones que puede tener a las inversiones? La experta señala que barajan tres escenarios, “el escenario base al que asignan un 50% de probabilidad que durará unas semanas y que el impacto será limitado para la inflación y la economía”.

¿Qué lectura hacen de todo este conflicto? “La narrativa que estamos siguiendo es que la Administración Trump no tiene mucho tiempo para actuar, por las elecciones de mitad de mandato y eso Teherán lo sabe”, asegura la Directora de Ventas Iberia J. Safra Sarasin. También destaca que “Irán está presionando a Estados Unidos a través del precio del petróleo y también está intentando arrastrar a los aliados estadounidenses hacia el conflicto”. Además, desde la entidad financiera piensan que “la Administración Trump en las próximas semanas tendrá suficiente tiempo para infligir suficiente daño a la estructura y a los misiles nucleares de Irán” y que “podría obtener la victoria”.

Ante estos escenarios, ¿la renta fija puede funcionar como cobijo? ¿Lo está haciendo en estos momentos? “Nuestro escenario base es que pensamos que los Bancos Centrales no van a reaccionar de inmediato”, apunta Blanca Gómez de Agüero. Además destaca que su “escenario base es que piensan que el BCE va a mantener los tipos en el 2% actual hasta 2027”. También señala que “hay que buscar segmentos del mercado que no estén muy poblados y que tengan cupones altos”.

En Capital Intereconomía analizamos la fuerte sacudida en los mercados ante la posibilidad de que el conflicto con Irán se prolongue. Las bolsas europeas han abierto con caídas abultadas y los inversores buscan refugio en activos defensivos ante la incertidumbre geopolítica y el repunte de los precios energéticos.

En la entrevista hablamos con João de Mello, presidente de Bondalti, en la recta final de la OPA sobre Ercros, que entra en su última semana de aceptación. Durante la conversación analizamos las claves estratégicas de la operación y el impacto que podría tener en el sector químico europeo.

En el análisis de mercados contamos con Juan Luis García Alejo, de Grupo Andbank, con quien abordamos el impacto del petróleo y la energía en los mercados. También analizamos el momento estratégico de Repsol, cuyo consejero delegado, Josu Jon Imaz, inicia una gira internacional con inversores en un momento clave para impulsar el posible salto a bolsa en Estados Unidos de su filial de upstream, valorada en más de 20.000 millones de euros. Además, advertimos de que un petróleo por encima de los 100 dólares podría destruir demanda y perjudicar al conjunto de la economía.

El programa se completa con el Consultorio de Bolsa junto a Paco Pérez, analista independiente.

La guerra en Irán entra en su segunda semana y los mercados financieros ya reflejan con claridad el impacto de la escalada geopolítica. El precio del petróleo se ha disparado. El Brent ha llegado a subir más de un 30%, superando los 117 dólares por barril, mientras que el gas ha escalado cerca de un 60%, alimentando el temor a un shock inflacionario global.

Los mercados reaccionan con fuertes caídas. En Asia, el Kospi ha llegado a perder más de un 8% y el Nikkei cerca del 7%, mientras que Wall Street se prepara para una jornada de descensos con pérdidas en torno al 2% en sus principales índices. El nerviosismo se extiende también al mercado de bonos, divisas y materias primas.

En la tertulia de mercados de Capital Intereconomía Mathias Blandin, Institutional Sales para Iberia y Latam de DPAM; Javier Ruiz Villabrille, Country Head en Flossbach Von Storch; Almudena Mendaza, responsable de Generali Investments para Iberia; y Romualdo Trancho, Sales Leader de Investment Solutions & OCIO de Mercer Wealth España analizan el impacto de la guerra en las bolsas, el dólar, los bonos y el petróleo, así como los posibles escenarios para la inflación, el crecimiento y la política monetaria. También si, en este contexto de alta incertidumbre geopolítica y energética, ha llegado el momento de adoptar un posicionamiento más defensivo en las carteras.

En Capital Intereconomía analizamos el impacto de la escalada en Oriente Medio sobre la energía y los mercados financieros.

En la Entrevista Capital hablamos con Antonio Aceituno, CEO de Tempos Energía, sobre la reunión de emergencia de los ministros de Finanzas del G7, que estudiarán una liberación coordinada de petróleo de las reservas estratégicas gestionadas por la Agencia Internacional de la Energía para contener la subida del crudo tras el conflicto en el Golfo. Durante la entrevista analizamos cómo puede evolucionar el precio del petróleo y qué consecuencias tendría para el suministro energético y la economía global.

En la Tertulia de Mercados contamos con Mathias Blandin (DPAM), Javier Ruiz Villabrille (Flossbach Von Storch), Almudena Mendaza (Generali Investments) y Romualdo Trancho (Mercer Wealth España). Los expertos debatieron sobre el impacto de la guerra en bolsa, dólar, bonos y petróleo, los posibles escenarios para inflación, crecimiento y política monetaria, y si es momento de reorientar las carteras hacia un perfil más defensivo. También analizaron el papel de los monetarios, estrategias de retorno absoluto, value, dividendos y sectores como energía o defensa, así como la opción de mantener mayor liquidez ante la incertidumbre.

El programa se completa con el análisis de preapertura de los mercados junto a Juan Luis García Alejo, de Grupo Andbank.

En Capital Intereconomía hemos repasado las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, en una jornada marcada por el aumento de la tensión geopolítica y el temor a un shock energético e inflacionario. Las bolsas asiáticas registran fuertes caídas, mientras en Estados Unidos el Dow Jones ha cerrado su peor semana en casi un año.

En el primer análisis de la mañana hablamos con Eduardo Bolinches, analista de Invertia, que ha explicado el impacto de la escalada del conflicto en Oriente Medio sobre los mercados. El petróleo se dispara y ha llegado a tocar los 120 dólares tras subir un 30%, lo que incrementa el riesgo inflacionario global. También analizamos qué esperar a corto plazo de bonos, dólar y oro, y si la liquidez puede convertirse en refugio para los inversores en momentos de elevada incertidumbre.

El programa incluye además el resumen de la prensa económica nacional e internacional con las noticias más destacadas del día.

En el análisis internacional contamos con Mario Fernando Pérez Melero, director de Inteligencia Geopolítica, que ha abordado la evolución del conflicto en Oriente Medio y la posibilidad de que la guerra con Irán se extienda, así como los posibles escenarios en las próximas horas tras la ofensiva de Israel y Estados Unidos contra Teherán.

En Capital Intereconomía, los Desayunos de Capital han contado con Álvaro Sánchez, CEO de Integrasys, para analizar el papel de la compañía española en el sector espacial. La empresa ha sido elegida por la NASA para monitorizar la primera misión tripulada a la Luna en 50 años, un hito que refuerza la posición tecnológica de Integrasys y el peso de la industria aeroespacial española en proyectos internacionales de primer nivel.

En el Foro Empleo hemos debatido con José Canseco, experto en liderazgo, estrategia y recursos humanos, y José María Triper, columnista de El Economista, sobre los retos del mercado laboral. Sobre la mesa, la necesidad de que España duplique su productividad para compensar el envejecimiento de la población, el endurecimiento del subsidio de desempleo en Alemania, que retira la ayuda tras rechazar tres ofertas de trabajo, y el fuerte aumento de las dimisiones con contrato indefinido, que se han disparado un 230% tras la reforma laboral.

El fútbol exige ganar en el campo, pero también mantener el equilibrio financiero. El Manchester United lleva años lejos de ambos objetivos, aunque en 2026 comienzan a aparecer señales de cambio. Tras más de una década sin conquistar la Premier League ,desde la salida de Alex Ferguson en 2013, el club atraviesa una etapa complicada tanto en lo deportivo como en lo económico.

Desde la temporada 2019-2020, la entidad ha acumulado pérdidas cercanas a 450 millones de euros. Sin embargo, los últimos resultados apuntan a una mejora. En el primer semestre de la campaña 2025-2026, las pérdidas se han reducido un 90%, hasta situarse en 2,8 millones de euros.

La llegada de Michael Carrick al banquillo en enero también ha contribuido a cambiar la dinámica deportiva. El equipo suma seis victorias en ocho partidos, incluidas ante Arsenal FC y Manchester City, lo que ha mejorado el ambiente en torno al club.

Parte de la mejora financiera se debe a un importante ajuste de costes. El club ha reducido un 40% su plantilla, lo que ha supuesto un ahorro de unos 8,5 millones de euros en gastos de personal.

Con una estructura más contenida, pérdidas mucho menores y una racha positiva de resultados, el Manchester United empieza a recuperar estabilidad. No obstante, el panorama deportivo sigue siendo exigente: el título de liga parece lejano y la ausencia de competiciones europeas limita las aspiraciones para el resto de la temporada.

EEn el Radar Empresarial analizamos la decisión del Pentágono de incluir a Anthropic en su lista negra, en medio de las crecientes tensiones entre seguridad nacional, inteligencia artificial y control tecnológico en Estados Unidos.

En el Foro de la Inversión contamos con Andrea Carreras-Candi, directora de EFPA España, con quien analizamos las conclusiones de la XIII edición de la encuesta “Mujer y Finanzas”. Durante la entrevista repasamos cómo se ha elaborado el estudio, las principales conclusiones y el perfil de la mujer que solicita asesoramiento financiero. También analizamos si las mujeres presentan una mayor orientación al control del riesgo y a la inversión a largo plazo, para qué objetivos ahorran y cómo han evolucionado estos resultados con el paso de los años. Además, abordamos las iniciativas de EFPA para mejorar la educación financiera, como certificaciones, eventos y contenidos formativos, así como el próximo Congreso EFPA en Mallorca.

El programa se completa con Cripto Capital, junto a Jesús Pérez, fundador de Crypto Plaza, y Aurora Cuadros, directora corporativa de Securities Services y miembro del comité de dirección de Cecabank. Analizamos la obtención por parte de la entidad de la licencia MiCA para ofrecer custodia de criptoactivos, así como el inicio de 2026 con más de 400.000 millones de euros en activos bajo custodia.

En el Radar Empresarial de hoy revisamos la reciente decisión del Pentágono de clasificar a Anthropic como una compañía que representa un posible riesgo para la cadena militar de Estados Unidos. La medida, según una fuente cercana a Bloomberg, entra en vigor de inmediato. Ahora queda por ver qué consecuencias tendrá no solo para la empresa tecnológica sino también para el propio Departamento de Defensa, porque la nube clasificada del Pentágono está gestionada por Claude Gov actualmente en operación.

Al mismo tiempo hay unos 200 millones de dólares en juego, aunque el director ejecutivo de la compañía, Dario Amodei, asegura que no piensa rendirse. En el blog corporativo afirmó que la decisión carece de base jurídica sólida y que la empresa se ve obligada a recurrir a los tribunales. También intentó enviar un mensaje de calma a inversores y usuarios, señalando que la restricción únicamente afecta al uso de Claude en contratos directos con el Pentágono estadounidense actual.

Para entender cómo se llegó a este punto hay que retroceder hasta finales de febrero, cuando surgió el conflicto. El Departamento de Defensa pretendía emplear sin limitaciones las capacidades de inteligencia artificial del sistema, algo que, según la empresa, podría facilitar mecanismos de vigilancia masiva sobre ciudadanos estadounidenses. Ante esa negativa, Donald Trump declaró que daba seis meses para encontrar alternativas tecnológicas y retirarlas de todas las agencias federales. Aunque parecía una ruptura, Amodei dijo después que seguían conversaciones.

Horas más tarde, Emil Michael, subsecretario de Defensa para Investigación e Ingeniería, lo negó públicamente y afirmó que no existía ninguna negociación abierta. Mientras, Amodei defendía la postura ética de la empresa en una entrevista televisiva donde se describió como patriota estadounidense. Esa posición le ha ganado apoyos visibles incluso en San Francisco, donde aparecieron mensajes de apoyo en las calles. Al mismo tiempo, Claude gana usuarios gratuitos con fuertes aumentos de registros diarios, mientras ChatGPT pierde audiencia.

En el consultorio de bolsa de hoy, Pepe Baynat señala que el mercado atraviesa un momento de incertidumbre y debilidad a corto plazo, condicionado en gran medida por el contexto geopolítico. En este escenario, Baynat considera que el comportamiento de los índices en el cierre semanal será clave para determinar si la corrección actual se intensifica o si, por el contrario, los mercados logran estabilizarse y retomar la normalidad. Ante esta situación, recomienda mantener prudencia y una parte relevante de la cartera en liquidez hasta tener mayor claridad sobre la evolución del mercado.

En relación con los valores concretos, Pepe Baynat explica que los títulos que han experimentado fuertes subidas recientemente podrían mostrar señales de agotamiento, por lo que es importante vigilar niveles técnicos relevantes y aplicar estrategias de protección de beneficios. En estos casos, la utilización de niveles de salida o stops resulta fundamental para asegurar ganancias acumuladas y limitar riesgos ante posibles cambios de tendencia.

Baynat advierte que muchos valores que han tenido un buen comportamiento durante largos periodos pueden entrar en fases de debilidad o corrección, algo habitual dentro de los ciclos del mercado. Por ello, insiste en la importancia de contar con una estrategia previa al invertir, definiendo de antemano los niveles a partir de los cuales se debe mantener o abandonar una posición para evitar quedar atrapado en pérdidas.

Por último, el analista subraya que en momentos de elevada volatilidad la liquidez y la renta fija de corto plazo pueden ser alternativas adecuadas para proteger el capital, mientras se esperan oportunidades más claras en la renta variable. A pesar de la corrección actual, recuerda que la tendencia de fondo del mercado continúa siendo alcista, aunque no descarta que las tensiones actuales puedan provocar episodios puntuales de caídas más intensas.