Capital Intereconomía

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión en la que los principales índices del continente comienzan con recortes a pesar de la caída del precio del petróleo.

Analizamos los mercados con Xavier Brun, responsable de Renta Variable, para valorar el comportamiento de las bolsas y las principales referencias que están condicionando las decisiones de los inversores. Ponemos el foco en el petróleo, pendiente tanto de la evolución de los conflictos internacionales como de la vía diplomática, y en las expectativas ante la cumbre entre Xi Jinping y Donald Trump.

También abordamos las dudas que rodean al sector tecnológico y a la inteligencia artificial, con especial atención a OpenAI y al debate sobre las elevadas expectativas generadas por esta tecnología. Analizamos además el escenario de tipos de interés después de la última decisión de la Reserva Federal y cómo la evolución de la energía y la inflación puede condicionar los próximos movimientos de política monetaria.

La actualidad empresarial completa el análisis con Siemens Energy y el impulso que está experimentando el sector energético, con especial atención también a GE Vernova.

Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con Roberto Moro, analista de Apta Negocios, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y oportunidades en los mercados nacionales e internacionales.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza las principales claves económicas y financieras de la jornada junto a David Henche, profesor de Estrategia en ICEMD/ESIC; José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales; y Manuel Romera, director del Sector Financiero del IE Business School.

Durante el debate ponemos el foco en el repunte de la inflación y en la posibilidad de prorrogar algunas de las medidas del escudo anticrisis. Analizamos también las nuevas previsiones de déficit de la AIReF, así como la propuesta de Sumar de crear un nuevo impuesto dirigido a los patrimonios superiores a 50 millones de euros. La vivienda completa el análisis de la economía española, con los precios registrando nuevas subidas y alcanzando máximos.

Miramos también a Japón después de que el Banco de Japón haya elevado los tipos de interés a su nivel más alto en 31 años. Analizamos las consecuencias de este cambio de política monetaria para el yen, el mercado de bonos y la elevada deuda japonesa, así como las posibles repercusiones para los mercados internacionales.

En la Entrevista Capital profundizamos precisamente en este nuevo escenario con Alberto Roldán, profesor de Finanzas en la Universidad Europea. Abordamos qué puede ocurrir a partir de ahora con los tipos de interés en Japón, la evolución del yen y la deuda nipona y cómo pueden afectar estos movimientos a los inversores y al resto de los mercados financieros.

Por último, analizamos la preapertura de las bolsas con Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco, para conocer las principales referencias que pueden condicionar el inicio de la sesión y el comportamiento del Ibex 35 y del resto de índices europeos.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza la decisión de tipos de Japón y que efectos va a tener en las Bolsas y en los tipos. También comenta qué efectos puede tener la decisión de la FED en el mercado y en la relación entre Trump y Warsh y qué momento vive la tecnología, que en esta última sesión ha registrado subidas en su conjunto superiores al 2%. “La debilidad del yen está marcada por la disensión en la decisión de tipos de Japón”, destaca el entrevistado. Además, añade que “el mercado lo que necesita ver es que Japón va a seguir con esa dinámica y va a subir tipos en octubre”.

¿Cómo están actuando los bonos tras la decisión de subidas de tipos por parte de la FED? “Realmente lo que hemos visto los bonos es como bajaba rentabilidades del 10 y del 30 años, hay una relajación porque ven que la FED tiene un interés de verdad por controlar la inflación”, nos comenta el country manager en Iberia de Leverage Shares. De hecho, la caída en el rendimiento de los bonos, junto a la bajada en el petróleo, ha permitido que las Bolsas vuelvan a subir en la sesión del jueves. El bono a 10 años cayó más de seis puntos básicos, su mayor caída diaria en más de tres semanas. El 30 años bajó más de cinco puntos básicos y el 2 años más de cuatro puntos.

¿Ha ganado credibilidad Kevin Warsh ante el mercado con esa subida de tipos? Esta semana la FED subió tipos, como se esperaba, con unanimidad de todos los miembros y con el rechazo de Trump, que afiirmó que los tipos tienen que estar por debajo del 1% porque Estados Unidos es la economía más sólida del mundo. “Llevaba con un mensaje claro de que iba a controlar la inflación, pero no lo estábamos viendo realmente con subidas de tipos”, nos comenta Ignacio Vacchiano.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, con la atención puesta en las decisiones de los principales bancos centrales y su impacto sobre las bolsas, los bonos y las divisas.

En el primer análisis de la mañana conversamos con Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, para analizar la subida de tipos del Banco de Japón y sus consecuencias para la bolsa, el mercado de bonos y el yen. Abordamos también la reacción de los mercados a la firmeza mostrada por la Reserva Federal y qué puede suponer este escenario para el dólar y los activos financieros.

Ponemos además el foco en la relación entre Donald Trump y la Reserva Federal y en el papel de Kevin Warsh en el debate sobre el rumbo de la política monetaria estadounidense. Analizamos también el momento que atraviesa el sector tecnológico, sus valoraciones y las perspectivas para las grandes compañías después de las fuertes subidas acumuladas.

A continuación, entrevistamos a María Canal, portavoz de la Representación de la Comisión Europea en España, para abordar las principales cuestiones de la agenda europea. Analizamos el discurso de Ursula von der Leyen en materia de inmigración y el acercamiento entre la Unión Europea y Canadá, después de que Mark Carney haya defendido una mayor cooperación entre ambos socios.

Esta última hora del programa la empezamos con nuestra sección Empresas con Identidad, donde hemos contado con Santiago Ramas López, director general y consejero de HVR Energy, empresa que ha obtenido 20 millones de euros para acelerar el despliegue de su red de hidrolineras en España

El programa lo sigue nuestro espacio Digital Business, en el que contaremos con Stella Luna de María, CEO Pentaquark Consulting.

Continuaremos este espacio Miguel Lucas, director global de Innovación en LLYC y Susana Rodriguez, asesora de estrategia digital y formadora de ejecutivos en IA y blockchain

José María Lerma, analista independiente, ha analizado en el Consultorio de Bolsa, la situación del Nasdaq Composite y ha señalado que los "26.000 puntos pueden representar un nivel importante".

El Nasdaq Composite ante los 26.000 puntos

El experto ha señalado que el pivot en el Nasdaq Composite está en el soporte y es ahí donde dice "puede producirse una rotura clara". En cuanto a la estrategia a seguir en el índice, Lerma advierte que no hay que ser "alcista ni bajista, hay que esperar a ver si la rotura la da por el lado del soporte y podríamos ver caídas de 1000 puntos en el inidicador, que le podría llevar a nivel de soportes del 31 de julio; o tal vez, -lo que considera más probable- tener un rebote 26.400-26.700 puntos".

Lerma señala la importancia de distinguir entre el composite y el Nasdaq 100. El primero acoge -recuerda 3000 acciones y está a niveles diferentes; "y en el 100 nos referimos a las tecnológicas".

Sector auto: BMW, Ferrari

Lerma ha respondido a las consultas de los oyentes que han preguntado por valores del mercado español, del conjunto europeo y de Wall Street.

A preguntas sobre el sector automovilístico y una posible entrada en BMW, el analista ha destacado que el sector está dañado y que si tuviera que escoger algún valor, sería Ferrari. Sobre el fabricante BVW, ha destacado que tiene un gap y que en “estos momentos, de los 63 puede atacar los 68”. Advertía, sin embargo, que” mientras no confirme una rotura por arriba de los 65 de cierre, este marge no lo tiene”.

Estrategia de inversión y las midterm

En su análisis de las consultas de los oyentes, Lerma ha destacado el impacto que va a tener el resultado de las elecciones de medio mandato en EE.UU. en las bolsas, por su trascendencia para el presidente Donald Trump “ va a marcar el cierre del año en las bolsas”

El experto señala que de cara a octubre “invertiría más a corto plazo hasta antes de las elecciones del medio mandato, después estaría en liquidez y a partir del resultado electoral, es cuando plantearía sus entradas”.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en Berkshire Hathaway y en las nuevas operaciones que la compañía está estudiando desde que Greg Abel asumió oficialmente el cargo de CEO. Según ha publicado Bloomberg, el gigante estadounidense estaría valorando incrementar su presencia en las cinco principales trading houses japonesas. La información, basada en declaraciones de Masahiro Okafuji, presidente de Itochu, apunta a que Berkshire no solo mantendría sus actuales posiciones en estas compañías, sino que podría elevarlas. Okafuji explicó que se ha reunido recientemente con Abel y que, por lo hablado, considera que la estrategia de Berkshire pasa por seguir apostando por estas firmas.

Pero, ¿qué son exactamente las trading houses? Se trata de grandes compañías especializadas en el comercio de materias primas y productos, aunque su actividad va mucho más allá de la compraventa. En Japón desempeñan un papel especialmente relevante debido a la limitada disponibilidad de recursos naturales del país, que obliga a importar grandes cantidades de energía, alimentos y materias primas. Su origen está estrechamente ligado al proceso de industrialización japonés, cuando estos conglomerados comenzaron a construir amplias redes comerciales internacionales que con el tiempo evolucionaron hasta convertirse en las actuales sōgō shōsha. Las cinco grandes son Itochu, Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co, Sumitomo Corporation y Marubeni Corporation. Berkshire ya controla más del 10% de cada una y en 2025 había destinado más de 35.000 millones de dólares a estas participaciones.

La apuesta por Japón es solo una parte de la estrategia desarrollada por Abel desde que tomó el mando. El 3 de marzo, Berkshire compró un 2,49% de Tokio Marine Holdings por aproximadamente 1.800 millones de dólares, reforzando su exposición al sector asegurador japonés. Posteriormente, la compañía también incrementó de forma significativa su inversión tecnológica mediante una nueva adquisición de acciones de Alphabet por unos 10.000 millones de dólares en agosto.

Entre las operaciones más relevantes de este año destaca además la compra de la constructora estadounidense Taylor Morrison, valorada en unos 6.800 millones de dólares. A estas inversiones se suma otra decisión significativa: Berkshire volvió a recomprar acciones propias después de aproximadamente dos años sin hacerlo. Durante este periodo, la compañía destinó más de 4.500 millones de dólares a estas operaciones, una señal adicional de que Abel está comenzando a desplegar capital de manera más activa.

Javier Riaño, de IronIA Fintech y Jaime Trujillano, CIO de Altum Faithful Investing vienen a nuestro programa para hablar del último fondo promocionado de las dos compañías. “Este fondo promocionado no deja de ser un premio a las personas que han confiado en nosotros”, destaca Riaño. Dice que estos “han confiado en ellos desde el principio, que son los clientes tradicionales y que se ocupan mucho de no solo hacer promociones, de cara a la captación de nuevos clientes, sino de cuidar de los que nos siguen y trabajan con nosotros desde hace ya tiempo”. Eso sí, puntualiza que el fondo es “para clientes que son nuevos y para clientes que ya lo son”.

El CIO de Altum Faithful Investing nos explica el nuevo fondo promocionado que tienen con IronIA Fintech. “Toda la inversión que hacemos tiene que ser coherente con el magisterio católico”, destaca el entrevistado. ¿Qué significa esto? El invitado nos explica que “tienen un equipo de analistas, que analizan las compañías en función de la doctrina social de la Iglesia”. ¿Cómo se implementa esto? Nos cuenta que “a través de cuatro pilares: vida, familia, dignidad humana y cuidado y protección de la creación, los analistas aplican una serie de subcomponentes a estas empresas”. Al final de todo esto, ven si cumplen o no y en función de esto invierten.

Sobre cómo funciona este tipo de inversiones, Jaime Trujillano explica que tenían una doble objetivo: la excelencia financiera, por eso, según él, “cogieron una de las mejoras gestoras, bajo su criterio, qué es AzValor”. El segundo objetivo es que haya una pulcritud de compañías en función de la doctrina social de la Iglesia. ¿Qué resultado tienen con todo esto? “Estamos muy contentos, este año el fondo lleva más de un 20%, desde que comenzó, que fue en mayo de 2018, lleva un 12% anualizado”, nos cuenta el CIO de Altum Faithful Investing.

En Capital Intereconomía ponemos el foco en la actualidad empresarial y en las principales estrategias y oportunidades de inversión en los mercados.

En Radar Empresarial analizamos los movimientos de Berkshire Hathaway y la posibilidad de que el grupo aumente su participación en las grandes trading houses japonesas, una apuesta que vuelve a poner el foco en el mercado nipón y en la estrategia internacional del conglomerado.

A continuación, conversamos con Javier Riaño, de IronIA Fintech, y Jaime Trujillano, CIO de Altum Faithful Investing, para analizar la actualidad de los mercados y diferentes alternativas y estrategias de inversión.

En el Foro de la Inversión entrevistamos a Marco Giordano, Investment Director en el área de gestión de productos de renta fija de Wellington Management, para preguntarnos si los inversores han olvidado para qué sirven los bonos. Analizamos cómo ha cambiado el escenario para la renta fija ante una mayor inflación, la incertidumbre geopolítica y la evolución de los tipos de interés, y por qué este nuevo entorno exige revisar algunos de los enfoques tradicionales.

También abordamos qué significa hoy invertir en renta fija de calidad, cómo identificar las oportunidades más atractivas y por qué la selectividad gana importancia. Además, analizamos el papel que pueden volver a desempeñar los bonos como fuente de ingresos, diversificación y protección de las carteras ante las caídas de los mercados.

Por último, abrimos el Consultorio de Fondos con Alberto Loza, responsable de Selección de Producto de Norwealth Capital, que responde a las consultas de los oyentes y analiza diferentes fondos y estrategias para construir y diversificar las carteras.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión en la que los principales índices del continente comienzan con subidas tras conocerse la última decisión de la Reserva Federal.

Analizamos los mercados con Ignacio Cantos, gestor de renta variable de Abante, para valorar las consecuencias de la subida de los tipos de interés por parte de la Fed y su compromiso de contener las presiones inflacionistas. Abordamos cómo puede afectar este nuevo escenario monetario a la renta variable, los bonos y las decisiones de los inversores.

Ponemos también el foco en la eurozona, donde el mercado permanece pendiente de los próximos datos de inflación y de las señales que puedan ofrecer sobre la evolución de los precios y las futuras decisiones de política monetaria.

Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con José María Lerma, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y oportunidades en los mercados nacionales e internacionales.